投资交易 - 金字火腿全资子公司福建金字半导体拟以不超过3亿元分两轮增资中晟微电子 取得不超过20%股权 第一轮增资1亿元按投前10亿元至13亿元估值进行 第二轮增资不超过2亿元需满足芯片流片验证等前置条件[1] - 中晟微电子投前估值10亿元至13亿元 历史融资投后估值7.75亿元 按10亿元估值计算增值率达9710%[1][2] - 投资公告发布后次日金字火腿股价涨停 总市值达95亿元[1] 标的公司状况 - 中晟微电子成立于2019年 专注于400G/800G/1.6T及以上高速光模块核心电芯片研发设计 产品应用于人工智能 云计算 5G/5.5G接入网 电信城域网 骨干网网络等数据中心及算力中心[2] - 公司2024年亏损3882.61万元 2025年前7个月亏损2037.42万元 2024年营收仅20.49万元 2025年前7个月营收51.11万元 尚未形成规模效应[2] - 成立以来经历5轮融资 2024年净资产为1019.39万元[2] 跨界投资背景 - 2023年12月金字火腿以4.01亿元认购银盾云公司12.28%股权 后者为算力租赁服务提供商[2] - 银盾云原股东承诺2024-2026年扣非净利润分别不低于1亿元 2亿元 4亿元 并约定2025年底前递交IPO申请 2027年底前上市[3] - 2024年银盾云业绩未达预期 金字火腿将持股全部出售给原股东[3] - 本次投资光通信公司与算力投资背景相似 AI算力爆发式增长直接拉动光模块需求[3] 控制权变更 - 2024年6月原实际控制人任贵龙转让11.98%股份给郑庆昇 并将剩余6.85%表决权委托 郑庆昇最终拥有18.83%表决权成为控股股东[4] - 股权转让总价款8.7亿元 转让价格6元/股 较停牌前5.36元溢价近12% 郑庆昇承诺18个月内不转让股份[4] - 7月成立全资子公司金字芯（上海）科技有限公司和福建金字半导体有限公司 开始尝试半导体业务[4] - 6月以来股价涨幅达35% 同期食品饮料指数下滑3.49%[4] 主营业务表现 - 2025年上半年营业收入1.7亿元 同比减少14.73% 归母净利润2292.04万元 同比下滑25.11%[5] - 营收从2021年最高7.1亿元降至3亿元左右 2024年小幅恢复后2025年上半年再度下降[5] - 火腿业务收入占比56% 特色肉制品占比22% 品牌肉占比9%[5] - 火腿业务收入增长停滞 2024年收入刚恢复至2021年水平 特色肉制品和品牌肉业务大幅萎缩 2024年收入相比2020年分别减少34%及93%[5] 财务运营状况 - 2025年上半年存货达2.78亿元 同比增长近12% 是营业收入的1.64倍 存货周转天数大幅增长[6] - 经营活动现金流转负 净流出1882.3万元 为2021年以来首次负值[6] - 2023年8月完成定向增发募资10.5亿元 主要投向扩产能项目[6] - 2024年8月终止"金字冷冻食品城有限公司数字智能化立体冷库项目" 但"年产5万吨肉制品数字智能产业基地建设项目"仍在推进 截至2025年上半年工程进度仅70%[6] - 2024年特色肉制品销量仅1139.17万吨 新项目投产后将面临严重产能消化问题[7]

业务发展重心 - 公司前三十年经营重心在生物饲料，最近几年发展重心逐步转向健康养殖业务 [2] - 2025年下半年加大肉品业务战略投入，升级生猪全产业链竞争优势，打造香乡猪高端生鲜品牌肉和深加工肉品 [2] - 品牌肉品有二十多年经营历史，主要产品包括香肠、腊肉等，在湖南区域有一定的客户群体和品牌知名度 [2] 财务状况 - 截至2025年6月30日，公司资产负债率64.5% [2] - 账面货币资金约为24亿元 [2] - 2025年上半年实现经营活动现金流净额6.60亿元 [2] 生猪养殖布局 - 生猪出栏量及产能大部分集中在湖南、广东、广西等区域 [3] - 其余部分产能主要在河南、河北、云南、甘肃等 [3] - 未来重点发展区域为广东、湖南等地 [3] 饲料业务 - 饲料业务以经销为主、直销为辅 [3] - 积极调整饲料销售模式，创新养猪助养模式实现传统经销模式转型 [3] - 以营养定制等模式切入规模猪场，提升直销比例 [3] - 持续为内部猪场提供高性价比的饲料产品 [3]

投资背景 - 全资子公司福建金字半导体拟以不超过人民币3亿元通过增资扩股方式取得中晟微不超过20%股权 [1] - 投资基于看好AI产业趋势和光通信行业市场前景 认可中晟微在光通信芯片领域的国产替代能力 [1] - 交易将分两轮进行 最终投资金额及持股比例将在尽职调查后由正式协议明确约定 [4] 标的公司概况 - 中晟微由数位美国光通信芯片设计公司核心研发人员于2019年归国创立 [5] - 2024-2025年连续入选中国未来独角兽TOP100和杭州准独角兽企业榜单 是浙江TOP50最具投资价值创新企业 [5] - 专注于400G/800G/1.6T及以上高速光模块核心电芯片研发设计 产品涵盖TIA、Driver等关键部件 [5] - 产品应用于人工智能、云计算、5G/5.5G接入网、电信城域网、骨干网等数据中心及算力中心系统设备 [5] - 已完成400G/800G高速光模块电芯片的研发设计、量产测试及市场运营 并完成1.6T及以上速率芯片研发设计 [5] 投资估值分析 - 第一轮增资按投前10亿元至13亿元估值进行 [7] - 估值参考历史融资投后估值7.75亿元 结合行业特性、订单增长及同类公司市销率、市盈率、市研率等指标 [7] - 按投前10亿元估值计算 以2024年12月31日为基准日增值率达9710% [7] 投资风险因素 - 中晟微目前尚未盈利 未来盈利状况存在不确定性 [7] - 公司管理层在相关行业技术积累、经验和管理能力存在局限性 过往有对外投资不成功案例 [6] - 存在交易估值过高导致后期计提长期股权投资减值准备的风险 [7] 公司主业状况 - 主营火腿产品和特色纯肉制品 其中火腿业务市场占有率和品牌知名度行业领先 [7] - 上半年实现营业收入1.7亿元 同比下降14.73% 其中线上销售7030.29万元同比下降4.29% [8] - 归属于上市公司股东净利润2292.04万元 同比下降25.11% [8] - 受消费品市场因素影响 主业发展缓慢 业绩较以往存在下滑 [8] 战略转型动机 - 为应对主业市场发展瓶颈 提振业绩并实现中长期可持续发展 [8] - 在保持主业稳定经营基础上拓宽投资渠道 顺应数字经济时代发展趋势 [8] - 旨在更高效利用闲置资金 为未来业务提升提供发展机遇 [8]

投资交易概述 - 金字火腿全资子公司福建金字半导体拟以不超过3亿元人民币通过增资扩股方式取得中晟微电子不超过20%股权[2] - 交易分两轮进行 最终投资金额及持股比例将在尽职调查后由正式协议明确[4] - 本次交易基于框架协议 尚未签署正式协议 存在不确定性[7] 被投公司业务与技术 - 中晟微电子由美国光通信芯片设计公司核心研发人员于2019年归国创立 专注于400G/800G/1.6T及以上高速光模块核心电芯片研发设计[5] - 产品涵盖TIA、Driver等高速电芯片 应用于人工智能、云计算、5G/5.5G接入网、数据中心及算力中心系统设备[5] - 核心团队专注高速模块电芯片研发设计逾二十年 已完成400G/800G电芯片研发设计及量产测试 1.6T及以上速率电芯片已完成研发设计[5] - 公司2024、2025年连续入选"中国未来独角兽TOP100"和"杭州准独角兽企业"榜单 是浙江TOP50最具投资价值创新企业[5] 交易估值与风险因素 - 第一轮增资按投前估值10亿元至13亿元进行 基于历史融资投后估值7.75亿元 考虑行业特性及订单增长业务支撑[6] - 若按投前估值10亿元计算 以2024年12月31日为基准日 增值率达9710%[6] - 中晟微电子目前尚未盈利 未来盈利状况存在不确定性[6] - 金字火腿管理层在相关行业存在经验局限性 过往有对外投资不成功案例[6] 投资背景与动机 - 金字火腿主营火腿制品及预制肉类业务 上半年营业收入1.7亿元同比下降14.73% 净利润2292.04万元同比下降25.11%[7] - 公司受消费品市场因素影响主业发展缓慢 为应对市场瓶颈决定拓宽投资渠道[7] - 投资基于整体发展战略 旨在利用闲置资金顺应数字经济趋势 为业务提升提供发展机遇[7] 行业与市场前景 - 投资基于看好AI产业趋势和光通信行业市场前景 认可中晟微电子在光通信芯片领域的国产替代能力[2] - 中晟微电子将继续加大研发投入 力争成为具备全球竞争力的高速光通信电芯片领先企业[5]

武陵山脉深处，手机屏幕的微光正照亮一条前所未有的致富路。2024年，贵州省铜仁市网络零售额突破69.61亿 元，同比增长26.2%，增速领跑贵州省。这场由"网红"引领的数字革命，正在重塑铜仁的乡村经济版图。 政策破局：从"输血"到"造血"的蝶变 数据更具说服力：铜仁市市级云仓发货首重1公斤1.7元、2公斤2元、3公斤2.3元，较建设前分别下降34%、24%、 11%。目前，云仓已服务286家企业(生产基地)，涵盖苗药睡眠贴、缓解肌肉酸痛药膏等特色产品，形成了"生产- 仓储-销售-区域协作"的完整供应链，让深山好物告别"酒香也怕巷子深"。 "要把铜仁特色产品亮出来，加大直播带货力度，大力推动'黔货出山'。"2024年初，铜仁市委书记李作勋与网络 人士座谈时的这句话，为铜仁电商发展锚定了方向。不同于以往"撒胡椒面式"的补贴，一年多以来，铜仁的政策 更像"精准滴灌"——出台《铜仁市2025年促进城镇居民增收十条措施》等文件，推动电商从"政府推着走"转向"市 场自己跑"。 2025年江口县梵净山农村电商直播技能大赛。 在省商务厅支持下，铜仁累计争取电商"十百千万"示范项目31个，获得资金720万元；2024年6月，铜 ...

核心观点 - 公司2025年上半年业绩显著下滑但股价逆势上涨超60% 主要受实控人变更及进军半导体行业等事件驱动 [1][4][6][7][9] 财务表现 - 2025年上半年营业收入1.70亿元同比下降14.73% 净利润2292.04万元同比下降25.11% [1] - 第二季度单季度营业收入同比下降38.85% 净利润亏损141.67万元同比降幅达120.35% [1] - 经营性现金流净额-1882.30万元 为2021年以来首次转负 [1] - 主营业务收入合计1.67亿元同比下降11.02% 主营业务成本合计1.25亿元同比下降10.96% [2] - 综合毛利率24.94%同比微增0.79个百分点 [2] 销售渠道分析 - 酒店餐饮渠道收入406.24万元同比下降28.03% 毛利率10.33%同比提升9.15个百分点 [2] - KA流通渠道收入4905.44万元同比下降1.48% 毛利率28.72%同比提升9.81个百分点 [2] - 食品加工渠道收入445.39万元同比下降39.67% 毛利率34.35%同比提升8.82个百分点 [2] - 直营渠道收入2748.96万元同比下降24.97% 毛利率21.94%同比下降2.82个百分点 [2] - 电商渠道收入7030.29万元同比下降4.29% 毛利率21.52%同比下降4.07个百分点 [2] - 冷链行业收入1159.03万元同比下降8.21% 毛利率38.29%同比下降5.77个百分点 [2] 产品产销存情况 - 火腿产品销售量100.46万公斤同比下降14.00% 库存量38.13万公斤同比增长10.81% [3] - 特色肉制品销售量63.32万公斤同比增长10.49% 库存量25.16万公斤同比下降42.71% [3] - 品牌肉产品销售量51.98万公斤同比下降10.63% 库存量4.50万公斤同比增长45.52% [3] 控制权变更 - 2025年6月实控人任贵龙转让1.45亿股予郑庆昇 转让价款8.7亿元 [4] - 交易完成后郑庆昇持股11.98% 通过表决权委托合计控制18.83%表决权成为新任实控人 [4][5] 战略转型动向 - 2025年7月在福建注册成立全资子公司福建金字半导体 注册资本1亿元 经营范围含集成电路设计制造销售 [6] - 2025年7月通过旗下公司成立金字芯（上海）科技 注册资本800万元 从事半导体设备及芯片销售 [7] - 2025年8月金字芯控股股东变更为福建金字半导体 形成半导体业务架构 [7] 市场表现 - 截至2025年8月29日公司股价年内涨幅超60% 市值约88亿元 [4] - 半导体板块同期涨幅超35% 业务转型预期或是股价驱动因素 [9]

活动概况 - 第33届广州博览会于8月22日开幕，湛江市麻章区组织14家本土企业及三大重点产业园区参展，通过产品展示和园区推介展现产业实力与特色魅力[1][2][3] - 白云区派驻麻章区对口帮扶协作工作组全程协调推动，深化两地协作，为麻章对接大湾区资源和拓展发展空间搭建桥梁[4][5] 产业园区展示 - 西城片区总占地面积52.32平方公里，储备土地约1800亩，定位为西部陆海新通道创新发展示范区，重点打造多式联运物流港、站东现代服务城、站西先进制造园和乡村振兴示范四大功能板块，已落户深国际物流港湛江园、湛江国际水产城等项目[14][15][16][17][18][19][20][21][22][23] - 麻章经济开发区为省级开发区，包括三佰洋工业园和太和工业园，规划总面积约6770亩，现有规上企业43家（高新技术企业13家、超亿元企业9家），形成装备制造、零部件加工、食品加工、生物医药等产业集群，2019年获批省级产业园集聚地，2020年被评为全省沿海经济带制造业发展优秀区[24][25][26][27] - 森工产业园区首期规划面积19500亩，建成区面积约4200亩，现有规上企业5家，其中湛江晨鸣和湛江冠豪为高新技术企业，园区总产值超百亿元，主导产业为绿色造纸、印刷包装、硅基新材料和装备制造[28][29][30][31] 特色产品展示 - 农业领域展示20余款特色产品，包括湛江市食神食品有限公司的凤爪、广东恒兴集团有限公司的金鲳鱼及对虾制品、广东鸿鑫水产有限公司的罐装蟹肉、广东泰联海洋食品有限公司的虾仁与虾滑等海鲜产品，通过专属冷柜保持新鲜品质[48][49][50][51] - 文旅手信包括世乔村经济联合社的金牛岛鱼干、虾干、红树林蜂蜜，广东湛盛食品有限公司的腊肠、花生油，广东金辉煌食品有限公司的腊肉、月饼，广东阿婆食品有限公司的金钩王月饼系列、鸡仔饼系列，以及广东味大师食品有限责任公司的湖光叶搭饼，展现麻章传统饮食文化和生态优势[55][56][57][58][59] - 工业制造展示包括湛江嘉力手套制品有限公司的橡胶手套和广东半岛集团有限公司的水产机械装备，体现麻章制造业的精细水准和技术积累[61][62][63] 协作与未来发展 - 白云区派驻麻章区对口帮扶协作工作组以双向赋能为核心，推动麻章通过广博会平台推介产业和产品，而非仅销售产品[66][67][69][70] - 麻章区将深化湾区市场+麻章产品的协作模式，依托湛江麻章・湾区飞地（广州白云）等平台，持续推介产业园区和产品，吸引大湾区企业投资，为高质量发展注入协作动能[75][76][77]

股价表现 - 8月19日股价收报0.059港元/股，单日上涨13.46%，成交量58.4万股，成交额3.26万港元，振幅15.38% [1] - 最近一个月累计涨幅30%，今年以来累计涨幅48.57%，显著跑赢恒生指数同期25.51%的涨幅 [2] 财务数据 - 2024年12月31日营业总收入4427.9万元，同比减少35.17% [2] - 归母净利润-2452万元，同比改善83.02%，毛利率1.22%，资产负债率15.82% [2] 行业估值对比 - 农业产品行业市盈率（TTM）平均值1.33倍，行业中值1.87倍 [3] - 公司市盈率-1.81倍，行业排名第20位，低于洪九果品1.87倍、中国淀粉2.58倍、大成玉米集团2.99倍、广南集团5.93倍及富景中国控股7.43倍 [3] 公司业务 - 为湖南省常德市最大猪肉供应商之一，主营业务包括生猪屠宰、繁殖饲养及猪肉产品加工 [3] - 产品涵盖热鲜肉、冷鲜肉、冷冻肉、副产品及加工猪肉制品（腊肉、香肠） [3] - 自2019年起新增管道系统产品销售及配套技术咨询服务业务 [3]

股价表现 - 8月15日单日股价上涨22.45%至0.06港元/股 成交量1340.3万股 成交额75.55万港元 振幅36.73% [1] - 近一个月及年内累计涨幅均达40% 显著跑赢恒生指数27.22%的跌幅 [2] 财务数据 - 2024年营业总收入4427.9万元 同比下滑35.17% [2] - 归母净利润亏损2452万元 但同比改善83.02% [2] - 毛利率1.22% 资产负债率15.82% [2] 行业估值 - 农业产品行业市盈率平均值0.84倍 中值1.87倍 [3] - 公司市盈率为-1.71倍 在行业中排名第20位 [3] - 同业比较：洪九果品1.87倍 中国淀粉2.51倍 大成玉米集团2.96倍 广南集团5.74倍 富景中国控股7.34倍 [3] 业务概况 - 公司为湖南省常德市最大猪肉供应商之一 主营生猪屠宰、繁殖及饲养 [3] - 产品涵盖热鲜肉、冷鲜肉、冷冻肉、副产品及加工猪肉制品（含腊肉和香肠） [3] - 自2019年起新增管道系统产品销售及配套技术咨询服务业务 [3]

农村电商发展 - 重庆潼南被称为"西部菜都"，1992年出生的龚羿嘉返乡从事农村电商七年，旗下品牌"乡村学长"将生姜、贡米、腊肉等农副产品销往各大城市及出口 [1] - 龚羿嘉从大学做游戏主播开始接触互联网，后回乡发展直播带货、生鲜配送、农文旅融合等业务 [1] - "实体+互联网"在农村仍是风口 [1] 乡村直播团队 - "玉美人"村播团队主播多为"90后""00后"女性，已有10余人 [3] - 团队通过直播和视频展示农村生活，连接情感纽带，帮助游子重温"家乡味道" [3] - 直播内容涵盖种地、喂猪、采摘火龙果等，吸引年轻人关注乡村生活 [3] 返乡创业案例 - 文春来从经营装修公司（员工20余人）转为太平村党支部书记（负责2000余人），通过直播帮村民售卖农副产品 [3] - 文春来计划扩大销售渠道，发展农产品加工 [3] - 乡村题材短视频和直播增多，对创作要求提高 [4] 政府支持计划 - 重庆潼南发布"潼南村播"品牌计划，鼓励普通人成为当地山水人文"代言人" [5] - 计划旨在让田园风光、乡土特产、乡村文化通过互联网走向全国和世界 [5] 城乡融合趋势 - 中国出现"逆城市化"趋势，越来越多城市居民主动选择下乡 [5] - "潼南村播"计划为年轻人下乡创新创业搭建舞台 [5] 特色餐饮创新 - 李佑福从事餐饮20余年，创新推出蔬菜宴、柠檬宴、蛙宴、小龙虾宴及柠檬酥肉等特色小吃 [6] - 李佑福注册"潼南柠檬哥"账号，学习直播话术等，希望成为合格"潼南村播" [6] - 通过美食在东南亚、南亚等地结交朋友 [6]