公司概况 - 四维智联是四维图新（002405 SZ）的参股公司 已向港交所递交上市申请 在国内智能座舱解决方案供应商中排名第十 市占率0 1% 全球以软件驱动的中国一级供应商中排名第三 舱泊一体解决方案服务量全国第二 [1] - 公司累计交付1590万套智能座舱软件解决方案及155万套软硬一体化解决方案 智能座舱解决方案已被国内约20%整车厂（约50家）采用 [1] - 2024年收入4 79亿元 较2023年4 77亿元企稳 但净亏损从2022年-2 04亿元扩大至2024年-3 78亿元 [1][3][4] 股东结构 - 四维图新集团通过四维图新北京（27 01%）、四维智联香港（6 95%）等实体合计持股45 32% 滴滴科技为第二大股东持股16 46% 其他战略股东包括MTK（15 83%）、Tencent Mobility（4 14%）、蔚来资本等 [3] - 公司与四维图新北京签署战略协议 合作覆盖地图导航、芯片、智能座舱及自动驾驶领域 与滴滴科技合作开发桔视设备及智能座舱软件解决方案 [2] 业务表现 - 收入结构显著变化：软硬一体化解决方案收入从2022年3 74亿元（占比69 4%）萎缩至2024年2 35亿元（49 1%） 智能座舱软件解决方案收入从1 63亿元（30 3%）增长至2 43亿元（50 8%）成为第一大业务 [3][4] - 毛利率持续下滑：从2022年30 2%降至2024年29 2% 研发开支占比从21%大幅提升至43 8% [4][9] 行业背景 - 中国智能座舱市场规模2024年达1322亿元 2020-2024年复合增长率23 3% 预计2029年将达3130亿元 [6] - 行业集中度低 2024年前十大供应商合计市占率不足15% 龙头公司市占率仅5 7% [8] 研发与战略 - 重点研发项目包括基于SA8155P芯片的舱泊一体解决方案优化 新增自动泊车辅助功能 计划利用SA8255、MT8678等芯片升级智能座舱体验 [8] - 研发方向涵盖多屏交互、3D实时HMI、AI全景视觉与语音交互、停车记忆辅助等前沿技术 [8] - 港股上市旨在拓宽融资渠道 提升市场知名度以应对激烈竞争 [10]

公司概况 - 四维智联成立于2018年，由A股上市公司四维图新智能网联业务分拆独立，主营智能座舱软硬件全栈解决方案，涵盖AI助手、Welink3交互系统、地图导航等软件，以及舱泊一体、驾舱一体等域控制器硬件 [1] - 公司已向客户交付超过1590万套智能座舱软件解决方案及超过155万套软硬一体化解决方案，被中国约250家整车厂中的约20%采用 [2] - 2022-2024年，公司为中国前15大畅销乘用车品牌中的12款车型提供智能座舱解决方案 [2] 市场地位 - 2024年公司在国内一级智能座舱解决方案供应商中排名第十，市场份额0.1%，在全球以软件为驱动的中国一级供应商中排名第三 [2] - 舱泊一体解决方案服务量全国排名第二 [2] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为5.39亿元、4.77亿元、4.79亿元，呈下降趋势 [3][5] - 净利润持续亏损，从2022年2.04亿元扩大至2024年3.78亿元，三年累计亏损8.47亿元 [5] - 经调整净亏损从2022年1359万元扩大至2024年1.33亿元，增长约8.8倍 [5] 业务结构 - 智能座舱软件解决方案营收从2022年1.6亿元增长至2024年2.43亿元 [3] - 软硬一体化解决方案营收从2022年3.7亿元下降至2024年2.3亿元 [3] - 两大核心业务收入此消彼长导致总收入下降 [3] 客户集中度 - 2022-2024年前五大客户收入占比分别为85.9%、96.2%、92.2% [5] - 单一最大客户（四维图新北京）贡献营收比例分别为62.6%、46.5%、47.8% [5][6] - 前五大客户与供应商存在重叠，四维图新北京既是最大客户也是最大供应商 [6] 研发投入 - 研发团队377人，占员工总数83% [6] - 2022-2024年研发开支分别为1.13亿元、1.03亿元、2.1亿元，占营收比例从21%升至43.8% [6] - 研发投入集中在多元化合作、平台研发能力、创新算法及域控制器提升等领域 [7] 融资情况 - 完成3轮融资：A轮（2021年6月）募资2.2亿元，A+轮（2021年9月）募资3亿元，B轮（2024年8月）估值达40.7亿元 [4] - B轮融资中四维图新增资1亿元，滴滴智慧交通以股权+现金合计6.7亿元增资 [4] - IPO前四维图新集团合计持股45.32%，其他股东包括滴滴科技（16.46%）、联发科旗下MTK（15.83%）等 [4][5]

公司概况 - 四维智联是智能座舱解决方案供应商，成立七年，累计交付1590万套软件方案和155万套软硬件产品，位列国内行业前十 [5] - 2024年在中国1300亿元智能座舱市场中仅占0.1%份额，行业前三市占率分别为5.7%、4.5%、1.4%，体量是其十几至近60倍 [6][7] - 客户覆盖中国前十大车企，2024年12款最畅销车型采用其产品，包括小鹏MONA M03等热门车型 [5] 财务表现 - 营收连续三年停滞：2022年5.39亿元、2023年4.77亿元、2024年4.79亿元，与同行博泰车联网同期营收翻倍（12.18亿→25.57亿）形成反差 [8] - 经调整净亏损三年扩大超十倍：2022年1359万元→2024年1.33亿元，2024年单年亏损达3.78亿元 [14] - 研发费用率高达43.8%（2024年2.09亿元），是对手博泰（8.1%）的五倍以上 [16] 业务结构 - 收入构成：软件解决方案占比从2022年30.3%提升至2024年50.8%（2.43亿元），但毛利率从63%降至46%；软硬一体化业务收入从3.74亿元萎缩至2.35亿元（-37%），毛利率压缩至11.6% [10][11][12] - 车企"重软轻硬"策略导致利润挤压：软件因数据入口价值受青睐但授权费下降，硬件受价格战冲击更严重 [12][13] 产业链挑战 - **下游压价**：车企将自动泊车等功能下放至15万级车型，域控制器等硬件成为压价"重灾区" [13] - **上游制约**：2024年芯片等原材料采购成本1.82亿元，车规级芯片占域控制器成本20%-35%，高端方案依赖高通/联发科，低端方案依赖股东杰发科技 [19][20] - **中游竞争**：行业高度碎片化（无企业市占率超6%），德赛西威等巨头降价打击（舱驾一体方案下沉至5万级车型），技术同质化导致差异化难度加大 [4][23][24] 客户与股东依赖 - 前五大客户收入占比超90%（2024年92.2%），其中控股股东四维图新独占47.8%（2.3亿元） [26] - 股东资源（四维图新地图技术、滴滴出行数据）提供初始订单但削弱独立拓展能力，利润空间受股东谈判压制 [27][28] 战略方向 - IPO首要目标为募资建厂，试图摆脱外包生产模式以控制成本，但当前现金不足9000万元且负债3.79亿元 [18][22][29] - 押注软件业务增长与舱泊一体方案（15万以下车型不涨价），以价格换市场 [24]

公司概况 - 四维智联与四维图新存在紧密联系，控股股东四维图新北京持股27.02%，滴滴持股16.46%，腾讯、MTK等也是股东 [1][3] - 公司前身为2015年四维图新投资的智能网络业务，2020年成立南京四维智联科技有限公司，2024年获得四维图新1亿元注资及滴滴6.7亿元投资 [3] - 2022-2024年公司最大客户为控股股东四维图新北京，营收占比分别为62.6%、46.5%、47.8% [3][4] 财务表现 - 2022-2024年总营收分别为5.39亿元、4.77亿元、4.79亿元，未实现增长 [1] - 2024年智能座舱软件解决方案营收占比50.8%，首次超过软硬一体化解决方案 [1] - 2022-2024年经调整净亏损分别为1359.3万元、5980.8万元、1.33亿元，亏损持续扩大 [1][6] 业务结构 - 营收主要来自智能座舱软件解决方案和软硬一体化解决方案，2022-2024年前者从1.63亿元增至2.43亿元，后者从3.74亿元降至2.35亿元 [6] - 2024年在中国智能座舱解决方案一级供应商中排名第十，市场份额0.1% [6][9] - 五大客户营收占比极高，2022-2024年分别为85.9%、96.2%、92.2% [4] 成本与研发 - 2022-2024年销售成本占营收比例稳定在69.8%-70.8% [7] - 研发开支中雇员薪酬占比最大（2024年15.7%），技术外包费从1261.8万元增至4300.5万元，涨幅240.8% [8] 行业背景 - 中国智能座舱解决方案市场规模从2020年573亿元增至2024年1322亿元，复合增长率23.3%，预计2029年达3130亿元 [9] - 行业前三名市场份额分别为5.7%、4.5%、1.4%，公司市场份额0.1% [9] 法律与竞争 - 附属公司四维智联北京与四维图新北京涉及百度发起的诉讼，被指控不正当竞争并索赔9000万元 [4][5] - 控股股东四维图新北京与公司签订不竞争承诺，但客户可能质疑公司独立性 [4]

上市申请 - 四维智联向港交所主板递交上市申请 中信证券为独家保荐人 [1] - 拟发行H股 每股面值人民币1元 最高发行价包含1%经纪佣金及多项交易费用 [2] 行业地位 - 公司是中国领先的智能座舱解决方案供应商 2024年在国内一级供应商中排名第十 市场份额0.1% [4] - 在全球以软件为驱动的中国一级供应商中排名第三 舱泊一体解决方案服务量全国第二 [4] - 截至2025年6月20日 智能座舱解决方案被中国约20%整车厂(约50家)采用 [4] 业务概况 - 专注于汽车智能座舱领域 提供智能座舱软件解决方案和软硬一体化解决方案 [4] - 已交付超过1590万套智能座舱软件解决方案和155万套软硬一体化解决方案 [4] - 2024年中国销量前十的整车厂均部分采用其产品 [5] - 2022-2024年为中国前15大乘用车品牌中的12个品牌提供解决方案 [6] 技术能力 - 拥有全栈自研软件平台 具备快速推出产品应对市场变化的能力 [5] - 解决方案覆盖驾驶前中后全场景 支持远程车辆配置和智能家居联动 [5][6] - 实施双轨策略 加强现有客户本地化同时拓展新市场 [5] 财务表现 - 2022年收入5.39亿元 2023年4.77亿元 2024年4.79亿元 [6] - 同期年度亏损分别为2.04亿元 2.65亿元 3.78亿元 [6]

公司概况与历史沿革 - 四维智联于2024年递交港交所上市招股书，主要股东包括四维图新、滴滴和腾讯[1] - 公司历史可追溯至2015年，四维图新以2.96亿元收购图为先51%股权，并整合上海趣驾、和骊安等子公司[3] - 2018年业务重组后，四维图新对图吧BVI持股比例从51%降至45.173%，引入蔚来资本等投资者[6] - 2021年四维图新增资1亿元，持股南京智联比例升至36.8%[7] - 2024年B轮融资中滴滴系合计持股20.6%，四维图新直接持股降至27.01%[8][9] 股权结构与资本运作 - 2024年丰田汽车及丰田通商将图吧科技44.94%股权转让给四维图新香港，交易金额合计462.9万美元[9] - 截至2025年5月，四维智联香港股权结构为四维图新香港91.59%和百度8.41%[10] - B轮融资后股东包括腾讯(4.14%)、联发软件(15.83%)、Advantech Capital(3.96%)等机构[9] 财务表现 - 2023年营收4.77亿元同比降11.4%，净亏损2.65亿元[12][13] - 2024年营收4.79亿元，净亏损扩大至3.79亿元，研发开支占比达43.8%[12][13] - 2024年上半年未经审计数据显示营收2.22亿元，净亏损3830万元[10][11] - 毛利率稳定在29%-30%区间，但金融成本占比从35.3%升至50.9%[13][15] 业务结构 - 智能座舱软件解决方案收入占比从30.3%提升至50.8%，2024年同比增48.1%[14] - 软硬一体化解决方案收入从3.74亿元降至2.35亿元，两年累计降幅37%[13][14] - 客户集中度高，前五大客户收入占比超92%，最大客户贡献47.8%收入[16][17] 战略发展 - 持续加大研发投入，2024年研发费用达2.1亿元，占营收43.8%[13][16] - 通过多轮融资引入战略投资者，滴滴成为重要股东并带来智慧交通资源[8][9] - 业务重心向高毛利的智能座舱软件转移，该业务毛利率超40%[14][16]

公司概况 - 四维智联为智能座舱解决方案供应商 由四维图新集团控股 最早可追溯至2015年 [3] - 公司已向客户交付超过1590万套智能座舱软件解决方案及155万套软硬一体化解决方案 [3] - 公司智能座舱解决方案被中国约250家整车厂中的约20%采用 [3] - 2022至2024年 公司服务中国15大最畅销乘用车品牌中12款车型 这些品牌均属于中国10大整车厂 [3] 市场地位 - 2024年公司在所有国内一级智能座舱解决方案供应商中排名第十 市场占有率0.1% [3] - 公司在全球以软件为驱动的中国一级供应商中排名第三 [3] 财务表现 - 2022至2024年营收分别为5.39亿元 4.77亿元和4.79亿元 [3] - 同期毛利率分别为30.2% 29.4%和29.2% [3] - 经调整净亏损分别为0.14亿元 0.60亿元和1.33亿元 [3] 股东结构 - 滴滴持有公司16.46%股份 为最大外部投资方 [4] - 其他投资方包括联发科 益华基金 腾讯 尚珹投资 蔚来资本 博世创投 爱驰汽车等 [4] 上市计划 - 公司于2025年6月27日向港交所递交招股说明书 拟主板挂牌上市 中信证券担任独家保荐人 [2] - 2024年8月完成IPO前最后一轮融资后 公司估值为40.70亿元人民币 [5] - IPO募集资金将主要用于建立产能 技术研发 拓展解决方案组合及营运资金 [5]