合作核心与方向 - 英博数科与神州光大签署战略合作协议，开启深度合作模式 [1] - 合作围绕GPU高端算力保障、AI+行业应用创新与国产算力发展三大方向展开全面协同 [1] GPU高端算力保障 - 双方深化在高端算力设备全生命周期服务领域的合作，旨在提升算力集群稳定性和资源利用效率 [3] - 将构建涵盖预防性巡检、快速响应、专业维修及备件支持的全方位一体化服务体系 [3] - 神州光大为合作提供算力硬件运维与芯片级维修技术支持 [3] AI+行业应用创新 - 计划在算力协同、行业赋能及创新探索多个层面展开深度合作 [4] - 算力协同方面，神州光大将优先选用英博数科的智算服务，促进算力资源集约化与高效利用 [4] - 行业赋能方面，将围绕金融、制造、医疗等关键垂直领域，联合开发基于大模型的软硬一体化解决方案 [4] - 创新探索方面，将建立常态化技术交流机制，共同研判AI趋势，孵化面向新兴场景的联合研发与产品 [4] 国产算力发展 - 双方将共享在国产硬件、软件适配及产业资源等方面的优势，通过项目合作模式推进国产算力技术发展与生态建设 [5] - 合作有助于提升国产算力市场竞争力，并为产业生态完善奠定基础 [6] AI人才培养与产业赋能 - 双方深入探讨人工智能人才培养合作路径，计划共同推进产教融合创新 [6] - 将结合神州光大与高校共建的联合实验室及AI实训课程体系，以及英博数科的算力资源与行业应用场景 [6] - 通过课程共建、实训平台共享及人才认证等模式，为行业培养高质量AI应用型人才，构建可持续发展的人才生态 [6]

投资布局 - 公司通过参与设立的上海德数云私募基金完成对专业AI算力服务公司X公司77.4%股权的收购 [1] - 上海德数云基金总认缴出资额为20亿元，公司及其关联方认缴出资额9.98亿元，认缴出资比例49.9% [2] - 该基金重点投向人工智能、大数据、算力、IDC、信息产业、先进制造等领域基金和科技型创新、创业企业 [2] 业务协同与战略意义 - X公司持有算力服务相关订单金额合计约100亿至110亿元，订单期限为5年 [1] - 公司认为此次投资可借力拓展算力市场份额、巩固行业优势，为业绩增厚、技术沉淀、客户扩容及商业模式升级注入持续动能 [1] - 投资旨在提高公司资金运作效率和收益，提高公司在算力领域的综合竞争力 [1] 算力业务定位与发展 - 公司在算力板块的定位是"智算一站式先锋服务商"，提供以"计算+存储+网络"为底座的全栈算力支撑和定制化服务 [3] - 公司通过生态协同实现算力规模化价值，建立数据要素流通与算力调度闭环 [3] - 公司持续加码算力业务，例如其子公司与合作伙伴及庆阳市政府签署协议，合作建设庆阳国产十万卡算力集群及AI示范应用项目 [3] 公司主营业务 - 公司专业从事集成灶等现代新型厨房电器产品的研发、生产和销售 [2] - 公司同时拥有算力硬件及资源服务业务 [2]

公司投资动态 - 公司与劳埃德、众汇诚智能共同投资设立的上海德数云私募基金合伙企业已完成工商登记和基金业协会备案 [1] - 上海德数云基金近期签署协议，获得一家专业AI算力服务公司77.4%的股权 [1] 被投资公司业务状况 - 被投资的AI算力服务公司当前持有相关服务订单总金额约100亿至110亿元人民币 [1] - 所获订单的执行期限为5年 [1]

基金设立与投资 - 公司与劳埃德私募基金管理有限公司、天津众汇诚智能科技有限公司共同设立的上海德数云私募基金合伙企业已完成工商登记和基金业协会备案 [1] - 该基金规模为20亿元，公司及其关联方认缴出资额为9.98亿元 [1] 标的公司收购与业务 - 上海德数云基金签署了股权转让协议，获得X公司77.4%的股权 [1] - X公司是一家专业从事AI算力服务的公司 [1] - X公司目前持有算力服务相关订单金额合计约100亿-110亿元人民币，订单期限为5年 [1]

公司战略与业务布局 - AI服务器市场处于爆发式增长关键阶段 未来规模具备十倍甚至百倍增长潜力[1] - 累计投入不超过82亿元采购高算力服务器 加码中国 美西 欧洲 亚太四大服务区域业务布局[1] - 确立算力底座+云端服务+智能终端三位一体全球化产业布局 2024年营收从46.6亿元升至74.1亿元 扣非净利润同比增长144.3%至6.7亿元[1] 技术创新与产品发展 - 战略性入股西安思华信息技术有限公司 构建硬件+云平台商业模式[2] - FCloud智能体训推平台集成超50个模型包括DeepSeek 可实现72小时私有化部署[2] - 与英伟达深度合作推出机器人训推一体平台omnibot 通过数字孪生仿真模拟物理规律解决Sim2Real差距痛点[2] 行业前景与发展规划 - 预计2028年至2029年算力需求呈现指数级增长[2] - 凭借海外服务器回收维修业务积累的技术优势 将AI硬件制造和软件服务作为核心战略方向[2] - 加大智慧交通 具身智能 智能制造 生物医药等领域应用落地 驱动营收与利润持续扩大[2]

公司业务与财务表现 - 杰美特主营业务为手机保护壳生产销售，主要采用ODM/OEM模式（营收占比超70%）和自有品牌模式 [7][8] - ODM/OEM核心客户华为2019年贡献营收3.77亿（占比45%），但受美国制裁影响2022年华为订单降至不足1亿，2024年回升至2亿以上 [9][11] - 华为订单锐减导致ODM/OEM毛利率从25%降至10%左右，同时自有品牌营收从2020年2.93亿下滑59%至2024年1.21亿 [14][16] - 公司上市后持续亏损：2020年净利润1.2亿，2021年2822万，2022年亏损1.2亿，2023年亏损9162万，2024年盈亏平衡但扣非仍亏2756万 [4][5] 重大资产重组事件 - 2025年6月20日公告拟现金收购AI算力服务商思腾合力控制权，但股价当日大跌6.9%，振幅14.3%，换手率13.94% [3] - 市场异常反应可能因消息提前泄露：公告前股价已累计上涨40%，公告后两周下跌10% [4][23] - 思腾合力为NVIDIA授权经销商及华为昇腾合作伙伴，产品包括"深思"（NVIDIA Tesla）和"华思"（华为昇腾）系列服务器 [24][25] - 思腾合力2024年被美国列入出口管制实体清单，其台资控股股东承启科技计划出售全部股权 [26] 资金与募投项目 - 截至2025年一季度末公司持有现金2.96亿+结构性存款6.71亿+理财5.2亿，负债仅3.49亿短期借款 [29] - 2020年IPO净募资11.9亿，但截至2024年仅投入1.72亿，10亿闲置募资成为并购资金主要来源 [32][33] - 原募投项目"移动智能终端配件扩产"因用地成本上升及订单下滑停滞，建设用地至今未获取 [30] 行业与产品分析 - 手机壳业务缺乏护城河：ODM/OEM依赖大客户且毛利率低，自有品牌虽毛利率超50%但销量持续下滑 [22] - 2019年自有品牌中苹果系列占比84.84%（销量361.72万件，单价54.14元），三星系列占比12.5%（单价54.64元） [21] - 两家美国ODM客户拖欠9358万货款导致全额计提坏账，进一步加剧利润压力 [22]

战略转型与双主业运营 - 公司实现战略转型进入液晶电视精密金属结构件、电子元器件制造与AI算力云服务双主业运营阶段[1] - AI算力业务收入45,519.70万元同比激增3,817%成为营收增长核心驱动力[2] - 传统制造业务中液晶电视金属结构件销售152,732.98万元同比减少3.06%电子元器件销售15,460.45万元同比减少11.55%[2] 财务表现 - 全年营业收入224,755.98万元同比增长18.72%但归母净利润2,461.64万元同比下降38.77%[2][3] - 制造业净利润-11,568.02万元毛利率8.65%同比减少6.26个百分点AI算力业务净利润14,230.99万元毛利率53.42%同比提升9.39个百分点[3] - 基本每股收益0.10元同比下降37.50%扣非每股收益0.02元同比下降75.00%主要受制造亏损及总股本增加影响[4] 费用结构 - 销售费用2,280万元同比增长7.81%保持相对稳定[5] - 管理费用1.82亿元同比大增33.66%主因股权激励股份支付费用及人工成本增长[6] - 财务费用5,598万元同比飙升315.14%源于算力租赁业务未确认融资费用摊销[7] - 研发投入8,426万元同比增长8.77%覆盖智慧园区系统及模具研发项目[8][9] 现金流动态 - 经营活动现金流净额7,484万元同比锐减89.78%因上期算力业务预收货款基数较高[10] - 投资活动现金流净流出3.72亿元同比收窄54.83%因上期海外工厂及固定资产购置高峰[11] - 筹资活动现金流净流出2,277万元同比转负主因算力租赁业务融资费用支付[12] 业务发展动向 - AI算力业务通过智慧园区系统研发强化技术壁垒[8] - 制造业务受海外生产基地未达预期及子公司安徽博盈持续亏损拖累[3] - 研发持续投入同时开展液晶电视金属结构件模具升级项目[9] 管理层激励 - 董事监事及高管实际报酬合计559.56万元不含593.51万元股份支付费用[18] - 薪酬体系参考行业及地区水平结合公司实际情况制定[18]