公司注册资本变更 - 天风证券注册资本由约86.7亿人民币增至约101.4亿人民币，增幅约17% [1] - 多位主要人员发生工商变更 [1] 公司基本信息 - 天风证券股份有限公司成立于2000年3月，法定代表人为庞介民 [1] - 经营范围包括证券投资基金代销、证券承销与保荐、证券自营等 [1] 股东结构 - 公司由湖北宏泰集团有限公司、武汉国有资本投资运营集团有限公司、上海天阖投资合伙企业（有限合伙）等共同持股 [1]

公司简介 - 南华期货成立于1996年，2019年在上交所上市（603093），是中国金融期货交易所首批全面结算会员及多所期货交易所全权会员 [1] - 业务涵盖商品期货经纪（大豆、铜等）、金融期货经纪（股指期货、国债期货等）、期货投资咨询、资产管理及证券投资基金代销 [1] - 通过基差贸易等方式为实体企业提供风险管理方案，终端市场涉及农产品、金属、金融等领域，服务个人投资者、企业客户及各类机构 [1] 财务状况 - 2024年收入57.12亿元，同比下降8.56%，毛利率9.07%，净利润4.58亿元，净利率8% [2] - 2025Q1收入5.34亿元，同比下滑46.2%，净利润0.86亿元，净利率16.1% [2] - 收入结构：2024年境内风险管理服务占比78.5%，境外金融服务占比11.4%，境内期货经纪占比8.7% [2] 收入分析 - 2024年收入下滑主要因境内期货经纪业务收入下降（手续费收入下滑25%至3亿元）及境内风险管理业务收缩（下滑10.3%至44.85亿元） [4] - 2025Q1收入腰斩因会计政策调整（净额法减少营收2.64亿元）及基差贸易业务主动收缩（同比-60.9%至2.71亿元） [4][5] - 手续费及利息收入下滑：2025Q1手续费净收入1.07亿元（同比-22.7%），利息净收入1.43亿元（同比-20.5%） [6] 净利润分析 - 2024年净利润逆势增长13.6%至4.58亿元，主要驱动为境外经纪业务贡献提升（收入6.54亿元，+15.3%）及利息支出减少（-26%至4.43亿元） [6][7] - 2025Q1净利润微增0.13%至0.86亿元，得益于投资净收益扭亏为盈（0.18亿元）及业务管理费用降低（同比-9.3%至1.56亿元） [8] 公司优势 - 境外业务为核心引擎：2024年境外净利润4.17亿元，占总利润90%以上，毛利率71.3%，覆盖香港、芝加哥、新加坡、伦敦市场 [9][10] - 行业地位高：AA级期货公司（行业最高等级），非券商系期货公司排名第1（按境外收入），2024年净利润率8%远超行业平均（4%-5%） [11] - 创新能力强：开发国内首个由期货公司自主编制的商品指数产品“南华商品指数”，场外期权应用广泛 [11] 行业情况 - 2025年净额法政策冲击行业营收，南华因基差贸易占比高（75%以上）受影响最严重（2025Q1营收同比-46.2%） [15][16] - 国内低利率压缩利息收益（10年期国债利率从2.4%降至1.7%），但境外高息环境（如美国平均利率4.5%）缓冲冲击 [17] - 长期增长潜力：2024-2029年中国期货交易量CAGR预计8.9%，客户权益总额CAGR预计18.4% [18]

公司章程修订情况 - 公司拟对《公司章程（草案）》进行修订，以适应H股发行上市需求，修订内容包括股东大会改为股东会、法定代表人选举机制调整等 [1] - 修订依据包括《公司法》《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》及香港联交所上市规则等境内外法律法规 [1] - 新增法定代表人职责条款，明确其民事活动法律后果由公司承担，并规定追偿机制 [1] 股东权利与义务 - 股东权利包括股利分配、表决权、查阅会计账簿等，新增可复制公司章程的权利 [8] - 股东义务包括遵守章程、按期缴纳股款、禁止抽逃出资等，强调滥用权利需承担赔偿责任 [16][17] - 持有5%以上股份股东需在2个交易日内披露股份冻结、质押等重大变动事项 [17][18] 股东会机制 - 年度股东会需在会计年度结束后6个月内召开，临时股东会触发情形包括董事不足法定人数等 [21][22] - 股东会通知需提前15日公告，网络投票时间不得早于现场会前一日15:00 [24][25] - 单独或合计持股10%以上股东可请求召开临时股东会，董事会需在10日内反馈 [23] 股份管理 - 公司股份采取记名股票形式，同类别股份具有同等权利，发行需遵循三公原则 [2][3] - 禁止公司为他人取得股份提供财务资助，累计总额不得超过股本10% [2] - 董事、高管任职期间每年转让股份不得超过所持同类股份总数的25% [4][5] 公司治理结构 - 控股股东需保证公司独立性，不得占用资金或违规担保，质押股份需维持控制权稳定 [18][19] - 审计委员会取代监事会职能，可自行召集股东会并在董事会不作为时提起诉讼 [14][15] - 股东会决议无效情形包括未召开会议、表决权数未达法定要求等 [12][13]

公司基本情况 - 公司系依照《公司法》和其他有关规定设立的股份有限公司，在浙江省市场监督管理局注册登记，统一社会信用代码为91330000100023242A [2] - 公司于2019年8月9日经中国证监会批准首次公开发行7,000万股，并于2019年8月30日在上海证券交易所上市 [2] - 公司注册名称为南华期货股份有限公司，英文名称为NANHUA FUTURES CO., LTD. [2] - 公司住所位于浙江省杭州市上城区横店大厦 [3] - 公司注册资本为人民币61,006.5893万元 [3] 公司治理结构 - 公司为永久存续的股份有限公司 [3] - 法定代表人由董事会选举产生，代表公司执行公司事务 [3] - 股东以其认购的股份为限对公司承担责任，公司以其全部财产对公司的债务承担责任 [3] - 公司股东会由全体股东组成，是公司的权力机构 [21] - 公司设董事会，由九名董事组成，设董事长一人，独立董事三人，职工代表董事一名 [46] 经营范围 - 公司经营范围为商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、证券投资基金代销 [5] - 公司变更业务范围需经国家证券期货监督管理部门批准或备案，并修改公司章程 [5] 股份相关 - 公司股份采取股票形式，已发行股份数为61,006.5893万股，全部为普通股 [7] - 公司股份在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司集中存管 [8] - 公司设立时发行股份总数为450,000,000股，面额每股一元 [8] - 公司董事、高级管理人员所持股份自公司股票上市交易之日起一年内不得转让 [12] 股东权利与义务 - 股东享有依照股份份额获得股利分配、参加股东会行使表决权、对公司经营进行监督等权利 [13] - 股东要求查阅公司材料需提供持股证明文件 [14] - 股东会决议内容违反法律、行政法规的，股东有权请求法院认定无效 [14] - 股东应遵守法律、行政法规和公司章程规定，不得滥用股东权利损害公司或其他股东利益 [17] 董事会运作 - 董事会每年至少召开两次会议，由董事长召集 [47] - 董事会会议应有过半数董事出席方可举行，决议须经全体董事过半数通过 [51] - 董事会设置审计委员会、战略委员会、提名委员会、风险管理委员会、薪酬与考核委员会等专门委员会 [54][58] - 独立董事应保持独立性，不得与公司存在可能妨碍其独立客观判断的关系 [54] 高级管理人员 - 公司设总经理一名，副总经理一至六名，由董事会决定聘任或解聘 [62] - 高级管理人员不得在公司控股股东单位担任除董事、监事以外的其他行政职务 [63] - 总经理列席董事会会议 [64]

公司概况 - 山西证券成立于1988年7月，前身为山西省证券公司，2010年11月在深交所上市（股票代码002500）[10] - 公司注册资本35.90亿元，控股股东为山西金融投资控股集团（持股31.77%），实际控制人为山西省财政厅[10][11] - 拥有7家一级控股子公司，包括中德证券（投行业务）、山证资管、格林大华期货等，业务覆盖证券全牌照[11] 财务表现 - 2023年总资产775.90亿元，净资产180.95亿元，净利润5.92亿元，平均资本回报率3.29%[7][48] - 2024年上半年营收14.00亿元（同比下降），净利润3.00亿元，综合收益2.65亿元[7][48] - 自营业务收入占比最高（42.33%），财富管理业务收入占比29.65%，资管业务收入占比12.15%[20][48] 业务板块 财富管理 - 拥有101家营业部（山西55家），2023年代理买卖股票交易额1.19万亿元，平均佣金率0.33‰[22][24] - 两融余额63.82亿元（2023年末），股票质押余额11.50亿元，履约保障比例283.24%[25] 投资银行 - 子公司中德证券2023年完成3家主承销（1单IPO+2单再融资），债券承销金额478.94亿元[27][29] - 因乐视网项目被证监会处罚，涉及45.71亿元未决诉讼，可能影响业务开展[26][55] 资产管理 - 2023年末资管规模357.85亿元（集合200.49亿元），公募基金规模快速增长[31][32] - 山证资管2021年成立，2023年正式展业，所有产品均为主动管理型[30][32] 自营投资 - 2023年末金融投资372.62亿元（债券占比67.44%），全年投资收益117.36亿元[34][36] - 2024年上半年权益投资收入同比下滑90.40%，固收投资收入增长19.81%[36][37] 行业环境 - 资本市场改革深化，全面注册制、新国九条等政策推动行业高质量发展[15][18] - 行业竞争加剧，外资券商准入放宽，头部券商通过并购重组扩大市场份额[16][17] - 财富管理转型加速，居民资产配置向金融资产转移趋势明确[16][18] 风险指标 - 2024年6月末风险覆盖率231.79%，资本杠杆率14.81%，流动性覆盖率150.12%，均高于监管标准[49][51] - 受限资产156.81亿元（占总资产20.22%），主要为债券质押和保证金[55] - 获得银行授信1,117.43亿元，已使用163.72亿元，未使用953.71亿元[56]