指数与ETF表现 - 截至2026年1月20日10:33，中证石化产业指数下跌0.26% [1] - 成分股涨跌互现，三棵树领涨5.59%，卫星化学上涨3.80%，华峰化学上涨2.37%；中复神鹰领跌5.35%，光威复材下跌4.34%，杭氧股份下跌3.52% [1] - 石化ETF(159731)当日下跌0.31%，但近9天获得连续资金净流入，合计“吸金”2.8亿元，最新份额达5.61亿份，最新规模达5.49亿元，创新高 [1] - 截至2026年1月19日，石化ETF近2年净值上涨60.82% [1] - 石化ETF自成立以来，最高单月回报为15.86%，最长连涨月数为8个月，最长连涨涨幅为41.60%，上涨月份平均收益率为5.25% [1] - 截至2026年1月19日，石化ETF近1年超越基准年化收益为2.21% [1] 行业观点与周期分析 - 化工作为典型周期性行业，通常5年一轮周期，经历“盈利上行-产能扩张-盈利触底-产能出清/需求预期改善”四个阶段 [1] - 伴随资本开支增速转负、反内卷、海外降息、扩内需，看好十五五开局阶段化工“破晓时分” [1] - 全球技术革命持续提速，材料变革迎新机遇 [1] 指数构成与权重股 - 石化ETF(159731)紧密跟踪中证石化产业指数 [2] - 截至2025年12月31日，中证石化产业指数前十大权重股合计占比56.73% [2] - 前十大权重股分别为万华化学、中国石油、中国石化、盐湖股份、中国海油、藏格矿业、巨化股份、恒力石化、华鲁恒升、宝丰能源 [2] - 部分权重股当日表现：万华化学上涨2.32%（权重10.47%），中国石油上涨1.12%（权重7.63%），盐湖股份下跌1.86%（权重6.44%），中国石化上涨1.35%（权重6.44%），巨化股份下跌2.17%（权重4.51%），藏格矿业下跌2.46%（权重3.82%），华鲁恒升上涨1.05%（权重3.31%）[4]

中证石化产业指数及石化ETF市场表现 - 截至2026年1月19日10:21，中证石化产业指数强势上涨1.88% [1] - 指数成分股亚钾国际上涨4.93%，昊华科技上涨4.58%，华鲁恒升上涨4.22%，鲁西化工、华峰化学等个股跟涨 [1] - 跟踪该指数的石化ETF(159731)当日上涨2% [1] 石化ETF资金流入与规模 - 石化ETF近8天获得连续资金净流入，合计“吸金”2.69亿元 [2] - 石化ETF最新份额达5.49亿份，最新规模达5.22亿元，创下新高 [2] 石化ETF历史收益表现 - 截至2026年1月16日，石化ETF近2年净值上涨53.13% [2] - 自成立以来，最高单月回报为15.86%，最长连涨月数为8个月，最长连涨涨幅为41.60% [2] - 上涨月份平均收益率为5.25% [2] 中证石化产业指数权重构成 - 截至2025年12月31日，中证石化产业指数前十大权重股合计占比56.73% [2] - 前十大权重股包括万华化学、中国石油、中国石化、盐湖股份、中国海油、藏格矿业、巨化股份、恒力石化、华鲁恒升、宝丰能源 [2] - 具体权重及当日涨跌幅：万华化学权重10.47%涨2.49%，中国石油权重7.63%涨0.71%，盐湖股份权重6.44%涨1.51%，中国石化权重6.44%涨0.68%，中国海油权重5.22%涨0.65%，巨化股份权重4.51%涨3.01%，藏格矿业权重3.82%涨0.37%，华鲁恒升权重3.31%涨4.22%，宝丰能源权重3.27%涨0.43% [4]

市场表现与资金流向 - 截至2026年1月16日9:32，中证石化产业指数上涨0.8%，成分股光威复材上涨5.14%，彤程新材上涨4.05%，中复神鹰上涨2.90%，金发科技上涨2.03%，藏格矿业上涨2.00% [1] - 石化ETF(159731)上涨1.04%，冲击4连涨，近7天获得连续资金净流入，合计“吸金”1.73亿元，最新份额达4.49亿份，最新规模达4.31亿元，创近1年新高 [1] - 截至1月15日，石化ETF近2年净值上涨54.60%，自成立以来最高单月回报为15.86%，最长连涨月数为8个月，最长连涨涨幅为41.60%，上涨月份平均收益率为5.25% [1] 行业周期与前景分析 - 化工行业新增产能进入释放阶段，2026年供需逆转可期 [2] - 2022年第四季度化工行业在建工程同比增速达到自2012年第三季度以来的最高点，随后增速在2023年第一季度开始回落并震荡下行，2025年第一季度自2018年以来首次落入负数区间 [2] - 全行业固定资产完成同比增速在2025年6月进入负值区间，化工PPI往往滞后其12个月左右转正，本轮PPI逐步进入周期低点 [2] - 在2026-2027年“反内卷”、“稳增长”等系列政策助推下，经济走出谷底、企业盈利底部确认概率较高 [2] 指数与ETF构成 - 石化ETF(159731)紧密跟踪中证石化产业指数(H11057) [2] - 截至2025年12月31日，中证石化产业指数前十大权重股合计占比56.73% [2] - 前十大权重股包括万华化学(权重10.47%)、中国石油(7.63%)、中国石化(6.44%)、盐湖股份(6.44%)、中国海油(5.22%)、藏格矿业(3.82%)、巨化股份(4.51%)、恒力石化、华鲁恒升(3.31%)、宝丰能源(3.27%) [2][4] - 截至2026年1月16日，部分权重股表现：万华化学上涨1.90%，盐湖股份上涨1.55%，藏格矿业上涨2.00%，金发科技上涨2.03%，宝丰能源上涨1.33%，中国石油下跌0.70%，中国石化下跌0.17%，中国海油下跌0.70%，华鲁恒升下跌0.38% [1][4]

市场表现与资金动向 - 截至2026年1月15日9:56，中证石化产业指数强势上涨1.76%，成分股广东宏大上涨7.06%，云天化上涨4.90%，兴发集团上涨4.58% [1] - 石化ETF(159731)上涨1.48%，冲击3连涨，近6天获得连续资金净流入，合计“吸金”1.25亿元，最新份额达3.99亿份，最新规模达3.79亿元，创近1年新高 [1] - 截至1月14日，石化ETF近2年净值上涨51.84%，自成立以来最高单月回报为15.86%，最长连涨月数为8个月，最长连涨涨幅为41.60%，上涨月份平均收益率为5.25%，近1年超越基准年化收益为2.17% [1] 行业观点与投资逻辑 - 反内卷政策有望重估中国化工行业，全球化工行业产能扩张预计将大幅放缓 [2] - 中国化工行业具备充沛的经营活动现金流量净额，产能扩张放缓将显著提升潜在股息率，推动行业从资本消耗型向盈利回报型转变 [2] - 供给端优化将带动行业景气度止跌回升，化工标的兼具高弹性和高股息优势，重点关注石油化工、煤化工、有机硅、磷化工、草甘膦等细分领域 [2] - 中国化工优势企业的成本和效率优势稳固，龙头企业已进入业绩长周期向上阶段，部分供给受限的行业随着需求回升，景气度有望持续提升 [2] 指数与ETF构成 - 石化ETF(159731)紧密跟踪中证石化产业指数 [2] - 截至2025年12月31日，中证石化产业指数前十大权重股分别为万华化学、中国石油、中国石化、盐湖股份、中国海油、藏格矿业、巨化股份、恒力石化、华鲁恒升、宝丰能源，前十大权重股合计占比56.73% [2] - 指数部分权重股当日表现：万华化学涨3.33%(权重10.47%)，中国石油涨2.34%(权重7.63%)，盐湖股份涨2.11%(权重6.44%)，中国石化跌0.34%(权重6.44%) [4]

截至2026年1月13日9:48，中证石化产业指数强势上涨1.49%，成分股凯赛生物上涨11.71%，兴发集团上涨8.42%，盐湖股份上涨5.04%，藏格矿业，恒力石 化等个股跟涨。石化ETF(159731)上涨1.17%，最新价报0.95元。从资金净流入方面来看，石化ETF近4天获得连续资金净流入，合计"吸金"5772.28万元。石 化ETF最新规模达3.07亿元，创近1年新高。 | 股票代码 | 股票简称 | 涨跌幅 | 权重 | | --- | --- | --- | --- | | 600309 | 万华化学 | 1.92% | 10.47% | | 601857 | 中国石油 | 2.33% | 7.63% | | 000792 | 盐湖股份 | 5.04% | 6.44% | | 600028 | 中国石化 | 0.34% | 6.44% | | 600938 | 與歐圖出 | 1.71% | 5.22% | | 600160 | 巨化股份 | 0.57% | 4.51% | | 000408 | 藏格矿业 | 4.07% | 3.82% | | 600143 | 金发科技 | -3.44% | ...

市场表现与资金流向 - 截至2026年1月9日11:07，中证石化产业指数下跌0.09%，成分股涨跌互现，其中金发科技涨停，光威复材、广东宏大等跟涨，彤程新材、桐昆股份、恒力石化等领跌 [1] - 石化ETF(159731)当日下跌0.42%，最新报价0.94元，但资金净流入1321.99万元，近4个交易日合计资金净流入3235.31万元，最新规模达2.84亿元，创近1年新高 [1] - 截至2026年1月8日，石化ETF近2年净值上涨48.71%，自成立以来最高单月回报为15.86%，最长连涨月数为8个月，最长连涨涨幅为41.60%，上涨月份平均收益率为5.25%，近1年超越基准年化收益为2.16% [1] 行业周期与基本面 - 化工行业正处于长达四年的下行周期底部，多项指标显示行业已基本触底，2026年有望成为周期反转的转折点 [2] - 中国化工产品价格指数（CCPI）在2025年12月31日报3930点，较2021年高点下降39%，处于近五年百分位的23%，表明行业已进入历史低位区间 [2] - 2025年前三季度基础化工板块实现归母净利润1127亿元，同比增长7.5%，显示板块盈利已初步企稳 [2] 指数与ETF构成 - 石化ETF紧密跟踪中证石化产业指数，截至2025年12月31日，该指数前十大权重股合计占比56.73% [2] - 前十大权重股包括万华化学(权重10.47%)、中国石油(7.63%)、中国石化(6.44%)、盐湖股份(6.44%)、中国海油(5.22%)、藏格矿业(3.82%)、巨化股份(4.51%)、恒力石化、华鲁恒升(3.31%)、宝丰能源(3.27%) [2][4] - 在2026年1月9日的交易中，前十大权重股表现分化，金发科技（权重3.69%）涨停，中国石化上涨0.82%，华鲁恒升上涨0.76%，而万华化学、盐湖股份、宝丰能源等则下跌 [1][4]

市场表现与资金动向 - 截至2026年1月6日10:31，中证石化产业指数强势上涨2.58%，成分股恒力石化、万华化学、盐湖股份、鲁西化工、凯赛生物等个股领涨 [1] - 石化ETF(159731)上涨2.28%，最新价报0.94元，近8个交易日内合计资金净流入2446.03万元，最新规模达2.46亿元，创近1年新高 [1] - 截至2026年1月5日，石化ETF近2年净值上涨43.18%，近1年超越基准年化收益为2.08% [1] 产品历史收益特征 - 石化ETF自成立以来，最高单月回报为15.86%，最长连涨月数为8个月，最长连涨涨幅为41.6%，上涨月份平均收益率为5.25% [1] 政策环境与行业需求展望 - 2026年1月1日，新一轮“国补”正式开始，首批625亿元国补资金已下达，延续消费品以旧换新并加大对设备更新力度的支持 [2] - 政策层面提出“保持政策力度”、“做好供给管理”、“加强信息和舆论引导”以改善和稳定房地产市场预期，后续房地产市场预期有望逐步改善 [2] - 开年以来消费、家电、汽车、房地产等化工主要下游均有望迎来政策端发力支撑，化工行业需求有望受益于下游改善，产品价格有望回暖 [2] 指数构成与权重股表现 - 石化ETF紧密跟踪中证石化产业指数，截至2025年12月31日，指数前十大权重股合计占比56.73% [2] - 前十大权重股包括万华化学、中国石油、中国石化、盐湖股份、中国海油、藏格矿业、巨化股份、恒力石化、华鲁恒升、宝丰能源 [2] - 在近期市场表现中，万华化学上涨5.60%（权重10.47%），盐湖股份上涨4.65%（权重6.44%），华鲁恒升上涨4.31%（权重3.31%） [4]

指数与ETF表现 - 截至2025年12月30日10:55，中证石化产业指数强势上涨1.82% [1] - 成分股恒逸石化、荣盛石化、上海石化、恒力石化、新凤鸣等个股领涨 [1] - 石化ETF(159731)跟随指数上行，最新规模达2.32亿元，最新份额达2.58亿份 [1] - 石化ETF最新资金净流入992.69万元，近5个交易日内合计资金净流入1624.89万元 [1] 历史收益与业绩 - 截至12月29日，石化ETF近2年净值上涨38.56% [1] - 自成立以来，石化ETF最高单月回报为15.86%，最长连涨月数为7个月，最长连涨涨幅为27.01% [1] - 石化ETF上涨月份平均收益率为4.96% [1] - 截至2025年12月29日，石化ETF近6个月超越基准年化收益为2.10% [1] 指数构成与行业前景 - 石化ETF及其联接基金紧密跟踪中证石化产业指数 [1] - 按申万二级行业划分，中证石化产业指数前三大行业分别为炼化及贸易（27.33%）、化学制品（22.04%）和农化制品（21.98%） [1] - 随着供需持续改善，行业景气度有望持续上行 [1]

指数及ETF市场表现 - 截至2025年12月4日9:46，中证石化产业指数上涨0.37%，成分股藏格矿业、光威复材、中国石油、金发科技、亚钾国际等领涨 [1] - 石化ETF(159731)上涨0.48%，最新价报0.84元，最新规模达2.02亿元，最新份额达2.42亿份，均创近1年新高 [1] - 石化ETF近2年净值上涨28.30% [1] 资金流向 - 石化ETF近9天获得连续资金净流入，最高单日获得1148.52万元净流入，合计净流入2550.14万元，日均净流入达283.35万元 [1] 历史收益表现 - 石化ETF自成立以来最高单月回报为15.86%，最长连涨月数为7个月，最长连涨涨幅为27.01%，上涨月份平均收益率为4.96% [1] - 石化ETF近6个月超越基准年化收益为4.60% [1] 指数成分与结构 - 中证石化产业指数前十大权重股分别为万华化学、中国石油、盐湖股份、中国石化、中国海油、藏格矿业、巨化股份、华鲁恒升、恒力石化和宝丰能源，前十大权重股合计占比56.67% [2] - 石化ETF(159731)场外联接基金为华夏中证石化产业ETF发起式联接A(017855)和华夏中证石化产业ETF发起式联接C(017856) [2]

指数及成分股表现 - 截至2025年12月2日9:49，中证石化产业指数上涨0.16% [1] - 成分股恒逸石化涨停，彤程新材、华鲁恒升（涨2.62%）、荣盛石化、新凤鸣等跟涨 [1][3] - 指数前十大权重股中，中国石油上涨0.80%，中国石化上涨0.68%，而万华化学下跌0.57%，盐湖股份下跌2.11% [1][3] 石化ETF资金与规模动态 - 石化ETF近7天获得连续资金净流入，合计2132.16万元 [1] - 石化ETF最新份额达2.37亿份，创近1年新高 [1] - 石化ETF最新规模达1.98亿元，创近1年新高 [1] 石化ETF历史收益表现 - 截至2025年12月1日，石化ETF近2年净值上涨28.05% [1] - 石化ETF自成立以来最高单月回报为15.86%，最长连涨月数为7个月，最长连涨涨幅为27.01% [1] - 石化ETF近6个月超越基准年化收益为4.62%，上涨月份平均收益率为4.96% [1] 指数成分与结构 - 中证石化产业指数前十大权重股合计占比56.67% [1] - 前三大权重股为万华化学（权重10.47%）、中国石油（权重7.63%）、盐湖股份（权重6.44%） [1][3] - 中国石化权重为6.44%，与盐湖股份并列 [1][3]