浙江：鼓励政府投资基金、国有企业联合社会资本规范设立私募股权二级市场基金（S基金） 积极承接 全省种子基金、天使基金等投资退出的项目 智通财经7月29日电，《浙江省关于科技金融赋能创新浙江建设 因地制宜发展新质生产力的若干举措 （征求意见稿）》公开征求意见。其中提到，拓宽多元化基金退出渠道。鼓励政府投资基金、国有企业 联合社会资本规范设立私募股权二级市场基金（S基金），积极承接全省种子基金、天使基金等投资退 出的项目。探索设立省级并购基金，鼓励地方、社会资本设立并购基金，加大对科技创新领域的支持力 度。支持突破关键核心技术的科技型企业用好上市融资、并购重组、债券发行"绿色通道"机制，助力创 投资本有效退出。支持符合条件的私募股权创投基金管理人争取私募股权创投基金实物分配股票，并将 持有的上市公司股票通过非交易过户方式向投资者进行分配。 ...

行业演进历程 - 2013年《证券投资基金法》修订实施，首次将私募基金纳入法律监管范围，允许商业银行和证券公司开展综合托管服务，券商私募PB业务开始萌芽 [2] - 2014年《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》发布，开启登记备案时代，首批50家私募基金管理人获批，至2017年末管理人数量达20289家（较2015年初增长191%），管理规模达19.91万亿元（增长657%）[3] - 2018年"资管新规"实施推动行业规范化，量化私募崛起（如九坤、幻方等），券商服务扩展至极速交易、硬件加速、FPGA行情解码等技术领域 [4][5][6] - 2024年《私募证券投资基金运作指引》强化数据披露要求，推动券商升级私募评价体系，2025年《程序化交易管理实施细则》进一步规范程序化交易流程 [7] 券商服务模式转型 - 早期以佣金战为主的通道服务逐步升级为覆盖交易、托管、融资、衍生品、种子基金孵化的全生命周期服务生态 [1][3] - 服务链条覆盖初创期（种子基金、注册备案支持）、成长期（研究、场外衍生品）、成熟期（定制化交易、优先券源）三个阶段 [8] - 头部券商形成差异化优势：中信证券综合能力强，中金公司擅长衍生品/跨境业务，招商/国泰海通托管业务领先，华鑫证券以特色交易系统见长 [9] 市场竞争格局变化 - 托管业务牌照红利减弱，30家具备托管资格的券商面临能力竞争，证监会拟修订托管业务管理办法推动行业进入"能力竞争"时代 [10] - 行业同质化问题在基础服务领域显现，券商需提升合规展业能力（如甄别业务创新与监管漏洞）和生态构建能力（交易/资产配置等领域）[11] - 私募需求升级：跨境投资（QDII、海外衍生品）需求增长，AI技术推动量化私募对算力规模、算法执行等服务的需求 [11][12] 技术驱动服务创新 - 量化私募崛起促使券商投入极速交易系统建设，包括软件加速、硬件加速、FPGA行情解码等方案以降低交易延时 [6] - AI技术应用扩展至交易终端以外的领域，如基金评估、分群经营方案、算法交易服务等，中信建投已设立海外服务团队应对需求变化 [12]