上市历程 - 公司自2017年起在深交所谋求IPO，历经7年5次尝试均未成功，主要受财务指标制约[3] - 2024年转战北交所并通过上市辅导验收，正式获得IPO申报资格[3] - 创始人童恩文现年78岁，推动公司40年发展，上市被视为品牌全国化的重要途径[5] 业务结构 - 含乳饮料（酸乐奶）为核心产品，2024年营收占比58.2%，毛利率超40%且呈上升趋势[9] - 四川地区收入占比76.03%（2024年），区域集中度较2023年的77.4%略有下降但依然显著[8] - 电商渠道2024年同比增长73.81%，成为新兴增长点[8] 财务表现 - 2020-2024年营收从9.94亿元增至16.41亿元，五年累计增长65.09%[8] - 同期归母净利润从1.3亿元增至2.32亿元，净利润率从13.08%回升至13.58%[8] - 2019-2021年净利润率曾从13.39%下滑至11.12%，近年逐步修复[8] 创新布局 - 将牦牛奶作为未来20年重点产品，已注册3家子公司布局产业链[11] - 2023年国内牦牛奶市场规模26.24亿元，年产量超90万吨，但受高海拔养殖条件限制[11] - 行业面临健康饮奶趋势对含乳饮料市场的潜在冲击[10] 市场定位 - 公司成立于1985年，深耕西南乳制品市场40年，酸乐奶覆盖四川98%县域[5] - 含乳饮料收入从2016年4.59亿元增至2018年5.5亿元，占总收入比重达70.06%[5]

公司上市进展 - 公司北交所上市辅导已通过验收，正式获得IPO申报资格，这是自2017年以来第五次冲刺资本市场[1] - 公司2024年9月24日挂牌新三板，18天后即启动北交所上市辅导，历经9个月3期辅导后通过验收，创下同期辅导企业快速过审纪录[3] 公司业务与市场表现 - 公司主打产品"酸乐奶"在成都市场占有率达54.6%，四川地区占有率20.7%，全国排名第五[2] - 2020-2024年公司营收从9.94亿元增至16.41亿元，归母净利润从1.3亿元提升至2.32亿元[2] - 四川市场营收占比达77.35%，东北市场占比8.36%，前五大客户中本地企业合计销售占比超13%[2] 公司资本化历程 - 2017年12月首次申报深交所中小板，因材料不齐撤回[3] - 2019年8月二度冲刺，因出纳挪用资金、货币资金披露不实遭证监会警示[3] - 2020年6月第三次申报，因审计机构出错被监管问询[3] - 2022年7月第四次冲击，因主板"红绿灯行业标准"限制主动撤回材料[3] 研发与知识产权 - 2022-2024年研发费用分别为630万、474.1万和514.9万，占营收比重仅0.42%、0.30%和0.31%[4] - 公司5项发明专利均来自大股东继受且为2016年及以前取得，2024年9月至年底密集申报10项发明专利，其中6项获授权[4] 行业挑战与前景 - 区域性乳企面临突破地域壁垒和避免"上市即巅峰"业绩魔咒的双重挑战[5] - 公司若成功上市，募集资金使用效率和全国化战略落地效果将成为关键[5]