市场表现与资金流向 - 截至收盘，中证红利低波动指数上涨1.5%，中证红利指数与中证红利价值指数均上涨1.2%，恒生港股通高股息低波动指数上涨1.1% [1] - 红利ETF易方达（515180）和红利低波ETF易方达（563020）近两个交易日均连续获资金加仓，合计分别达7700万元和4600万元 [1] 易方达基金产品费率优势 - 易方达基金是目前唯一一家红利类ETF全部实行低费率的基金公司 [1] - 旗下恒生红利低波ETF易方达（159545）、红利ETF易方达（515180）、红利低波ETF易方达（563020）、红利价值ETF易方达（563700）、A500红利低波ETF易方达（563510）等产品的管理费率均为0.15%/年 [1] - 低费率产品管理费率为0.15%/年，托管费率为0.05%/年 [6] 红利ETF易方达（515180）产品详情 - 跟踪中证红利指数，该指数由100只现金股息率高、分红较为稳定、具有一定规模及流动性的股票组成 [3] - 指数反映高股息率A股上市公司股票的整体表现，银行、煤炭、交通运输行业合计占比超50%，其中银行行业占比较高 [3] - 截至2026年1月29日收盘，该指数日涨跌幅为1.2%，滚动市盈率为8.3倍，自2013年以来的估值分位为68.8% [3][5] - 中证红利指数选样考虑过去三年平均现金股息率 [5] 红利低波ETF易方达（563020）产品详情 - 跟踪中证红利低波动指数，该指数由50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长以及股息率高且波动率低的股票组成 [3] - 指数反映分红水平高且波动率低的A股上市公司股票的整体表现，银行、建筑装饰、医药生物行业合计占比近65% [3] - 截至2026年1月29日收盘，该指数日涨跌幅为1.5%，滚动市盈率为8.1倍，自2013年发布以来的估值分位为73.0% [3][5] - 中证红利低波动指数选样考虑过去三年平均税后现金股息率及波动率 [5] 恒生红利低波ETF易方达（159545）产品详情 - 跟踪恒生港股通高股息低波动指数，该指数由港股通范围内50只流动性较好、连续分红、红利支付率适中且波动率较低的股票组成 [3] - 指数反映分红水平高且波动率低的港股通范围内上市公司整体表现，金融、工业行业占比较高 [3] - 截至2026年1月29日收盘，该指数日涨跌幅为1.1%，滚动市盈率为7.8倍，自2017年以来的估值分位为90.6% [3][5] - 恒生港股通高股息低波动指数选样考虑过去一年税后现金股息率及年化波动率 [5] 红利价值ETF易方达（563700）产品详情 - 跟踪中证红利价值指数，该指数由50只股息率高且价值特征突出的股票组成 [4] - 指数反映分红水平高且价值特征突出股票的整体表现，银行、建筑装饰、交通运输行业合计占比超60% [4] - 截至2026年1月29日收盘，该指数日涨跌幅为1.2%，滚动市盈率为7.6倍，自2014年以来的估值分位为70.8% [4][5][7] - 中证红利价值指数选样考虑过去三年平均税后现金股息率以及市净率、市盈率、市销率、市现率等估值指标 [5] 指数编制与数据说明 - 中证红利指数于2009年5月26日发布，自2013年12月16日起由原先的市值加权调整为股息率加权 [5] - 中证红利低波动指数于2013年12月19日发布 [5] - 恒生港股通高股息低波动指数于2017年5月8日发布 [5] - 中证红利价值指数于2013年12月19日发布 [5] - 指数股息率为成份股分红金额占指数市值的比例（未扣除股息税费） [6] - A股股息红利税税率为0-20%，港股通股票股息红利税税率一般为20-28% [6]

HUMI III THE LEDUN 红利价值ETF易方达 低费率 跟踪中证红利价值指数 该指数由50只股息率高且价值特征 突出的股票组成,反映分红水平高 且价值特征突出股票的整体表现, 银行、建筑装饰、交通运输行业合 计占比超60% -0. 6% 截至收盘，恒生港股通高股息低波动指数上涨0.1%，中证红利低波动指数、中证红利价值指数均下跌0.6%，中证红利指数下跌0.9%。相关ETF获资金持续 布局，Wind数据显示，红利低波ETF易方达（563020）此前已连续43个交易日获资金净流入，合计23.7亿元。 据悉，易方达基金是目前唯一一家红利类ETF全部实行低费率的基金公司，旗下恒生红利低波ETF易方达（159545）、红利ETF易方达（515180）、红利低 波ETF易方达（563020）、红利价值ETF易方达（563700）、A500红利低波ETF易方达（563510）等产品的管理费率均为0.15%/年，可助力投资者低成本布 局高股息资产。 | 红利ETF易方达 低费率 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 跟踪中证红利指数 | | | | | | 该指 ...

红利指数本周表现 - 本周红利板块震荡反弹，中证红利指数上涨2.1%，中证红利价值指数上涨1%，恒生港股通高股息低波动指数上涨0.9%，中证红利低波动指数上涨0.6% [1] - 红利低波ETF易方达（563020）本周前四个交易日合计“吸金”近3亿元，且已连续41个交易日获资金净流入，合计23亿元 [1] 主要红利指数估值与股息率 - 截至2026年1月22日，中证红利指数股息率为5.0%，滚动市盈率为8.2倍，其滚动市盈率历史分位为65.7% [2] - 中证红利低波动指数股息率为4.9%，滚动市盈率为8.0倍，其滚动市盈率历史分位为72.5% [2] - 恒生港股通高股息低波动指数股息率为5.9%，滚动市盈率为7.5倍，其滚动市盈率历史分位为86.1% [2] - 中证红利价值指数股息率为4.8%，滚动市盈率为7.6倍，其滚动市盈率历史分位为69.4% [2] 主要红利指数构成与特点 - 中证红利指数由100只现金股息率高、分红较稳定、具有一定规模及流动性的A股组成，银行、煤炭、交通运输行业合计占比超50% [3] - 中证红利低波动指数由50只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的A股组成，银行、煤炭、交通运输行业合计占比超60% [3] - 恒生港股通高股息低波动指数由港股通范围内50只流动性较好、连续分红、波动率较低的股票组成，金融、地产建筑、能源行业占比超60% [3] - 中证红利价值指数由50只股息率高且价值特征突出的A股组成，银行、建筑装饰、交通运输行业合计占比超60% [3] 相关ETF产品与费率 - 易方达基金旗下多只红利类ETF（如恒生红利低波ETF易方达、红利ETF易方达、红利低波ETF易方达等）管理费率均为0.15%/年，是目前唯一一家红利类ETF全部实行低费率的基金公司 [1] - 全市场跟踪中证红利指数的ETF共6只，跟踪中证红利低波动指数的ETF共7只，跟踪恒生港股通高股息低波动指数的ETF共4只，跟踪中证红利价值指数的ETF共1只 [3] 主要红利指数历史表现 - 截至2026年1月23日，近一年表现中，恒生港股通高股息低波动指数累计上涨25.6%，表现突出；中证红利指数上涨5.3%，中证红利低波动指数上涨2.5%，中证红利价值指数上涨4.7% [5] - 近三年表现中，恒生港股通高股息低波动指数累计上涨40.7%，中证红利低波动指数上涨19.3%，中证红利价值指数上涨17.6%，中证红利指数上涨9.9% [5] - 自基日以来年化表现，中证红利低波动指数年化涨幅为13.1%，中证红利价值指数为12.2%，中证红利指数为8.8%，恒生港股通高股息低波动指数为2.1% [5]

市场表现与资金流向 - 红利板块在2026年1月21日早盘出现回调，截至午间收盘，恒生港股通高股息低波动指数下跌0.2%，中证红利价值指数下跌0.4%，中证红利指数与中证红利低波动指数均下跌0.5% [1] - 尽管板块回调，相关ETF仍持续获得资金关注，红利低波ETF易方达（563020）截至昨日已连续37个交易日获资金净流入，合计流入金额超过20亿元 [1] 易方达基金产品与费率优势 - 易方达基金是唯一一家旗下红利类ETF全部实行低费率的基金公司，其多只红利主题ETF产品的管理费率均为每年0.15% [1] - 具体低费率产品包括：恒生红利低波ETF易方达（159545）、红利ETF易方达（515180）、红利低波ETF易方达（563020）、红利价值ETF易方达（563700）、A500红利低波ETF易方达（563510） [1] 主要红利指数构成与特征 - **中证红利指数（515180跟踪）**：由100只现金股息率高、分红稳定、具有一定规模及流动性的A股股票组成，反映高股息率A股的整体表现，银行、煤炭、交通运输行业合计占比超过50%，其中银行行业占比较高 [3] - **中证红利低波动指数（563020跟踪）**：由50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长、股息率高且波动率低的A股股票组成，银行、建筑装饰、医药生物行业合计占比接近65% [3] - **中证红利价值指数（563700跟踪）**：由50只股息率高且价值特征突出的A股股票组成，银行、建筑装饰、交通运输行业合计占比超过60% [6] 主要红利指数估值与股息率数据 - **中证红利指数**：截至2026年1月21日午间收盘下跌0.5%，截至1月20日的滚动市盈率为8.3倍，自2013年以来的估值分位为69.7%，股息率为4.9% [3] - **中证红利低波动指数**：截至2026年1月21日午间收盘下跌0.5%，截至1月20日的滚动市盈率为8.2倍，自2013年发布以来的估值分位为73.6%，股息率为4.8% [3] - **中证红利价值指数**：截至2026年1月21日午间收盘下跌0.4%，截至1月20日的滚动市盈率为7.7倍，自2014年以来的估值分位为71.4%，股息率为4.8% [6] - **恒生港股通高股息低波动指数**：可查询估值数据记录自2017年5月12日起 [7]

市场表现与资金流向 - 2026年1月20日A股市场早盘整体调整，三大指数高开低走，在此行情下，红利低波ETF（512890）逆势上涨1.05%，报收1.156元，换手率1.94%，成交额达5.20亿元，位列同类标的ETF成交额首位 [1][7] - 资金流向方面，该ETF长期获得资金关注，近5个交易日实现净流入7.7亿元，近20个交易日净流入15.2亿元，近60个交易日净流入32.1亿元，截至2026年1月19日，其流通规模为266.61亿元 [2][8] - 同类红利低波ETF产品中，易方达产品（563020）当日上涨0.77%，成交额8819.91万元，华夏产品（159547）上涨0.93%，成交额4028.92万元 [2][8] 行业与政策背景 - 2025年A股上市公司现金分红规模再创新高，现金分红总额达2.55万亿元，同比增长并创历史新高，相当于同期IPO和再融资总额的两倍 [4][10] - 进入2026年1月，多家上市公司密集披露半年报、三季报及特别分红方案，红利逐步兑现，进一步凸显红利资产的配置价值 [4][10] - 华泰证券指出，2025年1-12月基建、地产、制造业投资累计同比增速分别为-2.2%、-17.2%、+0.6%，较1-11月增速变动-1.1、-1.3、-1.3个百分点，投资端仍承压 [4][10] 机构观点与配置建议 - 天风证券表示，美国12月CPI数据符合预期，通胀温和回落，但市场对美联储降息预期变化有限，货币政策预计保持谨慎，在此环境下，建议配置上以价值风格为主、成长为辅，重点关注红利板块 [4][11] - 华泰证券认为，传统产业链方面，2026年可关注防水、工程管材等开工端个股机会，地产政策有望推动市场逐步企稳，同时继续看好科技及出海链条，重点关注AI应用落地下的基础设施环节 [4][11] 产品基本信息 - 红利低波ETF（512890）成立于2018年12月19日，比较基准为中证红利低波动指数收益率，基金经理为柳军 [5][11] - 截至2026年1月19日，该产品总回报为128.72%，跑赢业绩比较基准 [5][11] - 无股票账户的投资者可通过其场外联接基金进行配置，产品代码包括A类007466、C类007467、I类022678、Y类022951 [5][11]

指数表现与资金流向 - 本周（截至2026年1月16日）恒生港股通高股息低波动指数上涨0.5%，而中证红利指数、中证红利价值指数均下跌1.8%，中证红利低波动指数下跌1.7% [1][3] - 红利低波ETF易方达（563020）在本周前四个交易日连续获资金净流入，合计超过3亿元人民币 [1] - 从更长周期看，近一年恒生港股通高股息低波动指数累计上涨26.3%，表现显著优于其他三只红利指数（涨幅在1.3%至2.9%之间）[6] - 近三年和近五年累计涨幅最高的分别是恒生港股通高股息低波动指数（42.6%）和中证红利低波动指数（33.5%）[6] 指数估值与股息率 - 截至2026年1月15日，恒生港股通高股息低波动指数的股息率最高，为6.0%，其滚动市盈率最低，为7.5倍 [3] - 中证红利指数、中证红利低波动指数和中证红利价值指数的股息率分别为4.7%、4.6%和4.6%，滚动市盈率分别为8.3倍、8.2倍和7.8倍 [3] - 从滚动市盈率历史分位数看，恒生港股通高股息低波动指数处于86.6%的高分位，显示其当前估值在历史区间中相对较高，其他三只指数的分位数在71.9%至74.3%之间 [3] 指数构成与行业分布 - 中证红利指数由100只高股息率A股组成，银行、煤炭、交通运输行业合计占比超过50%，其中银行行业占比较高 [4] - 中证红利低波动指数由50只高股息且波动率低的A股组成，银行、煤炭、交通运输行业合计占比超过60% [4] - 恒生港股通高股息低波动指数由50只港股通范围内高股息且波动率低的股票组成，金融、地产建筑、能源行业占比超过60% [4] - 中证红利价值指数由50只高股息且价值特征突出的A股组成，银行、建筑装饰、交通运输行业合计占比超过60% [4] 相关ETF产品与费率 - 易方达基金旗下多只红利类ETF，包括恒生红利低波ETF易方达（159545）、红利ETF易方达（515180）等，管理费率均为0.15%/年，属于低费率产品 [1][4] - 全市场跟踪中证红利指数的ETF共有6只，跟踪中证红利低波动指数的有7只，跟踪恒生港股通高股息低波动指数的有4只，跟踪中证红利价值指数的有1只 [4]

市场整体表现 - 2026年1月16日早盘市场高开回落，三大指数集体收跌，沪指报4103.45点跌0.22%，深证成指报14293.08点跌0.10%，创业板指报3367.45点跌0.01% [1][6] - 在此市场环境下，红利低波ETF（512890）跌0.61%，报1.146元，换手率2.22%，成交额5.81亿元 [1][6] 红利低波ETF产品表现 - 红利低波ETF（512890）当日现价1.146元，跌0.61%，IOPV为1.1442元，溢折率0.16%，换手率2.22%，成交额5.81亿元，近5日跌1.38% [2][7] - 同类产品中，红利低波ETF易方达（563020）跌0.60%，红利低波ETF华夏（159547）跌0.59%，红利低波ETF泰康（560150）跌0.80% [2][7] - 该ETF长期受资金青睐，近5个交易日资金净流出1.32亿元，但近20个交易日净流入11.69亿元，近60个交易日净流入26.97亿元 [2][7] - 截至2026年1月15日，该ETF流通规模为262.05亿元 [2][7] - 该ETF成立于2018年12月19日，截至2026年1月15日总回报130.38%，跑赢业绩比较基准，在502只基金中排名第107位 [5][11] 产品详细交易数据 - 红利低波ETF（512890）当日开盘价1.153元，最高价1.155元，最低价1.145元，均价1.149元，振幅0.87% [3][9] - 该ETF近5日价格表现-1.38%，近20日-2.13%，近60日-4.42%，近120日-2.55%，近250日5.43% [3][9] - 52周价格区间在1.04元至1.25元之间 [3][9] - 产品总成交量506.09万手，外盘260.00万手，内盘246.09万手，量比1.34 [3][9] - 该ETF最小申赎单位为1,000,000份，现金替代比例上限为50% [3][9] 宏观政策环境 - 央行推出八项货币政策措施，聚焦结构性货币政策工具，重点支持扩大内需、科技创新、中小微企业融资 [4][9] - 具体措施包括：下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，预计可为银行节省成本约135亿元；扩大结构性货币政策工具额度总计1.9万亿元；将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30% [4][9] - 银河证券分析指出，当前货币政策与财政政策协同发力特征明显，预计一季度仍有望实施50BP的降准，以保持流动性合理充裕 [4][10] - 全面降息则仍需等待合适时机，稳预期、稳就业、稳市场将成为观察全面降息可能落地的主线 [4][10] 市场分析与展望 - 东吴证券首席经济学家芦哲表示，参照2010年至2025年的平均周期，当前春季躁动行情在空间上已进入后半程，时间上约至半程 [4][10] - 市场量价齐升趋势暂缓，若成交额未能持续上行，可能出现类似2025年9月至10月期间量缩价涨的背离现象 [4][10] - 成交额见顶后，指数或仍维持约一个月的震荡上行，随后进入调整蓄势阶段 [4][10] - 在低利率环境与外部不确定性增加的背景下，以红利低波指数为代表的红利风格防御属性凸显 [5][11] 产品定位与投资方式 - 红利低波ETF（512890）作为震荡市中资产配置的稳健工具，投资者可通过定投方式参与以平滑波动风险 [5][11] - 无股票账户的投资者可通过其场外联接基金进行配置，包括A类（007466）、C类（007467）、I类（022678）、Y类（022951） [5][11]

红利板块市场表现 - 2026年1月15日收盘，红利板块指数普遍小幅下跌：恒生港股通高股息低波动指数下跌0.01%，中证红利价值指数下跌0.1%，中证红利指数与中证红利低波动指数均下跌0.2% [1] - 尽管市场回调，相关ETF产品仍获资金青睐，红利ETF易方达（515180）和红利低波ETF易方达（563020）在1月14日均获得超过1亿元人民币的资金净流入 [1] 易方达红利类ETF产品费率优势 - 易方达基金是唯一一家旗下红利类ETF全部实行低费率的基金公司 [1] - 其管理的恒生红利低波ETF易方达（159545）、红利ETF易方达（515180）、红利低波ETF易方达（563020）、红利价值ETF易方达（563700）、A500红利低波ETF易方达（563510）等产品的管理费率均为每年0.15%，托管费率为每年0.05% [1][5] - 低费率有助于投资者降低布局高股息资产的成本 [1] 主要红利指数构成与特征 - **中证红利指数**：由100只现金股息率高、分红稳定、具有一定规模及流动性的A股股票组成，反映高股息率A股整体表现，银行、煤炭、交通运输行业合计占比超过50%，其中银行行业占比较高 [3] - **中证红利低波动指数**：由50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长、股息率高且波动率低的A股股票组成，银行、建筑装饰、医药生物行业合计占比近65% [3] - **恒生港股通高股息低波动指数**：由港股通范围内50只流动性较好、连续分红、红利支付率适中且波动率较低的股票组成，金融、工业为主要行业 [3] - **中证红利价值指数**：由50只股息率高且价值特征突出的A股股票组成，银行、建筑装饰、交通运输行业合计占比超60% [4] 主要红利指数估值数据 - **中证红利指数**：截至2026年1月15日收盘下跌0.2%，截至1月14日的滚动市盈率为8.41倍，自2013年12月16日以来的估值分位数为72.7% [3] - **中证红利低波动指数**：截至2026年1月15日收盘下跌0.2%，截至1月14日的滚动市盈率为8.3倍，自2013年12月19日发布以来的估值分位数为74.8% [3] - **恒生港股通高股息低波动指数**：截至2026年1月15日收盘下跌0.01%，截至1月14日的滚动市盈率为7.5倍，自2017年5月12日有数据记录以来的估值分位数为87.1% [3] - **中证红利价值指数**：截至2026年1月15日收盘下跌0.1%，截至1月14日的滚动市盈率为7.8倍，自2014年6月6日有数据记录以来的估值分位数为73.1% [4]

市场表现与资金流向 - 1月13日早盘，银行、保险、石油石化等板块走强，红利类指数集体飘红 [1] - 截至午间收盘，中证红利指数上涨0.3%，中证红利价值指数上涨0.5%，中证红利低波动指数上涨0.6%，恒生港股通高股息低波动指数上涨0.7% [1] - 红利低波ETF易方达（563020）连续33个交易日获资金净流入，合计超16亿元 [1] 上市公司分红动态 - 2025年A股上市公司现金分红2.55万亿元，再创历史新高，是同期IPO和再融资规模的两倍 [1] - 进入2026年1月，多家上市公司密集披露半年度、三季度及特别分红方案，相关红利陆续发放至股东账户 [1] - 高频次、高比例的现金分红反映出上市公司整体盈利能力提升和股东回报意识强化 [1] 行业信号与产品关注度 - 上市公司通过持续稳定分红向市场传递经营稳健、对未来增长有信心的积极信号 [1] - 聚焦高股息率公司的红利类产品有望受到市场关注 [1] 基金公司产品与费率 - 易方达基金是目前唯一一家红利类ETF全部实行低费率的基金公司 [2] - 旗下多只红利类ETF产品，如红利ETF易方达（515180）、红利低波ETF易方达（563020）等，管理费率均为0.15%/年 [2] - 低费率为投资者布局高股息资产提供了低成本、多样化的选择 [2]