据市场调研机构Counterpoint最新数据显示，2025年第三季度前八周，中国智能手机市场整体销量同比下降2%。其中荣耀手机销量同比下滑达9%，在主要厂 商中下滑幅度最大。 报告指出，荣耀目前"举步维艰，在主要OEM厂商中市场份额下降最为严重，原因在于其渠道策略仍在调整中"。 近期荣耀在产品策略上不断扩充矩阵，或许是想通过覆盖更多价位段来吸引用户，但产品数量增多的同时，如何保证每款产品的竞争力成了难题。目前荣耀 拥有数字、Magic、折叠屏等超20款在售机型，覆盖六大系列，"机海战术"越发明显。然而2024年其折叠屏累计亏损达二三十亿元，截至今年4月Magic7系列 全年销量仅128万台，远低于华为Mate70系列。 Canalys数据显示，2025年第一季度全球高端手机（定价600美元以上）出货量榜单中，华为占据9%的份额，同比增长率高达69%；而荣耀市场份额为4%， 同比下降了34%。 据悉，荣耀渠道策略调整对其业务产生一定影响。据了解，荣耀在内部实行"雄鹰计划"，对关键岗位采用"竞聘上岗"，目前38个中国区关键岗位主管中45% 有所调整。 荣耀的市场下滑并非突发情况，而是经历了一个持续的过程。IDC ...

荣耀市场表现与资本化进程 - 香港市场份额突破20%创历史新高 超越苹果跻身市场第二梯队 [1] - 独立三年来通过Magic系列站稳高端市场 数字系列巩固年轻用户群体 以技术创新和市场响应速度重新定义成长路径 [1] - 2024年底完成股份制改革 2025年中进入上市辅导阶段 中信证券介入推进资本化进程 [1] 爱施德与荣耀的股权及业务关系 - 作为2020年荣耀剥离时的核心投资方 子公司持有荣耀母公司股东星盟信息25.55%股权 系渠道合作伙伴中持股比例最高企业 [1] - 初始投资6.6亿元随荣耀估值增长获得数倍浮盈 形成股权绑定利益共同体 [1] - 自2017年起成为荣耀线下核心代理商 操盘爆款机型线下独家销售 运营天猫官方旗舰店及全国数千家线下门店 承担产品分发到售后全链条职能 [2] 资本市场反应与协同效应 - 2024年10月荣耀Magic7系列发布期间 爱施德股价连续7个交易日涨停 单周市值增长超80亿元 [2] - 2024年12月荣耀完成股改消息公布后 爱施德股价逆势上涨15% 展现强烈事件驱动特性 [2] - 海外渠道资源助力荣耀在香港实现从初级玩家到第二大品牌的跨越 渠道协同能力为全球化战略提供溢价空间 [2] 投资联动价值 - 荣耀市场突破支撑爱施德股权增值与业务增长 爱施德渠道能力反哺荣耀市场扩张 形成相互成就的资本逻辑 [3]

华为Pura80系列产品发布与定价策略 - 华为Pura80数字版开启预售，7月30日正式开售，搭载6.6英寸直屏，起售价4699元（12GB+256GB）[1] - Pura80数字版相比Pro系列配置有所削减，但仍保留红枫原色影像、第二代昆仑玻璃、鸿蒙AI和北斗卫星消息等旗舰功能[1] - Pura80数字版起售价比上一代同版本降低800元，叠加国补后电商平台起售价降至4199元，比上一代低1300元[1] - Pura80 Pro系列已于6月发布，Pro版起售价6499元，Pro+版7999元，与上一代持平[1] 智能手机市场竞争格局 - 华为旗舰降价策略加剧市场竞争，Pura80数字版价位与自家nova 14 Ultra接近，并与iPhone16、vivo X200、小米15等竞品在4000元档形成直接竞争[3] - 2025年二季度中国智能手机市场出货量6896万部，同比下滑4.0%，结束连续六个季度上涨趋势[3] - 华为时隔四年重返中国手机出货量第一，但总量同比下滑3.4%，vivo下滑10.1%，OPPO下滑5.0%，小米增长3.4%（较一季度40%增速大幅放缓），苹果下滑1.3%[3][4] - 2025年二季度前五大厂商市场份额：华为18.1%、vivo17.3%、OPPO15.5%、小米15.1%、苹果13.9%[4] 行业趋势与挑战 - 手机市场再度承压，厂商通过控制出货量和"618"促销清理渠道库存[3] - "国补"政策对市场需求拉动有限，宏观经济挑战和消费者信心低迷导致需求难以提升，预计下半年市场压力更大[4] - 2024年华为因麒麟芯片回归实现30%以上增速，但2025年新增需求不足导致增速放缓[5] - 用户换机周期延长，华为对刚上市一月的Pura80 Pro系列也实施降价促销（如"满5000减800"）[5] 华为市场表现与优势 - 在中国售价600美元以上高端市场，华为一季度出货量同比增长69%，占据38%份额，仅次于苹果的43%[6] - 二季度华为在中国折叠屏手机市场保持70%以上份额，其他品牌未能取得两位数份额[6] - 华为新品预装"纯血鸿蒙"，长期看软件优化和用户粘性有利，但当前面临应用生态完善度挑战[5] - 行业预计2025年中国手机市场可能零增长或微跌，华为和苹果的新品节奏将成为重要变量[6]

政策补贴范围扩大 - 2025年国家首次将手机、平板、智能手表手环等数码产品纳入补贴范畴，可享15%补贴且最高500元 [1][2] - 以旧换新政策安排3000亿元超长期特别国债资金支持，比2024年1500亿元翻倍 [2] - 首批810亿元资金4月末使用比例快速攀升后，发改委追加第二批810亿元资金 [2] 消费市场表现 - 截至5月底政策带动销售额突破1.1万亿元，惠及1.75亿消费者 [4][8] - 北京市数码产品销量突破127万台，销售额超38亿元 [1][11] - 15类家电数码产品线上销售额同比增长11.5%，其中手机等3类数码产品增长18.5% [9] 品牌销售动态 - 联想旗舰机型Y9000X AI元启版借力国补直降2000元，小新Pro14补贴后4640元起 [9] - 荣耀一季度智能手机销量达7400万台同比增长3%，荣耀300系列增长50% [9] - 智能手表品类GMV同比增长265.78%，Apple Watch Series 10位居榜首 [10] 平台促销联动 - 天猫推出"官方立减15%"叠加国补，部分品类优惠低至5折，覆盖1800个区县上门服务 [5] - 京东"国家补贴×百亿补贴"频道最高省2000元，带动安卓小折叠屏销量冠军 [5][9] - 近万家实体门店通过美团闪购提供20%补贴和30分钟配送服务 [6] 产业链影响 - 政策推动市场结构向2000-6000元中高端手机迁移 [4] - 国产消费电子品牌带动产业链研发投入增加 [4] - 数码产品更新换代带动5662.9万件销量 [8][10]

行业趋势 - 2024年中国AI手机出货量同比激增591%，渗透率从2023年的3%跃升至22%，预计2025年将突破1.18亿台，占整体市场的40.7% [4] - 全球600美元以上高端机型占比突破30.9%，其中AI功能贡献了75%的溢价能力 [4] - 头部厂商研发投入占比攀升至12%-15%，远超传统硬件创新周期 [4] - 行业面临硬件创新枯竭、用户换机周期拉长至51个月的困境，集体押注AI [5] 技术演进 - AI手机需具备端侧大模型算力、系统级AI融合、场景化主动服务等特征，与早期仅搭载语音助手或美颜算法的「伪AI手机」不同 [8] - AI在手机中的表现类似于自动驾驶技术在新能源汽车上的应用落地，分为辅助驾驶和高阶辅助驾驶 [9] - 影像革命从传统比拼主摄范围转向AI驱动的视频创作，涉及芯片、算法、光学重构等全新技术方案体系 [10] - 交互升级体现在智能体的任务调度与复杂处理，如荣耀Magic7的「YOYO智能体」可全流程执行购买咖啡等任务 [10] 厂商动态 - OPPO Find X8系列推出AI一键闪记功能，荣耀x70i具备AI拍照聚焦、任意门等功能，华为畅享80主打AI通话 [2] - vivo X200系列搭载「蓝心大模型」，夜景动态范围提升3倍，OPPO Find系列采用「AI导演模式」自动剪辑15秒短视频 [10] - 华为通过鸿蒙系统与麒麟芯片的软硬协同实现预判能力，如通勤时自动预加载导航App [11] - 苹果首次披露「Apple Intelligence」体系，将大模型能力深度嵌入iOS 18，支持自然语言调用跨应用服务 [13] 硬件与生态 - 2025年Q1智能硬件AI芯片出货量同比激增420%，未硬件AI化的机型均价同比下跌12% [16] - 高通骁龙8 Gen4预留「AI算力池」，华为向第三方开放「盘古大模型」接口，吸引超2000家应用接入鸿蒙生态 [17] - 联发科天玑9400通过NPU能效优化，AI摄影功耗下降80%，荣耀Magic7系列搭载专业通信芯片HONOR C2，弱网信号提升20% [16] 竞争格局 - 苹果坚持自研和本地化合作，端侧闭环，但被批评在AI方向过于保守 [17][19] - 华为主打端云协同，通过自主研发芯片与云端盘古大模型处理复杂任务 [20] - 小米、OV、荣耀为代表的开放派拥抱第三方大模型，构建「智能体商店」生态 [20] - 华为因鲲鹏、异腾等算力平台及20%的研发投入强度，被认为最有机会领跑AI手机市场 [22] 未来挑战 - 厂商需在算力、生态和场景的平衡中获得优势，仅聚焦传统场景将陷入同质化泥潭 [22] - 未来5年无法构建AI原生能力的品牌可能被动退场 [22] - AI手机是否是终极命题仍存疑，未来智能终端设备形态可能颠覆现有手机概念 [23]