釜山会晤不到24小时，美国为什么又出尔反尔？美国为什么执意要推进对中国的301调查？ 在昨天的节目中我们聊到，中美最高层在釜山的会晤取得了积极成果，特朗普在会后高度评价了本次会晤，并宣布立即取消对华征收的10%"芬太尼关税"， 同时当天商务部也发布公告，宣布了中美第五轮经贸磋商的成果，除了取消"芬太尼关税"外，还暂停了多项对中国商品和企业的单边管制措施，其中就包括 暂停对华海事、物流和造船业301调查措施一年。 但是我们也注意到，美国在暂停多项措施的同时，还是留了一手。 就在中美釜山会晤后不到24小时，美国贸易代表格里尔在接受彭博社采访时表示，虽然中美贸易战进入了休战期，但是美国对中国2020年"是否履行中美第 一阶段贸易协议"所开展的301调查，将继续进行。 显然，美方的最新表态，给刚刚有所缓和的中美经贸关系，又蒙上了一层阴影，因为美国的301调查几乎涵盖了中美经贸往来的所有主要领域，谁也不知道 美国接下来又会对哪个行业动手。 而所谓301调查，实际上就是美国搞贸易霸权的"遮羞布"。中美虽然在2020年签署了第一阶段的贸易协议，中方承诺要在2020年至2021两年间，额外增加购 买2000亿美元的美国商品和 ...

法律专家与国会山的反对者一同质疑这些打击行动是否违反国际法。同时，也有人质疑这些船只是否真 的驶向美国，以及它们是否携带了芬太尼——这种毒品在美国引发了阿片类药物危机，已导致数万人死 亡。 来源：金十数据 美国南方司令部（US Southern Command）周一晚表示，美军再次攻击了三艘涉嫌运毒的船只，共造成 8人死亡。 南方司令部在其社交媒体X上发布声明称，此次打击行动是在国防部长皮特·赫格塞斯（Pete Hegseth） 的"指示下"于东太平洋进行的。声明附有一段47秒的视频，显示船只被猛烈爆炸摧毁。 南方司令部表示，此次行动中有八人丧生。军方未详细说明袭击发生的具体地点。 最新一轮打击行动之际，特朗普政府正因其对委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗（Nicolas Maduro）的施压 行动以及对南美海岸附近船只的单边打击而面临日益严格的审视。随着特朗普多次暗示，迄今为止仅限 于海上的行动可能很快会扩展到陆上打击，美国已在该地区集结了一支强大的军事力量。 国会中的民主党人和共和党人已要求赫格塞斯就这些打击行动向议员们进行简报，同时也在寻求获取9 月份一起袭击事件的未剪辑视频。在该事件中，一次空袭的明显幸存者 ...

来源：金十 美国南方司令部（US Southern Command）周一晚表示，美军再次攻击了三艘涉嫌运毒的船只，共造成 8人死亡。 南方司令部在其社交媒体X上发布声明称，此次打击行动是在国防部长皮特·赫格塞斯（Pete Hegseth） 的"指示下"于东太平洋进行的。声明附有一段47秒的视频，显示船只被猛烈爆炸摧毁。 南方司令部表示，此次行动中有八人丧生。军方未详细说明袭击发生的具体地点。 最新一轮打击行动之际，特朗普政府正因其对委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗（Nicolas Maduro）的施压 行动以及对南美海岸附近船只的单边打击而面临日益严格的审视。随着特朗普多次暗示，迄今为止仅限 于海上的行动可能很快会扩展到陆上打击，美国已在该地区集结了一支强大的军事力量。 国会中的民主党人和共和党人已要求赫格塞斯就这些打击行动向议员们进行简报，同时也在寻求获取9 月份一起袭击事件的未剪辑视频。在该事件中，一次空袭的明显幸存者在第二次袭击中丧生。 议员们威胁称，如果赫格塞斯不配合，将削减其本人的差旅预算。 赫格塞斯并未因此受到影响，继续推进相关行动，特朗普也继续支持他的国防部长。 法律专家与国会山的反对者一同质疑这些 ...

（责任编辑：宋政 HN002） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 格隆汇12月16日｜美国总统特朗普签署行政命令，将芬太尼列为大规模杀伤性武器。特朗普在行政命令 中，指芬太尼更接近化学武器，而非麻醉品。生产和分销芬太尼活动威胁美国的国家安全，并助长了区 域和美国边境地区的违法活动。特朗普的举措对麻醉品来说，是前所未有的。新归类强化了特朗普针对 执意向美国倾销毒品团伙的打击力度，授权五角大楼协助执法，并允许情报机构动用通常用于遏制武器 扩散的手段，来打击毒品贩运。 ...

美国总统特朗普周一签署行政命令，将芬太尼列为"大规模杀伤性武器"，此举极大地扩展了美国政府打 击这种合成阿片类药物非法贩运的权限。该药物每年造成数以万计的美国人因过量使用而死亡。对麻醉 品而言，这样的定性前所未有，表明特朗普意图将芬太尼视为与化学战同等的国家安全威胁，而不仅仅 是公共卫生危机。这样的分类强化了特朗普针对"执意向美国倾销毒品团伙"的打击，授权五角大楼协助 执法，并允许情报机构动用通常用于防止武器扩散的手段来打击毒品贩运。"我们正式将芬太尼归类为 大规模杀伤性武器，它确实是这样的东西，"特朗普在白宫一场表彰协助巡逻美墨边境军人的活动上 说。"他们正试图用毒品侵害我们的国家。""非法芬太尼更接近化学武器，而非麻醉品，"特朗普在命令 中称。 美国总统特朗普周一签署行政命令，将芬太尼列为"大规模杀伤性武器"，此举极大地扩展了美国政府打 击这种合成阿片类药物非法贩运的权限。该药物每年造成数以万计的美国人因过量使用而死亡。对麻醉 品而言，这样的定性前所未有，表明特朗普意图将芬太尼视为与化学战同等的国家安全威胁，而不仅仅 是公共卫生危机。这样的分类强化了特朗普针对"执意向美国倾销毒品团伙"的打击，授权五角大楼 ...

文章核心观点 - 文章通过分析墨西哥复杂的社会经济环境，结合三位资深出海人的一线观察，揭示了墨西哥作为投资目的地所呈现的双面性：一方面是毒品暴力泛滥、腐败严重的高风险环境，另一方面则是毗邻美国市场、拥有巨大人口红利和制造业潜力的高增长机遇 [9][10][11] 墨西哥市场机遇 - 墨西哥是美国第一大贸易合作伙伴，2020年超越中国占据此地位，成为进军美国市场的关键桥头堡和连接拉美的重要节点 [25][30] - 墨西哥人口达1.3亿，GDP排名全球第11位，2024年人均名义GDP为13987美元，高于中国的13445美元，年轻人口多，电商市场蓬勃发展 [23] - 中美贸易摩擦背景下，特朗普关税政策推动中国企业从产品出口转向产能出口，利用美墨加协定零关税优势在墨西哥建厂并销往美国 [23] - 当地企业乐于与中国企业合作，因中国企业具备技术优势和较低成本，有助于刺激当地经济发展和产业升级 [23] 墨西哥营商环境挑战 - 墨西哥贩毒集团规模庞大，约有17.5万人，已成为本国第五大雇主，其势力渗透社会肌理，导致治安状况严峻，2024年每天约有40人失踪 [7][8] - 政府及执法系统腐败问题积重难返，警察、税局等部门常向企业索贿，存在“高标准立法、选择性执法”现象，企业需额外打点关系以求顺利运营 [18][20][29] - 当地劳工保护法律严格，解雇员工需支付高额遣散费，劳工纠纷仲裁常偏向员工，中企因不熟悉当地法律而面临高额罚款风险 [19][20] - 基础设施及公共服务不完善，部分区域由黑帮实际控制并提供社区服务，形成与政府共治的畸形生态 [34][35][36] 中企在墨经营策略与现状 - 中企高度集中在墨西哥城波兰科、改革大道等富人街区，公司通常安排员工集中居住于公司附近，并制定严格的安全规定以规避风险 [13] - 在实体产业运营中，安保是首要问题，企业倾向选择安防完善的园区，并雇佣持枪保安公司，运输环节也需配备安保力量 [18] - 企业经营思路是合规与搞关系两手抓，尤其规模大、利润高的企业担心被针对性罚款，倾向通过内部协商解决问题 [20] - 2023年以来，中企赴墨投资从盲目涌入转向有详尽调研和商业计划的理性投资，投资质量有所提升 [21] 文化差异与本地化挑战 - 中墨文化差异显著，中国企业主工作节奏快、睡眠不足，而墨西哥员工注重生活质量，法定工作时间不足八小时，拒绝加班 [26] - 本地商业合作注重面对面建立信任关系，倾向先社交后谈生意，对不了解的领域缺乏兴趣，合作进程缓慢 [27] - 中国企业存在赚快钱、走灰色通道的刻板印象，货物低报价报关、签证造假等问题导致华人声誉受损，近期政府查封行动使部分小商品华商亏损严重 [29][30] - 人力资源市场不活跃，缺乏招聘会等成熟形式，建议采用本地人管理本地人的模式以降低成本和沟通障碍 [25]

文章核心观点 - 2025年10月底中美元首釜山会谈标志着中美经贸关系进入以“脆弱的平衡”为特征的新阶段，双方综合国力变化促使关系从单边施压转向平等对话[2] - 新阶段将对国际货币秩序重构、中美政策方向与全球资产定价产生深远影响，美元霸权动摇推动货币体系碎片化与多元化[2] - 中美产业链生态位重合度提升导致竞争加剧，但短期尾部风险下降利好风险资产，长期需关注大国竞争带来的资源投入增加与通胀压力[22][38] 迎接中美经贸关系新阶段 阶段一（2005-2016年）：共生共赢 - 中国劳动力成本2008年仅为美国1/10，要素价格差异奠定“中国生产、美国消费”合作基石[5] - 美国获得低通胀与金融繁荣：2003年至今从中国进口商品价格几乎未增长，而日本对美涨价7.7%，德法墨西哥涨幅更高[7] - 中国经济高速增长：2002-2012年第二产业就业增加超7500万人，快速积累国际储备资产[7] 阶段二（2017-2024年）：经贸摩擦增加 - 美国制造业空心化加剧：制造业就业份额从2000年13.1%降至2016年8.5%，绝对量减少近500万人，基尼系数创战后新高[7][16] - 特朗普对华加征关税使有效税率达19.3%，中国对美出口占比从2017年19%下降，企业家信心指数2018年初起下滑[11] - 中国通过反制关税与WTO规则应对，但关键产品禁运对产业链造成冲击[11] 阶段三（2025年-）：经贸平等对话 - 中美五轮磋商后中国成为唯一未妥协却成功降低对等关税国家，美国对华新关税调整为20%，低于对新兴国家水平[12] - 中国议价能力提升：单位劳动产出相比美国从2017年1.6扩大到2024年2.2；稀土行业兼并重组增强全球定价权[16] - 对美出口依赖度显著下降：出口占比从2017年19%降至2025年11%左右，AI与芯片技术突破减少外部制约[17] 中美经贸关系新阶段的特征与政策含义 脆弱的平衡 - 平衡性体现在磋商机制重启：美国下调芬太尼关税10个百分点，大豆、稀土、芯片等领域形成互利交换框架[20] - 脆弱性源于产业链竞争：中国机械运输设备出口占比提升17个百分点，与美国最高出口板块重合度上升[22] - 安全困境螺旋风险存在：修昔底德陷阱研究显示1500-2000年16组崛起国与守成国案例冲突失控概率较高[22] 国际货币秩序重构 - 美元霸权动摇：2025年4月美国加征关税后美元指数从104回落至98，出现“股债汇三杀”[26] - 资金流动碎片化：2025年中国大陆持有美股规模下滑约500亿美元，体现本土回流趋势[28] - 配置多元化空间显著：亚太基金对中国重回标配，但全球资金仍低配，人民币在大宗贸易结算取得突破[30][47] 政策启示 - 美国需解决内部失衡：经常账户逆差占GDP比从2017年-1.9%扩大至2024年-2.4%，制造业回流仅增16万人[33] - 中国重点在于经济再平衡：地方政府债务余额/（地方财政收入+基金收入）2018-2024年明显上升，需推进债务重组与财税改革[34] - 人民币汇率迎改革窗口期：美元兑人民币从年初7.3升值至7.1（涨幅2.7%），但较欧元13%升值幅度仍有空间[35] 中美经贸关系新阶段下的资产启示 风险资产与避险资产配置 - 平衡关系利好风险资产：2025年5-9月中美谈判后国内股市震荡上涨，铜等大宗商品走强[38] - 中国资产估值修复空间大：沪深300股权风险溢价5.2%仅修复至历史均值，港股科技龙头较美股“七姐妹”存在35%折价[41] - 黄金对冲价值持续：全球央行黄金储备占比从2015年9.1%升至2025年21.5%，价格自2022年低点上涨1.5倍[44] 货币秩序重构的影响 - 美债定价锚作用减弱：黄金与美债收益率脱锚，港股科技板块在美债收益率4%以上高位下涨幅超1倍[48] - 战略资源商品表现突出：2025年伦敦铜价创历史新高，稀土与小金属因大国竞争获溢价[54] 大国竞争长期化影响 - 研发投入持续增加：美国研发支出/GDP从2016年起升至2023年3.6%，中国2024年达2.7%[50] - 债券面临逆风：美国国债发行额/GDP达16%，赤字率6.4%，中国发债规模亦上升，通胀压力推高利率[53] - 股市风格轮动频繁：2022年11月后美股成长股跑赢价值，但除美国外市场价值风格整体占优[55]

美国最高法院对等关税判决前景 - 美国最高法院口头辩论中，支持对等关税违法的法官比例为6:3，违法概率显著上升[2][11] - 判决可能三种情形：违法但延后生效概率最高（45%-55%），部分违法概率中等（20%-30%），承认合法概率最低（10%-20%）[2][17][18] - 最高法院预计在12月前后做出判决，最晚不迟于2026年6月底[13][14] 特朗普政府潜在应对策略 - 若对等关税失效，政府可能转向232、301、338及122条款加征关税，其中122条款可作为短期过渡工具[3][22] - 美国现有9项232关税调查中，覆盖进口规模5444亿美元，多数于2026年上半年提交报告[3][24] - 关税全面退还概率低，定向退税可能性较高，仅限于原告及已保全抗辩的进口商品[3][24] - 特朗普提议将关税收入发放给居民面临程序难度，需先通过国会立法批准[3][25] 美国关税格局潜在变化 - 2025财年美国关税收入约1959亿美元，对等关税占比45%（890亿美元），301关税占比18%（351亿美元），232关税占比17%（342亿美元）[4][26][27] - 美国对全球平均有效关税税率为9.75%，对中国税率最高达40.4%[4][32][34] - 若对等关税违法，基准情形下美国关税收入或下跌25%至2554亿美元，有效税率降至7.3%[4][35][38] - 中国是美国关税最大来源国，贡献关税总额的36%，墨西哥占比7.6%，日本占比6.4%[4][32][34] 大类资产与宏观经济数据 - 当周全球股指多数下跌，标普500下跌1.6%，纳斯达克指数下跌3.0%；10年期美债收益率持平于4.11%[5][39][48] - 美国10月ADP新增就业4.2万人，超出市场预期的3万人，ISM服务业PMI上升至52.4[5][39][94] - 美国政府结束长达39天的关门，67万联邦雇员被强制停薪休假，正常发薪人数占比52%[5][82][83] - 市场预期美联储2026年降息2次，当前政策利率维持限制性水平[5][84][87]

美国国内毒品危机现状 - 每年因毒品过量死亡人数超过10万人，2023年具体数字为10.96万人，相当于每天约300人死亡 [1][9] - 从1999年到2020年累计死亡人数高达84.1万人，其中50万人死于处方药和非法阿片类药物 [10] - 纽约街头弥漫大麻气味，旧金山存在“毒品开放区”，洛杉矶有流动摊贩出售吸毒工具，毒品泛滥日常化 [1][10] 美国海外军事行动与政策矛盾 - 在加勒比海区域集结1.6万名美军士兵、8艘军舰、1艘核潜艇，并部署B-52战略轰炸机和F-35战斗机，“福特”号航母打击群也将增援 [5][15] - 美国国防部长称军事行动目的是“执行缉毒任务”，美军已在太平洋以缉毒为名对船只发动攻击造成数十人伤亡 [7] - 美国政府将矛头指向委内瑞拉，2024年9月23日宣布将继续袭击与委内瑞拉贩毒集团有关联的船只，并在委附近海域部署1.6万名兵力 [15] 美国毒品问题的制度性根源 - 医疗保健体系成为毒品蔓延温床，与制药公司有利益关系的医生常为患者开具阿片类止痛药，形成从合法用药到非法吸毒的链条 [12] - 制药公司为推销阿片类药物雇佣游说公司修改药品说明书隐瞒成瘾风险，并向医生发放“处方提成” [13] - 监管机构纵容制药公司的逐利行为，使阿片类药物从治病良药变成致命毒品 [13] 中美在芬太尼问题上的立场与行动 - 美国宣布加征芬太尼相关产品的关税，将自身毒品问题归咎于中国 [17] - 中国外交部明确表示愿继续与美国开展禁毒合作，希望美方携手维持合作局面 [19] - 中国在2019年成为全球第一个对所有芬太尼类物质实施整类列管的国家，并主动清理网络相关广告信息 [19][22] - 中美已成立禁毒合作工作组，在物质列管、案件合作、技术交流等领域取得实质性进展 [21]

外交活动 - 路透社报道美国联邦调查局局长卡什·帕特尔上周访问中国 与中方官员讨论芬太尼和执法问题[1] - 中国外交部发言人林剑在回应相关提问时表示不掌握有关情况[1]