贵金属市场观点 - 分析师曾成功判断黄金底部为每盎司2000美元，白银底部为每盎司24美元，此后价格出现大幅上涨 [1] - 尽管可能过早离场，但贵金属持仓已实现近一倍回报，目前倾向于保持耐心等待更好入场点 [1] 价格走势与关键位分析 - 大宗商品价格在经历抛物线式上涨后出现大幅回调，当前正经历大规模修正 [2] - 黄金价格4000美元为重要心理关口，白银价格关注48美元水平，进一步支撑位在45美元 [2] - 关键价位测试结果将作为市场强弱信号，若价格触及支撑位后出现买家回归则为积极迹象 [2]

通胀环境下的资产贬值压力 - 通货膨胀持续蚕食现金购买力，银行存款数字未变但能买到的商品和服务减少[1] - 2025年全球经济复苏缓慢、央行政策摇摆及地缘政治风险加剧资产贬值压力[2] - 广义通胀率远高于官方CPI，现金实际购买力每年遭受损失，例如银行利率2%而实际物价上涨4%时，每存入100元一年后购买力损失2元[6] 现金管理策略的转变 - 将钱“放着不动”是最大的亏损，现金作用应仅限于应急和短期周转[2][6] - 任何超过6-12个月生活费的现金应视为“待工作的资产”，必须寻找跑赢通胀的出口[6] - 跑赢通胀才是真正的保本，需主动进行资产配置而非被动持有现金[6][9] 抗通胀资产配置策略 - 投资具有稀缺性和定价权的“硬资产”和“高护城河”企业以穿越周期[4] - 实物硬资产如黄金可对冲信用货币贬值，配置黄金或黄金ETF作为“压舱石”[7] - 高护城河企业拥有强大品牌力、技术壁垒或垄断地位，具备提价能力以维持利润率[7] - 普通人可通过投资跟踪高科技指数或消费必需品行业指数的基金，间接持有一篮子有定价权的公司[5] 通胀环境下的负债运用 - 优质固定利率负债如房贷可成为财富盟友，用未来更不值钱的钱偿还现在债务[8] - 负债资金需投入能产生高于贷款利率回报的资产，如提升自身技能或优质金融资产[8] - 核心逻辑是让资产回报率跑赢负债利率，利用通胀稀释债务而非被其侵蚀[8]

市场整体表现 - 市场早盘冲高回落，三大指数涨跌不一，沪指涨0.24%再创阶段新高，深成指涨0.15%，创业板指跌0.52% [1] - 沪深两市半日成交额达1.63万亿元，较上个交易日放量1511亿元 [1] - 全市场超3000只个股下跌，早盘涨停数量为50家，封板率为87%，连板股数量为17家 [1] 有色金属板块 - 有色金属概念股集体大涨，北方铜业、盛达资源、豫光金铅、湖南白银等多股涨停 [1] - 消息面上，伦敦金属交易所（LME）基本金属全线上涨，LME期铝涨2.06%报2679.00美元/吨，LME期锌涨0.64%报2905.00美元/吨，LME期镍涨0.49%报15220.00美元/吨，LME期铜涨0.44%报10057.00美元/吨 [3] - 分析认为美联储降息预期带动美元走弱，刺激全球买家涌入，并放大对工业金属的边际需求 [3] 存储芯片板块 - 存储芯片概念股表现活跃，存储器板块上涨2.81%，德明利涨停，香农芯创涨8.28%，东芯股份涨10.15% [4] - 花旗预期美光科技将给出远超预期的财报指引，存储大厂铠侠宣布与英伟达合作开发读取速度较传统SSD快近百倍的固态硬盘 [4] 房地产板块 - 房地产板块震荡反弹，板块上涨2.42%，苏宁环球走出4连板，荣盛发展、香江控股、新大正等多股涨停 [5][6] - 消息面上，深圳楼市限购政策在上周五迎来重磅调整，新政落地后首个周末，机构线上咨询量和带看量均有显著增加 [5][13] 光通信板块 - 光通信概念股活跃，青山纸业9天6板，通鼎互联、剑桥科技2连板 [20][21] - 根据Lightcounting预测，全球以太网光模块市场规模2026年将同比增长35%至189亿美元 [19] 算力与液冷IDC板块 - 算力工程相关个股走强，罗曼股份2连板，润建股份、华孚时尚涨停 [25] - 液冷IDC概念股表现突出，淳中科技4连板，科华数据6天3板 [29] - 权威机构报告显示阿里云以35.8%的市场份额稳居中国AI云计算行业第一 [24] 其他活跃板块及个股 - 钢铁板块异动拉升，华菱钢铁涨停，消息面显示其股东信泰人寿计划继续增持公司股份数量不低于总股本的1%且不超过2% [8] - 创新药板块活跃，塞力医疗涨停，苑东生物涨13.22%，我国在研新药数量占全球比例超过20% [30][31] - PCB概念股方正科技6天3板，研究机构认为AI-PCB迎来需求共振 [26][27]

铜价走势 - 伦敦金属交易所(LME)三个月期铜5月21日上涨14美元或0.15% 收报每吨9,533.50美元 [1] - 铜价上周触及每吨9,664美元的六周最高 主要受贸易忧虑缓解支撑 但乐观情绪正在消退 [3] - 技术分析显示铜在每吨9,500美元处有强力支撑 短期目标价为每吨9,950美元 [3] 基本金属市场表现 - LME三个月期镍上涨84美元或0.54% 收报15,602美元/吨 [2] - LME三个月期锌下跌17.50美元或0.65% 收报2,693美元/吨 [2] - LME三个月期铅下跌6.50美元或0.33% 收报1,974美元/吨 [2][5] - LME三个月期锡下跌229美元或0.69% 收报32,854美元/吨 [2] - LME三个月期铝价格持平 收报2,471.50美元/吨 [2] 供需基本面 - 2025年3月全球精炼铜供应过剩2.05万吨 产量251.35万吨 消费量249.3万吨 [4] - 2025年1-3月全球精炼铜供应过剩27.08万吨 产量728.32万吨 消费量701.25万吨 [5] 宏观经济因素 - 美元汇率走低 使以美元计价的大宗商品对持有其他货币的买家更具吸引力 [3] - 穆迪下调美国主权信用评级从Aaa至Aa1 因政府债务和利率支付比例增加 [3] - 财政债务问题支撑铜等有形资产 美国减税政策延长可能扩大预算赤字 [3]