政策影响与市场现状 - 中方对美船舶收取船舶特别港务费的反制措施自10月14日实施近两周，美资背景船舶已几乎不在中国港区开展业务 [1] - 政策实施后，船只进入中国港口泊位的平均等待时间增至2.66天，较此前一周延长17% [4] - 尽管有调整，广州港、宁波港等主要港口的美线整体运力保持稳定，航线服务运作正常 [3] 航运公司应对策略 - 马士基将两条悬挂美国国旗的集装箱船的货物转运至第三国的非美国注册船只，不再停靠宁波港 [6] - 达飞轮船通过船舶国籍变更和航线运营调整，使其全部美籍船舶退出南沙港区相关航线运营 [6] - 太平洋航运将一半散货船队迁往新加坡并更换船旗，并证明其公司股权结构不适用特别港务费 [6] 市场展望与行业观点 - 上海航运交易所指出，超大型油轮市场租家和船东持谨慎态度，运价在高位波动，市场核心驱动力正转向供需基本面 [10] - 海通发展认为，短期调整可能导致局部贸易波动，中期看非美国船东可能获得溢价，中资背景船东将更加受益 [11] - 中美经贸磋商已就海事物流等议题形成初步共识，双方将履行内部报批程序 [11]

政策实施与市场现状 - 自10月14日起中国对美国船舶收取船舶特别港务费作为反制措施 内容与收费标准与美方政策基本一致[1] - 政策实施近两周后 各大港口运作平稳 美线整体运力保持稳定 航线服务未受干扰[1] - 几乎没有美国背景船舶在中国港区开展业务 各方通过转运 改组等方式维持运力稳定[1] 港口运营与船舶动态 - 广州港南沙港区没有美资航运企业开展业务 但华南至美国航线服务连续性得到保障[1] - 宁波港可能对美森航运公司"曼努凯"号集装箱货轮征收445.84万元港务费 但未获官方确认[2] - 上周船舶抵达中国港口后平均需2.66天进入泊位 较前一周延长17% 部分因政策出台后船舶在近海等待[2] 航运公司应对策略 - 马士基将两条悬挂美国国旗的集装箱船货物转移至第三国非美国注册船只 不再停靠宁波港[3] - 达飞轮船通过船舶国籍变更和航线调整 推动全部美籍船舶退出南沙港区运营[3] - 太平洋航运将一半散货船队迁往新加坡并更换船旗 同时变更董事会组成以证明股权结构不适用特别港务费[3] 市场影响与未来展望 - 超大型油轮市场租家和船东持谨慎态度 运价在高位波动 但整体船位充足且未出现结构性短缺[5] - 地缘风险溢价情绪消退 市场核心驱动力逐步转向供需基本面[5] - 中期来看美国以外船东可能获得溢价 中资背景船东在国货国运背景下将更加受益[6] 政策细节与贸易谈判 - 反制措施不仅关注造船和船旗国 更涉及股东和资本方 太平洋航运约99%股份为公开交易 二级市场投资者国籍需规则进一步明确[4] - 10月25日至26日中美在吉隆坡举行经贸磋商 就海事物流和造船业措施等议题形成初步共识 下一步将履行内部报批程序[6]

政策制定依据与目的 - 为落实对美船舶收取船舶特别港务费公告要求，根据《中华人民共和国国际海运条例》等法规制定本办法 [2] - 政策目的在于维护我国航运业发展利益 [2] 收费适用范围 - 收费适用于靠泊中国港口并符合特定条件的国际海上运输船舶 [3] - 适用条件包括：美国企业、组织或个人拥有所有权、运营、直接或间接持有25%及以上股权的企业拥有或运营的船舶 [3] - 悬挂美国旗的船舶以及在美国建造的船舶也需缴纳 [3] - 由中国建造的船舶、仅进入中国船厂修理的空载船舶及其他经认定予以豁免的船舶免予缴纳 [4] 收费标准与计费周期 - 收费标准自2025年10月14日起为每净吨400元人民币，并将在后续年度逐步提高至每净吨1120元人民币 [5][10] - 同一艘船舶一年内收取费用不超过5个航次 [5] - 每年4月17日为年度计费周期起始日 [5] 收费执行与管理 - 船舶特别港务费由船舶挂靠港口所在地海事管理机构负责收取 [6] - 船舶在同一航次挂靠多个中国港口时，仅在首个挂靠港缴纳 [6] - 船方或其代理人需在船舶预计抵达中国港口7日前向海事管理机构通报信息并缴纳费用 [6] - 海事管理机构负责核实预抵港船舶情况，发现瞒报漏报可责成补报信息 [6] 违规处理与动态调整 - 未按规定缴清费用的船舶，海事管理机构不得为其办理进出口岸手续 [7] - 逃避缴纳费用的船舶，下次挂靠中国港口前应当补齐欠缴的费用 [8] - 船舶特别港务费收取范围、标准和起讫时间等将视情动态调整 [8]

政策核心内容 - 交通运输部发布《对美船舶收取船舶特别港务费实施办法》，旨在落实对美船舶加征特别港务费的具体安排 [1][2][6] - 该政策是对美国于2025年10月14日起对中国相关船舶加收港口服务费的对等措施，以维护行业利益和公平竞争环境 [7] - 政策自发布之日起施行，具体的收费执行将自2025年10月14日开始 [2][5][7] 收费适用范围 - 收费对象包括：美国企业、组织或个人拥有所有权、运营、直接或间接持有25%及以上股权的企业所拥有或运营的船舶，悬挂美国旗的船舶，以及在美国建造的船舶 [2] - 豁免条款规定：由中国建造的船舶、仅进入中国船厂修理的空载船舶，以及其他经认定予以豁免的船舶免予缴纳 [2] 收费标准与阶梯方案 - 收费标准基于船舶净吨位，并采用分阶段递增方案：2025年10月14日起为每净吨400元人民币，2026年4月17日起增至每净吨640元人民币，2027年4月17日起增至每净吨880元人民币，2028年4月17日起增至每净吨1120元人民币 [2] - 同一船舶每年收费航次上限为5次，年度计费周期自每年4月17日起算 [3] 收费执行与管理机制 - 费用由船舶挂靠港口所在地的海事管理机构负责收取和管理 [3] - 船舶在同一航次挂靠多个中国港口时，仅在首个挂靠港缴纳费用 [3] - 船方或其代理人需在船舶预计抵达中国港口7日前，向海事管理机构通报船舶详细信息并缴纳费用 [3] - 未按规定缴清费用的船舶，海事管理机构将不予办理进出口岸手续 [3]

文章核心观点 - 交通运输部发布《对美船舶收取船舶特别港务费实施办法》，对符合条件的美国相关船舶靠泊中国港口征收特别港务费，费用标准分阶段递增，自2025年10月14日起实施 [1][3][4] 收费范围与豁免条件 - 收费范围涵盖五类船舶：美国实体拥有所有权、美国实体运营、美国实体直接或间接持有25%及以上股权的实体拥有或运营、悬挂美国旗、在美国建造的船舶 [1] - 豁免条件包括由中国建造的船舶、仅进入中国船厂修理的空载船舶以及其他经认定予以豁免的船舶 [2] 收费标准与计费规则 - 收费标准分阶段执行：2025年10月14日起每净吨400元人民币，2026年4月17日起每净吨640元人民币，2027年4月17日起每净吨880元人民币，2028年4月17日起每净吨1120元人民币 [3][4] - 同一艘船舶一年内收费不超过5个航次，年度计费周期自每年4月17日起算 [5] - 船舶在同一航次挂靠多个中国港口时，仅在首个挂靠港缴纳费用 [5] 缴费与监管流程 - 船方或其代理人需在船舶预计抵达中国港口7日前，向港口所在地海事管理机构通报船舶信息并缴纳费用 [5] - 海事管理机构负责核实预抵港船舶信息，对涉嫌瞒报漏报者责成补报 [5] - 未按规定缴清费用的船舶，海事管理机构不得为其办理进出口岸手续，已驶离港口者下次挂靠前需补齐欠费 [5] 办法的动态调整与解释 - 船舶特别港务费的收取范围、标准和起讫时间等将视情动态调整 [6] - 本办法由交通运输部负责解释，自发布之日起施行 [7]

政策核心内容 - 交通运输部发布《对美船舶收取船舶特别港务费实施办法》，自发布之日起施行 [1] - 该办法旨在落实对美船舶收费公告要求，维护中国航运业发展利益 [2] - 办法共十条，包括制定依据、收取范围、标准、主体、缴费航次、要求、信息核实、违规处理、动态调整等内容 [1] 收费适用范围 - 收费对象为从事国际海上运输、靠泊中国港口且符合特定条件的船舶 [2] - 适用条件包括：美国实体拥有所有权、美国实体运营、美国实体持股25%及以上、悬挂美国旗、在美国建造的船舶 [2] - 豁免条件包括：适用条件中前四项的中国建造船舶、仅进入中国船厂修理的空载船舶、其他经认定予以豁免的船舶 [2] 收费标准与周期 - 收费标准按净吨计收，自2025年10月14日起为每净吨400元人民币，并逐年递增至2028年4月17日的每净吨1120元人民币 [3] - 同一船舶每年收费不超过5个航次，年度计费周期起始日为每年4月17日 [4] - 同一航次挂靠多个中国港口仅在首个挂靠港缴费，年度超5航次则后续航次凭前5次缴费信息免收 [5] 收费执行与监管 - 费用由船舶挂靠港口所在地海事管理机构负责收取和管理 [5] - 船方或其代理人需在船舶预计抵港7日前向海事管理机构通报船舶信息并缴费 [6] - 海事管理机构需核实预抵港船舶信息，对瞒报漏报者责成补报 [7] - 未按规定缴清费用的船舶不得办理进出口岸手续，已离港船舶下次挂靠前需补齐欠费 [8] 政策动态调整 - 船舶特别港务费的收取范围、标准和起讫时间等将视情动态调整 [9] - 本办法由交通运输部负责解释 [10]

政策出台背景 - 美国贸易代表办公室于2025年4月17日发布针对中国海事、物流及造船业的301调查措施，计划自2025年10月14日起对中国相关船舶加收港口服务费 [12] - 美方措施被认定为严重违背世贸组织规则和中美海运协定，并对中美间海运贸易造成严重破坏 [12] - 交通运输部发布此《办法》是为维护中国产业和企业合法权益及国际航运公平竞争环境的正当举措，是对美方措施的反制 [12] 收费范围与豁免条件 - 收费对象涵盖五类涉美船舶：美国企业、组织或个人拥有所有权的船舶；美国实体运营的船舶；美国实体持有25%及以上股权或表决权等企业拥有或运营的船舶；悬挂美国国旗的船舶；在美国建造的船舶 [9] - 明确豁免条件包括由中国建造的船舶、仅进入中国船厂修理的空载船舶以及其他经认定予以豁免的船舶免于缴纳 [3] 收费标准与执行时间 - 收费标准分阶段递增：自2025年10月14日起按每净吨400元人民币计收；自2026年4月17日起增至每净吨640元；自2027年4月17日起增至每净吨880元；自2028年4月17日起进一步增至每净吨1120元 [9] - 同一艘船舶在一年内收取费用不超过5个航次，年度计费周期自每年4月17日起算 [4] 收费管理与执行机制 - 船舶特别港务费由船舶挂靠港口所在地的海事管理机构负责收取 [5] - 船舶在同一航次挂靠多个中国港口时，仅在首个挂靠港缴纳费用 [5] - 船方或其代理人需在船舶预计抵达中国港口7日前向港口所在地海事管理机构通报详细信息并缴纳费用 [5] - 对于未按规定缴清费用的船舶，海事管理机构不得为其办理进出口岸手续 [6]

政策核心内容 - 交通运输部发布《对美船舶收取船舶特别港务费实施办法》，自发布之日起施行 [1] - 政策旨在落实对美船舶收费公告要求，维护中国航运业发展利益 [2] - 收取范围、标准和起讫时间将视情动态调整 [1][5] 收费适用范围 - 收费对象包括美国企业、组织或个人拥有所有权、运营权或直接/间接持有25%及以上股权的船舶 [2] - 悬挂美国国旗或在美国建造的船舶也需缴纳费用 [2] - 中国建造的船舶、仅进入中国船厂修理的空载船舶及经认定豁免的船舶免予缴纳 [1][2] 收费标准与周期 - 收费标准分阶段递增：2025年10月14日起每净吨400元人民币，2026年4月17日起每净吨640元人民币，2027年4月17日起每净吨880元人民币，2028年4月17日起每净吨1120元人民币 [4] - 同一船舶每年收费不超过5个航次，年度计费周期起始日为每年4月17日 [4] - 船舶挂靠多个中国港口时，仅在首个挂靠港缴费 [4] 缴费与监管要求 - 船方或其代理人需在船舶预计抵港7日前向海事管理机构通报船舶信息并缴费 [4] - 海事管理机构负责核实船舶信息，对瞒报漏报行为责成补报 [5] - 未缴清费用的船舶不得办理进出口岸手续，已离港船舶下次挂靠前需补齐欠款 [5] 实施与管理 - 船舶特别港务费由港口所在地海事管理机构收取管理 [4] - 本办法由交通运输部负责解释 [6]

文章核心观点 - 交通运输部发布《对美船舶收取船舶特别港务费实施办法》 作为对美国301调查相关措施的对等反制 旨在维护中国产业和企业合法权益及国际航运公平竞争环境 [1][6] 政策制定背景与依据 - 该办法是为落实2025年4月17日交通运输部发布的《公告》而制定的具体安排 [1][6] - 政策背景是美国贸易代表办公室于2025年4月17日发布的对中国海事、物流及造船业301调查措施 该措施计划自2025年10月14日起对中国相关船舶加收港口服务费 [6] - 制定依据为《中华人民共和国国际海运条例》 旨在维护中国航运业发展利益 [1][6] 收费范围与豁免条件 - 收费对象涵盖五类涉美船舶：美国实体拥有所有权、运营、直接或间接持有25%及以上股权的企业所拥有或运营的船舶 悬挂美国旗的船舶 在美国建造的船舶 [1] - 豁免条件包括：美国实体拥有或运营但由中国建造的船舶 仅进入中国船厂修理的空载船舶 以及其他经认定予以豁免的船舶 [1][2] 收费标准与计费周期 - 收费标准分四阶段递增：2025年10月14日起每净吨400元人民币 2026年4月17日起每净吨640元人民币 2027年4月17日起每净吨880元人民币 2028年4月17日起每净吨1120元人民币 [2] - 同一船舶一年内收费航次上限为5个 年度计费周期起始日为每年4月17日 [3] 收费执行与监管机制 - 收费主体为船舶挂靠港口所在地的海事管理机构 [3] - 同一航次挂靠多个中国港口仅在首个挂靠港缴费 年度内超过5个航次则前5个航次需缴费 后续航次凭缴费信息免收 [3] - 船方或其代理人需在船舶预计抵港7日前或驶离上一口岸时向海事管理机构通报船舶详细信息并缴费 [3] - 海事管理机构负责核实信息 对未按规定缴费的船舶不予办理进出口岸手续 已离港船舶下次挂靠中国港口前需补缴欠费 [3][4] 政策动态调整 - 船舶特别港务费的收取范围、标准和起讫时间等将视情动态调整 [1][4]

报告行业投资评级 - 报告对交通运输/航运港口行业持积极看法，推荐油轮板块的招商轮船，并建议关注海通发展、国航远洋 [3] - 报告推荐造船板块的中国船舶、中船防务、苏美达，并建议关注松发股份 [3] 报告核心观点 - 中国对美船舶征收港口费的反制措施将导致航运市场短期混乱，引发运价非线性上涨，油散运费受益 [3] - 中期来看，可用船舶减少和运营效率下降将使中资非美国关联船舶获得溢价 [3] - 中美互相征收费用将加剧市场运力调度混乱，租家的紧迫性将高于船东，推动运价上涨 [4] - 中国作为全球最大原油和铁矿石进口国，是VLCC和Capesize最主要目的地，船舶航线调整困难，市场混乱和效率损失将放大运价弹性 [9] 中方反制措施分析 - 征收对象包括美国拥有、运营、悬挂美国旗、美国建造及美资持股25%以上的船舶，涉及6445艘船，合计5287万载重吨，占全球船队1.9% [3][5] - 费用分四阶段实施：2025年10月14日起每净吨400元，2026年4月17日起640元，2027年4月17日起880元，2028年4月17日起1120元 [3] - 对Capesize船（按6万净吨计）首阶段收费3.37百万美元，相当于澳洲-远东航程每天9.63万美元；对VLCC（按10.5万净吨计）首阶段收费5.90百万美元，相当于中东-远东航程每天11.80万美元 [11] 受影响运力分析 - 若不考虑上市公司，美国本土和货主企业涉及Capesize船运力占比约5%，VLCC油轮运力占比约4%，但占合规运力比重5% [3] - 若考虑美国上市公司船队，则涉及Capesize船运力占比约14%，VLCC油轮运力占比约11%，但占合规运力比重15% [3] - Capesize散货船受影响船队合计292艘，占全球Capesize船队比重14.25% [7] - VLCC油轮受影响船队103艘（有4艘重复），占全球VLCC船队11.33%，占合规VLCC船队14.99% [8][9] 美国301法案对比 - 美国301法案第二阶段于2025年10月14日启动，对中国船东和中国建造船舶收费 [12] - 收费分阶段实施：2025年10月14日起中国船东每净吨50美元，中国建造船舶每净吨18美元；2028年4月14日起分别升至140美元和33美元 [14] - 主要航运公司MSC、马士基、达飞宣布通过全球运力调配规避成本，美线不加征附加费；中远海控和东方海外国际受影响较大但坚持美线稳定运营 [3][12]