智通财经7月8日电，美国20年期国债收益率周一收盘低于30年期国债收益率，为近四年来首次，反映出 美债收益率曲线长端部分某种程度上回归正常。长期国债收益率持续上升，原因是市场预期美联储将开 始降息，同时押注财政赤字扩大将导致国债供应增加。周一，期限最长的美债 —— 30年期国债收益率 尾盘交易中略高于20年期收益率，为2021年10月以来首次。周二，30年期美债收益率仍较20年期收益率 高不到一个基点。2022年，美联储的加息周期推动各期限美债收益率悉数上升，20年期国债收益率一度 较30年期高出多达30个基点。 美国20年期国债收益率近四年来首次收盘低于30年期国债 ...

在美国20年期国债的拍卖结束后，长期国债的表现仍落后于市场，不过此次拍卖所确定的收益率水平符 合预期。这与上个月该期限国债低于预期的发售情况相比有了显著改善，当时那次发售引发了广泛的抛 售潮。由于美联储会议于当地时间周三结束，美国假期于周四开始，因此此次 130 亿美元的拍卖比正常 时间提前了两天举行。 自从以色列和伊朗之间的紧张局势演变成直接冲突以来，美国国债价格一路下跌——如果以以往冲突事 件为参考，这种抛售压力很可能会产生持久影响。数据显示，2024 年 4 月伊朗的直接袭击行动以及两 国在 10 月的再度冲突，使美国国债收益率迅速上升，并在接下来的 30 天内一直保持在高位。 由于以色列和伊朗在周末发生了冲突，油价起初大幅上涨，但随后有所回落。周一，WTI原油价格一度 下跌多达 4.9%，但最终跌幅约为 2.3%。 Columbia Threadneedle Investment利率策略师Ed Al-Hussainy表示，目前市场波动的风险是一个令人担忧 的问题。Al-Hussainy称："起作用的机制是这种震惊情绪导致隐含波动率上升，从而在风险资产和利率 资产领域都引发了需求的回落。" 智通财经AP ...

美国20年期国债竞拍情况 - 6月16日美国20年期国债竞拍投标倍数为2 68 较前值2 46有所上升 [1]

美债收益率上涨背景 - 美国十年期国债收益率近期持续上涨，一度达到4 6% [2] - 美债收益率上涨对应美债价格下跌，引发市场担忧 [4] - 媒体对"美债崩盘"的报道可能存在炒作成分，需警惕过度反应 [6] 关键数据支撑 - 外国持有的美国国债总额在2025年3月达到历史新高 [8] - 英国在2025年3月超过中国成为美债第二大持有国 [13] - 中国持有的美国短期票据比例在2025年3月达到2009年以来最高水平 [17] 近期利空因素 - 穆迪在5月初将美国主权信用评级从AAA下调至Aa1 [20] - 美国20年期国债拍卖结果惨淡，得标利率5 047%高于过去6次平均4 6% [23][24] - 日本国债收益率飙升至3 15%，创近20年新高，可能影响日本投资者对美债需求 [30][32] 经济基本面分析 - 美国5月PMI数据为52，高于荣枯线，显示经济处于扩张区间 [36] - 长期国债收益率变动反映中长期经济预期，当前上涨显示市场预期经济持续增长 [35] - 美联储理事暗示可能在下半年降息，释放鸽派信号 [11] 投资价值分析 - 市场普遍认为4 5%的美国十年期国债收益率具备配置价值 [39] - 部分投资者基于美联储终将降息的预期配置长期美债 [42] - 美国库存周期显示2025年下半年可能进入去库存阶段，或加速经济走弱和降息预期 [49][50] 政策影响 - 川普推进的"One Big Beautiful Bill"减税计划可能增加财政赤字 [24][26] - 减税措施包括将个人所得税减免永久化、新增多项税收减免等 [26][27] - 支持者认为减税将刺激经济增长，批评者担忧会加大财政赤字 [28][29]

美国财政问题与金融市场影响 - 美国20年期国债拍卖表现疲软导致美元汇率跌至两周新低 反映市场对美国财政健康的担忧加剧 [1] - 穆迪下调美国AAA信用评级 财政赤字和债务规模激增问题凸显 特朗普减税法案预计未来十年增加联邦债务3 8万亿美元 [1] - 美元国际储备货币地位面临挑战 财政政策激进扩张加剧市场信心危机 [1] 避险资产与数字货币趋势 - 美元疲软推动资金流向日元等传统避险资产 比特币作为数字资产崛起并屡创新高 [3] - 比特币成为规避美元贬值和美国财政风险的新渠道 其去中心化和有限发行量特性被视作对抗通胀的潜力工具 [3] - 投资者对传统金融体系不信任催生加密货币热潮 反映全球金融体系结构性调整 [3] 全球金融市场的连锁反应 - 美国财政失控可能引发美元体系震荡 影响国际贸易和资本流动 或加速国际储备资产多元化 [5] - 美债市场低迷显示债务安全性担忧升温 长债拍卖遇冷导致债券收益率异常波动 可能推高全球资金成本 [5] - 美联储货币政策空间受财政赤字挤压 利率走向不确定性加剧 [5] 国际货币体系变革与应对 - 比特币兴起预示国际货币体系潜在变革 投资者需调整策略应对美元霸权稳定性下降 [7] - 美元主导地位面临挑战 但仍是当前全球主要储备货币 未来格局需政策制定者提前布局 [7]

老美现在最重要的事是解决美债的问题。各种关税，政策，包括市场风偏都被它完全影响。 今年6月底 大量国债到期。所以90天？就是为了平稳渡过这个期限。90天后呢？who knows？ 昨天的20年期国债拍卖情况差 又把国债收益率干到了一个近期新高度。 避险的资产范围越来越窄。 这么大的压力下，川普都准备发那啥 和美国资产1:1配对了（懂的都懂）。 美元指数毫无疑问继续下行。美股也开始跌。 以往这个时候，美债收益率涨，黄金会跌的。但现在黄金作为美元替代品，都是大涨。 今年初，避险的时候国债和黄金同涨同跌。最近已经走向背离了。之前和谈超预期，黄金作为避险资产 跌了一波。 美国财政部拍卖160亿美元的20年期国债。早些时候日本20年期国债拍卖灾难性，周三美国20年期 国债拍卖，几乎是该期限自五年前推出以来表现最差的一次之一。 拍卖的最终得标利率为5.047%， 这是第二次20年期美债拍卖的收益率突破5%大关。此次得标的收益率比4月的4.810%高出24个基 点。此次拍卖的得标收益率较预发行利率5.035%高出约1.2个基点，创下去年12月以来的最大尾部利 差。 本次拍卖的投标倍数为2.46，表现也不佳，是自2月以来的最 ...

据21世纪经济报道，美国资产再出现"股汇债三杀"！北京时间5月22日，美股三大指数均创一个月来最 大跌幅，标普500指数跌1.61%，纳指1.41%，道指跌1.91%，VIX恐慌指数狂飙15.42%。其中，长期国 债成为抛售的重灾区。美国20年期国债收益率日内冲高13个基点至5.12%，30年期国债收益率升至 5.09%；十年期国债收益率也升至近3个月的新高4.60%。 消息面上，据智通财经，今日（5月22日）凌晨美国财政部20年期国债标售数据出炉，本次发行的最高 中标利率达到5.047%，较预发行利率5.035%高出约1.2个基点，也是近6个月来最大尾部利差，投标倍数 也从近六个月平均水平2.57下降至2.46。市场普遍评价称，结果相当糟糕。 5月22日，三大指数开盘涨跌不一，盘中三大指数集体下跌，中证高股息策略指数(H30366.CSI)下跌 0.35%，该指数成分股中，焦点科技上涨超2%，九阳股份上涨0.71%，爱施德上涨0.6%，海澜之家上涨 0.5%。 相关ETF方面，高股息ETF（563180）下跌0.37%，溢折率为0.11%，频现溢价交易。资金流向方面， 截至5月21日，该ETF获资金净流入5 ...

美国财政部拍卖160亿美元20年期国债，得标利率5.047%，投标倍数2.46。 ...

美国20年期国债竞拍结果 - 5月21日20年期国债竞拍得标利率配置百分比为41.02%，较前值6.47%大幅上升34.55个百分点 [1]

文章核心观点 美国财政部发行130亿美元20年期国债，中标收益率略低于发行前交易水平，且与上次发行情况在中标收益率、投标倍数、各竞标者中标比例等方面存在差异 [1] 分组1：国债发行基本情况 - 美国财政部发行130亿美元20年期国债 [1] - 中标收益率为4.81%，发行前交易水平为4.814% [1] 分组2：与上次发行对比情况 - 中标收益率上次为4.632%，此次为4.810% [1] - 投标倍数上次为2.78倍，此次为2.63倍 [1] - 一级交易商中标比例上次为8.8%，此次为17% [1] - 直接竞标者中标比例上次为22.4%，此次为12.3% [1] - 间接竞标者中标比例上次为68.8%，此次为70.7% [1]