在美元存款利率上升的过程中，外币理财尤其是美元理财的利 率也节节攀升，2023年至2024年，有理财公司推出的美元理 财产品年化收益在5%以上，远远超过其业绩比较基准。 作者： 胡艳明 封图：图虫创意 9月底，北京的潘女士收到朋友转发给她的一张银行存款产品介绍信息——某银行的国庆专享美元 存款产品（1年期）年化利率达3.85%，5000美元起存。 3.85%是目前市面上比较高的美元存款利率了。 随着9月美联储降息消息落地，美元相关资产受到了政策利率变动的影响。以美元存款为例，部分 银行跟进下调了美元存款的利率。 在美元加息周期内，美元存款利率从年化3%左右，逐步达到5.5%左右，而在新开启的降息周期， 又逐步回落，到现在不及4%。 自2022年以来，潘女士经历了美元存款利率从节节升高到逐渐走低的过程。她有一笔美元存款将 在今年12月底到期，是到期后结汇，还是继续购买美元存款，抑或转投美元理财？ 很多像潘女士一样的投资者，希望为资产找一个好的"归宿"。 美元存款利率"过山车" "人民币3年期存款年利率为1.8%；美元1年期存款年利率最高达3.3%。"9月18日上午10点，潘女 士看到某家股份行的客户经理推介该行 ...

美元存款利率走势 - 美元存款利率经历显著波动，在美联储加息周期内从年化3%左右逐步达到5.5%左右，而在开启降息周期后逐步回落至不及4% [2] - 美联储在9月宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点，为年内首次降息，部分银行迅速跟进下调美元存款利率 [3][4] - 以投资者潘女士为例，其美元存款年化利率从2024年3月的4.8%降至2025年3月续存时的4.08%，并预计未来利率将继续下降 [4] 当前美元存款市场情况 - 尽管处于降息背景，美元存款利率在多种货币存款产品中仍具优势，目前多家银行的美元存款年化利率保持在3%以上 [3] - 不同银行间利率存在差异，国有大行的1年期美元存款利率在2.8%左右，而部分股份行和城商行的1年期美元存款利率仍在3%以上 [4] - 市场出现高息产品如某银行国庆专享美元存款产品年化利率达3.85%，但存在地域限制 [1][4] 汇率风险对投资收益的影响 - 人民币对美元汇率呈现宽幅震荡，2025年8月以来保持强势升值趋势，若投资者将到期美元存款结汇成人民币，可能承担汇率损失 [4] - 具体案例显示，潘女士在汇率7.1时购入美元存款，若未来人民币升值至6.8，其利息收益将被压缩 [5] - 银行客户经理提示，若本身持有美元且无近期换汇需求，可考虑美元存款或理财；但用人民币换汇存美元则需谨慎 [5] 美元理财产品的表现与比较 - 美元理财收益率在2023至2024年曾达5%以上，但随着市场变化，其平均收益亦出现下降 [7][8] - 2025年6月末存续美元理财产品的近1月、近3月、近6月平均年化收益率分别为3.96%、3.96%、4.12%，较2024年同期（分别为4.66%、4.55%、4.32%）全面下滑 [8] - 与保本保息的存款不同，美元理财具有一定投资风险，其收益受底层资产如美债利率变化影响 [8][11] 市场未来展望与投资策略 - 美联储未来降息步伐存在不确定性，有经济学家分析不排除10月再次降息25个基点或明年增加降息幅度的可能性 [11] - 瑞银财富管理预测美联储到2026年第一季度有望进一步降息75个基点，在下行情景下可能降息200-300个基点 [12] - 专家建议投资美元资产需综合考虑自身情况、产品风险等级、底层资产及市场环境变化，如美联储议息会议及中美利差 [12]

美联储降息与银行利率调整 - 美联储在2025年9月宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.00%-4.25%，这是自2024年12月以来的首次降息 [1] - 汇丰银行在美联储宣布降息当日便下调了美元定存利率，1年期为3%，6个月为3.5% [3] - 渣打银行下调中短期美元定期存款利率，调整后3个月、6个月及1年期利率均为3.8% [3] 中资银行美元存款利率现状 - 中资银行跟进下调美元存款利率，1年期美元定存利率从以前最高5.2%降至现在最高3% [3] - 南京银行近期调整美元存款利率，5万美元起存的1年期利率为3.3%，20万美元起存的1年期利率为3.55% [3] - 部分中小银行如某城商行仍提供有竞争力的利率，半年期美元定期存款利率为3.7% [3] 不同银行利率差异与储户选择 - 10万美元存款在不同银行间年利息差最高可达300多美元 [1] - 以5万美元存1年为例，选择利率3.3%的银行比选择利率3.0%的银行一年多产生150美元利息，按汇率7.12计算约合人民币1068元 [4] - 储户李女士最终选择10万美元以上档位的6个月期存款，利率为3.4% [7] 美元理财产品收益率趋势 - 普益标准数据显示，9月美元理财产品近1个月平均年化收益率为3.79%，较今年1月的4.52%显著回落 [7] - 市场普遍认为美元高利率周期已结束，美元资产收益率下行趋势难改 [6] - 理财端的收益率下行趋势更为明显 [7] 市场对美联储后续政策预期 - 中信证券预计美联储将在10月和12月的议息会议上分别再次降息25个基点 [7] - 民生银行分析师表示，若后续美国失业率持续上升，不排除美联储年内再降息75个基点 [7] - 美元存款利率已进入下行通道，随着美联储降息周期的开启，难以维持高位 [2]

潮新闻客户端 记者 俞萍丽 国庆期间，杭城不少银行网点依然开门营业。在杭州建国北路的一家银行网点，市民李女士捏着一张美元存款利率表，反复比对不同银行的数字——她手中 10万美元的存款，在不同银行间年利息差最高可达300多美元。 美联储在2025年9月宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.00%-4.25%，这是自2024年12月以来的首次降息。降息"靴子"落地后，多家银行迅 速调整美元存款利率。汇丰银行在美联储宣布降息当日便下调了美元定存利率，中资银行也纷纷跟进。目前，多数银行的美元存款利率都调至3%左右，不 过，不同银行间的利率分化显著，"货比三家"对储户而言能带来真金白银的差异。 利率下调成趋势 后续下调预期强 美元存款利率已进入下行通道。市场普遍认为，随着美联储降息周期的开启，美元存款利率难以维持高位。 记者走访多家银行获悉，近期不少美元存款产品下调了利率，尤其是外资银行打起了头阵。 汇丰银行工作人员透露，该行已下调了部分期限新资金美元定存利率，1年期为3%，6个月为3.5%；渣打银行也下调了中短期美元定期存款利率，调整后该 行美元存款利率3个月、6个月及1年期利率均为3.8%。1个月至1 ...

美联储降息与市场共识 - 美联储开启2025年首次降息，将基准利率下调至4.00%至4.25%区间，自2024年12月以来累计降息幅度达125个基点 [1][2] - 市场普遍预期美联储将继续降息，机构预测年内还将降息50至75个基点，高收益美元产品难以长期维持的共识已形成 [2] - 美元存款利率已进入下行通道，但受市场竞争等因素影响，各家银行利率下调的节奏和幅度将各有不同 [1][2] 银行美元存款利率调整动态 - 外资银行与部分中小银行反应迅速，汇丰银行在美联储降息当日即将2万美元起存的1个月和6个月期利率均降至3.5%，较此前分别下调10和20个基点 [3] - 部分中资银行跟进调整，华商银行统一下调中短期美元定存利率25个基点，南京银行针对不同起存金额的1年期利率下调10至25个基点 [3] - 大型国有商业银行如工商银行、农业银行等美元存款利率暂未调整，1个月、3个月、6个月及1年期利率分别维持在2.2%、2.3%、2.5%和2.8% [3] - 商业银行调整存款利率存在一定延迟，需综合评估自身美元负债结构、客户稳定性及市场竞争态势 [3] 美元理财产品市场表现 - 美元理财产品收益率显著回落，近1个月平均年化收益率仅为3.79%，较今年1月的4.52%下滑近80个基点 [4] - 纯固收类美元理财产品下滑幅度最大，市场利率整体水平随美联储降息而逐渐下降 [4] 对投资者策略的影响 - 投资者需关注汇率风险，若人民币持续升值，美元理财利息可能被完全抵消甚至导致本金损失 [4] - 在存款利率可能下调的背景下，储户需重新审视资产配置，可考虑将部分资金分散至债券、基金等其他收益相对较高且风险可控的资产 [4] - 当前国内美元存款利率处于“高位尾段”，下调趋势已不可逆转，投资者应理性评估风险与收益，避免盲目追高 [5] - 进行美元存款或投资时，需综合考虑利率和汇率因素，制定合理的投资策略 [5]

文章核心观点 - 美联储开启降息周期导致美元理财收益率下降和美元汇率贬值 投资者面临利息收益被汇率损失抵消甚至本金亏损的风险 美元理财的"高息陷阱"显现 [2][3][4] 美元理财市场现状 - 投资者实际经历从预期"稳赚"到实际"亏损"的转变 有投资者以7.35汇率购入5万美元理财 年化收益率4.5% 最终因汇率跌至7.12而亏损 [3] - 另一投资者案例显示 以7.28汇率购入6000美元理财 成本4.36万元人民币 180天后本息6050美元 但结汇汇率跌至7.11 折算人民币4.30万元 亏损超680元 [3] - 美元指数年内累计跌幅接近10% 美元对人民币汇率从年初7.35回落至7.12 累计贬值超3% [4] - 美元理财产品收益率持续下滑 9月近1个月平均年化收益率仅3.79% 较今年1月的4.52%显著回落 [4] 美元理财产品收益率变化 - 根据普益标准数据 美元理财近半年年化收益率已连续8个月下滑 从年初的4.58%降至9月的3.74% 下滑超过80个基点 [8] - 分产品类型看 2025年9月美元理财近1月平均年化收益率为3.79% 较上期变动-1.90BP 其中现金管理类为3.70% 固定收益类为3.79% [5] - 收益率下滑趋势自2025年1月开始 当时平均年化收益率为4.52% 随后逐月下降至9月的3.79% [5] 银行端利率调整情况 - 外资银行迅速反应 汇丰银行在美联储降息当日即将2万美元起存的1个月和6个月期美元定存利率均降至3.5% 较此前分别下调10个和20个基点 [7] - 星展银行9月两度下调美元存款利率 东亚银行跟进调整 4%以上的高利率产品基本消失 [7] - 中资大行如工行、农行、中行、建行、交行等1年期美元定存利率暂维持在2.8% 起存金额多为5000美元 但未来有利率走低可能性 [8] - 部分中小银行美元存款产品仍保持优势 如华商银行半年期美元定存利率3.90% 西安银行半年期及一年期利率3.98% [8] 市场预期与专家观点 - 美联储9月降息25个基点至4.00%~4.25% 被视作美元资产收益率"拐点"的确认 结束了长达9个月的政策按兵不动 [7] - 市场对美联储未来政策幅度存在分歧 有预计10月和12月各降息25个基点 也有观点认为若美国失业率上升 不排除年内累计降息75个基点 [10] - 汇率走势方面 有专家预计美元对人民币全年大概率维持在7.0~7.5区间震荡 即期汇率与中间价或在7.10点位实现"三价合一" [10] - 专家强调美元资产配置需结合个人资金用途和风险偏好 考虑汇率趋势、利率下行和机会成本 合理分散配置 而非一味押注美元理财 [10]

美联储降息与市场环境转变 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25%，为自2024年12月以来首次降息 [1] - 此次降息结束了长达9个月的政策按兵不动，被业内普遍视作美元资产收益率"拐点"的确认 [5] - 市场普遍预期美元高利率周期已结束，美元资产收益率下行趋势难改 [1] 美元理财产品表现 - 美元理财近1个月平均年化收益率从2025年1月的4.52%显著回落至9月的3.79% [2][3] - 美元理财近半年年化收益率已连续出现8个月下滑，一路从年初的4.58%降至9月的3.74%，下滑超过80个基点 [6] - 纯固收类美元理财产品下滑幅度最大，未来半年收益率区间可能进一步回落至3.5%下方 [6] 汇率变动对投资收益的影响 - 美元对人民币汇率从年初的7.35一路回落至7.12，累计贬值超3% [2] - 截至9月25日，美元指数已跌至97点附近，年内累计跌幅接近10% [2] - 投资者面临收益缩水，汇率折损可完全抵消利息收益甚至导致本金亏损，出现"高息陷阱" [1][2][7] 银行端产品利率调整 - 外资银行反应迅速，汇丰银行在降息当日即将2万美元起存的1个月和6个月期利率均降至3.5% [5] - 星展银行9月已两度下调美元存款利率，东亚银行也在当月跟进，4%以上的高利率产品基本消失 [5] - 中资大行如工行、农行等1年期美元定存利率暂维持在2.8%的水平，但未来有利率走低可能性 [5] 投资者行为与市场情绪 - 社交媒体上涌现投资者反思美元理财实质是"赚利息还是赌汇率"，原本稳健产品被视为"高位套牢" [4] - 部分投资者因美元理财名义收益率仍高于同等级人民币产品而保持观望 [6] - 投资者需结合资金用途和风险偏好配置美元资产，不宜仅因名义利率高而"追涨杀跌" [8]

美元存款利率下调现状 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点，市场关注美元资产利率走势 [1] - 部分外资银行和城商行已迅速下调美元存款利率，而大型国有银行暂未调整 [1][3] - 南京银行上海某支行已将起存金额5万美元的一年期存款利率降至3.3%，20万美元起存的一年期利率降至3.55%，分别较之前下降10BP和25BP [3] - 工商银行上海某支行美元存款利率为1个月2.2%、3个月2.3%、6个月2.5%、1年和2年均为2.8%，暂未接到下调通知 [5] - 汇丰银行在美联储宣布当日下调部分期限的新资金美元定存利率，例如2万美元起存的1个月、3个月、6个月利率均为3.5%，12个月为3.05% [6] 银行调整节奏差异的原因 - 各家银行美元存款利率调降节奏不同，主要与负债结构、资金成本以及决策机制等差异有关 [1][9] - 外资银行通常更紧密跟踪国际金融市场变化和美联储政策动向，因此反应更为灵敏 [9] - 国有大行内部人员表示，虽暂未接到通知，但预计将在近期跟随调整 [1][6] 市场反应与投资者行为 - 市场反应理性，暂未出现因美联储降息而抢购美元存款以锁定收益的现象 [8] - 国有大行从业人员表示近期咨询美元存款的投资者不多，美元理财线上额度变紧可能与银行控制此类资产规模有关 [8] - 投资者购买美元存款主要基于多元化资产配置需求或对美元有实际使用需求，而非全部资金投入 [8] - 美元存款利差优势较前两年已有所下降，且投资者需承担汇兑风险 [8] 未来利率走势展望 - 业内预计美元存款利率年内将继续下调 [1] - 中信证券预计美联储将在10月和12月分别再降息25个基点 [10] - 民生银行首席经济学家温彬认为，若美国失业率持续上升，不排除美联储年内再降息75个基点 [10]

美股市场近期表现 - 上周美股因就业数据不佳呈现"衰退交易"模式 各大指数显著下跌 其中标普500指数下跌1.60% 纳斯达克指数下跌2.24% 道琼斯工业指数下跌1.23% [2] - 本周市场转向"降息交易"逻辑 主要指数强势反弹 标普500指数上涨1.47% 纳斯达克指数上涨1.95% 道琼斯工业指数上涨1.34% [3] - 伴随市场预期转变 2年期美债收益率下降25.5bp COMEX黄金价格上涨2.01% 美元指数下跌1.36% [3] 历史降息周期分析 - 2000年后美国经历三次降息周期 分别发生在2001-2003年（互联网泡沫破裂） 2007-2008年（全球金融危机）和2019-2020年（新冠疫情冲击） [6] - 2001年降息周期中联邦基金利率从6.50%降至1% 累计降息550bp 期间标普500指数下跌26.19% 纳斯达克指数下跌34.31% 黄金上涨27.24% [14] - 2008年金融危机期间联邦基金利率从5.25%降至0.25% 累计降息500bp 标普500指数下跌38.72% 纳斯达克指数下跌39.26% 黄金上涨30.98% [19][20] - 2020年预防性降息叠加疫情应对 累计降息225bp 标普500指数下跌12.14% 纳斯达克指数下跌3.82% 黄金上涨11.89% [25][26][28] 大类资产表现规律 - 权益资产在降息期间普遍下跌 降息结束后6个月内反弹：2001年周期后标普500反弹14.10% 纳斯达克反弹23.45%；2008年周期后纳斯达克反弹16.93%；2020年周期后标普500反弹28.03% [14][19][26] - 固收资产表现强劲：2001年周期10年期美债上涨12.00%；2008年周期中债上涨14.66%；2020年周期10年期美债上涨8.45% [14][19][27] - 黄金在三次降息周期中均实现正收益 涨幅介于11.89%-30.98% 兼具避险和抗通胀属性 [14][20][28] 当前宏观环境分析 - 7月非农就业新增7.3万人 远低于预期的10.4万人 且前两月数据大幅下修：6月从14.7万下修至1.4万 5月从14.4万下修至1.9万 [35] - 就业数据下修反映美国就业市场降温 但与疫情后统计误差有关 不能直接推断经济衰退 [35][38] - 当前经济环境与历史降息周期存在本质差异 发生实质性衰退风险较低 权益资产大跌概率较小 [39][40] 未来政策与市场展望 - 市场预期9月美联储降息概率超80% 幅度25bp 年内预计降息两次 [45] - 关键观测指标包括失业率、通胀数据（CPI、PCE）、零售销售及PMI等 若数据走弱将增加降息概率 [47][50] - 政治因素如美联储人事变动（特朗普提名鸽派成员）及关税谈判结果也会影响降息决策 [47] - 若开启降息 美元指数可能下跌 对QDII债基和美元理财产品形成汇率压力 [41]

美元汇率贬值情况 - 美元指数年初至今累计跌幅达10.59% 截至7月7日跌至97点附近 [1][6] - 美元兑离岸人民币汇率跌至7.17左右 较年初贬值2.17% [1][6] - 美元对主要货币大幅贬值 兑日元/欧元/英镑均下跌超8% [6] 美元理财产品收益表现 - 部分美元存款产品年利率超4% 外资行3个月/6个月/12个月存期利率达3.60%-4.10% [7] - 澳门某银行美元定期存款利率显著 3个月/6个月/1年期分别达4.35%/4.20%/4.00% [8] - 理财公司美元产品业绩基准上限达4.30% 兴银理财固收类产品年化基准3.80%-4.30% [8] - 建信理财推出年化3.95%的美元固收产品 宣传"把握美国高息窗口期" [10] 投资者行为变化 - 年初投资者因高收益购入美元理财 年化4.0%产品较人民币存款优势明显 [1] - 当前汇率下跌导致本金亏损 7.35汇率换汇投资者面临汇损吞噬利息 [1][2] - 部分投资者计划在汇率低点加速买入 期望锁定降息前高息收益 [1][10] - 有投资者选择长期持有 认为2.4%最低利率的利差优于短期汇率波动 [6] 市场驱动因素分析 - 美国经济一季度GDP环比负增长0.5% 贸易逆差扩大抑制出口 [6] - 美联储政策不确定性加剧 市场对年内降息1-2次预期升温 [6][9] - 全球去美元化加速 多国央行减持美债及外资撤离美元资产 [6] - 美元指数与人民币脱钩 中国稳汇率政策削弱美元支撑 [6] 产品结构特征 - 7月以来130只美元理财产品成立 多为6-12个月封闭期固收类 [8] - 部分产品完全投资境内商业银行美元存款或存单 无汇率敞口且信用风险低 [9] - 美元资产收益率与美联储基准利率挂钩 降息预期影响未来收益 [9] 汇率走势预测 - 美元兑人民币全年预计在7.0-7.5区间震荡 受美联储降息及中美经贸关系影响 [11] - 若特朗普政策升级或避险情绪升温 短期可能冲高7.6但长期突破7.5概率较低 [11] - 建议关注7.25阻力位 逢高结汇或动态配置美元资产分散风险 [11]