折叠屏手机市场进入"下半场" - 折叠屏手机市场从"尝鲜"与"猎奇"时代进入技术、体验与生态全面竞争阶段 [1] - 行业竞争焦点从形态展示转向技术、体验与生态的全面战争 [1] - 荣耀发布Magic V5以8.8mm极致轻薄机身和AI内核重新定义折叠旗舰 [1] 荣耀折叠屏技术突破 - 荣耀Magic V5以8.8mm厚度、217g重量成为全球最轻薄折叠旗舰 [2] - 公司采用航天特种纤维编织手机后盖，单根直径0.014mm，带来40倍抗冲击性能提升 [6] - 新一代"青海湖刀片电池"硅含量达25%，能量密度901Wh/L，单膜片厚度0.18mm，实现6100mAh容量 [8] - "荣耀鲁班大模型"将组装筛选精度提升至0.003毫米，比行业最高0.04毫米提高10倍 [8] AI驱动的折叠屏创新 - 荣耀将折叠屏大屏形态优势与YOYO智能体深度融合，打造"口袋里的PC级生产力"设备 [10] - "一语PPT"功能展示AI对用户意图的深度理解和多应用协同调度能力 [10] - AI三大关键突破：全栈个人知识库、全域智能体协同、全品牌终端互联 [14][15] - 荣耀支持与苹果和鸿蒙系统互传，打破操作系统壁垒 [15] 荣耀的生态战略 - 公司构建"以折叠屏为核心中枢的全场景智慧生态"，包含7大AI生态领域 [18][19] - Magic V5可与笔记本、平板、穿戴设备无缝流转，实现数据和服务智能协同 [19] - 公司保持开放态度面对苹果等潜在竞争者，强调"三个开放"理念 [20] - 从终端制造商向全球化AI生态终端企业转型，具备L4级智能制造能力 [20]

Labubu带动3D打印概念股走强 - Labubu火爆全球带动3D打印配件需求激增 国内外3D打印社区涌现大量Labubu相关配件模型 如爆闪红绿灯 机械翅膀等 [1] - 6月中旬以来3D打印概念股集体走强 6月16日海正生材(688203 SH) 金橙子(688291 SH)双双涨停 [1] - 海正生材表示暂未注意到"3D打印Labubu"需求变化 金橙子称其激光3D打印控制系统和振镜产品目前主要用于工业级设备 [1] 3D打印下游应用结构 - 2024年全球3D打印下游应用中 汽车(14%) 医疗(13 7%) 航空航天(13 3%)占比较高 消费/电子产品(14%)占比较小 [1] - 3D打印正从传统航空航天领域向汽车 消费电子等民用领域持续拓展 [1] 消费级3D打印崛起驱动力 - IP火爆现象推动3D打印社区快速响应 开发者可优化IP模型结构或设计衍生配件 满足定制化需求 [2] - 潮玩行业传统手工雕刻原型成本高 Labubu应用3D打印技术显著缩减产品迭代成本 [2] - 增材制造技术可缩短研发周期 航空航天 汽车领域新机型开发周期比传统方式降低1/3 [2] - 高价值小批量生产中3D打印无需投资模具或生产链 实现即打即用的成本优势 [2] 消费电子领域应用突破 - 荣耀Magic V2铰链轴盖采用钛合金3D打印 OPPO Find N5翼板与外转轴中框使用3D打印技术 [3] - 消费电子巨头开发新机型时普遍采用3D打印进行原型测试 加速设计迭代以应对市场竞争 [3] - 未来生产领域可能实现客制化应用 如通过耳部扫描3D打印个性化耳机 [3] 3D打印材料创新趋势 - PLA为消费级3D打印主流材料 ABS 光敏树脂等可提供颜色纹理个性化选择 [4] - 温敏材料 光敏材料 柔性材料等新型材料为个性化装扮提供更多可能性 [4] - 个性化需求推动PLA PETG TPU PA ASA等材料及差异化助剂需求快速提升 [4] - 3D打印在传统材料领域成熟 但面向消费者的新型材料研发仍是蓝海市场 [4] 3D打印系统开放化进程 - 行业长期以封闭系统为主 设备商通常仅提供自有材料以保证兼容性 [4] - Stratasys Formlabs等公司逐步开放系统 允许使用第三方材料 [4] - 开放系统成为未来趋势 设备与材料跨品牌适配能力增强 [5] - 第三方材料加入使用户能根据具体需求选择更合适的打印材料 [5]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 3D打印是以材料逐层堆积为原理的新型工艺，在中小批量生产成本控制等方面与传统技术相比优势明显，是对传统制造业的补充和增强，受国家产业政策重点支持 [1] - 2024年全球3D打印市场规模达219亿美元，中国超500亿元，航空航天占比较高，降本推动其向民用领域加速导入 [2] 根据相关目录分别进行总结 3D打印：战略性新兴产业，市场规模快速增长 - 3D打印是对传统技术的升级革新，以材料逐层堆积为原理，在中小批量生产等方面优势明显，步骤包括设计、切片、打印及后处理等，技术主要分七个大类 [16][19][20] - 国内外政策扶持，3D打印产业发展日趋健全，我国出台一系列支持政策，海外主要国家和地区也重视其发展 [24][25][26] - 3D打印市场规模快速增长，中国竞争力不断增强，产业链涵盖上中下游，2024年全球市场规模达219亿美元，中国超500亿元，应用领域广泛，航空航天占比较高 [27][31][36] 3D打印与航空航天契合度高，已得到广泛应用 - 航空航天与3D打印技术相契合，是重要应用领域，在零件一体化制造等方面优势明显，在航空航天装备中有较多潜在应用场景 [42][43][44] - 通用电气公司GE9X发动机使用约300个3D打印部件，SpaceX新一代发动机Raptor 3大量采用3D打印技术，提高推力并实现轻量化 [47][50] 持续降本推动下，3D打印向民用领域加速导入 - 多因素带动3D打印成本持续降低，降本关键在于降低材料和制造费用，可通过降低打印粉末价格、设备价格和提高生产效率实现 [52][54][56] - 3C领域，钛合金成为3C产品材料新选择，对传统制造工艺提出挑战，3C厂商开始将3D打印技术导入钛合金结构件的批量生产中，苹果和小米积极布局3D打印 [68][69][72] - 鞋模领域，使用3D打印工艺生产鞋模具备优势，鞋模市场空间广阔，3D打印应用逐步深化 [81][87] - 机器人领域，3D打印在机器人零部件生产中优势明显，可用于人形机器人传感器结构件的生产并实现降本 [90][92][95] 投资建议 - 3D打印属战略性新兴产业，受政策支持，市场规模增长，建议关注铂力特、华曙高科、爱司凯等 [4][97] - 铂力特致力于成为全球领先的增材技术解决方案提供商，推动金属3D打印“大生产时代” [98][100] - 华曙高科为工业级3D打印领航企业，发布光束整形技术，大幅提高打印效率 [101][103] - 爱司凯实现3D砂型打印机量产销售，积极推进3D金属打印头项目，与爱丁智能签订框架协议，实现鞋模3D打印业务突破 [106][109]