港股新股上市首日表现 - 2025年2月10日，乐欣户外与爱芯元智两只新股登陆港股，首日表现差异显著，乐欣户外涨幅达102.29%，而爱芯元智以平价收盘 [1] - 乐欣户外上市首日收盘价为24.780港元，较发行价上涨12.530港元，涨幅102.29%，当日成交总额1.48亿港元，换手率4.86% [2] - 爱芯元智上市首日表现一般，以平价收盘，总市值达到166亿港元 [12] - 截至该日，2025年以来港股已上市21只新股，目前仍无一只破发 [3] 乐欣户外公司概况与市场地位 - 公司是全球钓鱼装备行业的领导者，按2024年收入计，在全球钓鱼装备行业中排名第一，市场份额为23.1% [5] - 公司产品聚焦于提高钓鱼人便利性、舒适性和效率的钓鱼装备，主要包括床椅及配件、包袋和帐篷三大类，而非钓钩、钓竿等核心钓具 [5] - 公司主要销售模式为代工，OEM/ODM模式收入占比极高，在2022年至2025年8月期间，该模式收入占总收入的比例均超过90% [5] - 公司客户网络包括全球知名户外用品零售商（如迪卡侬）、全球知名钓鱼品牌（如Rapala VMC及Pure Fishing）以及英美知名钓鱼及户外品牌 [6] - 公司于2017年收购了英国知名鲤鱼钓品牌Solar，但整体业务仍以代工为主 [5] 乐欣户外财务与运营表现 - 公司营收在2022年达到高点8.18亿元后出现下滑，2024年收入为5.73亿元，2025年前8个月收入为4.60亿元，显示2025年表现已优于2024年 [6] - 公司利润变化趋势与收入类似，2022年利润为1.14亿元，2024年为5941万元，2025年前8个月为5624万元 [6] - 根据财务数据表，公司2022年至2024年收入分别为8.18亿元、4.63亿元、5.73亿元，净利润分别为1.07亿元、4597万元、5574万元 [2] - 公司2024年毛利率为26.62%，净利率为10.36%，ROE为-123.03% [2] - 公司解释2022年销售额快速增长源于公共卫生事件期间钓鱼活动需求增加，而2023年销售放缓则因可替代娱乐选择增多 [8] 乐欣户外上市发行情况 - 公司在香港公开发售获得市场热烈追捧，超额认购倍数高达3654.23倍，国际发售超额认购倍数为2.94倍 [8] - 本次上市募资总额约为3.46亿港元 [8] - 香港公开发售部分最终发售股份数目为2,820,500股，占全球发售的10%；国际发售部分为25,384,500股，占90% [9][10] 爱芯元智公司概况与市场地位 - 公司是首家在港股上市的边缘计算AI芯片企业，按2024年出货量计，已成为全球第一大中高端视觉端侧AI推理芯片提供商，并在全球视觉端侧AI推理芯片市场排名前五 [13] - 在中国市场，公司是边缘AI推理芯片市场第三大厂商，在智能驾驶SoC领域为中国第二大国产供应商 [13] - 公司自主研发了“爱芯通元”混合精度NPU与“爱芯智眸”AI-ISP，形成了高兼容性、高能效的AI推理技术平台，支持Transformer及CNN等主流模型 [14] - 截至2025年9月30日，公司累计SoC交付量已突破1.65亿颗，其中视觉终端计算SoC超过1.57亿颗 [14] 爱芯元智业务进展与产品 - 公司边缘AI推理芯片8850系列自2023年推出后出货量快速增长，2024年超过10万颗 [14] - 在智能汽车领域，截至2025年9月30日，公司智能汽车SoC累计出货量已超51万颗，并已获得多家头部车企及Tier 1的定点项目 [14] - 2025年2月10日，公司宣布其面向高阶智能驾驶的旗舰芯片M97已回片并顺利点亮，该芯片支持城区NOA等功能，能实现从L2+到L3级别智能驾驶需求的全覆盖 [18] 爱芯元智财务表现与研发投入 - 公司收入增长迅速，从2022年的0.50亿元增长至2024年的4.73亿元，年复合增长率达206.8%，2025年前9个月收入为2.69亿元 [14] - 公司目前仍处于亏损状态，2022年、2023年、2024年以及2025年前9个月的亏损分别约为6.12亿元、7.43亿元、9.04亿元及8.56亿元 [14] - 巨额研发开支是导致亏损的主要原因，同期研发开支分别为4.46亿元、5.15亿元、5.89亿元及4.14亿元 [15] 爱芯元智上市发行与投资者背景 - 公司本次上市募资总额约为29.59亿港元 [12] - 香港公开发售获得约104.82倍的超额认购，国际发售获得约6.8倍的超额认购 [12] - IPO前，公司吸引了众多知名投资方，包括韦豪创芯、启明创投、联想之星、元禾璞华等VC机构，以及腾讯投资、美团等产业资本 [16] - 本次上市的基石投资者阵容豪华，包括韦尔半导体、德赛西威、均胜电子等产业资本及多家知名投资机构 [17] - 投资机构耀途资本认为，公司所在赛道技术壁垒高、增长快且具有技术创新，随着中国硬件竞争力增强及生成式AI兴起，边缘端侧芯片需求巨大，公司未来想象空间很大 [16]

公司上市与市场表现 - 乐欣户外于2月10日正式登陆港交所，成为港股市场钓鱼装备第一股 [1] - 该股以12.25港元定价发行，开盘大涨96.08%至24.02港元，早盘涨幅一度达140%，收盘报24.78港元/股，大涨102.29%，总市值约31.11亿港元 [1][13] - 全球发售2820.5万股，香港公开发售占10%，国际发售占90%，最终发售价每股12.25港元，全球发售净筹约2.85亿港元 [10][22] - 公开发售获3654.23倍认购，国际发售获2.94倍认购 [10][22] 市场地位与规模 - 按2024年收入计，公司在全球钓鱼装备行业中排名第一，占据全球市场23.1%的份额 [3][15] - 在中国市场占有率高达28.4%，连续三年蝉联冠军 [3][15] - 公司总部位于浙江德清，前身为1993年创立的浙江泰普森钓鱼装备业务板块，2024年完成股权重组后独立运营 [4][16] - 公司在德清拥有三座现代化工厂，总建筑面积63,637.7平方米，产品线覆盖9000余个SKU，年产能达620万件 [4][16] 财务业绩 - 2022年至2024年，公司分别实现营收8.18亿元、4.63亿元、5.73亿元，对应毛利1.9亿元、1.2亿元、1.53亿元，期内利润1.14亿元、4900万元、5941万元 [4][16] - 2025年前8个月，公司营收已达4.6亿元，毛利1.28亿元，净利5624万元，接近2024年全年盈利水平 [5][17] - 2022年至2025年前8个月，公司累计营收约23.14亿元 [6][18] - 截至2025年11月30日止十一个月，公司销量为5,463.3千件，2024年同期为4,355.9千件 [5][17] 商业模式与客户 - 公司采用OEM/ODM+OBM双重运营战略，2022年至2025年前8个月，OEM/ODM代工收入占比始终维持在90%—94%区间，是营收核心支柱 [7][19] - 前五大客户贡献约55%收入，最大客户美国Ardisam占比17.7%，其他核心客户包括迪卡侬、Pure Fishing和Rapala VMC [7][19] - 公司与84家核心客户合作超5年，部分合作跨度达30年 [7][19] - 产品销往40多个国家，包括英美等成熟市场及中国、东南亚等增长市场 [7][19] 自有品牌与关联交易 - 公司于2017年收购英国知名鲤鱼钓品牌Solar，其2024年销售额较2018年增长至约三倍 [8][20] - 2022年至2025年前8个月，OBM模式收入仅为0.34亿元、0.40亿元、0.41亿元、0.15亿元，占同期总收入比例分别为4.1%、8.5%、7.2%、6.8%，均未超过10% [8][20] - 泰普森集团同时身兼公司第二大客户和第一大供应商，报告期内关联交易额超6000万元，占营收比12% [7][19] 股权结构与公司治理 - 上市前公司股东阵容未见外部投资机构，是典型的家族控制企业 [10][22] - 2024年7月公司突击分红6500万元，超过当年6172万元净利润，控股股东杨宝庆家族（持股94.77%）获超6000万元，更早三年间累计分红达3.79亿元 [10][22] - 创始人杨宝庆及其一致行动人合计控制公司约94.77%的股权，构成绝对控股 [10][22] - 上市后，创始人杨宝庆通过GreatCast持股68.69%，通过控制Outrider Partnership持股5.23%，合计持股73.92% [12][24] 基石投资者与募资用途 - 上市引入两家基石投资者，地平线创业投资管理有限公司认购8000万港元，黄山德钧企业管理有限公司认购5000万港元，合计认购1.3亿港元 [11][23] - 黄山德钧企业管理有限公司由国资德清县产业发展投资基金有限公司全资控股 [11][23] - IPO募集资金将主要用于品牌开发及推广、产品设计开发及建立全球钓鱼用具创新中心、升级生产设施并提升数字化能力以及营运资金 [12][24]

公司上市与市场表现 - 公司于2月10日在港交所上市，成为港股钓鱼装备第一股，发行价12.25港元，开盘大涨96.08%至24.02港元，早盘涨幅一度达140%，收盘报24.78港元，较发行价上涨102.29%，总市值约31.11亿港元 [1] 行业地位与市场份额 - 按2024年收入计，公司在全球钓鱼装备行业排名第一，占据全球市场23.1%的份额 [3] - 在中国市场，公司的占有率高达28.4%，已连续三年蝉联冠军 [3] 公司概况与业务布局 - 公司总部位于浙江省湖州市德清县，前身为1993年创立的浙江泰普森钓鱼装备业务板块，于2024年完成股权重组后独立运营 [5] - 公司在德清县拥有三座现代化工厂，总建筑面积达63,637.7平方米，产品线覆盖钓椅、钓床、帐篷、渔包等9000余个SKU，年产能达620万件 [5] - 公司产品涵盖钓鱼椅、钓鱼床、鱼竿支架、渔包、渔具篷、社交篷及遮阳篷等全品类，可满足冰钓、路亚、休闲野钓等全球不同区域和场景的需求 [5] 财务业绩 - 2022年至2024年，公司营收分别为8.18亿元、4.63亿元、5.73亿元；对应毛利为1.9亿元、1.2亿元、1.53亿元；期内利润为1.14亿元、4900万元、5941万元 [5] - 截至2025年11月30日止十一个月，公司销量为5,463.3千件，而2024年同期为4,355.9千件 [6] - 2025年前8个月，公司营收已达4.6亿元，毛利1.28亿元，净利5624万元，接近2024年全年盈利水平 [6] - 2022年至2025年前8个月，公司累计营收约23.14亿元 [6] 商业模式与客户结构 - 公司采用OEM/ODM+OBM双重运营战略，2022年至2025年前8个月，OEM/ODM代工收入占比始终维持在90%至94%区间，是营收核心支柱 [6] - 前五大客户贡献约55%的收入，其中最大客户美国Ardisam占比17.7%，迪卡侬、Pure Fishing和Rapala VMC亦是其核心客户 [6] - 公司与84家核心客户合作超过5年，其中部分合作跨度达30年 [6] - 前母公司泰普森集团同时身兼公司第二大客户和第一大供应商，报告期内关联交易额超6000万元，占营收比12% [7] 市场与品牌拓展 - 公司产品销往全球40多个国家，包括英国、美国等成熟市场，以及中国、东南亚等增长迅速的市场 [7] - 公司于2017年收购英国知名鲤鱼钓品牌Solar，该品牌2024年的销售额较2018年增长至约三倍 [7] - 自有品牌（OBM）业务规模较小，2022年至2025年前8个月，OBM模式收入分别为0.34亿元、0.40亿元、0.41亿元、0.15亿元，占同期总收入比例分别为4.1%、8.5%、7.2%、6.8%，均未超过10% [7] 股权结构与公司治理 - 公司是一家典型的家族控制企业，上市前股东阵容未见外部投资机构 [10] - 创始人杨宝庆家族通过GreatCast、Taihong及Outrider Partnership合计控制公司约94.77%的股权 [10] - 2024年7月，公司突击分红6500万元，超过当年6172万元的净利润，控股股东杨宝庆家族（持股94.77%）获超6000万元，此前三年间公司累计分红达3.79亿元 [10] - 公司执行董事兼总经理为创始人杨宝庆之女LEI YANG（出生于1995年），核心管理层多来自前母公司泰普森体系 [9][10] 上市发行与募资用途 - 本次全球发售2820.5万股股份，香港公开发售占10%，国际发售占90%，最终发售价为每股12.25港元，全球发售净筹约2.85亿港元 [10] - 公开发售获3654.23倍认购，国际发售获2.94倍认购 [10] - 引入两家基石投资者，地平线创业投资管理有限公司认购8000万港元，黄山德钧企业管理有限公司认购5000万港元，后者由国资德清县产业发展投资基金有限公司全资控股 [11] - IPO募集资金将主要用于品牌开发及推广、产品设计及开发及建立全球钓鱼用具创新中心、升级生产设施并提升数字化能力以及营运资金 [11]

公司上市与股价表现 - 乐欣户外国际有限公司于2月10日登陆港交所，发行价为每股12.25港元，开盘涨96.08%至24.02港元，总市值达30.79亿港元，截至发稿股价涨117.96%至26.7港元，总市值达34.23亿港元 [1] - 本次IPO引入两家基石投资者，分别为地平线创投和德清县产投，合计认购约1.3亿港元，持股占全球发售股份的39.23% [2] 公司业务与市场地位 - 公司历史可追溯至上世纪90年代，创始人杨宝庆开始从事休闲户外用品业务，主营设计、研发、生产及销售钓鱼装备的全产业链业务 [2] - 按2024年收入计算，乐欣户外在全球钓鱼装备行业中排名第一，市场份额为23.1% [3] - 公司产品组合涵盖钓鱼椅、钓鱼床、鱼竿支架、钓鱼渔包、渔具篷、社交篷及遮阳篷等，截至2025年8月31日，产品组合涵盖10000多个SKU [3] - 公司营收主要通过OEM/ODM代工实现，2022年至2025年8月31日止八个月，代工营收占比分别为94.1%、90.2%、92.3%及93.1% [3] - 公司收入主要来自销售产品，如床椅及其他配件、包袋、帐篷等，2022年至2025年8月31日止八个月，产品销售收入分别为8.18亿、4.62亿、5.72亿及4.59亿，占同期总收入比例接近100% [4] 财务数据 - 公司2022年、2023年、2024年以及截至2025年8月31日止八个月营收分别为8.18亿、4.63亿、5.73亿、4.6亿 [3] - 公司2022年、2023年、2024年以及截至2025年8月31日止八个月期内利润分别为1.14亿、4900万、5941万、5624万 [3] 行业发展与市场前景 - 按零售额计，全球钓鱼用具行业的市场规模由2019年的1204亿元增加至2024年的1409亿元，复合年增长率为3.2% [5] - 预计2025年至2029年全球钓鱼用具市场将维持7.1%的复合年增长率，到2029年市场规模预计将达1941亿元 [5] 公司运营与战略 - 公司已搭建全球化销售网络，产品销往40多个国家及地区，客户包括迪卡侬、RapalaVMC、Pure Fishing、Fox、Nash、Trakker、Preston及Ardisam等知名品牌 [5] - 公司为家族控制企业，IPO前，创始人及董事长杨宝庆通过多家主体控制公司约94.77%的股份，其女儿LEI YANG担任执行董事兼总经理 [5] - 公司曾于2024年11月、2025年6月、2025年12月三次向港交所递交招股书，最终成功上市 [3] - 本次IPO募集资金将主要用于品牌开发及推广、产品设计及开发及建立全球钓鱼用具创新中心、升级生产设施并提升数字化能力以及补充营运资金 [6]

公司上市与募资计划 - 公司计划于2026年1月31日至2月5日招股，全球发售2820.5万股股份，其中香港公开发售占10%，国际发售占90% [2] - 每股发售价区间为11.25至12.25港元，每手500股，预期于2026年2月10日在联交所开始买卖，独家保荐人为中金公司 [2] - 已与地平线创业投资管理有限公司、黄山德钧企业管理有限公司订立基石投资协议，基石投资者同意认购总金额1.3亿港元的发售股份 [2] - 假设发售价为每股11.75港元，全球发售净筹约2.718亿港元，资金将用于品牌开发及推广(45.0%)、产品设计开发及建立创新中心(25.0%)、升级生产设施及数字化(20.0%)以及营运资金(10.0%) [10] 市场地位与行业概况 - 按2024年收入计，公司是全球最大的钓鱼装备制造商，市场份额为23.1% [3][9] - 按2024年收入计，公司在中国钓鱼装备制造行业的市场份额为28.4%，是市场领导者 [5][9] - 钓鱼装备市场是钓鱼用具市场的一个子行业，按2024年零售额计，钓鱼装备市场占全球钓鱼用具市场约5.2% [3] - 按2024年收入计，公司在全球钓鱼用具制造市场的市场份额为1.3% [3] - 中国钓鱼用具制造业相对分散，按2024年收入计，五大制造商合计市场份额为10.4%，公司在中国钓鱼用具制造业中排名第二，市场份额为1.8% [9] 业务模式与运营 - 公司运营双重业务模式，结合OEM/ODM制造能力与不断增长的OBM(自有品牌)业务 [4] - 于往绩记录期间，公司收入主要来自OEM/ODM模式，分别占2022年、2023年、2024年及截至2025年8月31日止八个月总收入的94.1%、90.2%、92.3%及93.1% [4] - 公司于2017年收购英国知名鲤鱼钓品牌Solar，凭借持续投入，Solar于2024年的销售额较2018年增长至约三倍 [4] - 公司产品销往40多个国家，包括英国、美国等成熟市场以及中国、东南亚等增长市场 [5] - 截至最后实际可行日期，公司在浙江省德清县经营三座工厂，总建筑面积63,637.7平方米，总产能为620万件 [7] 产品与研发 - 公司聚焦钓鱼装备，产品组合主要包括床椅及其他配件(如钓鱼椅、钓鱼床、鱼竿支架、钓鱼推车及钓鱼箱)、包袋(如单肩包、钓鱼渔包及鱼竿包)及帐篷(如渔具篷、社交篷及遮阳篷) [3] - 产品设计及开发对公司的长期竞争力至关重要，于往绩记录期间，公司的研发成本共计人民币1180万元 [7] - 截至最后实际可行日期，公司在中国持有86项专利(包括63项实用新型、6项发明及17项外观设计)，并在中国以外的国家或地区持有41项专利 [7] 财务表现 - 公司总收入于2022年、2023年、2024年及截至2024年8月31日止八个月分别为8.18亿元、4.63亿元、5.74亿元及3.91亿元人民币，截至2025年8月31日止八个月为4.60亿元人民币 [7] - 公司毛利于2022年、2023年、2024年及截至2024年8月31日止八个月分别为1.90亿元、1.23亿元、1.53亿元及1.03亿元人民币，截至2025年8月31日止八个月为1.28亿元人民币 [7] - 公司毛利率于2022年、2023年、2024年及截至2024年8月31日止八个月分别为23.2%、26.6%、26.6%及26.2%，截至2025年8月31日止八个月为27.7% [7] - 公司年内利润由2022年的1.14亿元减少至2023年的4900万元人民币，于2024年增加至5940万元人民币 [8] - 公司年内利润由截至2024年8月31日止八个月的4670万元增加至2025年同期的5620万元人民币 [8] 近期运营数据 - 于2025年8月31日后直至最后实际可行日期，公司销量处于上升轨道，且已成功扩大客户群 [9] - 截至2025年11月30日止十一个月，公司销量为5,463.3千件，而2024年同期为4,355.9千件 [9] - 截至2025年11月30日止十一个月，公司有8,644份确认订单，金额为人民币5.77亿元，而2024年同期有7,814份确认订单，金额为5.99亿元 [9] - 截至2025年11月30日止十一个月，公司有10,262份已交付订单，金额为6.20亿元，而2024年同期有9,512份已交付订单，金额为5.06亿元 [9]

业绩数据 - 2022 - 2025年公司总收入分别为818,412千元、463,251千元、573,463千元、460,269千元[43] - 2022 - 2025年公司总毛利率分别为23.2%、26.6%、26.6%、26.2%、27.7%[60] - 2022 - 2025年公司年/期内利润分别为113851千元、49001千元、59405千元、46709千元、56241千元[80] - 2022 - 2025年欧洲地区收入占比从65.7%升至75.5%[58] - 2022 - 2025年中国内地地区收入占比维持在12.6% - 17.0%[58] - 2022 - 2025年北美地区收入占比从18.8%降至6.5%[58] 市场份额 - 按2024年收入计，公司是全球最大钓鱼装备制造商，市场份额23.1%[36] - 按2024年收入计，公司在全球钓鱼用具制造市场份额1.3%[36] - 公司在中国钓鱼装备制造行业市场份额从2022年的23.4%增至2024年的28.4%[40] - 按2024年收入计，公司在中国钓鱼用具制造业中排名第二，市场份额1.8%[78] 产品相关 - 截至2025年8月31日，公司产品组合超10000个SKU钓鱼装备[41] - 2022 - 2025年床椅及其他配件收入占比分别为44.5%、51.8%、50.7%、48.7%[43] - 2022 - 2025年包袋收入占比分别为24.2%、23.4%、25.1%、28.6%[43] - 2022 - 2025年帐篷收入占比分别为29.1%、22.9%、22.9%、22.1%[43] 工厂情况 - 截至2025年8月31日，工厂总建筑面积63637.7平方米，总产能620万件[49] - 2022 - 2025年8月31日止八个月工厂利用率分别为86.0%、78.9%、80.2%、78.3%[49] - 截至2025年8月31日，工厂生产线总计48条[50] 订单与销量 - 截至2025年11月30日止十一个月销量为546.33万件，2024年同期为435.59万件[106] - 截至2025年11月30日止十一个月有8644份确认订单，金额5.768亿元[106] - 截至2025年11月30日止十一个月有10262份已交付订单，金额6.2亿元[106] 财务指标 - 经营活动所得现金净额2022年为2.5432亿元，2023 - 2024年下降，2025年增至6893.9万元[95][96][98] - 净利润率2022年为13.9%，2023 - 2024年下降，2025年升至12.2%[100] - 流动比率2022年为1.5，2023年升至1.8，2024 - 2025年有降有升[100] - 速动比率2022年为0.8，2023年升至1.0，2024 - 2025年有降有升[100] 其他 - 往绩记录期间公司研发成本共计1180万元[48] - 截至最后实际可行日期公司在中国持有86项专利，中国以外持有41项专利[48] - 公司在2025年12月19日完成股份于联交所相关的中国备案程序[109] - 美国最高法院预计于2026年初对2025年美国依据IEEPA采取的关税行动合法性作出裁决[110] - 截至最后实际可行日期，杨先生及其关联方合共持有公司已发行股本总额约94.77%[114]

公司上市进程与市场地位 - 乐欣户外国际有限公司于2024年12月29日第三次向港交所递交上市申请，此前曾于2024年11月及2025年6月递表失效 [1] - 按2024年收入计，公司是全球最大的钓鱼装备制造商，市场份额为23.1% [1] - 按2024年收入计，公司在全球钓鱼用具制造市场的份额为1.3% [1] - 按2024年零售额计，钓鱼装备市场占全球钓鱼用具市场约5.2% [1] 财务表现 - 2022年至2024年及2025年上半年，公司营收分别为8.18亿元、4.63亿元、5.73亿元、5.60亿元 [2] - 同期，公司期内利润分别为1.14亿元、0.49亿元、0.59亿元、0.56亿元 [2] - 2022年至2024年及2025年前8个月，公司收入分别为8.18亿元、4.63亿元、5.73亿元、4.60亿元 [3] - 同期，公司年/期内利润分别为1.14亿元、0.49亿元、0.59亿元、0.56亿元 [3] - 2022年至2024年及2025年前8个月，公司毛利分别为1.90亿元、1.23亿元、1.53亿元、1.28亿元 [3] 业务与产品 - 公司聚焦钓鱼装备，产品组合主要包括床椅及其他配件、包袋及帐篷 [1] - 产品适用于多种钓鱼场景，如鲤鱼钓、比赛钓、路亚钓、飞钓及冰钓 [1] - 公司业务模式以OEM/ODM代工为主，该部分收入占比超过九成 [4] - 公司计划继续全面加强OBM业务，扩大自有品牌组合 [4] - 公司自2017年起以专有钓鱼品牌Solar拓展OBM业务 [5] - 2022年至2024年及2025年前8个月，公司来自OBM模式的收入占总收入比例分别为4.1%、8.5%、7.2%及6.6% [5] 地理收入分布 - 公司大部分收入来自境外，欧洲地区是最大市场 [3] - 2022年至2024年及2025年前8个月，欧洲地区营收占比分别为65.7%、70.3%、73.3%、75.5% [3][4] - 同期，中国内地营收占比分别为12.6%、17.0%、15.2%、15.2% [4] - 同期，北美地区营收占比分别为18.8%、10.0%、8.7%、6.5% [4] 与泰普森集团的关联关系 - 泰普森集团是公司报告期内的五大客户之一，同时也是五大供应商之一 [6] - 按采购额划分，2022年至2024年泰普森集团均为公司第一大供应商 [6] - 公司委聘泰普森集团采购辅助生产服务及仓储服务 [6] - 泰普森集团向公司采购的产品主要为床椅及其他配件、帐篷及包袋 [7] - 2022年至2024年及截至2025年前8个月，公司来自泰普森集团的租金收入总额分别约为10万元、100万元、90万元及60万元 [7] - 公司董事长、非执行董事及控股股东杨宝庆，同时是泰普森集团的控股股东 [5][6] - 公司执行董事兼总经理LEI YANG为杨宝庆之女，曾任职于泰普森集团附属公司 [7] - 公司执行董事兼副总经理吴桂华曾任职于泰普森集团 [7] - 泰普森集团的财务总监兼董事长助理温美霞自2024年10月18日起同时担任乐欣户外的非执行董事 [7] - 公司表示杨宝庆及温美霞为非执行董事，不参与日常运营，且高级管理层未在控股股东处兼任职务 [8] - 公司认为其业务与泰普森集团有明确划分，双方从事不同领域 [8]

业绩数据 - 2022 - 2024 年及截至 2025 年 8 月 31 日止八个月，公司总收入分别为 818412 千元、463251 千元、573463 千元、460269 千元[38] - 2022 - 2025 年 8 月各期毛利分别为 190133 千元、123224 千元、152680 千元、127515 千元[72] - 2022 - 2025 年 8 月各期年/期内利润分别为 113851 千元、49001 千元、59405 千元、56241 千元[72] - 2022 - 2025 年 8 月，公司毛利率分别为 23.2%、26.6%、26.6%、27.7%；净利率分别为 13.9%、10.6%、10.4%、12.2%[93] 市场地位 - 按 2024 年收入计，公司是全球最大的钓鱼装备制造商，市场份额为 23.1%，在全球钓鱼用具制造市场的市场份额为 1.3%[34] - 公司在中国钓鱼装备制造行业的市场份额由 2022 年的 23.4%增长至 2024 年的 28.4%[37] - 按 2024 年收入计，中国五大钓鱼用具制造商市场份额合计为 10.4%，公司在中国排名第二，市场份额为 1.8%[71] 产品销售 - 截至 2025 年 8 月 31 日，公司产品组合包括超 10000 个 SKU 的钓鱼装备[38] - 2025 年截至 8 月 31 日止八个月，床椅及其他配件收入 224256 千元，占比 48.7%；包袋收入 131540 千元，占比 28.6%；帐篷收入 101829 千元，占比 22.1%；其他收入 2077 千元，占比 0.5%；租金收入 567 千元，占比 0.1%[38] - 2022 - 2025 年各产品不同售价区间销量和平均售价有差异[40] - 2022 - 2025 年按销售渠道划分的销量和平均售价有变化[40] 工厂情况 - 截至最后实际可行日期，公司在浙江德清经营三座工厂，总面积 63637.7 平方米，总产能 620 万件[45] - 2022 - 2025 年 8 月，工厂利用率分别为 86.0%、78.9%、80.2%及 78.3%[45] - 床椅及其他配件工厂设计年产能 2600 千件，包袋工厂 3330 千件，帐篷工厂 270 千件[46] - 2022 - 2025 年 8 月，床椅及其他配件实际产量分别为 2634、1413、1787、1497 千件[47] - 2022 - 2025 年 8 月，包袋实际产量分别为 2546、1437、2871、1718 千件[47] - 2022 - 2025 年 8 月，帐篷实际产量分别为 498、186、139、163 千件[47] 地区收入 - 2022 - 2025 年欧洲地区收入占比从 65.7%升至 75.5%，中国内地地区收入占比维持在 12.6% - 17.0%，北美地区收入占比从 18.8%降至 6.5%[50] - 欧洲收入从 2022 年 5.376 亿元降至 2024 年 4.204 亿元，降幅 21.8%[54] - 北美收入从 2022 年 1.541 亿元降至 2024 年 5000 万元，降幅 67.6%[54] - 中国内地收入从 2022 年 1.03 亿元降至 2024 年 8740 万元，降幅 15.1%[54] - 欧洲收入从 2024 年 8 月 2908 万元增至 2025 年同期 3474 万元，增幅 19.5%[56] - 中国内地收入从 2024 年 8 月 6070 万元增至 2025 年同期 7000 万元，增幅 15.3%[56] 财务指标 - 2022 - 2025 年，公司非流动资分别为 6731.7 万元、5749.7 万元、5119.3 万元、4816.3 万元[82] - 2022 - 2025 年，公司流动资产分别为 2.66264 亿元、1.8416 亿元、2.89141 亿元、3.30724 亿元[82] - 公司流动负债净额从截至 2024 年 12 月 31 日的 9520 万元减少 61.7%至截至 2025 年 8 月 31 日的 3650 万元[83] - 公司流动资产净值从截至 2022 年 12 月 31 日的 9240 万元减少 10.6%至截至 2023 年 12 月 31 日的 8270 万元[84] - 2022 - 2025 年，公司负债总额分别为 1.79038 亿元、1.04671 亿元、3.85639 亿元、3.68237 亿元[82] - 截至 2025 年 8 月 31 日，公司资产净值为人民币 1070 万元[86] - 公司经营活动所得现金净额由 2023 年的人民币 9000 万元减少至 2024 年的人民币 4760 万元[90] - 2022 - 2025 年 8 月，公司流动比率分别为 1.5、1.8、0.8、0.9；速动比率分别为 0.8、1.0、0.4、0.6[93] 订单情况 - 截至 2025 年 11 月 30 日止十一个月，销量为 5463.3 千件，2024 年同期为 4355.9 千件[105] - 截至 2025 年 11 月 30 日止十一个月，有 8644 份确认订单，金额为人民币 576.8 百万元，2024 年同期有 7814 份确认订单，金额为人民币 599.4 百万元[105] - 截至 2025 年 11 月 30 日止十一个月，有 10262 份已交付订单，金额为人民币 620.0 百万元，2024 年同期有 9512 份已交付订单，金额为人民币 506.4 百万元[105] 关税情况 - 2025 年 2 月 4 日，美国对从中国内地及香港进口的产品征收 10%的基准关税[107] - 2025 年 3 月 4 日，美国对从中国内地及香港进口产品加征 20%的关税[109] - 2025 年 3 月 12 日，美国上调对钢铁和铝的关税，并对若干钢铁和铝制品及衍生产品征收 25%的关税[109] - 2025 年 6 月 4 日，美国将 232 条款有关对若干钢铁和铝制品及衍生产品的关税提高至 50%[109] - 2025 年 8 月 11 日，美国将现行对中国 10%的 IEEPA 对等关税税率延长至 2025 年 11 月 10 日美国东部标准时间凌晨 12 时 01 分[109] - 2025 年美国依据 IEEPA 采取的关税行动的合法性正由美国最高法院审议，预期 2026 年初作出裁决[109] 股权结构 - 截至最后实际可行日期，杨先生及其相关主体合共持有公司已发行股本总额约 94.77%[113] 关联交易 - 往绩记录期内，公司来自向泰普森集团销售产品的销售收入分别为 6620 万元、5030 万元、5500 万元及 5040 万元，分别占各期销售收入的约 8.1%、10.9%、9.6%及 11.0%[117] - 往绩记录期内，公司采购服务及产品的交易金额分别约为 7890 万元、3210 万元、4700 万元及 2000 万元[120] 竞争风险 - 公司在钓鱼用具行业面临激烈竞争，若无法有效竞争，业务、财务状况和经营业绩可能受重大不利影响[200] - 现有竞争对手及新进入者可能开发新产品、技术或能力，使公司部分产品过时或竞争力下降[200] - 竞争对手可能采取激进定价政策或投入更多资源开展营销推广活动[200] - 竞争对手可能拥有更悠久运营历史、先进技术能力和更广泛客户基础[200] - 竞争对手可能相互或与第三方建立合作关系，增强产品供应、资源及竞争力[200]