据证券时报6月5日报道，近日加州大学圣地亚哥分校的一项研究发现，与使用磺酰脲类药物的患者相 比，服用二甲双胍的2型糖尿病女性活到90岁及以上的几率提升了整整30%，还能全身性抗衰，让大脑 年轻6岁左右。二甲双胍逐渐从"降糖老将"进阶为"抗衰黑马"。 科源制药：公司产品盐酸二甲双胍原料药、盐酸二甲双胍片适应症为治疗2型糖尿病，为降糖类药品， 适应症为用于单纯饮食控制不满意的Ⅱ型糖尿病病人，尤其是肥胖和伴高胰岛素血症者。 特一药业：子公司海力制药生产的盐酸二甲双胍缓释片属于双胍类降血糖药，可减少肝脏葡萄糖的生成 量及肠道对葡萄糖的吸收，并通过增加外周葡萄糖的摄取和利用、提高胰岛素敏感性，降低基础和餐后 血糖。 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎 证券时报表示，越来越多研究发现，二甲双胍可能不仅能降糖，还可能具备延缓衰老的潜力。而本研究 更是首次将二甲双胍单药治疗与"活到90岁及以上"的长寿可能建立起联系，填补了此前在此领域的研究 空白。二甲双胍可能通过多种机制发挥潜在的抗衰老作用，包括改善胰岛素敏感性、促进细胞修复、抗 炎、抗氧化等。 例如，在2型糖尿病患者中，二甲双 ...

公司业绩 - 2024年实现营收35.01亿元，同比增长5.72%，归母净利润7.23亿元，同比增长27.19% [1] - 2025Q1实现营收10.21亿元，同比增长12.29%，归母净利润2.17亿元，同比增长13.89% [1] 产品表现 - 2024年贴剂/片剂/胶囊剂/软膏剂/其他类别产品分别实现收入21.15/3.56/7.52/1.28/1.48亿元，同比+3.35%/+35.60%/+5.66%/-7.09%/-1.20% [1] - 毛利率分别为78.95%/69.94%/75.79%/75.17%/45.87%，同比+3.27/+4.32/+1.13/+0.22/-0.14pct [1] - 片剂收入增长主要系丹鹿通督片销售收入增长所致 [1] 市场地位 - 通络祛痛膏年销售收入超10亿元，"两只老虎"系列产品年销量超10亿贴 [1] - 多款贴膏剂产品在国内市场占有率居前列 [1] 研发与并购 - 2024年研发费用率为3.76%，同比+0.45pcts，聚焦骨科、呼吸、皮肤、消化系统等领域 [2] - 取得孟鲁司特钠咀嚼片、盐酸二甲双胍缓释片、莫匹罗星软膏药品注册证书 [2] - 2024年12月拟收购银谷制药有限责任公司控股权，已完成股权交割 [2] - 收购补充了鼻喷剂、吸入剂等外用制剂剂型，丰富产品矩阵 [2] 未来展望 - 预计2025-2027年归母净利润分别为8.31/9.32/10.56亿元，同比+15.0%/+12.2%/+13.4% [2] - 公司在中药贴膏剂领域品牌优势领先，多款产品市占率稳固 [2]

经营业绩 - 2024年公司实现营业收入37.81亿元，同比下滑9.90%，其中心脑血管类收入21.05亿元（同比下滑20.73%），抗感染类收入7.89亿元（同比下滑22.67%）[1] - 心脑血管类产品毛利率高达91.08%，而抗感染类产品毛利率仅为6.91%，差异显著[1] - 银杏叶提取物注射液销量下降8.47%，平均销售单价下降，主要因集采省份销售额占比从21.98%提升至24.36%[4] - 消化系统类产品收入同比增长123.04%至2.60亿元，主要得益于奥美拉唑肠溶胶囊销售额增长[4] - 原料药收入同比增长108.09%至3.30亿元，主要因子公司河南康达拓展销售渠道[4] 销售费用 - 2024年市场宣传及推广费12.42亿元，同比下降27.59%，其中化学制剂推广费下降30.33%[10][11] - 推广费用下降主要因银杏叶提取物注射液集采省份从5省扩至8省，公立医疗机构终端推广活动减少[11] - 前五大推广服务商合计费用占比仅7.27%，主要采用属地化分散运营模式[12][13] 关联采购 - 2024年向关联方安徽恒顺采购金额2.22亿元，同比增长148.90%，占年度采购总额17.77%[18] - 采购大幅增长因河南康达客户增加导致原材料需求上升，且安徽恒顺具备成本优势[20] - 7-ACA采购单价与第三方差异率仅1.03%-1.08%，AE活性酯差异率-13.43%-7.48%，价格公允[21] 货币资金 - 2024年末货币资金及交易性金融资产合计14.92亿元，其中募集资金4.16亿元[23] - 新增长期借款4.68亿元，包括2亿元研发贷款和1亿元项目贷款，用于保障研发投入持续性[23] 其他事项 - 全额计提预付"明可欣"采购款3749.95万元坏账准备，因意大利供应商经营困难且无法履约[25] - 该供应商2024年上半年亏损358万欧元，净营运资本为-1.04亿欧元，履约能力低下[25]

股东减持 - 公司第二大股东问泽鸿持有840万股(占总股本7 76%) 计划减持不超过324 87万股(占总股本3%) [1] - 减持方式为集中竞价及大宗交易 减持原因为股东自身资金需求 股份来源为IPO前持有 [1] - 第一大股东力诺投资控股集团持股34 39% [1] 股价表现 - 减持公告次日(5月26日)股价低开低走 盘中跌幅超10% [2] - 2023年9月24日至10月29日股价从19 59元/股涨至58 66元/股 涨幅显著 此后持续下跌 [2] 财务业绩 - 2023年营收同比增1 07% 归母净利润同比降15 6% [2] - 2024年营收同比增3 6% 归母净利润同比降21 54% 连续两年增收不增利 [2] - 净利率从2022年20 61%降至2024年13% [2] - 2024年经营活动现金流净额-6051 58万元 2023年为3703 1万元 [2] - 2024年一季度营收1 11亿元(同比降23 98%) 归母净利润2308 49万元(同比增7 25%) [3] 业务与并购 - 主营业务为化学原料药及制剂研发生产 产品覆盖降糖 麻醉 心血管及精神类疾病领域 [2] - 核心原料药包括格列齐特 盐酸二甲双胍 盐酸罗哌卡因 单硝酸异山梨酯等 [2] - 2023年4月于深交所创业板上市 [2] - 2024年12月拟收购宏济堂99 42%股权 交易对方含控股股东力诺投资等39名主体 [3] - 计划向不超过35名特定对象发行股份募集配套资金 [4] - 交易涉及力诺投资等8家关联方 构成关联交易 [4]

公司业绩 - 2024年实现营业收入46,371.68万元，较上年同期增长3.60% [4][5][6] - 2024年实现归属于上市公司股东的净利润6,044.87万元，较上年同期减少21.54% [4][5][6] - 2024年毛利较同期21,149.17万元，降幅2.94% [4][5][6] - 2024年销售费用增加1,375.45万元，增幅21.69% [4][5][6] - 2024年研发费用减少803.77万元，降幅18.33% [4][5][6] - 2024年资产减值损失增加430.42万元，增幅127.45% [4][5][6] - 2024年其他收益增加1,155.25万元，增幅289.38% [4][5][6] - 全资子公司力诺制药2024年净利润2,791.52万元，2023年净利润为2,984.39万元，营业收入较同期增加1,048.21万元，同比增长7.00% [8] 研发情况 - 2024年研发费用投入3763万元，占营业收入的8.12%，研发投入方向主要是化学原料药和化学制剂 [3] - 2024年研发人员比2023年增长24.56%，因待研发项目多需增加人员推进工作 [6] - 2024年推出数个市场规模较大的产品 [14] 行业地位与优势 - 产品覆盖降糖类、麻醉类、心血管类及精神类等重点疾病领域，原料药均通过国家GMP认证，核心产品通过多国官方药政认证，有较强市场竞争力 [4][5] - 形成显著规模经济优势，核心产品有先进技术路线和成熟生产工艺，有完善技术创新体系、核心技术积累和稳定核心研发团队 [4][5] - 作为格列齐特等原料药重要供应商，与下游制剂客户深度合作，在原料药细分领域有领先优势，在格列齐特行业内领先 [4][5] - 核心竞争优势包括管理团队、技术研发、生产制造、“原料药 + 制剂”一体化、关联制剂厂商中标国家集采、核心产品规模、国际认证、客户优势 [10] 销售模式 - 化学原料药采用直销为主、贸易商销售为辅的销售模式 [6] - 化学药品制剂产品采用配送商、传统经销、直销相结合的销售模式 [6] - 中间体产品根据客户要求直接销售给客户或其指定的贸易商 [6] 战略布局 - 以“用数智医药守护生命健康”为使命，“成为技术领先的中国数智医药创新品牌”为愿景，实施“一体两翼三支柱”发展战略 [7][15] - 聚焦慢病领域，拓展其他细分市场，推进原料制剂和辅料制剂一体化进程，强化技术研发、智能制造和文化营销核心能力 [7][15] - 以降糖类等领域为研发重点，拓展消化类等病症领域，开发高难度、高壁垒、高附加值化学原料药产品 [7][15] - 稳步拓展CDMO业务，加强制剂药品生产，推动高端原料药、制剂一体化发展 [7][15] 收购影响 - 收购宏济堂99.42%股权，整合力诺集团内优质中成药资产，打造医药大健康平台 [3] - 丰富产品布局，宏济堂有150个药品批件，7个药品独家品种、2个独家剂型，提升抗风险能力及市场竞争力 [3] - 发挥协同优势，宏济堂销售渠道强，双方在各方面协同互补，降低经营成本 [3] 未来盈利驱动因素 - 做大做强格列齐特等现有产品 [9] - 与研发机构合作，快速导入新品种 [9] - 拓展CDMO业务，与海外客户开展中间体定制合作 [10] - 收购宏济堂，延伸主营业务至中成药等领域，打造医药大健康平台 [10] 其他情况 - 目前没有美国客户，中美贸易战对公司业绩无直接影响 [10] - 原料药市场竞争激烈，短期业绩有压力，如九洲药业24年收入、利润均下降 [11] - 建立对投资者持续、稳定、科学的回报机制，制定分红方案综合考虑资金成本和现金流量 [11][12] - 高度重视ESG，具体工作和成效可查阅《2024年度环境、社会及管治(ESG)报告》 [12] - 预计2024年全球原料药市场规模达2,367亿美元，2026年达2,459亿美元，2021 - 2026年复合年均增长率为6.78% [13] - 拥有31个原料药备案登记号及43个化学药品制剂批准文号，32个药品列入国家医保目录，18个药品列入国家基本药物目录 [13][14] - 推进数智制造，新建项目采用信息化、智能化运维管理模式 [14] - 秉持“安全、环保、质量为生命线”原则开展员工培训 [14] - 正在新建注射剂智能制造项目，预期按计划投入使用 [15]

星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 "一听我是总经理，客户就开始骂，一骂能骂二十分钟，等他停下来，我就问，骂够了能不能告诉我，我错在哪里？" 在掌舵重庆康刻尔制药股份有限公司（证券简称：康刻尔，证券代码：874210，下称"康刻尔制药"，公司目前已启动IPO上市辅导）之前，陈用芳大概这 辈子也没想到她会成为现在的样子。 陈用芳会计专业刚刚毕业，就遇上了全国新旧会计制度交替，大半知识成了"过期品"。 才做财务经理没多久，老板就回了老家休假几个月，把一切账目扔给她。 刚刚应聘进入一家集团公司，就把她下派到亏损工厂进行拯救之旅……似乎在职场的每个节点，陈用芳都要承受巨大的挑战和压力。 三十多年来，陈用芳一直敢闯善干。她把所有的委屈，都化作了满脸春风，以仁爱之心待他人，"让客户当公司的主人"；她把所有的挑战和风险，都转化 成机遇和硕果，面对康刻尔制药的"生死危机"，从容应对，努力创新，拿下难啃的糖尿病市场这块"硬骨头"。 陈用芳的付出得到了认可，也完成了身份的转变——从女会计到身价上亿的董事长，先后获得重庆市"三八红旗手"、十大重庆经济年度创新人物等一系列 荣誉。 日前，面对《国际金融报》记者，在康刻尔制药宽 ...

公司发展历程 - 公司前身为经历产权改革的国有企业，2002年在政府主导下由陈用芳及其大哥共同出资接手[12] - 2006年公司面临严重危机：累计亏损4000万元，贷款2000多万元，月利息达六位数，账上仅剩20万元现金[12] - 2007年陈用芳临危受命接管公司，通过稳定员工情绪、亲自联系经销商实现当年业务增长57%，扭亏为盈[13][17] - 2008年从哥哥手中收购全部股份，同年启动糖尿病药物研发战略转型[19][20] - 2013年推出核心产品都乐宁®盐酸二甲双胍缓释片（Ⅱ），2019年销售额达近5亿元[21][22] - 2023年8月14日在新三板挂牌，目前由国金证券辅导计划北交所上市[23] 核心产品与技术 - 自主研发国内首个口腔崩解片技术，成为全国口腔崩解片生产基地，国家药监局相关标准均采用公司技术[19] - 核心产品都乐宁®采用全球独家控释技术，支持糖尿病患者足量使用2000mg二甲双胍，实现12小时恒速释放、24小时平稳降糖[21] - 技术突破解决传统药物副作用问题（如日排便14次）和吞咽安全问题（如高龄患者噎呛风险）[20] 经营策略与管理创新 - 早期通过采购招投标改革（价格最低供应商供70%原材料）、销售激励政策（溢价部分归销售）实现亏损工厂6-7个月扭亏[8][9] - 接管药企后建立"客户当主人"机制，收集数百家经销商意见归纳三大核心问题并联合客户制定解决方案[14][16] - 确立"员工幸福、社会放心、行业领先"的企业愿景，通过全员持股等机制提升凝聚力[18] 行业地位与荣誉 - 获评"中国医药工业最具投资价值企业(非上市)"、"全国知识产权示范企业"等称号[22] - 核心产品被行业专家认定为"民族制药企业的骄傲"[21] - 当前定位为糖尿病领域独角兽企业[23] 研发与创新 - 组建顶尖科学家和医药专家团队专注糖尿病领域研究[20] - 产品研发直接针对临床痛点（药物副作用、吞咽困难等），形成差异化竞争优势[20][21] - 拥有独立自主知识产权，获"中国专利优秀奖"[22] 政策环境 - 受益于国家民营经济支持政策，包括银行贷款倾斜、开发区双专员服务制度等[26] - 民营经济促进法立法进一步强化企业发展法治保障[26]

在数字化浪潮中，悦康药业积极拥抱变革，与华为开展全面战略合作，加速推进数字化转型。公司全力 打造全流程AI药物研发平台，将AI算法深度融入药物研发的各个环节，显著提升研发效率与成功率。 目前，悦康药业在AI药物研发领域已斩获10余项授权专利，并在国际知名期刊发表2篇研究论文。由AI 全程设计的创新药YKYY018更是备受行业关注，展现出强大的创新潜力。 从质量筑基到创新突破，再到数字赋能，悦康药业构建起"质量打底、创新驱动、数字支撑"的复合型发 展体系。这一成功经验为生物医药企业探索新质生产力提供了有益借鉴。展望未来，凭借独特的竞争优 势，悦康药业有望在全球生物医药市场中持续突破，为行业高质量发展注入新的活力。 来源：千龙网 （来源：财商资讯） 在全球生物医药产业加速变革的当下，悦康药业集团股份有限公司凭借质量、创新与数字化三大核心驱 动力，走出了一条差异化的高质量发展道路，成为行业转型升级的生动范本。 质量始终是悦康药业发展的生命线。以盐酸二甲双胍缓释片为例，通过引入新型高端辅料革新生产工 艺，在确保药效的同时，大幅缩小药品体积，降低原辅材料消耗，极大提升了患者用药的便利性。这 一"工艺创新+质量升级"的模 ...

上市信息 - 公司股票于2023年4月4日在深交所创业板上市，证券简称“科源制药”，代码“301281”[4][37] - 本次发行后总股本为7735万股，公开发行股票数量为1935万股[39] - 无流通限制及锁定安排的股票数量为1835.0829万股，有流通限制或锁定安排的股票数量为5899.9171万股[39] 财务数据 - 2019 - 2022年1 - 6月，公司主营业务毛利率分别为45.39%、49.94%、41.96%和40.57%[16] - 2019 - 2022年1 - 6月，子公司力诺制药净利润分别为 - 2895.92万元、 - 1615.13万元、 - 784.51万元、50.30万元[22] - 2020 - 2021年公司盐酸氟西汀分散片销售收入由1700.30万元降至515.89万元[24] - 2022年1 - 6月公司盐酸氟西汀分散片销售收入为301.23万元[24] - 公司单硝酸异山梨酯片集采中标约定年度采购金额为5598.62万元[26] - 其他化学药品制剂合计收入分别为1506.33万元、889.37万元、1214.82万元和653.96万元[28] 产品数据 - 2019 - 2022年1 - 6月，格列齐特毛利率分别为29.45%、35.97%、34.22%和25.14%[16] - 2019 - 2022年1 - 6月，盐酸二甲双胍毛利率分别为15.91%、43.22%、32.78%和19.99%[16] - 2019 - 2022年1 - 6月，单硝酸异山梨酯毛利率分别为58.89%、59.37%、65.15%和73.77%[16] - 格列齐特2019 - 2020年单价由706.07元/kg涨至792.10元/kg，2021年及2022年1 - 6月降至775.55元/kg和757.11元/kg[18] - 盐酸二甲双胍2019 - 2021年单价由46.83元/kg涨至66.02元/kg，2022年1 - 6月降至58.96元/kg[18] - 单硝酸异山梨酯报告期内单价分别为1525.64元/kg、1442.40元/kg、2181.56元/kg、2542.20元/kg[18] - 2020 - 2021年公司盐酸氟西汀分散片销量由695.64万片降至542.02万片，单价由2.44元/片降至0.95元/片[24] - 2022年1 - 6月公司盐酸氟西汀分散片销量为235.47万片，单价为1.28元/片[24] - 2020 - 2021年公司单硝酸异山梨酯缓释片销售单价由0.58元/片降至0.54元/片，销量由2241.36万片降至1808.57万片[25] - 2022年1 - 6月公司单硝酸异山梨酯缓释片销量为535.26万片[25] 发行数据 - 本次发行价44.18元/股对应的2021年扣非前后孰低归母净利润摊薄后市盈率为43.72倍，高于同行业最近一月静态平均市盈率64.55%[10] - 发行市盈率分别为32.11倍、32.78倍、42.83倍、43.72倍[71] - 发行市净率为2.74倍[72] - 网上定价发行的中签率为0.0202666681%，申购倍数为4934.21019倍[75] - 发行募集资金总额854883000.00元，净额为764921774.32元[77][79] 股东与股权 - 本次发行前公司控股股东为力诺投资，持有2660万股，占总股本45.86%[45] - 公司实际控制人为高元坤，直接及间接控制发行人45.98%股权[48] - 力诺投资发行后持股2660万股，占比34.3891%，可上市交易日期为2026年4月4日[41] - 问泽鸿、济南安富、财金科技（SS）发行后持股分别为600万股、450万股、365万股，占比分别为7.7569%、5.8177%、4.7188%，可上市交易日期为2024年4月4日[41] 未来展望与策略 - 公司拟加强内控、壮大人才队伍等降低发行摊薄即期回报风险[131] - 公司制定募集资金管理制度，将监督资金使用并加快项目建设[132] - 公司将实施积极利润分配政策，完善股利分配和回报机制[132] - 公司将完善治理结构，为发展提供制度保障[133] - 上市后三年内，股票连续20个交易日收盘价低于每股净资产，将启动稳定股价措施[122]

发行信息 - 本次公开发行股票1935万股，占发行后总股本的25.02%，发行后总股本7735.00万股[8][52] - 每股面值1.00元，发行价格44.18元，发行市盈率43.72倍，发行市净率2.74倍[8][52] - 发行日期为2023年3月24日，招股说明书签署日期为2023年3月30日[8] - 拟申请上市证券交易所和板块为深圳证券交易所创业板[8] - 保荐人（主承销商）为中信建投证券股份有限公司[8] - 募集资金总额为85,488.30万元，净额为76,492.18万元[53] 业绩数据 - 2019 - 2022年1 - 6月公司主营业务毛利率分别为45.39%、49.94%、41.96%和40.57%[33][103] - 2019 - 2022年1 - 6月格列齐特毛利率分别为29.45%、35.97%、34.22%和25.14%[33] - 2019 - 2022年1 - 6月盐酸二甲双胍毛利率分别为15.91%、43.22%、32.78%和19.99%[33] - 2019 - 2022年1 - 6月单硝酸异山梨酯毛利率分别为58.89%、59.37%、65.15%和73.77%[33] - 2019 - 2022年1 - 6月化学原料药板块主营业务收入占比分别为77.64%、82.07%、85.97%和71.42%[45][118] - 2022年1 - 6月营业收入为22416.68万元，2021年度为42088.86万元；2022年度为44286.51万元，同比增长5.22%[77][83] - 2022年1 - 6月净利润为5106.59万元，2021年度为7817.25万元；2022年度为9127.84万元，同比增加16.77%[77][84] 产品情况 - 公司主要从事化学原料药及其制剂产品研发、生产和销售，产品覆盖降糖类等领域[45] - 公司单硝酸异山梨酯片集采中标价格为0.41元/片，高于2021年平均销售价格0.15元/片，约定年度采购金额为5598.62万元[43][61][112] - 盐酸氟西汀分散片于江苏、河北获得国家集中带量采购的省级续标，标期三年，第一年协议量分别为192.00万片和57.60万片[62] - 公司单硝酸异山梨酯缓释片等3个产品已通过一致性评价[44] 研发情况 - 2019 - 2021年公司研发投入累计8336.23万元，超过5000万元[63] - 2019年度至2022年1 - 6月，公司累计投入研发费用9353.27万元，开展30多个主要项目研发[67] - 截至招股书出具日，公司正在开展10余个主要项目研发，获授权专利41项，其中发明专利7项[67] 股权结构 - 高元坤直接及间接控制发行人45.98%股权，为公司实际控制人[132][192][193] - 公司控股股东为力诺投资，持有2660万股股份，占总股本45.86%，股份无质押或权利争议[187] 风险提示 - 公司面临国家政策、市场供求、原材料价格等导致价格及毛利率下滑风险[14] - 公司面临下游制剂纳入集采使原料药产品价格下降风险[14] - 公司主要原料药产品收入增长可能放缓，若无法推进在研产品，营业收入或下降[116] - 公司主要产品相对集中，若市场需求变化或新产品投放不及预期，业绩将受影响[118] - 公司在研产品若研发失败或销售未达预期，会影响未来业绩成长性[128] 其他信息 - 2019年3月，公司受让力诺投资、力诺集团持有的力诺制药100%股权，交易作价5467.42万元[172] - 2016年3月公司在全国中小企业股份转让系统挂牌，2020年8月24日终止挂牌[174][176] - 科源制药及其控股子公司力诺制药于2021年12月7日取得高新技术企业证书，享受15%的所得税优惠税率[140]