本周新股申购安排 - 本周（4月13日—4月17日）A股市场有2只新股申购，分别为北交所的鸿仕达和科创板的联讯仪器 [1] - 鸿仕达将于周一开启申购，联讯仪器将于周二申购 [1] 鸿仕达公司概况 - 公司是国家级专精特新“小巨人”企业，深耕智能制造装备领域 [2] - 公司专业从事智能自动化设备、智能柔性生产线、配件及耗材的研发、生产及销售，为消费电子、新能源、泛半导体等领域提供智能制造解决方案 [3] - 在消费电子领域，公司与立讯精密、富士康、鹏鼎控股等知名厂商合作；在新能源、泛半导体领域，客户包括台达集团、国力股份、华天科技等 [3] 鸿仕达财务与发行数据 - 2023年至2025年，公司营业收入分别为4.76亿元、6.49亿元、6.64亿元 [4] - 2023年至2025年，归属于母公司所有者的净利润分别为0.39亿元、0.52亿元、0.7亿元 [4] - 发行价为16.57元/股，单一账户申购上限为60.75万股 [3] - 本次募集资金将用于智能制造装备扩产项目、研发中心建设项目、偿还银行贷款及补充流动资金 [5] 联讯仪器公司概况 - 公司是国内领先的高端测试仪器设备企业，是国产光通信测试仪器龙头 [2] - 主营业务为电子测量仪器和半导体测试设备的研发、制造、销售及服务，服务于全球高速通信和半导体领域 [6] - 公司是业内极少数覆盖光通信产业链中模块、芯片、晶圆等核心环节测试需求的厂商 [7] - 公司是全球少数、国内极少数量产供货400G、800G、1.6T高速光模块核心测试仪器的厂商，也是全球第二家推出业内最高水平1.6T光模块全部核心测试仪器的厂商 [7] 联讯仪器业务与市场地位 - 在光通信领域，公司提供通信测试仪器、光电子器件测试设备和电性能测试仪器，覆盖全产业链核心测试环节 [8] - 根据Frost&Sullivan数据，2024年公司在中国光电子器件测试设备市场份额中排名第一 [8] - 光通信领域客户覆盖中际旭创、新易盛、光迅科技、海信集团、日本住友、日本古河等国内外主流厂商 [8] - 在功率器件领域，公司拓展了面向车规级应用场景的功率器件测试设备产品线 [8] - 根据Frost&Sullivan数据，2024年在中国碳化硅功率器件晶圆级老化系统市场中，公司市场份额排名第一；2023年至2024年在中国功率芯片KGD分选测试系统市场中，公司市场份额排名第三、本土企业第一 [8] - 功率器件领域客户覆盖比亚迪半导体、芯联集成、士兰微、三安光电、ONSEMI、Power Master等 [8] - 在半导体集成电路领域，公司提供电性能测试仪器及设备，核心产品精密源表最小电流分辨率已突破至0.1fA [9] - 公司是国内极少数可提供PXIe插卡式源表、低漏电开关矩阵、高压源表、脉冲源等多产品矩阵的厂商 [7][9] - 半导体集成电路领域客户包括比亚迪半导体、燕东微、士兰微、X-FAB等 [9] 联讯仪器财务与发行数据 - 2023年至2025年，公司营业收入分别为2.76亿元、7.89亿元、11.94亿元 [9] - 2023年至2025年，归属于母公司所有者的净利润分别为-0.55亿元、1.4亿元、1.74亿元 [9] - 单一账户申购上限为6000股，顶格申购需持沪市市值6万元 [6] - 本次募集资金将投资于下一代光通信测试设备、车规芯片测试设备、存储测试设备、数字测试仪器的研发及产业化建设项目，以及下一代测试仪表设备研发中心建设项目 [10]

报告投资评级 - 本报告未对联讯仪器（688808.SH）给出明确的投资评级（如买入、卖出等）[1] 报告核心观点 - 联讯仪器是国内高端测试仪器设备的代表性厂商，主营业务为电子测量仪器和半导体测试设备的研发、制造、销售及服务[8] - 公司是国产光通信测试仪器龙头，多款核心产品打破国际垄断，并不断巩固纵向竞争力、拓宽横向应用领域[3][54][55] - 公司2023-2025年业绩高速增长，2026年第一季度业绩预计将延续强劲增长势头[3][58] 公司基本财务状况 - **收入与利润高速增长**：公司2023-2025年分别实现营业收入2.76亿元、7.89亿元、11.94亿元，同比增长率依次为28.64%、185.95%、51.41%[3][13]；实现归母净利润-0.55亿元、1.40亿元、1.74亿元，同比增长率依次为-45.51%、353.63%、23.60%[3][13] - **2026年第一季度业绩预测**：根据公司初步预测，2026Q1营业收入预计为4.0亿元至4.3亿元，较2025年同期增长98.90%至113.82%；归母净利润预计为0.43亿元至0.51亿元，同比增长122.47%至163.86%[3][58] - **收入结构**：2025年1-9月，公司主营业务收入主要来自电子测量仪器（3.43亿元，占比43.06%）和半导体测试设备（3.98亿元，占比50.02%）[14]；按应用领域划分，光通信领域收入6.29亿元，占比78.94%，是公司基本盘[14] - **毛利率水平**：2024年公司销售毛利率为63.63%，处于同行业可比公司的中高位区间（可比公司平均为61.11%）[5][61] 公司核心亮点与竞争优势 - **实控人团队背景深厚**：公司实际控制人胡海洋、黄建军、杨建合计持有公司约55%的股份，三人在光学及通信领域拥有深厚专业背景和全球知名企业（如是德科技、菲尼萨等）的从业经验[3][50] - **国产光通信测试仪器龙头地位**：公司是全球少数、国内极少数量产供货400G、800G、1.6T高速光模块核心测试仪器的厂商，也是全球第二家推出1.6T光模块全部核心测试仪器的厂商[3][54]；根据Frost&Sullivan数据，2024年公司贡献了中国光通信测试仪器市场9.9%的份额，位列市场第三，且是前五名中唯一的本土企业[3][54] - **光电子器件测试设备市场领先**：公司自2018年向上游拓展，是最早推出CoC光芯片老化测试系统、光芯片KGD分选测试系统的本土企业之一，2024年在中国光电子器件测试设备市场排名第一[3][54] - **技术平台与客户资源**：公司形成了以高速信号处理、微弱信号处理和超精密运动控制为核心的平台级核心技术体系[9]；客户覆盖中际旭创、新易盛、Lumentum、Coherent、比亚迪半导体等国内外主流光通信及半导体企业[11] - **前瞻性研发与横向拓展**：公司计划于2026年全面开展面向下一代3.2T光模块的测试仪器研发[3][55]；同时积极布局存储器件测试领域，高速存储芯片测试系统、HBM芯片KGD分选测试系统已获得国内头部厂商的Demo订单[4][55] 行业市场情况 - **全球电子测量仪器市场**：规模从2020年的100.8亿美元增长至2024年的129.3亿美元，预计2029年达183.8亿美元[23] - **中国电子测量仪器市场**：规模从2020年的238.5亿元增长至2024年的353.8亿元，预计2029年达540.9亿元[23] - **光通信测试仪器市场**：2024年全球市场规模为9.5亿美元，中国市场规模为33.0亿元；预计2029年全球达20.2亿美元，中国达65.9亿元[25] - **半导体测试设备市场**：2024年全球市场同比增长10.15%，呈现复苏态势[36] - **光电子器件测试设备**：2024年全球市场规模7.8亿美元，中国21.0亿元；预计2029年全球13.1亿美元，中国38.5亿元[41] - **WAT测试设备**：2024年全球市场规模6.0亿美元，中国9.7亿元；预计2029年全球13.6亿美元，中国26.8亿元[47] - **WLR测试设备**：2024年全球市场规模1.9亿美元，中国3.2亿元；预计2029年全球3.5亿美元，中国6.9亿元[49] 公司募投项目 - 公司本次IPO拟募集资金投入5个项目，总投资额17.11亿元[58] 1. **下一代光通信测试设备研发及产业化建设项目**：面向3.2T、6.4T光模块和硅光晶圆测试需求，达产后预计年产新一代误码分析仪500台等[56] 2. **车规芯片测试设备研发及产业化建设项目**：开发大脉冲源表、新一代半导体参数测试仪等，满足高电压大电流测试需求[56] 3. **存储测试设备研发及产业化建设项目**：研发DRAM测试机等，填补国内高速存储测试机需求空缺，达产后预计年产高速存储芯片测试系统75台等[57] 4. **数字测试仪器研发及产业化建设项目**：研发宽带实时示波器和任意波形发生器，拓展产品应用领域[57] 5. **下一代测试仪表设备研发中心建设项目**：为研发活动提供基础设施支持[57] 同行业上市公司对比 - 选取普源精电、鼎阳科技、长川科技、华峰测控、联动科技、广立微作为可比公司[5][59] - 2024年，可比公司平均收入规模为11.13亿元，平均PE-TTM（剔除异常值）为72.54X，平均销售毛利率为61.11%[5][59] - 相较而言，联讯仪器2024年营收7.89亿元，未及可比公司平均，但185.95%的营收增速和353.63%的归母净利润增速远高于可比公司平均，且63.63%的销售毛利率处于同业中高位区间[5][61]

投资评级与核心观点 - 报告未明确给出对公司的投资评级 [1] - 报告核心观点：联讯仪器是国内高端测试仪器设备代表性厂商，为国产光通信测试仪器龙头，多款核心产品打破国际垄断，并正通过募投项目向下一代高速光模块及存储测试等领域拓展，以打造新业绩增长极 [3][54][55] 公司基本财务状况 - 2023至2025年，公司营业收入分别为2.76亿元、7.89亿元、11.94亿元，同比增长率依次为28.64%、185.95%、51.41% [3][13] - 2023至2025年，公司归母净利润分别为-0.55亿元、1.40亿元、1.74亿元，同比增长率依次为-45.51%、353.63%、23.60% [3][13] - 根据公司初步预测，2026年第一季度营业收入预计为4.0亿元至4.3亿元，较2025年同期增长98.90%至113.82%；归母净利润预计为0.43亿元至0.51亿元，同比增长122.47%至163.86% [3][58] - 2025年1-9月，公司主营业务收入按产品类别划分：电子测量仪器收入3.43亿元（占比43.06%），半导体测试设备收入3.98亿元（占比50.02%），两者合计占比超90% [14] - 2025年1-9月，公司主营业务收入按应用领域划分：光通信领域收入6.29亿元（占比78.94%），碳化硅功率器件领域收入1.52亿元（占比19.04%），半导体集成电路领域收入0.16亿元（占比2.02%） [14] - 2024年公司销售毛利率为63.63%，处于同行业可比公司（平均61.11%）的中高位区间 [5][61] 公司业务与行业地位 - 公司主营业务为电子测量仪器和半导体测试设备的研发、制造、销售及服务，产品覆盖通信测试仪器、电性能测试仪器、光电子器件测试设备、功率器件测试设备等 [8] - 公司是国产光通信测试仪器龙头，2025年1-9月光通信相关业务收入占比超75% [3][54] - 在通信测试仪器领域，公司是全球少数、国内极少数量产供货400G、800G、1.6T高速光模块核心测试仪器的厂商，也是全球第二家推出1.6T光模块全部核心测试仪器的厂商 [3][54] - 根据Frost&Sullivan数据，2024年公司在中国光通信测试仪器市场份额为9.9%，位列市场第三，是前五名中唯一的本土企业 [3][54] - 在光电子器件测试设备领域，公司是中国最早推出CoC光芯片老化测试系统、光芯片KGD分选测试系统的本土企业之一，2024年在中国该细分市场排名第一 [3][54] - 公司客户资源丰富，覆盖中际旭创、新易盛、光迅科技、Lumentum、Coherent、比亚迪半导体等国内外主流光通信及半导体产业链客户 [11] 行业情况与市场空间 - **全球电子测量仪器市场**：规模从2020年的100.8亿美元增长至2024年的129.3亿美元，预计2029年达183.8亿美元 [23] - **中国电子测量仪器市场**：规模从2020年的238.5亿元增长至2024年的353.8亿元，预计2029年达540.9亿元 [23] - **全球光通信测试仪器市场**：2024年规模为9.5亿美元，预计2029年达20.2亿美元 [25] - **中国光通信测试仪器市场**：2024年规模为33.0亿元，预计2029年达65.9亿元 [25] - **全球半导体测试设备市场**：2024年同比增长10.15%，呈现长期向好趋势 [36] - **中国碳化硅功率器件测试设备市场**：2024年规模为7.4亿元，预计2029年达33.5亿元，2024-2029年年均复合增速达35.3% [46] 公司未来发展与募投项目 - 公司计划通过募投项目开发面向3.2T光模块的测试仪器，已在研发85GHz采样示波器，并计划于2026年全面开展3.2T测试设备的研发 [3][55] - 公司积极布局存储测试设备领域，以解决“卡脖子”问题，其高速存储芯片测试系统和HBM芯片KGD分选测试系统已获得国内头部厂商的Demo订单 [4][55] - 本次IPO募投项目包括5个，总投资额17.11亿元，涵盖下一代光通信、车规芯片、存储测试、数字测试仪器等设备的研发及产业化 [56][57][58] - 具体募投项目产能目标包括：年产新一代误码分析仪500台、新一代采样示波器240台、高速存储芯片测试系统75台、HBM芯片KGD分选测试系统50台等 [56][57] 同行业对比 - 选取普源精电、鼎阳科技、长川科技、华峰测控、联动科技、广立微为可比上市公司 [5][59] - 2024年，可比上市公司平均收入规模为11.13亿元，平均PE-TTM（剔除异常值）为72.54X，平均销售毛利率为61.11% [5][59] - 2024年，公司营收为7.89亿元，低于可比公司平均，但185.95%的营收增速和353.63%的归母净利润增速显著高于可比公司平均增速 [5][61]

公司概况与市场地位 - 联讯仪器是业内极少数覆盖光通信全产业链核心测试环节的企业，在中国光通信测试仪器市场份额排名第三（9.9%），在中国光电子器件测试设备市场份额排名第一（5.2%）[1][6][28] - 公司是全球第二家推出业内最高水平1.6T光模块全部核心测试仪器的厂商，相关产品已实现量产供货[5][6] - 公司在功率器件测试设备市场领先，2024年在中国碳化硅功率器件晶圆级老化系统市场份额排名第一（43.6%），在2023-2024年中国功率芯片KGD分选测试系统市场份额本土企业排名第一[8][28] 财务表现与增长 - 2024年公司实现营收7.89亿元，归母净利润1.40亿元；2022-2024年营收复合增长率高达91.79%[1][9] - 公司毛利率维持高位，2022-2024年综合毛利率分别为43.61%、60.50%、63.63%[12] - 公司研发投入持续高强度，2022-2024年研发费用分别为0.54亿元、1.05亿元、1.91亿元，占营收比例分别为24.99%、37.97%、24.27%[13] 行业前景与市场规模 - 全球电子测量仪器市场预计2029年将达到183.8亿美元，其中光通信测试仪器细分市场预计2029年全球规模达20.2亿美元[4][21] - 中国碳化硅功率器件测试设备市场预计将从2024年的7.4亿元增长至2029年的33.5亿元，年均复合增速为35.3%[23] - 半导体测试设备行业长期向好，全球半导体光电器件测试设备市场预计从2024年的7.8亿美元增长至2029年的13.1亿美元[22][23] IPO发行与估值 - 本次IPO公开发行股票2567万股，发行后总股本10267万股，公开发行股份占比25%；募投项目拟投入募集资金总额17.11亿元[4][30] - 截至2026年4月3日，可比公司对应2024/2025/2026年平均PE为117.21/75.22/55.61倍（剔除极端值）[1][4][33] 风险提示 - 存在贸易环境变化及境外收入波动风险，2025年1-9月公司境外收入占比升至32.59%[35] - 存在应收账款坏账损失风险，2025年1-9月末应收账款账面余额为4.00亿元，占当期营收比例为37.24%[36]

公司上市与融资 - 中国证监会于2026年1月29日同意苏州联讯仪器股份有限公司首次公开发行股票注册 [1][2] - 公司拟在上海证券交易所科创板上市，保荐机构为中信证券 [1] - 公司计划募集资金19.54亿元人民币 [1] 公司业务与产品 - 公司是国内领先的高端测试仪器设备企业，主营业务为电子测量仪器和半导体测试设备的研发、制造、销售及服务 [4] - 公司专业为全球高速通信和半导体等领域用户提供高速率、高精度、高效率的核心测试仪器设备 [4] - 公司产品服务于人工智能、新能源、半导体等前沿科技行业，旨在提升产品开发和量产效率 [4] 电子测量仪器产品线 - 公司电子测量仪器包括通信测试仪器和电性能测试仪器 [4] - 通信测试仪器主要面向光通信测试，核心产品包括采样示波器、时钟恢复单元、误码分析仪 [4] - 电性能测试仪器主要包括精密源表和低漏电开关矩阵，广泛应用于通信和半导体等领域的高精度电学测试 [4] 半导体测试设备产品线 - 公司半导体测试设备包括光电子器件测试设备、功率器件测试设备以及电性能测试设备 [4] - 光电子器件测试设备主要面向光通信测试，包括CoC光芯片老化测试系统、光芯片KGD分选测试系统、硅光晶圆测试系统 [4] - 功率器件测试设备主要面向功率器件测试，包括晶圆级老化系统、功率芯片KGD分选测试系统 [4] - 电性能测试设备主要面向半导体集成电路测试，包括WAT测试机和晶圆级可靠性测试系统 [4]

公司IPO与募资情况 - 苏州联讯仪器股份有限公司于1月14日通过上交所科创板上市委会议，拟募资19.54亿元，保荐机构为中信证券 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是国内领先的高端测试仪器设备企业，主营业务为电子测量仪器和半导体测试设备的研发、制造、销售及服务，服务于全球高速通信和半导体等领域 [1] - 公司是业内极少数覆盖光通信产业链中模块、芯片、晶圆等核心环节测试需求的厂商 [2] - 公司是全球少数、国内极少数量产供货400G、800G、1.6T高速光模块核心测试仪器的厂商，并且是全球第二家推出目前业内最高水平1.6T光模块全部核心测试仪器的厂商 [2] - 公司是国内极少数可提供PXIe插卡式源表、低漏电开关矩阵、高压源表、脉冲源等多产品矩阵的电性能测试仪器厂商 [2] - 公司是国内极少数同时实现晶圆级老化测试设备、裸芯片级分选测试设备产业化应用的厂商，也是国内少数具备精密源表等核心测试部件自主能力的半导体测试设备厂商 [2] 主要产品线 - 电子测量仪器包括通信测试仪器（如采样示波器、时钟恢复单元、误码分析仪）和电性能测试仪器（如精密源表和低漏电开关矩阵） [1] - 半导体测试设备包括面向光通信测试的光电子器件测试设备（如CoC光芯片老化测试系统）、面向功率器件测试的功率器件测试设备（如晶圆级老化系统）、以及面向半导体集成电路测试的电性能测试设备（如WAT测试机） [1] 财务表现 - 2022年度至2025年1-9月，公司营业收入分别为2.14亿元、2.76亿元、7.89亿元以及8.06亿元 [2] - 同期，公司净利润分别为-3788.88万元、-5670.31万元、1.41亿元以及9768.7万元 [2] - 截至2025年9月30日，公司资产总额为16.10亿元，归属于母公司所有者权益为8.09亿元，合并资产负债率为49.74% [3]

公司上市进程 - 苏州联讯仪器股份有限公司将于1月14日上交所科创板上市委会议审议 成为2026年首家上会科创板企业 保荐机构为中信证券 [1] 公司主营业务 - 公司主营业务为电子测量仪器和半导体测试设备的研发、制造、销售及服务 [1] - 主要产品包括通信测试仪器、电性能测试仪器等电子测量仪器 以及光电子器件测试设备、功率器件测试设备、电性能测试设备等半导体测试设备 并提供配套测试部件及服务 [1] 公司股权结构与实际控制人 - 公司前身联讯有限成立于2017年3月 初始股东潘易鹏、杨建分别持股55%、45% [1] - 2022年10月完成股改后 股东增至20名 股份总体较为分散 胡海洋持股比例为22.6% 其中潘易鹏为代持股份 [1] - 公司控股股东为胡海洋 实际控制人为胡海洋、黄建军、杨建 三人直接持股比例分别为20.55%、7.19%、5.83% [1] - 三位实际控制人通过员工持股平台联睿光通、博睿光通和博恒睿哲分别间接控制7.46%、6.94%、6.83%的股份 合计控制公司54.79%的股份 [1] 核心管理层背景 - 董事长胡海洋出生于1973年 自2017年6月起历任联讯有限执行董事、董事长 2022年10月至今任公司董事长 并兼任多家子公司董事 [3] - 董事兼总经理黄建军出生于1981年 自2018年1月至今担任公司董事、总经理 并兼任多家海外子公司董事 [3] - 董事兼副总经理杨建出生于1980年 自2022年10月至今任职 并兼任多家海外子公司董事 [3] 历史股权融资与估值变动 - 2022年3月 芯未来一期、华峰测控、聚源创投分别认购新增注册资本56.9300万元、28.4650万元、18.9767万元 入股价格为105.39元/1元注册资本 投后估值为11.1亿元 [3][4][5] - 2022年7月 胡海洋、黄建军、杨建及廉哲向永鑫开拓、凯烁安明、凯烁邦盛转让部分注册资本 股权转让价格为132.93元/1元注册资本 投后估值为14.0亿元 [4][5] - 2022年12月 公司进行增资 永鑫融耀、海通创新、架桥富凯、恒奕泰二期、武汉光创、茵联启芯、柯桥长枫合计认缴新增注册资本443.3333万元 入股价格为42.86元/股 投后估值为30.0亿元 [4][5] - 从2022年3月到2022年12月 公司投后估值从11.1亿元增长至30.0亿元 估值飙升18.9亿元 [5] - 估值大幅变动引起上交所关注 要求公司结合业务发展、经营情况、在手订单及可比公司估值等情况说明原因及合理性 [5] 公司对估值变动的解释 - 公司从四方面回应估值变动原因 包括成长空间打开、获批实施示波器相关的国家级科研项目、完成股改并报送辅导备案、以及永鑫开拓等股东系老股转让 [6] 关联方资金拆借情况 - 2022年初 公司存在对实际控制人及员工的资金拆出 其中对胡海洋、黄建军、杨建、研发总监陈晓东、员工周晓峰的拆出金额分别为0.12万元、0.89万元、2.55万元、32.66万元、14.98万元 [7][8] - 周晓峰为公司员工 并担任员工持股平台博睿光通的执行事务合伙人 [7] - 截至2022年末 对胡海洋、黄建军、杨建、周晓峰的拆借款项已全部归还 对陈晓东的拆借余额为2.76万元 该余额在2023年也已归还 [8] - 上交所关注该资金拆借的原因、更早之前的拆借情况、相关程序履行情况以及后续避免措施 [8]

中国光通信测试仪器市场竞争格局 - 2024年中国光通信测试仪器市场由Keysight、Anritsu等海外企业主导，合计占据约84%的市场份额，行业集中度较高 [2] - 本土企业市场份额占比约16%，其中苏州联讯仪器股份有限公司表现突出，以9.9%的市场份额位列市场第三，是前五名中唯一的中国公司 [2] - 具体市场份额排名为：Keysight（30.8%）、Anritsu（22.5%）、联讯仪器（9.9%）、Tektronix（8.2%）、EXFO（4.8%）[3] 中国本土企业技术发展 - 中国光通信测试仪器厂商的技术水平在过去几年间经历了快速发展，采样示波器等测试仪器的带宽等各项参数逐渐向国外产品靠拢 [2] - 国产品牌市场份额持续提升 [2] 俄罗斯通信测试仪器行业分析框架 - 行业分析涵盖运行环境、整体运行指标、供需形势及主要企业市场份额 [5][6][7][8] - 运行环境分析包括政治法律环境、经济环境、社会环境及技术环境 [4] - 整体运行指标分析涉及行业规模、企业数量结构、人员规模、资产规模、产销情况及财务指标 [9] - 供需形势分析包括行业供给分析、需求市场、客户结构、地区差异及需求预测 [9] 俄罗斯市场企业分析维度 - 对俄罗斯市场主要企业的分析包括公司简介、生产基地、销售区域、市场地位及占有率 [10] - 分析内容涵盖通信测试仪器产品规格、参数及市场应用 [10] - 财务分析包括俄罗斯市场通信测试仪器销量、收入、价格及毛利率（2017-2025年）以及公司主要财务指标 [10]

上市进展 - 联讯仪器申请上交所科创板上市审核状态变更为"已问询" 拟募资19.54亿元 中信证券为保荐机构 [1] 业务定位 - 公司是国内领先的高端测试仪器设备企业 主营业务为电子测量仪器和半导体测试设备的研发、制造、销售及服务 [1] - 专业为全球高速通信和半导体等领域用户提供高速率、高精度、高效率的核心测试仪器设备 [1] - 是国家重大战略需求领域实现核心基础仪器设备国产化攻坚与自主可控的重要力量 [1] 产品体系 - 电子测量仪器包括通信测试仪器和电性能测试仪器 [1] - 通信测试仪器主要面向光通信测试 包括采样示波器、时钟恢复单元、误码分析仪等核心测试仪器 [1] - 电性能测试仪器主要包括精密源表和低漏电开关矩阵 广泛应用于通信和半导体等领域的高精度电学测试 [1] - 半导体测试设备包括光电子器件测试设备、功率器件测试设备和电性能测试设备 [2] - 光电子器件测试设备包括CoC光芯片老化测试系统、光芯片KGD分选测试系统、硅光晶圆测试系统等 [2] - 功率器件测试设备包括晶圆级老化系统、功率芯片KGD分选测试系统等 [2] - 电性能测试设备包括WAT测试机和晶圆级可靠性测试系统 [2] 行业地位 - 是业内极少数覆盖光通信产业链中模块、芯片、晶圆等核心环节测试需求的厂商 [2] - 全球少数、国内极少数量产供货400G、800G高速光模块核心测试仪器的厂商 [2] - 全球第二家推出目前业内最高水平1.6T光模块全部核心测试仪器的厂商 [2] - 国内极少数可提供PXIe插卡式源表、低漏电开关矩阵、高压源表、脉冲源等多产品矩阵的电性能测试仪器厂商 [2] - 国内极少数同时实现晶圆级老化测试设备、裸芯片级分选测试设备产业化应用的厂商 [2] - 国内少数具备精密源表等核心测试部件自主能力的半导体测试设备厂商 产品核心性能指标业内领先 [2] 财务表现 - 2022年度营业收入2.14亿元 2023年度2.76亿元 2024年度7.89亿元 2025年1-3月2.01亿元 [3][4] - 2022年度净利润-3788.88万元 2023年度-5670.31万元 2024年度1.41亿元 2025年1-3月1927.83万元 [3][4] - 资产总额从2022年末5.21亿元增长至2025年3月末14.45亿元 [4] - 归属于母公司所有者权益从2022年末3.81亿元增长至2025年3月末7.08亿元 [4] - 合并资产负债率从2022年末26.71%上升至2025年3月末51.03% [4]

公司业务与产品 - 公司是国内领先的高端测试仪器设备企业 主营业务为电子测量仪器和半导体测试设备的研发、制造、销售及服务 产品包括通信测试仪器、电性能测试仪器、光电子器件测试设备和功率器件测试设备 [2] - 电子测量仪器包括通信测试仪器和电性能测试仪器 通信测试仪器主要面向光通信测试 包括采样示波器、时钟恢复单元、误码分析仪等 电性能测试仪器主要包括精密源表和低漏电开关矩阵 [2] - 半导体测试设备包括光电子器件测试设备、功率器件测试设备和电性能测试设备 具体包括CoC光芯片老化测试系统、光芯片KGD分选测试系统、硅光晶圆测试系统、晶圆级老化系统、功率芯片KGD分选测试系统、WAT测试机和晶圆级可靠性测试系统 [2] 技术优势与行业地位 - 公司是业内极少数覆盖光通信产业链中模块、芯片、晶圆等核心环节测试需求的厂商 全球少数、国内极少数量产供货400G、800G高速光模块核心测试仪器的厂商 全球第二家推出1.6T光模块全部核心测试仪器的厂商 [3] - 在国内光通信测试仪器市场份额排名第三 是前五中唯一的本土企业 在中国光电子器件测试设备市场份额中排名第一 [4][5] - 掌握自主知识产权核心芯片及自研核心算法、硬件板卡、超精密运动系统等测试行业关键前沿技术能力 形成以高速信号处理、微弱信号处理和超精密运动控制为核心的平台级核心技术体系 [3] 产品性能与市场应用 - 通信测试仪器产品包括50GHz采样示波器、56GBaud时钟恢复单元、800Gbps误码分析仪等400G/800G测试产品已实现大规模量产 并推出65GHz采样示波器、120GBaud时钟恢复单元、1.6Tbps误码分析仪等1.6T测试产品 正在业内顶级用户处送样验证 [4] - 电性能测试仪器中精密源表最小电流分辨率已突破至1fA 是国内极少数可提供PXIe插卡式源表、低漏电开关矩阵、高压源表、脉冲源等多产品矩阵的厂商 [7] - 在功率器件测试领域 晶圆级老化系统在中国碳化硅功率器件晶圆级老化系统市场份额排名第一 功率芯片KGD分选测试系统在2023-2024年中国市场中份额排名第三、本土企业第一 [6] 客户覆盖与市场拓展 - 光通信领域已覆盖集团一、中际旭创、新易盛、光迅科技、海信集团、华工正源、赛丽科技、Coherent、Broadcom、环球广电、日本住友、日本古河等国内外主流客户 [6] - 功率器件领域已覆盖比亚迪半导体、芯联集成、士兰微、三安光电、芯聚能、长飞先进、株洲中车、瞻芯电子、ONSEMI、Power Master等国内外主流厂商 [6] - 半导体集成电路领域代表性客户包括客户二、集团一、比亚迪半导体、燕东微、士兰微、X-FAB等国内外知名企业 [7] 募投项目与战略规划 - 拟募资19.54亿元 投建于下一代光通信测试设备研发及产业化建设项目、车规芯片测试设备研发及产业化建设项目、存储测试设备研发及产业化建设项目、数字测试仪器研发及产业化建设项目、研发中心及制造中心建设项目（一期）及补充流动资金 [7] - 下一代光通信测试设备项目面向3.2T、6.4T光模块和硅光晶圆测试 车规芯片测试设备项目面向碳化硅在功率半导体领域的前沿应用 存储测试设备项目面向存储芯片的高速高精度测试需求 数字测试仪器项目推进宽带实时示波器和任意波形发生器的研发 [8] - 募投项目依托公司在高速信号处理、微弱信号处理、超精密运动控制领域的核心技术积累 是公司现有业务的进一步延伸 与主营业务和经营战略方向相符 [9]