公司战略与平台展示 - 公司在进博会上首发WELMAX循证营养技术平台，构建从原料筛选到产品上市的全链路科学循证体系 [2] - 公司升级亮相IPD产品家族，聚焦六大高潜力赛道，展示行业创新力 [1] - 公司通过进博会平台，运用多元化跨境解决方案，将全球营养资源高水平地“引进来” [1] 产品与技术研发创新 - 公司从研发到产品全流程融入人工智能，AI营养师实现“千人千面”定制化服务 [1] - 公司在营养软糖和乳态饮的剂型上进行升级，通过创新链路推动营养普惠 [1] - 公司与多特瑞签署战略合作框架协议，共同研发含精油的营养健康食品，探索内调外养新路径 [1] 行业合作与标准制定 - 公司联合暨南大学附属第一医院、广东省第二人民医院等三甲医院开展高质量临床研究，为产品价值提供临床实证 [2] - 公司与中国标准化研究院、中国营养保健食品协会共同启动《DHA藻油营养产品配方设计及生产加工技术指南》团体标准制定工作 [2] - 医疗器械及医药保健展区面积达7万平方米，聚焦全球医疗与保健领域前沿成果 [1]

财务业绩表现 - 前三季度公司实现营业收入约32.91亿元，同比增长7.96%，归母净利润约2.60亿元，同比增长8.53% [1] - 第三季度单季度实现营业收入12.50亿元，同比增长18.11%，归母净利润0.99亿元，同比增长16.20% [1] 中国区业务增长 - 第三季度中国区收入和订单量分别同比增长20%以上和25%以上，新消费类客户收入占比已超过公司中国区收入的一半 [1] - MCN和私域类客户第三季度营收同比增长超过60%，成为公司中国区的增长主引擎 [1] - 针对新消费趋势打造爆品矩阵，主流优势品类与剂型收入分别增长60%与50% [1] 国际市场与客户策略 - 第三季度战略KA客户营业收入同比增速接近30% [2] - 年初至今美洲出口业务同比增幅超20%，毛利率保持与去年同期基本持平 [2] - 第三季度欧洲区收入同比提升35%以上，成功吸引知名英国健康食品零售商合作 [2] 产能与全球布局 - 公司泰国产业园已于今年9月正式奠基，规划面积超7万平方米，预计2027年投产，建成后年产能将达24亿粒营养软糖 [3] 技术创新与智能化 - 公司与记忆张量科技签署AI配方引擎战略合作协议，重构AI研发中枢，推动向"个性化营养服务"转型 [3] - 汕头智慧物流中心于三季度正式启用，整体库容扩容约三倍，入库效率提升约70% [3] - 公司正加快"黑灯工厂"建设，通过自动化、可视化与AI决策构建智能制造体系 [3]

公司概况 - 仙乐健康科技股份有限公司专注营养健康食品B端业务，是国内重要的营养健康食品合同研发生产商，具备规模化的营养健康食品生产及制造能力[3] - 公司在中国、欧洲、美国建立了七大生产基地和五大研发中心，可供应包括软胶囊、营养软糖、饮品、片剂、粉剂和硬胶囊在内的多种剂型益生菌产品[5] - 2024年公司实现营业总收入42.11亿元，同比增长17.56%，综合毛利率为31.46%[5] 财务表现 - 2024年公司总资产56.14亿元，总债务16.19亿元，资产负债率51.86%[3] - 2024年净利润2.82亿元，经营活动现金流净额5.67亿元[3] - 销售毛利率31.46%，EBITDA利润率17.21%，总资产回报率7.40%[4] - 速动比率1.87，现金短期债务比6.28，偿债能力表现良好[4] 业务优势 - 公司拥有超过6,000个成熟营养健康食品产品配方，2024年新取得多项保健食品注册批准证书及备案凭证[5] - 客户涵盖国际性和区域性医药企业、连锁药店等头部企业，客户群体优质且分散[5] - 债务结构以仙乐转债为主，EBITDA利息保障倍数9.09，现金生成能力较强[6] 行业环境 - 2024年全球营养健康食品零售规模超过1,915亿美元，过去三年年均复合增长率5.8%[11] - 中国为全球第二大消费市场，2024年规模达2,602亿人民币，2019-2024年复合年增长率6.3%[11] - 行业线上渗透率从2020年的46%增长至2024年的58%，跨境渠道占比从2022年43%增长至2024年50%[13] 风险因素 - 部分产品产能利用率不高，片剂、粉剂、功能饮品产能利用率有所下降[6] - 并购子公司Best Formulations LLC净利润持续亏损，可能面临商誉减值风险[7] - 境外收入占比达60.56%，需关注贸易政策及汇率波动影响[7]