石化ETF近期市场表现 - 石化ETF(159731)在1月21日尾盘集合竞价阶段突然拉升涨停，收报1.1元，业内猜测可能是因投资者输错价格导致的“乌龙指” [1] - 1月22日该ETF开盘回撤昨日溢价，但盘中仍获资金净申购，截至发稿获净申购5200万份 [1] - 自1月7日起，该ETF已连续11个交易日获资金净申购，合计净流入4.14亿元，净流入规模居同标的产品第一 [1] 化工行业基本面与周期展望 - PTA行业近期联合减产有效提振盈利，预计其新增产能投放将在2026年底结束，行业未来暂无明确新增装置规划 [2] - 聚酯产业链成本传导机制顺畅，在PX/PTA成本大幅上涨及需求旺盛背景下，主流涤纶长丝通过减产保价可实现成本向终端有效传导 [2] - 近期化工类企业2025年业绩预告亮眼，钾肥、氟化工、农药、锂盐等细分赛道龙头业绩修复，传递出行业景气度回升信号 [2] - 当前化工行业被认为处于长达4年的下行周期底部，行业资本开支自2023年四季度以来已连续7个季度负增长 [2] - 2026年作为“十五五”开局之年，供给侧坚持去产能和“反内卷”，同时坚持扩大内需，行业周期有望加速反转 [2] 石化ETF产品概况 - 石化ETF(159731)采用“基础化工+石油石化”双轮驱动策略，紧密跟踪中证石化产业指数，其规模居同标的产品第一 [3] - 该ETF权重股包括万华化学（全球MDI龙头）、中国石油（国内油气龙头）、中国石化（国内炼化龙头）、盐湖股份（国内钾肥龙头）等 [3]

业内认为，当前化工行业正处于长达4年的下行周期底部，资本开支自2023年四季度以来已连续7个季度 负增长，2026年作为"十五五"开局之年，供给侧坚持去产能和"反内卷"，同时坚持扩大内需，行业周期 有望加速反转。 相关产品： "基础化工+石油石化"双轮驱动：石化ETF(159731)，紧密跟踪中证石化产业指数，规模居同标的第一， 权重股包括万华化学（全球 MDI龙头）、中国石油（国内油气龙头）、中国石化（国内炼化龙头）、 盐湖股份（国内钾肥龙头）等。 催化剂上： ①产业链方面，近期PTA行业联合减产有效提振盈利，预计PTA行业新增产能在2026年底投放结束，行 业未来暂无明确新增装置规划。聚酯产业链成本传导机制顺畅，在成本端PX/PTA价格大幅上涨、需求 旺盛的背景下，主流涤纶长丝减产保价将实现成本向终端的有效传导。 ②近期化工类企业2025年业绩预告亮眼，钾肥、氟化工、农药、锂盐等细分赛道龙头业绩企业盈利修 复，传递出景气度回升信号。 昨日，石化ETF(159731)尾盘集合竞价阶段，突然拉升涨停，收报1.1元，今日开盘回撤昨日溢价，盘中 仍获得资金净申购，截至发稿，该ETF获资金净申购5200万份。 业内 ...

截至2026年1月22日 9:48，中证石化产业指数强势上涨1.16%，成分股和邦生物上涨7.82%，金发科技上 涨4.78%，中国海油上涨3.40%，川发龙蟒，中国石油等个股跟涨。相关ETF方面，石化ETF(159731)近 11天获得连续资金净流入，合计"吸金"4.14亿元，最新规模达6.98亿元，创新高。 | 股票代码 | 股票简称 | 涨跌幅 | 权重 | | --- | --- | --- | --- | | 600309 | 万华化学 | 0.94% | 10.61% | | 601857 | 中国石油 | 2.30% | 8.68% | | 600028 | 中国石化 | 2.18% | 6.62% | | 000792 | 盐湖股份 | 0.55% | 6.58% | | 600938 | 甲国海油 | 3.40% | 5.31% | | 000408 | 藏格矿业 | 1.50% | 4.87% | | 600160 | 巨化股份 | -3.55% | 3.82% | | 600346 | 恒力石化 | 1.90% | 3.50% | | 600426 | 곳을恒计 | -0.73% | 3 ...

中证石化产业指数及石化ETF市场表现 - 截至2026年1月21日9:55，中证石化产业指数下跌0.57% [1] - 指数成分股涨跌互现，浙江龙盛、亚钾国际、圣泉集团领涨，鲁西化工、恒逸石化、彤程新材领跌 [1] - 石化ETF(159731)下跌0.50%，最新报价1元，最新规模达6.25亿元创新高 [1] 石化ETF资金流向与历史收益 - 石化ETF近10天获得连续资金净流入，合计“吸金”3.44亿元 [1] - 截至2026年1月20日，石化ETF近2年净值上涨64.29% [1] - 自成立以来，最高单月回报为15.86%，最长连涨月数为8个月，最长连涨涨幅为41.60%，上涨月份平均收益率为5.25% [1] - 截至2026年1月20日，石化ETF近1年超越基准年化收益为2.28% [1] 中证石化产业指数权重构成 - 石化ETF紧密跟踪中证石化产业指数 [2] - 截至2025年12月31日，指数前十大权重股合计占比56.73% [2] - 前十大权重股包括万华化学(权重10.47%)、中国石油(7.63%)、中国石化(6.44%)、盐湖股份(6.44%)、中国海油(5.22%)、藏格矿业(3.82%)、巨化股份(4.51%)、恒力石化、华鲁恒升(3.31%)、宝丰能源(3.27%) [2][4] 成分股具体涨跌幅与权重 - 2026年1月21日，万华化学下跌1.79%权重10.47%，中国石油上涨0.30%权重7.63%，盐湖股份上涨1.32%权重6.44%，中国石化下跌0.33%权重6.44%，中国海油上涨0.47%权重5.22% [4] - 巨化股份上涨0.31%权重4.51%，藏格矿业下跌0.47%权重3.82%，金发科技上涨0.29%权重3.69%，华鲁恒升下跌1.84%权重3.31%，宝丰能源下跌1.83%权重3.27% [4] 机构观点与行业分析 - 华鑫证券分析称，在国际油价下跌背景下，继续看好具有最高资产质量和高股息率特征的“三桶油” [1] - 中国石化的化工品产出最多，深度受益油价下行带来的原材料成本下降 [1] - 一系列民营大炼化公司因其较高的化工品收率和生产效率，也会在本轮油价下行行情中获益 [1]

指数与ETF表现 - 截至2026年1月20日10:33，中证石化产业指数下跌0.26% [1] - 成分股涨跌互现，三棵树领涨5.59%，卫星化学上涨3.80%，华峰化学上涨2.37%；中复神鹰领跌5.35%，光威复材下跌4.34%，杭氧股份下跌3.52% [1] - 石化ETF(159731)当日下跌0.31%，但近9天获得连续资金净流入，合计“吸金”2.8亿元，最新份额达5.61亿份，最新规模达5.49亿元，创新高 [1] - 截至2026年1月19日，石化ETF近2年净值上涨60.82% [1] - 石化ETF自成立以来，最高单月回报为15.86%，最长连涨月数为8个月，最长连涨涨幅为41.60%，上涨月份平均收益率为5.25% [1] - 截至2026年1月19日，石化ETF近1年超越基准年化收益为2.21% [1] 行业观点与周期分析 - 化工作为典型周期性行业，通常5年一轮周期，经历“盈利上行-产能扩张-盈利触底-产能出清/需求预期改善”四个阶段 [1] - 伴随资本开支增速转负、反内卷、海外降息、扩内需，看好十五五开局阶段化工“破晓时分” [1] - 全球技术革命持续提速，材料变革迎新机遇 [1] 指数构成与权重股 - 石化ETF(159731)紧密跟踪中证石化产业指数 [2] - 截至2025年12月31日，中证石化产业指数前十大权重股合计占比56.73% [2] - 前十大权重股分别为万华化学、中国石油、中国石化、盐湖股份、中国海油、藏格矿业、巨化股份、恒力石化、华鲁恒升、宝丰能源 [2] - 部分权重股当日表现：万华化学上涨2.32%（权重10.47%），中国石油上涨1.12%（权重7.63%），盐湖股份下跌1.86%（权重6.44%），中国石化上涨1.35%（权重6.44%），巨化股份下跌2.17%（权重4.51%），藏格矿业下跌2.46%（权重3.82%），华鲁恒升上涨1.05%（权重3.31%）[4]

中证石化产业指数及石化ETF市场表现 - 截至2026年1月19日10:21，中证石化产业指数强势上涨1.88% [1] - 指数成分股亚钾国际上涨4.93%，昊华科技上涨4.58%，华鲁恒升上涨4.22%，鲁西化工、华峰化学等个股跟涨 [1] - 跟踪该指数的石化ETF(159731)当日上涨2% [1] 石化ETF资金流入与规模 - 石化ETF近8天获得连续资金净流入，合计“吸金”2.69亿元 [2] - 石化ETF最新份额达5.49亿份，最新规模达5.22亿元，创下新高 [2] 石化ETF历史收益表现 - 截至2026年1月16日，石化ETF近2年净值上涨53.13% [2] - 自成立以来，最高单月回报为15.86%，最长连涨月数为8个月，最长连涨涨幅为41.60% [2] - 上涨月份平均收益率为5.25% [2] 中证石化产业指数权重构成 - 截至2025年12月31日，中证石化产业指数前十大权重股合计占比56.73% [2] - 前十大权重股包括万华化学、中国石油、中国石化、盐湖股份、中国海油、藏格矿业、巨化股份、恒力石化、华鲁恒升、宝丰能源 [2] - 具体权重及当日涨跌幅：万华化学权重10.47%涨2.49%，中国石油权重7.63%涨0.71%，盐湖股份权重6.44%涨1.51%，中国石化权重6.44%涨0.68%，中国海油权重5.22%涨0.65%，巨化股份权重4.51%涨3.01%，藏格矿业权重3.82%涨0.37%，华鲁恒升权重3.31%涨4.22%，宝丰能源权重3.27%涨0.43% [4]

市场表现与资金流向 - 截至2026年1月16日9:32，中证石化产业指数上涨0.8%，成分股光威复材上涨5.14%，彤程新材上涨4.05%，中复神鹰上涨2.90%，金发科技上涨2.03%，藏格矿业上涨2.00% [1] - 石化ETF(159731)上涨1.04%，冲击4连涨，近7天获得连续资金净流入，合计“吸金”1.73亿元，最新份额达4.49亿份，最新规模达4.31亿元，创近1年新高 [1] - 截至1月15日，石化ETF近2年净值上涨54.60%，自成立以来最高单月回报为15.86%，最长连涨月数为8个月，最长连涨涨幅为41.60%，上涨月份平均收益率为5.25% [1] 行业周期与前景分析 - 化工行业新增产能进入释放阶段，2026年供需逆转可期 [2] - 2022年第四季度化工行业在建工程同比增速达到自2012年第三季度以来的最高点，随后增速在2023年第一季度开始回落并震荡下行，2025年第一季度自2018年以来首次落入负数区间 [2] - 全行业固定资产完成同比增速在2025年6月进入负值区间，化工PPI往往滞后其12个月左右转正，本轮PPI逐步进入周期低点 [2] - 在2026-2027年“反内卷”、“稳增长”等系列政策助推下，经济走出谷底、企业盈利底部确认概率较高 [2] 指数与ETF构成 - 石化ETF(159731)紧密跟踪中证石化产业指数(H11057) [2] - 截至2025年12月31日，中证石化产业指数前十大权重股合计占比56.73% [2] - 前十大权重股包括万华化学(权重10.47%)、中国石油(7.63%)、中国石化(6.44%)、盐湖股份(6.44%)、中国海油(5.22%)、藏格矿业(3.82%)、巨化股份(4.51%)、恒力石化、华鲁恒升(3.31%)、宝丰能源(3.27%) [2][4] - 截至2026年1月16日，部分权重股表现：万华化学上涨1.90%，盐湖股份上涨1.55%，藏格矿业上涨2.00%，金发科技上涨2.03%，宝丰能源上涨1.33%，中国石油下跌0.70%，中国石化下跌0.17%，中国海油下跌0.70%，华鲁恒升下跌0.38% [1][4]

市场表现与资金动向 - 截至2026年1月15日9:56，中证石化产业指数强势上涨1.76%，成分股广东宏大上涨7.06%，云天化上涨4.90%，兴发集团上涨4.58% [1] - 石化ETF(159731)上涨1.48%，冲击3连涨，近6天获得连续资金净流入，合计“吸金”1.25亿元，最新份额达3.99亿份，最新规模达3.79亿元，创近1年新高 [1] - 截至1月14日，石化ETF近2年净值上涨51.84%，自成立以来最高单月回报为15.86%，最长连涨月数为8个月，最长连涨涨幅为41.60%，上涨月份平均收益率为5.25%，近1年超越基准年化收益为2.17% [1] 行业观点与投资逻辑 - 反内卷政策有望重估中国化工行业，全球化工行业产能扩张预计将大幅放缓 [2] - 中国化工行业具备充沛的经营活动现金流量净额，产能扩张放缓将显著提升潜在股息率，推动行业从资本消耗型向盈利回报型转变 [2] - 供给端优化将带动行业景气度止跌回升，化工标的兼具高弹性和高股息优势，重点关注石油化工、煤化工、有机硅、磷化工、草甘膦等细分领域 [2] - 中国化工优势企业的成本和效率优势稳固，龙头企业已进入业绩长周期向上阶段，部分供给受限的行业随着需求回升，景气度有望持续提升 [2] 指数与ETF构成 - 石化ETF(159731)紧密跟踪中证石化产业指数 [2] - 截至2025年12月31日，中证石化产业指数前十大权重股分别为万华化学、中国石油、中国石化、盐湖股份、中国海油、藏格矿业、巨化股份、恒力石化、华鲁恒升、宝丰能源，前十大权重股合计占比56.73% [2] - 指数部分权重股当日表现：万华化学涨3.33%(权重10.47%)，中国石油涨2.34%(权重7.63%)，盐湖股份涨2.11%(权重6.44%)，中国石化跌0.34%(权重6.44%) [4]

截至2026年1月13日9:48，中证石化产业指数强势上涨1.49%，成分股凯赛生物上涨11.71%，兴发集团上涨8.42%，盐湖股份上涨5.04%，藏格矿业，恒力石 化等个股跟涨。石化ETF(159731)上涨1.17%，最新价报0.95元。从资金净流入方面来看，石化ETF近4天获得连续资金净流入，合计"吸金"5772.28万元。石 化ETF最新规模达3.07亿元，创近1年新高。 | 股票代码 | 股票简称 | 涨跌幅 | 权重 | | --- | --- | --- | --- | | 600309 | 万华化学 | 1.92% | 10.47% | | 601857 | 中国石油 | 2.33% | 7.63% | | 000792 | 盐湖股份 | 5.04% | 6.44% | | 600028 | 中国石化 | 0.34% | 6.44% | | 600938 | 與歐圖出 | 1.71% | 5.22% | | 600160 | 巨化股份 | 0.57% | 4.51% | | 000408 | 藏格矿业 | 4.07% | 3.82% | | 600143 | 金发科技 | -3.44% | ...

市场表现与资金流向 - 截至2026年1月9日11:07，中证石化产业指数下跌0.09%，成分股涨跌互现，其中金发科技涨停，光威复材、广东宏大等跟涨，彤程新材、桐昆股份、恒力石化等领跌 [1] - 石化ETF(159731)当日下跌0.42%，最新报价0.94元，但资金净流入1321.99万元，近4个交易日合计资金净流入3235.31万元，最新规模达2.84亿元，创近1年新高 [1] - 截至2026年1月8日，石化ETF近2年净值上涨48.71%，自成立以来最高单月回报为15.86%，最长连涨月数为8个月，最长连涨涨幅为41.60%，上涨月份平均收益率为5.25%，近1年超越基准年化收益为2.16% [1] 行业周期与基本面 - 化工行业正处于长达四年的下行周期底部，多项指标显示行业已基本触底，2026年有望成为周期反转的转折点 [2] - 中国化工产品价格指数（CCPI）在2025年12月31日报3930点，较2021年高点下降39%，处于近五年百分位的23%，表明行业已进入历史低位区间 [2] - 2025年前三季度基础化工板块实现归母净利润1127亿元，同比增长7.5%，显示板块盈利已初步企稳 [2] 指数与ETF构成 - 石化ETF紧密跟踪中证石化产业指数，截至2025年12月31日，该指数前十大权重股合计占比56.73% [2] - 前十大权重股包括万华化学(权重10.47%)、中国石油(7.63%)、中国石化(6.44%)、盐湖股份(6.44%)、中国海油(5.22%)、藏格矿业(3.82%)、巨化股份(4.51%)、恒力石化、华鲁恒升(3.31%)、宝丰能源(3.27%) [2][4] - 在2026年1月9日的交易中，前十大权重股表现分化，金发科技（权重3.69%）涨停，中国石化上涨0.82%，华鲁恒升上涨0.76%，而万华化学、盐湖股份、宝丰能源等则下跌 [1][4]