股价与市值表现 - 截至2026年2月6日收盘，中国联通股价报收于4.84元，较上周的5.11元下跌5.28% [1] - 本周股价最高报5.0元，最低报4.78元，最低价触及近一年最低点 [1] - 公司当前最新总市值为1513.2亿元，在通信服务板块市值排名第3/39，在两市A股市值排名第119/5186 [1] 行业与政策动态 - 自2026年1月1日起，提供手机流量、短信彩信、互联网宽带接入等业务的增值税税目由增值电信服务调整为基础电信服务，增值税税率由6%调整为9% [1] - 此项税收政策调整将对公司收入及利润产生影响 [1] 股东持股变动 - 中国国有企业结构调整基金股份有限公司此前持有公司股份1,899,764,201股，占总股本6.08% [1] - 自2025年10月11日披露减持计划后，截至2026年2月3日，已通过集中竞价减持312,644,232股，通过大宗交易减持23,898,702股，合计减持336,542,934股，占总股本1.0764% [1] - 减持完成后，其持股比例降至5.00%，本次减持为正常股权安排，不导致公司控制权变更 [1]

国际贵金属市场动态 - 纽约商品交易所黄金期货价格跌破每盎司4800美元重要关口 单日跌幅超过10% [3] - 白银价格跌幅一度超过30% 创造了历史性的单日下跌纪录 [3] - 市场普遍认为暴跌是短期涨幅过大后杠杆资金在高位被迫平仓离场引发的连锁式“踩踏”下跌 [3] 对A股资源板块的潜在影响 - A股黄金及有色金属类股票（如山东黄金、紫金矿业、中金黄金）与国际金价联动性强 外盘剧烈下跌几乎肯定会对股价形成压力 [4] - 上周五A股有色金属板块已出现下跌 成为拖累指数主因之一 周末消息可能使下跌趋势在周一延续 [4] - 黄金作为“避险资产”的暴跌冲击市场情绪 可能使部分资金对避险逻辑产生怀疑 短期内变得更加谨慎 [4] 国内宏观经济数据 - 1月份制造业PMI实际公布值为50.1 低于市场预测值50.3 虽仍处于扩张区间但表明制造业扩张动能比预期弱 [6] - 数据反映经济复苏复杂性 宏观层面整体需求恢复仍需时间 企业盈利普遍持续好转需要更多耐心和政策支持 [6] 电信行业政策变化 - 中国移动、中国联通、中国电信公告 自2026年1月1日起 手机上网流量、短信彩信及宽带上网服务增值税税率将从6%上调至9% [6] - 税率上调将直接增加企业成本并侵蚀利润 对三大运营商是明确利空消息 [7] - 市场分析认为运营商股价已处相对低位 利空向下空间或有限 长期看企业可能通过调整资费套餐将成本转嫁给消费者 [7] 商业航天与科技前沿 - SpaceX公司正在申请建造和运营一个由多达100万颗卫星组成的超级星座 旨在成为支撑未来先进人工智能运行的“轨道数据中心” [7] - SpaceX同时宣布开发名为“Stargaze”的全新太空态势感知系统 旨在降低卫星相撞概率及减少太空垃圾 [8] - SpaceX的激进计划对A股商业航天板块（卫星制造、火箭发射、卫星通信零部件）形成强刺激 可能重新吸引市场关注 [9] 白酒消费板块动向 - 53度飞天茅台批发价实现“三连涨” 26年出厂原装飞天茅台最新批发价达1710元/瓶 较前一日上涨100元 [9] - 贵州茅台股价在1月29日大涨超过8% 重回每股1400元上方 此前曾经历连续九个交易日下跌 [10] - 公募基金四季报显示白酒板块基金持仓比例从三季度的6.40%进一步下降至3.93 显示情绪悲观且持仓处于低位 [10] - 茅台批价与股价同步反弹对整体大消费板块（食品饮料、家电）起到托底作用 但上涨动力主要来自春节前传统旺季需求 [10] 春节前市场历史规律 - 2000年至2025年数据显示 春节假期前倒数10个交易日上证指数上涨概率接近77% 平均涨幅达1.9% 2025年同期上涨2.84% [11] - 从行业看 银行、家用电器、非银金融及汽车行业在春节前10个交易日上涨概率均超过73% 其中银行业上涨概率超80% [11] 机构对节前市场观点 - 多家券商认为指数可能维持震荡 市场机会将是结构性的 板块轮动可能加快 [13] - 业绩表现好的公司及高景气度行业赛道有望成为资金关注对象 科技创新、高端制造与资源类板块盈利修复是两条相对清晰主线 [13] - 春节后至“两会”前市场取得正收益的统计概率会进一步提升 节前调整或为资金提供布局窗口 [13] - 配置上 选择业绩优秀且股价尚未经历大幅上涨的板块（如电力设备、半导体存储和半导体设备）被认为是当前性价比较高的策略 [13]

市场整体表现 - 早盘市场窄幅震荡，主要指数下跌，沪指跌0.81%报4084.63点，深成指跌0.97%报14068.65点，创业板指跌0.79%报3319.82点 [1] - 沪深两市合计成交额13699.31亿元，较上一交易日同一时点缩量超2300亿元 [1] - 全市场超2800只个股下跌 [1] 有色金属与贵金属板块 - 有色金属板块成为早盘跌幅最显著的板块，贵金属板块大跌超10%，工业金属、稀有金属、小金属等细分领域同步集体走低 [6] - 板块内逾30只个股跌停，晓程科技跌15.08%，山东黄金、江西铜业、白银有色、湖南白银等大市值龙头个股跌停 [6] - 具体个股跌幅：铜陵有色跌10.04%，锌业股份跌10.03%，白银有色跌10.02%，北方铜业跌10.01%，江西铜业跌10.00% [7] - 国内期货市场联动下跌，沪银跌幅达17%并持续跌停，沪金跌超14%，沪锡同步跌停，广期所铂金、钯金也双双封死跌停 [7] - 现货市场黄金跌幅超6%，白银跌近8% [7] - 华泰证券固收研究团队分析，下跌触发因素包括沃什被确认为新美联储主席、国内外期货交易所上调保证金比率、市场对AI科技股收入可持续性的担忧 [8] - 核心原因是极致拥挤的仓位，1月28日之前全球做多最拥挤的品种为有色金属尤其是白银，多空最拥挤品种是美元，均已触及历史极端水平 [8] - 随着各国杠杆资金被迫清仓及CTA策略翻空，贵金属本轮下跌从上周四美盘开始加速 [8] 石油石化板块 - 石油石化板块早盘走低，中曼石油、准油股份、石化油服、洲际油气等多只个股跌停 [9] - 下跌与伊朗局势带来的国际原油价格大幅走低密切相关 [9] - 当地时间2月1日，美国总统特朗普表示希望与伊朗“能够达成协议”，同日伊朗外长称正与地区伙伴合作寻求建立对美国的信任以重启谈判 [9] - 具体个股跌幅：中曼石油跌10.00%，通源石油跌11.57%，科力股份跌13.90% [10] 电信运营商板块 - 三大电信运营商早盘集体走低，中国移动、中国电信、中国联通跌幅均超4% [10] - 消息面上，财政部、国家税务总局发布公告，明确自2026年1月1日起，境内提供手机流量、短信彩信、互联网宽带接入等服务的业务活动，增值税税率从6%上调至9% [10] 白酒与饮料板块 - 白酒股早盘再度拉升，水井坊直线封死涨停，皇台酒业同步涨停，金徽酒、金种子酒、酒鬼酒等个股跟涨明显 [11] - 贵州茅台涨幅超4%，最高触及1458.58元/股 [11] - 具体个股涨幅：水井坊涨7.89%，金徽酒涨6.47%，金种子酒涨4.02%，酒鬼酒涨3.78%，贵州茅台涨3.29% [12] - 天风证券研报指出，本轮白酒板块已调整约5年，当前行业估值与机构仓位均处于历史低位 [12] - 茅台批价企稳成为边际改善的积极信号，板块估值修复大概率将领先于业绩修复 [12] 电网设备与电力板块 - 电网设备板块逆势涨停潮，亿能电力、双杰电气20CM涨停，安靠智电、新特电气、通光线缆、红相股份、灿能电力、科润智控等涨超10% [13] - 森源电气、保变电气、顺钠股份、三变科技、积成电子、广电电气、白云电器等涨停 [13] - 消息面上，全球AI算力建设进入爆发期，电力设备变压器升级为算力基础设施核心，广东、江苏等地大量变压器工厂满产，部分面向数据中心的业务订单排到了2027年 [13] - 具体个股涨幅：亿能电力涨20.13%，双杰电气涨19.97%，安靠智电涨17.50%，新特电气涨15.83% [14] - 电力板块盘中局部异动，晋控电力直线涨停，南网能源逼近涨停，九洲集团、南网储能、吉电股份、国投电力等跟涨 [14] - 消息面上，国家发展改革委发布通知，明确各地可根据煤电容量电价标准，建立电网侧独立新型储能容量电价机制 [14] - 具体个股涨幅：晋控电力涨9.93%，南网能源涨9.32%，拓日新能涨8.64%，南网储能涨4.80% [15]

贵金属市场动态 - 国际金价创下自1983年以来最大单日跌幅，白银价格日内跌幅一度高达36% [1] - 深圳水贝市场呈现两极分化：部分投资者恐慌抛售，有档口单日回收超800克黄金；同时有消费者逢低买入，有商家金条售罄需紧急订货 [1] - 白银市场因波动剧烈陷入停滞，商家不敢回收，恐存货积压 [1] - 金价大跌后，深圳水贝市场迎来抢购潮，金饰价格普遍低于1200元/克 [2] - 有档口单日卖出超200万元金条，一对重约202克、售价26万元的大金镯因结婚需求引发关注 [1][2] - 银行网点实物投资金条普遍“一金难求”，多需预约且到货时间不定，部分消费者携带行李箱到金店“抄底” [11] - 2026年1月30日，国际白银现货价格单日暴跌30%，走势与2011年崩盘行情相似，均由短期暴涨、库存紧张及交易所上调保证金触发高杠杆资金踩踏所致 [9] - 当前白银市场与2011年有本质不同：美元体系面临更严峻信任危机，白银需求从投机转向战略配置，且在光伏、AI等领域需求激增下出现创纪录的刚性供需缺口，库存处于十年最低 [9] 房地产行业观察 - A股及港股房地产板块表现强势，多家券商机构指出，尽管行业利润仍普遍承压，但市场已出现积极信号 [2] - 机构认为，主要城市二手房挂牌量略有下行、政策面积极发声提振信心、行业供给侧深度出清且估值处于历史低位等因素，共同构成了板块止跌回稳的基础 [2] - 中信证券与申万宏源等机构均表示，房地产最困难时期或将过去，板块已具备吸引力，建议关注具备核心资源和运营能力的优质企业 [2] 电信行业政策 - 中国移动、中国联通、中国电信公告，自2026年1月1日起，境内提供的手机流量、短信彩信及宽带接入服务，其增值税适用税率从6%提高至9% [3] - 此次增值税税目由“增值电信服务”调整为“基础电信服务”，将对三家运营商的收入和利润产生直接影响 [3] 宏观经济与政策 - 2025年深圳GDP达3.87万亿元，同比增长5.5%，增速居五大城市之首 [5] - 深圳是工业总产值与增加值“双第一”的工业第一城，进出口总额占全国10%的外贸第一城 [5] - 深圳在经营主体总量、全社会研发投入强度、PCT国际专利申请量及跨境电商规模等多个关键领域均位列全国第一 [5] - 监管层强调全力巩固资本市场稳中向好势头，聚焦防风险、强监管与促高质量发展，将深化创业板改革并推动科创板落实 [6] - 监管层明确战略投资者持股比例原则上不低于5%，引导长期资金深度参与公司治理 [6] - 全球算力建设加速，国内变压器订单已排至2027年，凸显基础设施需求旺盛 [6] - 分析指出，二月市场传统胜率较高，风格上小微盘与成长板块弹性可能更佳，而高股息资产与硬科技板块仍是关注重点 [6][7] - 央行已释放降准降息信号，结构性降息措施落地，结合公积金政策松动，后续房贷利率有望进一步优化 [8] 银行业动态 - 宁波银行将定存金产品活期利率降至0%，招商银行等亦下调黄金账户利率，主要因黄金市场波动加剧，银行需加强风险管理并降低资金成本 [8] - 当前存款利率普遍下行，为后续贷款利率下调腾出空间 [8] - 多家银行已发布风险提示，建议投资者理性应对，避免盲目追涨杀跌 [1] - 多家银行已停止向甲骨文的数据中心项目贷款，导致其融资环境恶化、融资成本飙升 [10] 科技与特定行业 - 因激进的AI数据中心扩张面临巨大资金压力，甲骨文正考虑大规模裁员2万至3万人以释放现金流，并可能出售旗下医疗软件部门Cerner [10] - 甲骨文与OpenAI等公司的合作带来超5000亿美元总投资规划，但融资问题导致项目延期，公司股价与债券价格持续承压 [10] - 湖南永兴一座以2.5吨白银为主体建造的“银楼”将被拍卖，其白银部分评估价低至每克6.88元，远低于市场银价，委托方称评估价主要依据建筑成本及折旧 [7] 国际金融事件 - 特朗普提名凯文·沃什为美联储主席，引发全球市场震荡及对美联储角色的全面重估 [4] - 沃什作为长期批评美联储职能扩张的变革派，其政策主张预期将转向大幅降息、缩减资产负债表并推动内部改革，旨在削弱美联储权力与规模 [4] - 沃什的激进立场可能加剧与美联储内部及市场的紧张关系，改革进程面临巨大阻力与不确定性 [4]