来源：视觉中国 6 月26日，记者从国家发展改革委获悉，该委政策研究室副主任李超表示，消费品以旧换新方面，按照既定工作安排，将在7月下达今年第三批消费品以 旧换新资金；同时将协调有关方面，坚持更加注重"时序性"和"均衡性"的原则，分领域制定落实到每月、每周的"国补"资金使用计划，保障消费品以旧换 新政策全年有序实施。 此外，李超表示，今年超长期特别国债资金对设备更新的支持力度为2000亿元，第一批约1730亿元资金已按照"地方审核、国家复核"原则安排到16个领域 约7500个项目，第二批资金正在同步开展项目审核筛选。 记者了解到，早在1月18日，江苏省发展改革委、江苏省财政厅便发布了关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知。备受关 注的手机等数码产品购新补贴政策就此"落地"，个人消费者购买手机、平板、智能手表手环3类数码产品（单件销售价格不超过6000元），可享受购新补 贴，每人每类可补贴1件，补贴标准为减去生产、流通环节及移动运营商所有优惠后最终销售价格的15%，每件最高不超过500元。 汽车报废更新、个人消费者乘用车置换更新、家电产品以旧换新和数码产品购新补贴由省级负责实施，其他 ...

2025年节能宣传周于6月23日在山东青岛拉开帷幕，今年节能宣传周的主题是"节能增效焕'新'引领"， 展示我国在重点领域节能降碳、用能产品设备更新和能效提升、全民行动节能低碳生活等领域发生的新 生事物，让节能增效成为各领域绿色转型升级的金钥匙，让更多消费者了解更多节能降碳的新技能，共 同开启绿色发展的全新篇章。 在全球气候变化形势日趋严峻、能源结构转型加速的形势下，节能增效早已不是简单的环保倡议，而是 关乎经济可持续发展与人类未来命运的战略抉择。 2024年以来，我国以节能降碳为重要导向，通过实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策，让更多新 技术、新产品走进企业和家庭。2025年，我国将加力扩围推动"两新"政策实施，新增微波炉、净水器、 洗碗机、电饭煲等4类家电参与以旧换新，家电补贴范围扩大到12类，单件最高可享受销售价格20%的 补贴；新增手机、平板、智能手表手环等3类数码产品的购新补贴；将符合条件的国四排放标准的燃油 车纳入报废更新补贴范围等。在设备更新方面，新增电子信息、安全生产、设施农业等领域，重点支持 高端化、智能化、绿色化设备应用，进一步提高新能源城市公交车及动力电池更新等补贴标准。2025年 加 ...

政策补贴范围扩大 - 国家首次将手机、平板、智能手表手环等数码产品纳入以旧换新补贴范畴 [1][2] - 北京市消费者可享受"支付立减"优惠 操作简便直接 [1] - 港澳台同胞自3月13日起在京也可享受数码产品购新补贴政策 [3] 消费市场表现 - 截至2025年5月31日 全国消费品以旧换新发放补贴约1.75亿份 带动销售额突破1.1万亿元 [2] - 北京市数码产品总销售量突破127万台 销售额超38亿元 [3] - 手机等数码产品纳入补贴后多地销售爆发式增长 平板电脑等销量大幅提升 [2] 促销活动叠加效应 - "618"大促首次与国补叠加 平台、品牌、国家补贴多种优惠相互放大效应 [1][3] - 近万家数码家电品牌实体门店联合电商开展"超级国补周"活动 覆盖多省份城市 [4] - 家电、数码、汽车等耐用消费品需求出现井喷 为相关行业带来繁荣 [4] 政策影响分析 - 补贴降低换新成本 推动市场结构向中高端迁移 [2] - 政策为产销两端注入强劲动力 实现供需双向赋能 [3] - 耐用消费品需求释放为内需市场扩容提供有力支撑 [4]

政策补贴范围扩大 - 2025年国家首次将手机、平板、智能手表手环等数码产品纳入补贴范畴，可享15%补贴且最高500元 [1][2] - 以旧换新政策安排3000亿元超长期特别国债资金支持，比2024年1500亿元翻倍 [2] - 首批810亿元资金4月末使用比例快速攀升后，发改委追加第二批810亿元资金 [2] 消费市场表现 - 截至5月底政策带动销售额突破1.1万亿元，惠及1.75亿消费者 [4][8] - 北京市数码产品销量突破127万台，销售额超38亿元 [1][11] - 15类家电数码产品线上销售额同比增长11.5%，其中手机等3类数码产品增长18.5% [9] 品牌销售动态 - 联想旗舰机型Y9000X AI元启版借力国补直降2000元，小新Pro14补贴后4640元起 [9] - 荣耀一季度智能手机销量达7400万台同比增长3%，荣耀300系列增长50% [9] - 智能手表品类GMV同比增长265.78%，Apple Watch Series 10位居榜首 [10] 平台促销联动 - 天猫推出"官方立减15%"叠加国补，部分品类优惠低至5折，覆盖1800个区县上门服务 [5] - 京东"国家补贴×百亿补贴"频道最高省2000元，带动安卓小折叠屏销量冠军 [5][9] - 近万家实体门店通过美团闪购提供20%补贴和30分钟配送服务 [6] 产业链影响 - 政策推动市场结构向2000-6000元中高端手机迁移 [4] - 国产消费电子品牌带动产业链研发投入增加 [4] - 数码产品更新换代带动5662.9万件销量 [8][10]

【深圳商报讯】（首席记者刘琼）端午假期为深圳"以旧换新"再添一把火。记者从深圳市商务局获悉， 端午期间通过"以旧换新"线上线下销售家电和数码产品30.2万台，带动销售额6.9亿元，较节前日均销售 额增长40%左右。截至6月2日，今年深圳通过"以旧换新"带动汽车、家电数码销售额达324.9亿元。 端午期间，家电和数码方面，深圳优势产品显示出强劲的消费潜力。据统计，销售数量排名靠前的产品 包括手机（超5.8万部）、智能手表手环（超2.1万个）、智能运动装备（约1.3万台）、平板（约1.25万 台）、烹饪机（约1万台）；与假期前日均销售额相比，投影仪、家用个人健康监测产品等深圳优势产 品销售额分别增长0.6倍和4.5倍。 汽车消费更是火爆。5月31日—6月8日，2025粤港澳大湾区车展在深圳举办，车展前三日正逢端午假 期，带动人流量和客流量齐齐上涨。展会现场，国家"以旧换新"补贴，结合各大车企和品牌等叠加优惠 补贴，掀起市民购车换车热潮。据车展主办方统计数据，预计假期共有45万人次观众参观，成交预计40 亿元人民币，分别比上届增长27.84%和8.1%。预测本届车展总客流量和总成交额继续刷新历史纪录。 今年以来，深 ...

走进五一商圈海信广场，吸睛的不但有ZOOLUNG动物园的萌宠，更有"趣味钓粽子""国潮绘龙舟"等特 色活动。参赛小选手们神情专注，手中钓竿灵活挥动，在规定时段内争分夺秒地钓取粽子；大小朋友围 坐在一起，手中画笔在龙舟模型上精心勾勒，弥漫着创意与欢乐的气息……海信广场别出心裁地推 出"粽享童趣"系列特色活动，为市民带来一场传统与童趣交融的欢乐盛宴。据商场有关负责人介绍，5 月31日客流超过4万，比去年端午提升了30%。 目光投向月亮岛商圈砂之船（长沙）奥莱的T台，50位6至12岁的"10后"走出自信的步伐。正在这里举行 的长沙国际少儿时装周暨砂之船第五届童模大赛决赛，展现了孩子们自信、创新与协作的新风采。"通 过赛事，我们拉近了与消费者的距离，让商场成为孩子成长的见证地、家庭欢聚的打卡地，增加了会员 粘性。" 长沙晚报掌上长沙6月2日讯（全媒体记者 刘捷萍）赛龙舟、包粽子、扎香囊、编五彩绳、童模大赛、 中西音乐对话……今年端午节与"六一"儿童节不期而遇，粽香与童趣交织成夏日序曲，长沙消费市场活 力爆棚。 各大商圈传统+时尚玩法多新意足 各大商圈纷纷推出各式活动，传统民俗体验和现代时尚活动轮番登场，玩法多、新意足 ...

"今年的手机以旧换新政策太划算了。"在五一广场的一家手机专卖店，市民周女士购买了一部国产手 机，旧手机抵扣加上政府补贴，总共优惠600多元。 在消费品以旧换新政策带动下，汽车消费市场同样活力迸发。今年4月30日起，长沙推出"五一放价驾享 星城"汽车促消费活动，财政投入1000万元专项资金，对购车的消费者实行阶梯式补贴。叠加国补，消 费者最高可享补贴2.2万元/台。据悉，在多重补贴加持下，"五一"假期举行的2025湖南汽车展览会累计 订车、卖车21657辆，预计销售金额达50.02亿元。 据市商务局提供的数据，截至5月23日，长沙消费品以旧换新核销政府补贴资金20.05亿元。其中，汽 车、家电以旧换新申领人数及成交金额在全省占比均超40%；数码3C购新各项占比的全省比例超过 50%。 家住万博汇一期的邓先生，准备将用了快十年的空调全换了。经过咨询，三台空调"国补+商场补贴+旧 品抵扣"可以优惠2000多元，相当于打了八折。 "今年的家电补贴力度非常大，再叠加卖场补贴、厂家补贴、旧机补贴等，让老百姓得到真正的实惠， 也为商家带来大量客流。"通程电器副总经理欧海军介绍，在国补政策带动下，通程电器整体销售比去 年同期 ...

大消费 [T分析师able_A：uthor 罗鹏 ] 执业证书号：S1030523040001 电话：0755-23602217 邮箱：luopeng@csco.com.cn 研究助理：赵靖 电话：0755-23602217 邮箱：zhaojing2@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 4 月社零可选消费表现亮眼 [Table_ReportDate] 2025 年 5 月 26 日 [Table_ReportType] 大消费行业周报（5 月第 4 周） 计算机 2019 年 Q3 综合毛利率（%） 9.7 综合净利率（%） 6.9 行业 ROE（%） 25.6 行业 ROA（%） 5.2 利润增长率（%） 4.21 资产负债率（%） 149 期间费用率（%） 4.54 存货周转率（%） 42.56 讯 1) 上周（5/19-5/23）大消费板块表现分化。家用电器、纺织服 饰、食品饮料、美容护理、社会服务、商贸零售周涨跌幅分别 为+1.21%、-0.11%、-1.27%、-1.48%、-1.60%、-1.61%，沪深 300 指数下跌 0.18%。食品饮料、家用电器、纺织服饰、 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周大消费板块表现分化，各细分板块有涨有跌，沪深300指数下跌0.18%，建议关注契合“情绪消费”主题的新消费赛道 [4] - 4月社零同比+5.1%，可选消费以及耐用品表现亮眼，大消费板块基本面有望逐步向好且估值有望持续修复 [4] - 4月清洁电器市场维持高景气度，“以价换量”困境有望反转，建议聚焦技术领先、份额稳固的龙头标的 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场周度回顾 - 上周（5/19 - 5/23）大消费板块表现分化，家用电器、纺织服饰、食品饮料、美容护理、社会服务、商贸零售周涨跌幅分别为+1.21%、 - 0.11%、 - 1.27%、 - 1.48%、 - 1.60%、 - 1.61%，沪深300指数下跌0.18% [4] - 各板块领涨个股分别为会稽山（+31.37%）、石头科技（+11.47%）、莱绅通灵（+43.66%）、丽人丽妆（+53.87%）、安车检测（+11.05%）、拉芳家化（+21.93%）；领跌个股分别为安记食品（ - 10.29%）、倍益康（ - 12.31%）、华纺股份（ - 23.78%）、跨境通（ - 14.88%）、国脉科技（ - 8.05%）、芭薇股份（ - 14.69%） [4] 行业要闻及重点公司公告 行业要闻 - 5月22日消息，2024年9月到2025年4月，家电类商品零售额连续8个月保持两位数增长，4月份限额以上单位家电和音像器材类商品零售额同比增长38.8%，商务部扩围提质家电以旧换新政策成效持续显现 [16] - 5月22日消息，2025年深圳市电子商务支持政策要点十条发布，提出加力开展线上消费品以旧换新活动，支持电商平台发展壮大 [17] - 5月22日消息，呼和浩特市育儿补贴政策获广泛好评，下一步将持续调整出台鼓励生育政策 [17] - 5月21日消息，全国多地加大生育养育保障力度，研究建立育儿补贴制度 [17] - 5月21日消息，上海市印发提振消费专项行动方案，提出多措并举促进收入合理增长 [18] - 5月20日消息，原美的集团副总裁殷必彤加盟海信集团，出任空气产业（筹）总裁 [18] - 5月19日消息，朴朴超市运营主体考虑赴港上市 [19] 公司公告 - 壹网壹创股东张帆和董事卢华亮计划减持股份 [19][21] - 峨眉山A终止拟收购全资子公司部分资产 [21] - 西域旅游股东昆仑投资计划减持股份 [21] - 九华旅游披露向特定对象发行A股股票预案 [21] - 长虹美菱开展股东感恩回馈活动 [21] - 趣睡科技股东宽窄文创计划减持股份 [21] - 群兴玩具孙公司与腾讯签订算力服务协议 [21] - 君乐宝乳业与西诺迪斯达成战略合作，推出蔻曼纯净稀奶油 [20] - 深圳水贝黄金零售卖场金价受国际金价下跌影响跌幅超4% [20]

5月20日，济南的田大爷购买了2台抽油烟机，因为有包含国家以旧换新补贴在内的各项补贴，他一共节 省了4000元。5月4日以来，他和家人已经在京东电器济南泉城路店一站式购齐冰箱2台、空调4台、电视 机1台、洗衣机2台，用于配备两套新房。 在田大爷看来，这个时候能赶上国家补贴外加店家促销活动，感觉优惠力度很大，很划算。 田大爷享受到的国家补贴来源于国家正在实行的消费品以旧换新政策。2025年国家继续发力"两新"（大 规模设备更新和消费品以旧换新）。1月，国家发展改革委和财政部发布《关于2025年加力扩围实施大 规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，提出要扩围支持消费品以旧换新。 山东省财政厅工商贸易处有关负责人对经济观察报表示，截至2025年4月27日，山东省消费品以旧换新 各领域共收到补贴申请64亿元，销售各类产品544.3万台（套），销售额503.6亿元。在消费品以旧换新 政策带动下，一季度，全省限上单位新能源汽车、智能家电、智能手机零售额分别增长29.2%、50.2% 和54.8%。 上述有关负责人说，为了防止针对补贴的各种违规行为，山东还建立审计、发改、财政、商务、市场监 管、公安等跨部门协同监管机制 ...