拓宽多元化基金退出渠道 - 鼓励政府投资基金、国有企业联合社会资本规范设立私募股权二级市场基金（S基金）[1] - S基金将积极承接全省种子基金、天使基金等投资退出的项目[1] - 探索设立省级并购基金，鼓励地方、社会资本设立并购基金[1] 支持科技型企业融资与退出 - 支持突破关键核心技术的科技型企业用好上市融资、并购重组、债券发行"绿色通道"机制[1] - 助力创投资本有效退出[1] - 支持符合条件的私募股权创投基金管理人争取私募股权创投基金实物分配股票[1] - 允许将持有的上市公司股票通过非交易过户方式向投资者进行分配[1]

国资容亏机制新趋势 - 深圳市福田区放宽政府投资基金失败容忍比例，对符合产业发展方向的早中期项目允许最高100%亏损，并提供100万元至500万元培育引导型投资 [1] - 武汉市放宽政府投资基金对种子/天使基金的出资比例至50%，国资与民企按1:1出资，不对单只基金或项目盈亏考核，允许种子期/天使期直投项目100%亏损 [1] - 广州开发区提出种子/天使直投单项目最高允许100%亏损，按基金整个生命周期考核 [3] - 深圳市南山区设立5亿元战略直投专项种子/天使基金，对人工智能、机器人等战略性新兴产业初创企业领投，单项目最高允许100%亏损 [3] 政策环境与高层导向 - 国务院办公厅"创投17条"提出优化政府创投基金考核和容错免责机制，按基金生命周期考核 [4] - 国务院常务会议明确推动国资成为长期资本、耐心资本，完善考核与容错政策 [5] - 国务院国资委要求健全符合国资创投特点的考核机制，中央企业创投基金存续期最长可延至15年 [5] - 国办1号文《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》强调容忍正常投资风险，优化全生命周期考核 [6] 地方实践与创新案例 - 湖南省通过立法鼓励科技创新类基金取消创始人强制回购条款，明确国资创投尽职免责情形 [9] - 广东省对国有天使/创投基金设置差异化考核指标，不以国有资本保值增值为主要考核依据 [10] - 深圳推出"基金+保险"风险补偿方案，保险期限最长15年，对未成功转化项目进行赔偿 [10] 行业现状与调研数据 - 国内46家主流引导基金中57%已建立尽职免责机制，30%正在筹建 [11] - 国资基金面临考核压力，部分LP因退出机制起诉GP，传导至创投机构密集发起回购诉讼 [6][7] - 行业呼吁发展耐心资本和大胆资本，优化考核机制以解决"不敢投""不愿投"问题 [9][10] 其他动态 - 母基金研究中心发布《2024年中国母基金全景报告》，梳理股权投资行业机构LP全名单 [12][14]

深圳国资创新投资政策 - 深圳南山区设立总规模5亿元的战略直投专项种子基金和天使基金 单个项目最高允许100%亏损 [2] 上海大规模基金启动 - 上海产业转型升级二期基金和国资并购基金矩阵正式启动 每只基金规模500亿元 总规模达1000亿元 [3] - 上海将发展并购基金列入重点任务 新组建国资并购基金矩阵总规模500亿元以上 [3] 北京科技产业基金群 - 北京昌平区成立总规模150亿元科技产业基金群 由10支基金组成 涵盖科技成果转化、并购、AIC等领域 [4] 国家军民融合产业基金 - 国家军民融合产业投资基金二期成立 注册资本596亿元 股东包括财政部、多地政府引导基金及多家军工央企 [5] 地方科创基金动态 - 成都交子中赢基金总规模50亿元 首期20亿元 采用"银行资本+地方国资+民营资本"创新合作模式 [7] - 农银AIC股权投资基金在湖北落地 总规模10亿元 财政资金实现5倍放大效应 [8] - 济南工融国惠股权投资基金规模10亿元 重点投向高端制造、集成电路、新能源等战略性新兴产业 [9] - 徽商产业基金首期规模30亿元 股东包括联想、迈瑞、奇瑞等知名徽商企业 [10] 特色产业基金 - 成都"航投正菱双东简低空经济产业投资基金"首期资金到位 聚焦eVTOL整机领域 [11][12] - 广西桂粤大湾区基金总规模超5亿元 采用"1+N"母子基金架构 [13] - 同创伟业设立2亿元种子基金 专注早期科技创新投资 [14] - 康桥资本首支人民币医疗并购基金首关规模超70亿元 目标规模100亿元 [15] 清洁能源与科技基金 - 苹果发起第二期中国清洁能源基金 承诺投资7.2亿元人民币 目标年新增55万兆瓦时风能和太阳能发电能力 [17][18] - 奇安投资新一期产业基金首关规模3亿元 投资人包括上市公司和地方政府基金 [16] 地方政府基金动态 - 安徽安诚守中基金完成备案 总认缴出资额20亿元 [19] - 南通经济技术开发区科创子基金管理机构遴选结果公示 [20] - 山西公开遴选低空经济和通用航空业发展基金管理机构 [21] - 南京仙林大学城拟设1亿元高校科创基金 公开遴选管理机构 [22] - 江西弋阳鼎信母基金2亿元 公开征集子基金管理人 [23] 政策支持与未来布局 - 南京出台九条措施支持企业并购重组 包括发挥国企引领作用、支持跨地区并购等 [24] - 上海计划到2027年智算云产业规模突破2000亿元 研究设立算力CVC基金 [25] - 合肥拟设100亿元未来产业基金 重点布局智能机器人等产业 [26] - 青岛修订政府引导基金管理办法 公开征求意见 [27]