设计咨询服务

搜索文档
建发合诚(603909):建发协同助力增长,省内基建仍有空间
长江证券· 2025-06-20 19:12
报告公司投资评级 - 给予建发合诚“买入”评级 [10][102][112] 报告的核心观点 - 建发合诚借助建发集团资源拓展施工等业务,省内基建需求确定性高,大股东2025年拿地节奏加快并给予支持,预计公司业绩未来稳中有升 [4][10][102] 根据相关目录分别进行总结 借力建发系资源优势,打造一体化技术服务能力 - 2021年底建发集团入主,公司转为国企,前身为厦门市路桥工程监理有限公司,1995年成立,2016年上市 [7][20] - 公司有60余项土木工程行业资质,涵盖工程全产业全类别资质,具备工程全生命周期技术服务能力 [22] - 旗下控股9家子公司,从事工程咨询、施工两大类业务,细分6大业务,2024年建筑施工收入占比86.2%,设计咨询占比6.1%,省外收入占比46% [25] - 2021年收购合诚建设填补施工空白,承接建发房产等项目;2018年收购大连市政院拓展省外业务,2024年勘察设计业务新签5.84亿元,同比下滑16.33% [28][31][36] - 以“工程医院”理念打造全周期服务平台,2024年落地项目合同额1.72亿元,2025年城市更新以“先体检后更新”为机制,公司有望受益 [40][45] - 2022 - 2024年新签合同分别为29.17/126.22/55.7亿元,同比增长183%/332.7%/-55.87%,收入分别为12.61/39.46/66.09亿元,同比增长49.87%/212.92%/67.49% [47] - 施工毛利率低拖累整体利润率,设计咨询为利润主要贡献,2022 - 2024年归母净利润分别为0.57/0.66/0.96亿元,同比增长40.25%/16.35%/45.03% [52] - 2018年和2021年两次并购助力省外业务拓展,2019 - 2024年期间费率下滑,地方国企中领先,经营性现金流改善,带息负债压减,分红提升 [59][61][67] 省内基建持续推进,十四五末仍有发力空间 - 福建省基建投资增速与全国基本持平,基建投资占比35%,较全国高1个百分点,2020年以来固定资产投资增速略高于全国基建增速 [8][76] - 福建省建筑业“十四五”规划到2025年总产值力争达2万亿元,2024年实现18621亿元,同比增长7.04%,2025年一季度实现3649亿元,2025年需增速约7.41% [78] - “十四五”综合交通建设计划投资8300亿元以上,分项包括普通公路2000亿元等 [81] - 2025年福建确定省重点项目1550个,总投资4.3万亿元,年度计划投资7150亿元,同比增长5% [8][83] 建发集团赋能公司发展,关注公司关联交易指引 - 建发国际是建发房产子公司,2024年建发房产权益销售金额1335.1亿元,排名第7 [88] - 控股股东布局高能级城市,2024年土地储备可售面积1243.12万平方米,土地结构优质 [94] - 2025年前5月建发房产拿地905亿元,为2020年以来第二高,占全国拿地金额4.5%为近年最高 [9][98] - 2022 - 2024年建发体系关联交易授权额度分别为25/131/125亿元,实际完成19.58/120.23/48.58亿元,2025年授权额度预计91亿元,较2024年实际完成增加87.32% [9][100] 盈利预测:省内需求+大股东协同助力业绩长期成长 - 预计公司2025年实现业绩1.29亿元,对应当前市值估值为18.64倍,给予“买入”评级 [10][102]
华设集团: 华设设计集团股份有限公司2025年度跟踪评级报告
证券之星· 2025-06-09 21:31
公司评级与财务表现 - 公司主体信用等级维持AA,评级展望稳定,"华设转债"信用等级维持AA [3][4][28] - 2024年公司营业总收入44.28亿元,同比下降17.28%,净利润3.92亿元,同比下降45.10% [7][22] - 2025年一季度营业总收入6.75亿元,净利润0.58亿元,延续下滑趋势 [7][22] - 资产负债率从2022年62.16%降至2025年3月末56.62%,财务杠杆低于行业均值 [7][25] 业务运营与市场地位 - 公司在江苏省交通类勘察设计领域保持领先地位,2024年ENR全球工程设计公司排名第65位 [16][17] - 2024年新签合同额68.79亿元,同比下降7.43%,其中海外新签合同额同比增长350%至2亿元 [18][19] - 传统路桥业务新签合同额下滑41%,水运和水利业务相对稳健 [18][19] - 截至2025年3月末在手未完工合同额133.60亿元,项目储备较充足 [17][18] 财务风险与现金流 - 2024年经营活动现金流净额3.07亿元,保持净流入但同比下降38.48% [7][24] - 2年以上应收账款占比升至51.47%,长账龄款项回收风险需关注 [22][23] - 非受限货币资金/短期债务比率为3.31倍,短期偿债能力良好 [25][26] - 2024年EBITDA利息保障倍数20.76倍,偿债能力指标有所弱化但仍可控 [25][26] 行业环境与战略调整 - 建筑行业受房地产下行影响显著,基建投资结构性调整提供部分支撑 [11][12] - 公司推动数字化转型,聚焦数字智慧和低碳环保新业务,目前贡献度仍较低 [13][19] - 优化区域布局,提升华南和西北区域市场级别,回归江苏省内基本盘市场 [19][20] - 股权结构分散,前十大自然人股东合计持股约17.87%,无实际控制人 [15][16]
浦东建设(600284) - 浦东建设关于2025年第一季度主要经营数据情况的公告
2025-04-29 17:20
建筑业业绩 - 2025年Q1新签工程施工项目60个,同比增46.34%[1] - 2025年Q1新签项目金额532,178.45万元,同比降8.86%[1] 细分建筑项目 - 2025年Q1基建新签项目22个,金额207,382.62万元[2] - 2025年Q1房屋建设新签31个,金额263,295.64万元[2] - 2025年Q1建筑装饰新签7个,金额61,500.19万元[2] 服务业业绩 - 2025年Q1新签勘察设计咨询项目85个,同比降48.80%[2] - 2025年Q1新签项目金额3,378.60万元,同比降72.85%[2] 项目执行情况 - 截至2025年Q1末无已签未执行重大项目[2]
扬州惠通科技股份有限公司2024年年度报告摘要
上海证券报· 2025-04-28 03:23
证券代码:301601 证券简称:惠通科技 公告编号:2025-012 一、重要提示 本年度报告摘要来自年度报告全文,为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划,投资者 应当到证监会指定媒体仔细阅读年度报告全文。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 中天运会计师事务所(特殊普通合伙)对本年度公司财务报告的审计意见为:标准的无保留意见。 1、公司简介 ■ 公司上市时未盈利且目前未实现盈利 □适用 √不适用 董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 √适用 □不适用 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为:以140,480,000为基数,向全体股东每10股派发现金红利 1.80元(含税),送红股0股(含税),以资本公积金向全体股东每10股转增0股。 董事会决议通过的本报告期优先股利润分配预案 □适用 √不适用 本报告期会计师事务所变更情况:公司本年度会计师事务所为中天运会计师事务所(特殊普通合伙)。 非标准审计意见提示 二、公司基本情况 □适用 √不适用 2、报告期主要业务或产品简介 (一)公司的主营业务 公司是一家专业的化学工程高端装备及产品整体技术方案提供商,主要从事高分子材料及双 ...
祁连山:北京市嘉源律师事务所关于祁连山重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易的补充法律意见书(一)
2023-04-25 21:20
北京市嘉源律师事务所 关于甘肃祁连山水泥集团股份有限公司 重大资产置换及发行股份购买资产并 募集配套资金暨关联交易的补充法律意见书(一) 西城区复兴门内大街158 号远洋丸 中国 · 北京 二〇二三年四月 祁连山 · 重大资产重组 嘉源 ·法律意见书 目 录 | 一、 本次重组的批准和授权 | | --- | | 二、本次重组涉及的标的资产 | | 三、本次重组涉及的其他重要事项 | | 四、 本次重组的实质条件 . | | 五、关联交易 . | | 六、信息披露 . | | 七、结论性意见 | I 祁连山 · 重大资产重组 嘉源 ·法律意见书 释义 本补充法律意见书调整并新增下列词语之特定含义: | 特定期间 | 指 | 2022年9月30日至2022年12月31日期间 | | --- | --- | --- | | 置入资产审计报告、标的公 | | | | | | 众环审字(2023)0203763 号《中交公路规划设 计院有限公司审计报告》、众环审字(2023) | | | | 0204165 号《中交第一公路勘察设计研究院有 | | | | 限公司审计报告》、众环审字(2023)0204229 | | ...