市场表现 - 上证指数涨0.08%报3378.82点，深证成指涨0.16%，创业板指涨0.32%，北证50跌0.72%，科创50涨0.19%，中证A500涨0.11% [1] - 市场半日成交7284.69亿元，上证指数开盘3378.22，最高3381.69，最低3371.15 [1][2] - 上证指数市净率1.32，市盈率14.6，5日涨幅1.16%，20日涨幅1.08%，60日跌幅0.07%，年内涨幅0.81% [2] 资金面 - 央行开展1265亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，投标量和中标量均为1265亿元 [2] 行业与板块 - 算力产业链走强，CPO、铜连接方向领涨，兵装重组概念、足球概念表现强势 [4] - 铜缆高速连接板块均涨幅2.26%，虚拟电厂板块均涨幅2.22%，CPO概念板块均涨幅2.17% [5] - 减肥药板块均跌幅1.63%，CXO概念板块均跌幅1.57%，水产品板块均跌幅1.52% [5] - 国家发改委、国家能源局提出虚拟电厂发展目标，2027年调节能力达2000万千瓦以上，2030年达5000万千瓦以上 [5] 公司动态 - 安靠智电电缆连接件业务稳定向好，新产品GIL和模块化变电站是未来成长主要驱动力 [8] - 泽宇智能在虚拟电厂、数字电厂等领域持续研发，智能巡检模型算法获专家团全票通过 [8] - 中恒电气HVDC产品技术领先，国内数据中心市占率领先，有望拓展海外市场 [8] - 双杰电气深耕新能源产业，通过风、光资源投资带动输配电业务增长 [8] 其他市场事件 - 数字货币巨头Circle预计6月5日在纽交所上市，成为稳定币领域首个IPO，ARK Investment Management有意认购最多1.5亿美元股票 [3] - 深圳证监局提醒投资者警惕非法荐股骗局，不法分子利用短视频、公众号等渠道作案 [3]

财务与季节性 - 公司第四季度营业收入和净利润占比较高，原因是主要产品销售和系统服务业务有季节性，主要客户年初采购招标，公司四季度确认收入多 [1] 研发规划 - 完善研发创新体系，激励研发人员主动创新，高效利用研发管理工具，做好技术和产品标准化管理，提升研发效率 [2] - 以客户为中心确保项目交付，加快创新产品推向市场，推动核心产品关键技术攻关及迭代升级 [2] - 加大研发激励投入，设立研发奖励基金，在多方面给予激励 [2] - 鼓励联合外部高校、科研机构和专家开展联合研发攻关 [2] GIL 产品 - 公司是 GIL 产品单项冠军和专精特新小巨人企业，在 GIL 行业领先，全球首创三相共箱 GIL，成本比传统单相低 30%左右，占用空间减少 1/3 [3] - 三相共箱 GIL 可用于多种新应用场景，公司将争取甘肃 - 浙江与浙江环网特高压工程的 GIL 市场份额 [3] 数据中心和城市变电站 - 智慧模块化变电站产品将 GIS 开关和变压器同仓布置，实现设备一体化和产品化交付，相比传统电站全生命周期造价降低 30%，节省 50% - 70%土地和空间，建设周期缩短 80% [4] - 该技术可用于城市和数据中心变电站建设，已服务腾讯项目，未来将推动与腾讯等合作 [4] 电缆连接件 - 持续跟踪市场趋势，开发新技术和新产品，提供低成本、智能和环保电缆连接件产品，保持和扩大市场份额 [5] - 重点研发方向是智能化、轻量化、全干式、去油等，开展高效、低成本生产研究 [5] 源网荷储一体化 - 2021 年 5 月成立江苏安靠数字能源科技有限公司，结合多种产品为多种用户侧应用场景提供设备、服务和系统解决方案 [6] - 相关产品已应用于多个项目 [6] 海外市场 - 因海外存量老旧电网改造和 AI 发展，电力设备海外市场景气度高，公司重视欧美、中东、东南亚等市场开拓，已在电缆连接件和 GIL 领域实现一定销售 [7][8][9][16][17] - 后续拓展计划包括加强销售团队能力建设并配套激励政策、寻找优质销售代理资源合作、参加国际大型电力展会 [7][8][9][17] 2025 年战略 - 聚焦关键工作，提升基础管理，深挖基础数字，建立内部核算，强化风险管控，保障产线运行和工程交付 [8] - 推进战略研发，拓展国内外市场销售，提升工作质量标准 [8] 政策影响 - “特高压”建设提速、韧性和智慧电网建设、新能源汽车保有量增长为公司电缆连接件、GIL 和智慧模块化变电站产品带来市场机遇 [10] - 若行业政策收紧或变化，国家电力建设投资规模缩减，公司应对不当可能影响业绩 [10] 产能情况 - 公司当前在建产能及投产情况等需关注公司于巨潮资讯网发布的相关文件 [11] 新能源影响 - 新能源产业发展使配电网建设滞后问题凸显，带来配网增容扩容和特高压建设需求 [12] - 公司超高压电缆连接件、GIL、智慧模块化变电站在新能源业务领域已示范应用 [13] 产业链整合 - 公司关注行业上下游优质标的并购重组机会，暂未进行产业链整合 [14] 商业模式创新 - 创新智慧模块化变电站租赁新商业模式，可长期租赁或租代售，腾讯项目采用租代售模式，类似融资租赁 [15] - 优势是降低客户成本，拓宽产品运用领域，提供差异化服务，抢占市场份额，未来将探索更多创新商业模式 [15] 市场布局与合作 - 优先关注国内市场机会，主要资源配置于国内市场销售 [16] - 公司与国家电网、南方电网等大客户合作稳定，已服务多个 500kV 电缆输电系统项目，会推动与大型央国企合作 [18]

核心业务与产品 - 公司致力于电缆连接件系统 GIL系统 智慧模块化变电站系统及智慧海绵光储充系统的创新研发 提供电力全产业链系统服务 涵盖发输变配储用环节 [6] - 主要产品包括电缆连接件 GIL 智慧模块化变电站 其中电缆连接件实现1kV-750kV全系列覆盖 750kV特高压产品2024年通过型式实验实现重大突破 [8] - GIL产品具备10kV-1100kV全系列生产能力 220kV三相共箱GIL为国际首创 综合成本比传统单相GIL低30% 占用隧道空间减少1/3 [9] - 智慧模块化变电站以开变一体机为核心 具备造价降低30% 节省70%占地面积 建设周期缩短80%的特点 [10] 技术优势与市场地位 - 电缆连接件领域打破国外垄断 500kV产品使国外同类产品价格下降65% 作为唯一生产型企业参与制定国家500kV电缆标准 [12] - GIL领域220-1100kV产品技术水平达国际或国内先进 220kV三相共箱GIL为国际首创 具备丰富工程业绩 [13] - 主要竞争对手包括电缆连接件领域的长缆科技 汉缆股份 特变昭和 耐克森等 GIL领域的中国电力装备集团 思源电气 ABB 西门子等 [12][13] 业绩驱动因素 - 特高压建设提速带来市场机遇 国家电网十四五规划建设24交14直共38条特高压工程 2024年三项特高压工程开工 [13] - 甘肃-浙江特高压工程预计GIL长度21公里 浙江环网工程预计30公里 两个项目GIL设备总投资10-20亿元 [13] - 城市基础设施建设明确开展韧性电网智慧电网建设 配电网扩容升级推进电缆通道建设和架空线入地 [14] - 新能源汽车保有量达3140万辆占汽车总量8.9% 充电需求快速增长预计2025年达1327亿度 推动配电网增容扩容 [15] - AI发展推动数据中心建设 2024年底全国算力中心标准机架超880万 智能算力占比32% 2025年预计增长43% [16] 研发创新与项目投资 - 2024年三项新产品通过技术鉴定 750kV电缆终端和435/750复合套户外终端达国际领先水平 500kV和252kV混合气体GIL达国际领先水平 [20] - 投资2亿元建设年产2500吨高端氟材料项目 包括500吨全氟异丁腈 1000吨六氟丙烯二聚体及1000吨全氟异丁基甲醚 用于环保电力设备 [21] 财务与公司治理 - 会计师事务所出具标准无保留意见 未发生会计师事务所变更 [3] - 利润分配预案为以164,034,064股为基数 每10股派发现金红利2.4元 [4] - 对前期会计差错进行追溯调整 因收入政策披露不准确 收入成本核算不准确等问题被江苏证监局采取责令改正措施 [17]