2025 年 11 月 PPI 环比上涨 0.1%，连续两个月回升，体现能源、纺织等行业季 节性需求增强以及国际金属价格上行的影响。11 月 PPI 同比下降 2.2%，但部分 行业降幅已显著收窄，体现整治"内卷式"竞争与产能优化成效。同时，新兴产 业景气度较高，带动相关产品价格同比上涨，如存储设备、石墨制品、集成电 路等。整体看，供需结构改善与产业升级对价格的正向支撑正在增强。 图 1：ICHI 指数反映当下经济运行的冷热程度 资料来源： Wind 、 iFinD 以及工银国际计算 宏观经济周报 - 2025 年 12 月 15 日 1 按点如欲查询更多产品资料，请联络工银国际证券有限公司，电话(852) 2683 3888 请参阅最后一页的重要声明 宏观经济周报 2025 年第 51 周 一、中国宏观 高频：本周 ICHI 综合景气指数继续小幅回升，在连续数周的温和波动后再度企 稳于扩张附近。从分项看，消费景气指数连续两周维持在扩张区间上沿，前期 扰动消化后，居民端的修复势能重新显现，消费动能保持温和向上。投资景气 指数有明显修复，向荣枯线靠拢，基建与制造业投资的支撑力量有所巩固，显 示资本形成活动在政策 ...

公司业务范围 - 公司主营业务为石墨材料、石墨制品、石墨设备及成套系统的研发、生产、销售及维保服务 [1] - 公司产品目前不涉及石墨烯和石墨电极业务 [1] 子公司产品与应用 - 全资子公司内蒙古星球新材料科技有限公司生产的石墨材料为特种与化工专用石墨 [1] - 该石墨材料用于制作石墨设备及制品 [1] - 产品主要应用于防腐蚀领域 [1]

资金占用情况 - 控股股东母公司新华锦集团非经营性占用公司资金余额4.06亿元 [2][3] - 监管部门对新华锦采取责令改正行政监管措施并记入证券期货市场诚信档案 [3] - 若六个月内未能清收被占用资金 公司股票将被实施停牌 停牌后两个月内未完成整改将面临退市风险警示和终止上市交易 [3][4] 即墨黄酒股权处置进展 - 新华锦集团正积极推进即墨黄酒股权交割事项以筹措偿还资金 [2][4] - 青岛啤酒拟以6.65亿元对价受让即墨黄酒100%股权 但公告后4个月未公布转让进展 [2][6] - 即墨黄酒2024年主营业务收入1.66亿元（同比增长13.5%） 净利润3047万元（同比增长38.0%） 总资产9.08亿元 净资产2.03亿元 [6] 公司经营业绩 - 2025年上半年营业收入6.69亿元（同比下降24.92%） 净利润1286.72万元（同比下降39.45%） [7] - 2024年营业收入16.37亿元（同比下降30.97%） 净利润-1.34亿元（同比下降354.59%） [7] - 营收下降主要因二手车业务剥离及发制品业务受海外市场竞争加剧和关税影响收入减少5272万元 [7] 股权冻结情况 - 控股股东鲁锦集团及其一致行动人合计持股1.86亿股（占总股本43.28%） 其中61.24万股被司法冻结 1.85亿股被司法标记 [7]

公司违规处罚事件 - 宝泰隆新材料股份有限公司一矿因使用应当淘汰的危及生产安全的设备被黑龙江省应急管理厅罚款5万元 [1] - 违规设备为二采区一片回风石门使用的干式混凝土喷射机 属于《禁止井工煤矿使用的设备及工艺目录(第三批)》公布的淘汰设备 [1] 公司背景信息 - 宝泰隆公司成立于2003年6月 2011年3月9日在上海证券交易所挂牌上市 股票代码601011 [3] - 公司业务涵盖清洁能源 煤基石油化工生产 石墨深加工 石墨烯及应用 针状焦及锂电原材料开发 石墨和煤炭开采及洗选 发电及供热民生服务 [3] - 公司注册资本19.16亿元 员工3500余人 科研人员87人 占地183万平方米 [3] - 下设24个生产厂 拥有10家全资子公司 4家全资孙公司 2家科研机构 7家控股公司和2家参股公司 [3]