财务表现 - 收入约4.14亿元 同比上升22.4% [1] - 公司拥有人应占溢利约6600万元 同比下降6.0% [1] - 每股盈利4.44分 中期股息每股4.4港仙 [1] 业务分析 - 收入增长主要由于血液净化业务销售额强劲增长 [1] - 再生医用生物材料业务首次录得收入 [1] - 输液器业务销售额减少部分抵消收入增长 [1] 利润变动原因 - 净利减少主要由于经营溢利减少所致 [1] - 财务收入减少亦导致净利下降 [1]

国际化战略进展 - 公司将出海作为重要战略性工程 积极把握中国智造出海历史机遇 [1] - 成功完成印度尼西亚 秘鲁 墨西哥等国家的产品注册 [1] - 加速推进土耳其 越南 巴西等市场的认证进程 [1] 全球业务体系建设 - 通过搭建全球自主持证体系强化血液净化业务国际市场布局 [1] - 全球竞争力显著提升 为品牌全球化奠定坚实基础 [1] 海外业绩表现 - 2025年上半年海外业务实现营业收入1.87亿元 同比增长67.30% [1] - 血液净化产品出口销售收入1.65亿元 占出口总收入比重达88% [1] - 血液净化产品出口销售收入同比增长83.84% [1] 重点产品出口情况 - 血液透析设备出口销售收入同比增长约130% [1] - 血液透析耗材出口销售收入同比增长约70% [1] - 重点产品出口规模保持稳定增长 成为公司业绩增长重要驱动力 [1]

国际化进程 - 公司加快国际化进程 把握中国智造出海机遇 成功完成印度尼西亚 秘鲁 墨西哥等国家的产品注册 [1] - 加速推进土耳其 越南 巴西等市场的认证进程 [1] - 超百项产品已取得海外注册证书 通过搭建全球自主持证体系强化血液净化业务国际市场布局 [1] 海外业务表现 - 海外业务实现营业收入1870017万元 同比增长6730% [1] - 血液净化产品出口占出口总收入比重达88% 出口销售收入165亿元 同比增长8384% [1] - 血液透析设备出口销售收入同比增长约130% 血液透析耗材出口销售收入同比增长约70% [1] 业绩驱动因素 - 重点产品出口规模保持稳定增长 成为公司业绩增长的重要驱动力 [1] - 血液净化业务显著提升全球竞争力 为品牌全球化奠定坚实基础 [1]

财务表现 - 2025年上半年收入保持稳健增长 增速逐季提升 第一季度实现3.61亿元 同比增长8.88% 第二季度实现4.00亿元 同比增长12.65% [1] - 国内业务收入5.74亿元 同比微降0.15% 基本持平 [1] - 海外业务收入1.87亿元 同比大幅增长67.3% 收入占比提升至24.6% [1] 业务发展 - 国内血液净化市场受县域透析中心建设政策推动 中长期需求空间广阔 [1] - 海外市场完成印度尼西亚 秘鲁 墨西哥等国家的产品注册 加速推进其他市场认证进程 [1] - 血液净化主业持续高增长 管线储备丰富 成长动能充沛 [1] 区域策略 - 国内采取以价换量策略应对集采降价影响 保障市场份额 [1] - 国际化进程加快 海外市场成为重要成长动力 [1]

国际化进展 - 公司成功完成印度尼西亚、秘鲁、墨西哥等国家的产品注册 [1] - 加速推进土耳其、越南、巴西等市场的认证进程 [1] - 超百项产品已取得海外注册证书 [1] 海外业务表现 - 海外业务实现营业收入1.87亿元 同比增长67.3% [1] - 血液净化产品出口占出口总收入比重达88% [1] - 血液净化产品出口销售收入1.65亿元 同比增长83.84% [1] 产品出口增长 - 血液透析设备出口销售收入同比增长约130% [1] - 血液透析耗材出口销售收入同比增长约70% [1] - 重点产品出口规模成为公司业绩增长重要驱动力 [1] 未来战略方向 - 加快推进更多国家自主持证进程 [1] - 加强与重点客户的深度合作 [1] - 进一步开拓海外市场强化全球竞争力 [1]

收入增长与业务发展 - 收入增长逐季提速 [2] - 海外业务快速发展驱动公司成长 [2] 血液净化主业表现 - 血液净化主业持续高增 [2] - 管线储备丰富 [2] - 成长动能充沛 [2]

三鑫医疗2025年上半年电话会议纪要总结 **1 公司及行业概况** - 公司名称：三鑫医疗[1] - 行业：血液净化设备及耗材[2] **2 财务表现** - **营收及利润** - 2025年上半年营收7.6亿元（+10.83%），归母净利润1.15亿元（+8.35%），扣非净利润+9%[4] - 剔除股份支付后归母净利润+13.6%，扣非净利润+15%[4] - **产品结构** - 血液净化类产品营收6.26亿元（+20%），占比82%[4] - 给药器具类营收8240万元（-15%），占比11%[4] - 心胸外科类营收3500万元（+0.7%），占比4.6%[4] **3 核心业务表现** - **国内市场** - 血液透析设备营收7000多万元（+70%），透析器营收1.3亿元（+20%），市占率提升至8%[7] - 透析膜销量超100万束（超2024年全年），透析液粉市占率25%（行业第一）[7] - 管路销售1500万套（市占率20%，收入+16%）[7] - **海外市场** - 出口收入1.87亿元（+67%），血透设备及耗材占比88%[4] - 东南亚市场占比70%，透析设备销量+130%[8] - 印尼、墨西哥、秘鲁已准入，计划拓展巴西、土耳其、印度[5][8] **4 战略与规划** - **可转债发行** - 募集资金5.3亿元（产能建设4亿元，流动资金1.3亿元），用于透析膜、透析器及透析管产线扩建[6] - **新产品布局** - 湿膜透析器（首个国产注册证）重点推广，计划纳入集采[9][10] - 人工血管等创新产品进入临床试验[6] - CRT设备预计2028年上市[23] **5 行业动态与政策影响** - **患者需求** - 2024年底规范治疗人数102.7万，未来增速预计10%+[11] - 平均透析龄52.2个月（较2011年延长21个月）[11] - **政策支持** - 国家医保局CA扣息项目收费改革提升行业积极性[12] - 特性留置针纳入医保报销目录，但短期推广受收费改革影响[13] **6 竞争与市场格局** - **国产替代** - 透析器国产化率提升，进口品牌份额受冲击，公司市占率从5%~6%增至8%[15][16] - **海外竞争** - 东南亚市场对手为国际品牌（如贝恩、威高），本地生产商缺失[17][18] **7 风险与挑战** - **集采压力** - 国内集采覆盖多数地区，价格联动影响收入增速（科兴业收入增长<10%）[7][15] - **盈利展望** - 2025年收入目标+10%，但利润受折旧、股份支付及产能投入拖累[21] **8 其他关键信息** - **毛利率** - 海外业务毛利率提升（规模化效应），国内外价格差异不大[19][22] - **股东回报** - 中期分红预案提出，全年股利支付率70%[25] **9 未来展望** - 重点拓展东南亚、中东、非洲市场，暂不主攻欧美[18] - 血液净化领域长期需求明确，公司目标挑战全球CR5巨头[25]

财务表现 - 2025年中报营业总收入7.61亿元，同比增长10.83%，归母净利润1.15亿元，同比增长8.35% [1] - 第二季度营业总收入4.0亿元，同比增长12.65%，归母净利润6139.24万元，同比增长16.65% [1] - 毛利率34.97%，同比下降0.34%，净利率16.72%，同比下降0.54% [1] - 三费占营收比12.46%，同比下降3.58%，每股经营性现金流0.36元，同比增长38.2% [1] - 货币资金2.16亿元，同比增长70.74%，应收账款8314.14万元，同比下降13.36% [1] - ROIC为15.62%，净利率16.51%，历史中位数ROIC为15.66% [1] 基金持仓 - 创业板定开基金持有258.26万股，新进十大股东，基金规模4.49亿元，近一年上涨22.51% [2] - 诺安主题精选混合基金持有85.01万股，新进十大股东 [2] 海外业务 - 重点开拓东南亚、中东、拉美、非洲等新兴市场，东盟十国中已在印度尼西亚、马来西亚、泰国、越南实现较好增长 [5] - 推进俄罗斯、土耳其市场认证进程，搭建全球自主持证体系 [5] - 血液透析设备销售收入2024年同比增长超100%，累计服务5000余家医院及透析中心 [7] 战略布局 - 未开展AI医疗业务，但会密切关注新兴技术应用 [6] - 已完成全国多个制造基地布局，包括云南、黑龙江、成都、四川、宁波等地 [6] - 持续探索血液净化治疗新模式，丰富产品群和解决方案 [8] - 推进5G+智慧工厂建设，拥有"被动式膝关节助力外骨骼装置"专利，但暂未涉及相关业务 [8] 市场关注 - 公司计划选择性参加国内外血液净化领域重点展会及学术会议 [4] - 未考虑开拓美国市场，聚焦新兴市场 [4] - 暂无国资入股安排，未与知名医院就进口设备替代进行具体接触 [7]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别：2025 年江西辖区上市公司投资者网上集体接待日活动 [2] - 时间：2025 年 5 月 21 日 [2] - 地点：全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net） [2] - 上市公司接待人员：董事长彭义兴、董事刘明 [2] 业务销售与市场布局 - 上半年销售数据将在《2025 年半年度报告》披露，会有选择性参加国内外血液净化领域展会 [2] - 海外重点开拓东南亚、中东、拉美、非洲等新兴市场，产品在东盟十国多数国家有销售，印尼、马来西亚等重点市场增长较好 [2][3] - 正加速推进俄罗斯、土耳其等市场认证进程，搭建全球自主持证体系强化国际布局 [3] - 目前暂无向一线和超一线城市设立分公司的布局，未来将审慎研究 [4][5] 技术研发与业务拓展 - 目前未开展 AI 医疗领域业务，会关注新兴技术应用 [3] - 持续推进 5G + 智慧工厂建设和企业数字化转型，培养专业技术团队，暂未涉及“一种被动式膝关节助力外骨骼装置”专利业务 [7] - 作为血液净化领先企业，将探索血液透析以外治疗模式需求，丰富产品群和解决方案 [5] 业绩与股价相关 - 坚持聚焦主业，推动健康经营和持续发展，加强投资者关系管理和市值管理，若有回购增持计划将依规披露 [3] 行业地位与市场表现 - 作为行业内首批具备血液透析全产品链和全国多制造基地布局企业，累计为国内外 5000 余家医院及透析中心提供超 3 亿人次血液透析服务 [5] - 2024 年血液透析设备销售收入同比增长超 100%，市场份额提高 [5] 其他事项 - 目前暂无国资入股相关安排，如有将依规披露 [5]

公司发展历程 - 三鑫医疗于2015年5月15日登陆深交所创业板，成为江西省首家医疗器械行业A股上市公司 [1] - 公司实现从传统输液注射到血液净化领域的战略转型，血液净化产品营收占比从2015年20%提升至2024年81% [1] - 上市十周年之际，公司开启全球化布局新篇章 [5] 业务布局与产品创新 - 产品涵盖血液净化、给药器具和心胸外科三大领域，血液净化为核心业务 [1] - 公司是行业内首批具备血液透析设备及耗材全产品链的企业，累计服务5000余家医院及透析中心，提供超3亿人次透析服务 [1] - 近两年取得透析用留置针、"湿膜"透析器等国产首证，打破进口品牌垄断 [1] 财务表现 - 总营收从2015年3.12亿元增长至2024年15亿元，年均复合增长率19.07% [2] - 归母净利润从2015年0.52亿元增长至2024年2.27亿元，年均复合增长率17.85% [2] - 近五年营收和归母净利润年均复合增长率分别达15.76%和29.82% [2] - 2024年销售毛利率35.33%，创上市新高 [5] - 2024年末净资产13.24亿元，较十年前增长4.3倍 [5] 投资者回报 - 上市十年累计现金分红11次，总额4.95亿元，是IPO募集资金净额的2.15倍 [5] - 2024年度分红1.56亿元，股利支付率68.77%，年度股息率4.17% [5] 全球化战略 - 已完成印度尼西亚、秘鲁、墨西哥等国家的产品注册 [5] - 加速推进俄罗斯、土耳其等市场认证进程 [5] - 通过搭建全球自主持证体系强化国际市场布局 [5]