股价表现 - 9月25日股价上涨5%至71.40元/股 成交额1.12亿元 换手率1.68% 总市值68.06亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为电子真空器件研发生产销售 直流接触器占比60.00% 真空继电器17.87% 交流接触器11.50% 真空电容器5.33% 真空有源器件3.49% [1] - 公司成立于2000年10月12日 2021年9月10日上市 注册地址江苏省昆山开发区西湖路28号 [1] 基金持仓情况 - 汇安核心价值混合A(010740)二季度持有1.22万股 占基金净值3.21% 为第二大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约4.15万元 最新规模1721.68万元 [2] - 基金经理陆丰任职5年142天 管理规模5.01亿元 最佳任职回报50.37% [2] 基金业绩表现 - 汇安核心价值混合A今年以来收益14.86% 近一年收益26.06% 成立以来亏损37.93% [2] - 同类排名方面 今年以来5260/8173 近一年5227/8003 [2]

公司证券简称变更 - 9月11日起证券简称由"国力股份"变更为"国力电子" 公司全称及证券代码688103保持不变 [1] - 变更旨在强化品牌与主营业务匹配 明确电子真空技术领域战略方向 提升行业聚焦度和品牌识别度 [1] - 新简称"国力电子"更直接反映电子元器件核心产品定位 与公司全称中"电子科技"表述保持一致 [1] 核心技术及产品布局 - 公司专注于高性能电子真空器件研发与产业化 产品覆盖高压 高频 大功率方向 [1] - 核心产品包括速调管 回旋管 真空电容器 真空继电器等多产品矩阵 [1] - 在可控核聚变领域布局冷阴极闸流管 速调管及真空电容器等核心产品 [2] - 真空电容器产品已实现向国内外半导体设备头部客户供货 尤其在刻蚀与薄膜沉积设备领域获得验证 [2] 研发合作与技术演进 - 与中国科学院 清华大学等科研机构开展联合攻关 推动关键技术持续演进 [1] - 正在推进固态电池等新兴应用场景的技术布局 与行业头部企业保持技术交流 [2] - 计划扩大第三代 第四代半导体设备配套产品的研发投入 提升产品适配性与市场覆盖能力 [2] 市场应用与客户拓展 - 产品广泛应用于半导体设备 航空航天 新能源 大科学装置 安检 工业探伤及辐照等重点行业 [1] - 积极拓展新能源头部企业 全球半导体设备厂商等战略客户 [2] - 在光伏 风电 储能 新能源汽车等领域推出定制化解决方案 [2] 全球化战略布局 - 通过设立新加坡国力等海外平台推进全球化业务布局 [2] - 构建覆盖研发 销售与服务的国际化运营体系 [2] - 未来继续聚焦高端电子真空主业 坚持技术创新驱动和市场需求导向的发展路径 [2]

股价表现与交易数据 - 9月18日盘中股价67.38元/股 日内上涨2.06% 总市值64.22亿元[1] - 当日成交额4809.20万元 换手率0.76%[1] - 主力资金净流出198.51万元 其中特大单净买入25.68万元 大单净流出224.18万元[1] - 今年以来股价累计上涨66.53% 近5日/20日/60日分别上涨1.63%/1.35%/13.00%[1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入5.69亿元 同比增长70.49%[2] - 同期归母净利润3573.36万元 同比增长142.68%[2] 股东结构变化 - 最新股东户数5374户 较上期增加1.92%[2] - 人均流通股17736股 较上期减少1.88%[2] - 兴全多维价值混合A持股286.68万股 持股数量未发生变化[3] - 兴全合丰三年持有混合持股165.85万股 较上期减少20.28万股[3] 公司基本概况 - 主营业务为电子真空器件研发生产销售 主要产品包括直流接触器(收入占比60.00%) 真空继电器(17.87%) 交流接触器(11.50%)[1] - 所属申万行业为电子-其他电子Ⅱ-其他电子Ⅲ[1] - 涉及概念板块包括核聚变 航天军工 小盘 商业航天 融资融券等[1] 分红历史记录 - A股上市后累计派现9836.14万元[3] - 近三年累计派现6831.35万元[3]

股价及融资融券交易表现 - 9月15日公司股价下跌2.18% 成交额8280.83万元[1] - 当日融资买入835.43万元 融资偿还1504.02万元 融资净卖出668.59万元[1] - 融资融券余额合计3.21亿元 融资余额占流通市值5.25% 超过近一年80%分位水平[1] 股东结构变化 - 截至8月29日股东户数5374户 较上期增加1.92%[2] - 人均流通股17736股 较上期减少1.88%[2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入5.69亿元 同比增长70.49%[2] - 同期归母净利润3573.36万元 同比增长142.68%[2] 分红及股东回报 - A股上市后累计派现9836.14万元[3] - 近三年累计派现6831.35万元[3] 机构持仓情况 - 兴全多维价值混合A(007449)为第三大流通股东 持股286.68万股 持股数量未变动[3] - 兴全合丰三年持有混合(009556)为第六大流通股东 持股165.85万股 较上期减少20.28万股[3] 公司基本情况 - 主营业务为电子真空器件的研发、生产与销售[1] - 收入构成:直流接触器60.00% 真空继电器17.87% 交流接触器11.50% 真空电容器5.33% 真空有源器件3.49% 其他1.80%[1]

股价表现与交易数据 - 9月15日盘中股价下跌2.15%至64.18元/股 成交额5018.51万元 换手率0.81% 总市值61.17亿元 [1] - 主力资金净流出155.34万元 大单买入占比13.71%金额688.11万元 卖出占比16.81%金额843.46万元 [1] - 今年以来股价累计上涨58.63% 近5日下跌5.76% 近20日下跌5.49% 近60日上涨13.05% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数5374户较上期增加1.92% 人均流通股17736股较上期减少1.88% [2] - 兴全多维价值混合A(007449)持股286.68万股为第三大流通股东 持股数量未变动 [3] - 兴全合丰三年持有混合(009556)持股165.85万股为第六大流通股东 较上期减少20.28万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入5.69亿元 同比增长70.49% [2] - 同期归母净利润3573.36万元 同比增长142.68% [2] 公司基本情况 - 主营业务为电子真空器件研发生产销售 直流接触器占比60.00% 真空继电器占比17.87% 交流接触器占比11.50% [1] - A股上市后累计派现9836.14万元 近三年累计派现6831.35万元 [3] - 所属申万行业为电子-其他电子Ⅱ-其他电子Ⅲ 概念板块包括核聚变、小盘、充电桩等 [1]

股价与融资交易 - 8月25日公司股价上涨0.54% 成交额达1.45亿元 [1] - 当日融资买入2444.53万元 融资净买入515.38万元 融资余额3.14亿元占流通市值4.88% [1] - 融资余额处于近一年80%分位高位水平 融券余额处于近一年70%分位较高水平 [1] 股东结构变化 - 截至7月31日股东户数4797户 较上期增加7.56% [2] - 人均流通股19869股 较上期减少7.03% [2] 财务表现 - 2025年1-6月营业收入5.69亿元 同比增长70.49% [2] - 同期归母净利润3573.36万元 同比增长142.68% [2] 业务构成 - 公司主营业务为电子真空器件研发生产销售 直流接触器占比60.00% [1] - 真空继电器占比17.87% 交流接触器占比11.50% 真空电容器占比5.33% [1] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派现9836.14万元 近三年累计派现6831.35万元 [3] - 兴全多维价值混合A持股286.68万股位列第三大流通股东 [3] - 兴全合丰三年持有混合持股165.85万股 较上期减少20.28万股 [3]

核心观点 - 公司拟将可转换公司债券募投项目"风光储及柔直输配电用交流接触器生产项目"的募集资金投入金额从20,000万元调减至5,750万元 调减的14,250万元募集资金将用于新项目"高端电子真空器件及集成系统智能制造扩建项目" 新项目建设周期为2年 预计2027年建成达产 [1][4][9] 募集资金基本情况 - 公司向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额为480,000,000元 扣除不含税发行费用13,025,471.69元后 实际募集资金净额为466,974,528.31元 [2] - 由于实际募集资金净额低于原计划总投资额480,000,000元 公司调整了"新能源用直流接触器扩建项目"的拟投入募集资金金额 [3] - 截至2024年12月31日 公司募集资金累计投入金额为81,275,100元 [3] 募投项目变更具体情况 - "风光储及柔直输配电用交流接触器生产项目"原计划投资总额20,000万元 募集资金投入20,000万元 变更后投资总额5,750万元 募集资金投入5,750万元 调减14,250万元 [4] - 截至2024年12月31日 原项目实际累计投入募集资金2,290.83万元 尚未投入募集资金17,709.17万元 [4] - 调减的募集资金14,250万元将用于新项目"高端电子真空器件及集成系统智能制造扩建项目" 该项目总投资14,780万元 其中使用募集资金14,250万元 自有资金530万元 [9] 项目变更原因 - 原项目规划时光伏、风电等新能源行业处于高速发展期 但近年来全球光伏行业产能快速扩张 产业链供需格局变化 光伏组件价格大幅下降 终端装机增速放缓 [5] - 上游配套设备需求增长不及预期 行业竞争加剧导致交流接触器产品价格及毛利率持续承压 [5] - 继续按原计划推进投资可能面临产能利用率不足和投资回报率下降的风险 [5] - 调减后交流接触器的新增产能由165万只/年变更为15万只/年 [6] 新项目基本情况 - 新项目"高端电子真空器件及集成系统智能制造扩建项目"实施地点在江苏省昆山市 使用公司现有建筑3,000平方米和租用建筑3,800平方米 [9] - 项目将购置真空电容器生产配套设备、真空继电器及集成系统生产配套设备、真空有源器件生产配套设备等 [9] - 达产年将形成真空电容器6万只、真空继电器6万只、真空有源器件0.005万只的生产规模 [9] - 项目预计达产可实现正常年不含税营业收入29,210万元 年利润总额5,158.48万元 净利润4,691.41万元 财务内部收益率28.03% 税后投资回收期6.02年（含建设期2年） [9] 新项目技术基础与市场前景 - 公司拥有电子真空技术相关的核心工艺和自有知识产权 截至2024年12月31日已累计拥有授权专利 [10] - 真空电容器产品已为Adtec plasma Technology、北方华创等客户配套 真空继电器客户包括行业领先者及国防军工领域重要客户 [11] - 速调管产品客户包括中国科学院高能物理研究所、散裂中子源科学中心等 公司已中标中国科学院高能物理研究所采购项目 [11] - 半导体设备市场规模从2019年968.4亿元增长到2023年2,190.24亿元 未来将继续保持稳定增长 [12] - 真空继电器产品可应用于航天航空电源控制系统和通信系统 世界航空航天市场正以每年10%左右的速度增长 [13] - 真空继电器产品可用于5G通信设备行业 到2025年全球5G用户数将达到28亿 渗透率达到47% [14] - 速调管产品可用于医用直线加速器 2024年我国医用电子直线加速器市场规模达到76.61亿元 每百万人口加速器数量约2.2台 远低于美国等发达国家平均水平 [14] 审议程序与专项意见 - 公司于2025年8月7日召开第三届董事会第二十次会议、第三届监事会第十五次会议 审议通过变更议案 [2][4] - 保荐机构招商证券出具了明确的核查意见 对该事项无异议 [2][17] - 该事项尚需提交股东大会、债券持有人会议审议 [2][4][17]

募集资金基本情况 - 公司向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额为人民币4.8亿元，扣除不含税发行费用人民币1302.55万元后，实际募集资金净额为人民币4.67亿元 [1] - 募集资金净额低于原计划总投资额4.8亿元，因此公司调整了募投项目的资金分配 [2] 募集资金使用情况 - 截至2024年12月31日，公司募集资金累计投入金额为8127.51万元，占计划总投资金额4.67亿元的17.4% [2] 募投项目变更的具体情况 - 公司将"风光储及柔直输配电用交流接触器生产项目"的募集资金投入金额从2亿元调减至5750万元，调减资金用于新项目"高端电子真空器件及集成系统智能制造扩建项目" [2][6] - 原交流接触器项目截至2024年底实际投入募集资金2290.83万元，未投入金额为1.77亿元 [6] - 变更后，交流接触器的新增产能从原计划165万只/年调整为15万只/年 [7] 变更原因分析 - 全球光伏行业产能扩张导致供需格局变化，光伏组件价格大幅下降，终端装机增速放缓 [6] - 行业竞争加剧使交流接触器产品价格及毛利率承压，原项目继续推进可能面临产能利用率不足和投资回报率下降的风险 [6] 新增募投项目详情 - 新项目"高端电子真空器件及集成系统智能制造扩建项目"总投资额为1.478亿元，其中使用募集资金1.425亿元，自有资金530万元 [8][9] - 项目达产后预计形成年产真空电容器6万只、真空继电器6万只、真空有源器件0.005万只的规模 [9] - 预计达产年可实现不含税营业收入2.921亿元，年利润总额5158.48万元，净利润4691.41万元，财务内部收益率28.03%，税后投资回收期6.02年（含建设期2年） [9] 公司技术及市场基础 - 公司拥有授权专利265项，其中发明专利62项，实用新型专利179项，外观设计专利24项 [11] - 真空电容器产品已为Adtec plasma Technology、北方华创等客户配套；真空继电器核心客户包括国防军工领域重要客户；速调管产品客户包括中国科学院高能物理研究所等 [11][12] 新增项目市场前景 - 中国半导体设备市场规模从2019年的968.4亿元增长到2023年的2190.24亿元，未来预计持续增长 [13] - 真空电容器和继电器主要应用于半导体设备制造领域（如刻蚀机、薄膜沉积设备），受益于国产化进程推进 [14] - 真空继电器在航天航空领域需求显著，全球航空航天市场以每年10%左右速度增长 [14] - 真空继电器在5G通信设备领域前景广阔，预计到2025年全球5G用户数达28亿，渗透率47% [15] - 速调管可应用于医用直线加速器（2024年中国市场规模76.61亿元）、安检、辐照加速器等领域 [15] 项目审议程序 - 变更事项已通过公司董事会、监事会审议，尚需提交股东大会及债券持有人会议审议 [6][17] - 保荐人招商证券对变更事项无异议，认为程序符合相关法规要求 [17][18]

募集资金基本情况 - 公司首次公开发行股票并在科创板上市，获准发行人民币普通股（A股）2,389万股，发行价格为12.04元/股，募集资金总额未明确披露但募集资金净额为236,499,700.01元 [1] - 募集资金到位情况经容诚会计师事务所审验，并出具验资报告（容诚验字2021230Z0189号） [1] - 募集资金到账后，公司对资金进行专户存储，并与保荐机构、银行签署监管协议 [1] 募集资金存放及专户管理情况 - 公司制定《募集资金管理制度》，规范募集资金的存储、使用及管理，符合《上市公司监管指引第2号》等法规要求 [2] - 募集资金专户开设于中国工商银行昆山鹿城路支行、交通银行昆山开发区支行、上海浦东发展银行昆山支行、招商银行昆山支行 [2] - 公司与保荐机构及商业银行签署《募集资金三方监管协议》 [2] 本次募集资金专户注销情况 - 注销账户涉及交通银行昆山开发区支行（账号391064670013000153916）和中国工商银行昆山鹿城路支行（账号1102233129100071996），对应"真空继电器、真空电容器生产项目" [2] - 注销账户涉及上海浦东发展银行昆山支行（账号89070078801600002436）和招商银行昆山支行，分别对应"高压直流接触器生产项目"和"电子真空器件研发中心项目" [2] - 注销原因为相关募投项目已实施完毕且剩余资金永久补充流动资金，专户不再使用 [3] - 注销后，公司与保荐人及对应银行签署的《募集资金三方监管协议》终止 [3]

股东减持计划 - 股东张跃康计划通过集中竞价方式减持不超过165,300股，占总股本比例不超过0.17% [1] - 减持期间为2025年7月18日至2025年10月17日，减持原因为个人资金需求 [2] - 张跃康为公司实际控制人尹剑平的一致行动人，持有股份均为IPO前取得并于2024年9月10日起上市流通 [2] 公司股权结构 - 张跃康为尹剑平配偶张芸芳的兄长，当前持股165,300股，占总股本0.17% [2] - 实际控制人尹剑平和昆山国译投资管理中心承诺在减持期间不减持股份 [2] 上市及募资情况 - 公司于2021年9月10日在科创板上市，发行新股2389万股，发行价12.04元/股，保荐机构为招商证券 [2] - 首次募资总额2.88亿元，净额2.36亿元，比原计划少2.43亿元 [3] - 2023年发行可转债募资4.8亿元，扣除发行费用后净额4.67亿元 [4] - 上市以来两次募资合计7.68亿元 [4] 财务表现 - 2024年营业收入7.92亿元，同比增长14.46%，但归母净利润3023.76万元，同比下降52.89% [6] - 2023年归母净利润6419万元，同比下降24.85% [7] - 2024年扣非净利润1828.02万元，同比下降66.92% [6] - 2023年经营活动现金流净额6780.84万元，同比下降47.05% [6]