生态修复项目 - 沭河流域历史遗留废弃矿山生态修复项目通过综合模式新增耕地108亩和林草地370亩[4] - 项目区林草覆盖率从25%提升至98% 清除危岩体16445立方米 平整场地1197219立方米 覆土323717立方米[6] - 修复后区域发展光伏发电 预计建设1000亩光伏设施 发电量达十几兆瓦[4] 资源综合利用 - 春祺矿业钛铁矿区年生产规模150万吨 总储量近亿吨 通过重选复选技术提高选矿水平[7] - 公司实现采矿废石加工建材 尾矿砂作水泥原料 表土用于绿化 资源综合利用率达100%[7] - 与中国科学院合作从尾矿砂中提取氧化硅和氧化镁等资源 实现100%利用[10] 开采效率提升 - 2022年莒县13处非金属矿山平均开采回采率达96.84% 较部颁标准提高1.84个百分点[13] - 金属矿山开采回采率96% 较基数提高6个百分点 选矿回收率95% 提高5个百分点[13] - 围岩渣石及尾砂综合利用率达到100%[13] 监管体系整合 - 矿管平台配备107个监控摄像头 实行24小时值班制 覆盖全县矿企和砂石企业[14] - 构建统一平台协同监管机制 实现跨部门数据推送和非法盗采实时监控[14] - 通过两轮整合使矿山数量从2015年56个减至2022年10个 大中型矿山比例达88%[16] 经济成效 - 2023年全县生产总值453.2亿元 同比增长6% 规上工业企业产值494.3亿元 增长21.7%[17] - 工业增加值增长13.7% 外贸进出口总额增长21.7% 实际利用外资增长53.7%[17] - 规划建设三处集中开采区配套三处石材深加工产业园 产业集中度达88%[16]

该发现不仅为解释遥感观测中月球富钛区域水的显著日变化现象提供了可能的矿物学机制，同时也为未 来以钛铁矿为主要对象的月球原位资源开发提供了重要科学依据。相关研究成果近日在国际学术期刊 《自然—通讯》发表。 中国科学院国家空间科学中心与中国科学院地质与地球物理研究所联合团队对申请到的嫦娥五号月壤中 的钛铁矿颗粒开展了水含量和H同位素的分析，并对其风化层的微观结构进行了研究。 该研究首次阐明了钛铁矿月壤颗粒在月表水的分布和储存中扮演的双重作用。一方面，钛铁矿能够通过 与太阳风的高效相互作用，促进太阳风H向水的转化；另一方面，受其晶体结构特性限制，钛铁矿风化 层中生成的水难以长期稳定保存。 来源：央视新闻客户端 探明月表水的分布与储存机制，是理解月表物质演化、资源分布乃至未来利用的基石。遥感光谱观测和 月壤样品分析均表明，太阳风注入的氢（H）是月表水的一个重要来源。 △钛铁矿颗粒太空风化层的微观结构特征 （总台央视记者 帅俊全 褚尔嘉） ...

报告行业投资评级 - 推荐 [5] 报告的核心观点 - 报告对有色金属行业的海外季报进行分析，涵盖公司 2025Q2 生产经营情况、生产情况说明、财务业绩、项目进展等内容，并给出“推荐”评级 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 公司 2025Q2 生产经营情况 产量 - 2025Q2 锆英砂产量 3.69 万吨，环比增 6%，同比减 21% [1] - 锆英石精矿(ZIC)产量 4.17 万吨，环比增 129%，同比增 186% [1] - 金红石产量 1.34 万吨，环比减 40%，同比减 43% [1] - 合成金红石产量 5.77 万吨，环比增 4%，同比几乎持平，SR2 工厂满负荷运行 [1] - 锆/金红石/合成金红石（Z/R/SR）合计产量 14.97 万吨，环比增 15%，同比增 5% [1] - 钛铁矿产量 9.46 万吨，环比减 2%，同比减 22% [1] 销量 - 2025Q2 锆英砂销量 4.89 万吨，环比增 2%，同比减 18% [2] - 锆英石精矿(ZIC)销量 4.2 万吨，环比增 116%，同比增 194% [2] - 金红石销量 0.53 万吨，环比减 65%，同比减 63% [2] - 合成金红石销量 3.65 万吨，环比增 8%，同比减 25% [2] - Z/R/SR 销量 13.27 万吨，环比增 14%，同比减 3% [2] - 钛铁矿销量 1.95 万吨，环比增 93%，同比减 46% [2] 实现价格 - 2025Q2 锆英砂加权平均价格为 1,692 美元/吨，与第一季度及预期一致 [3] - 合成金红石的加权平均实现价格为 1,147 美元/吨，略高于第一季度 [3] - 金红石实现价格（不含 HyTi）为 1,496 美元/吨，较第一季度下跌约 3% [3] 生产情况说明 - 南澳大利亚州的 Jacinth - Ambrosia 矿生产 6.8 万吨重矿物精矿（HMC），略高于第一季度的 6.6 万吨 [4] - 第二季度处理 HMC 总量 20.1 万吨，Nangulu 矿物分选厂处理 12.4 万吨，生产出 7.9 万吨锆石和 1.3 万吨金红石，SR2 选矿厂生产 5.8 万吨合成金红石，窑炉满负荷运行 [6] 2025Q2 财务业绩情况 - 2025Q2，Z/R/SR 收入 2.8 亿澳元，环比增 16%，同比减 11% [7] - 钛铁矿及其他收入 1800 万澳元，环比几乎持平，同比减 25% [7] - 合计矿砂收入 2.98 亿澳元，环比增 15%，同比减 12% [7] - 2025H1 公司资本支出 4.02 亿澳元，矿砂业务支出 2.23 亿澳元，Eneabba 稀土精炼厂支出 1.79 亿澳元 [7] - 2025H1 从 Deterra Royalties 获股息 950 万澳元 [7] - 截至 2025 年 6 月 30 日，集团净债务 5.02 亿澳元，矿砂业务净债务 1.64 亿澳元，稀土业务无追索权净债务 3.38 亿澳元 [7] 项目进展更新 西澳大利亚州，Eneabba - ILUKA 针对 Eneabba 稀土精炼厂提供系列利用方案，股权内部收益率（IRR）介于 35% 至 51%，反映与澳政府战略合作关系 [8] - 2025Q2 现场作业量增加，完成设施区域交接，非工艺基础设施建设进入最后准备阶段，实验室建设进行中，设备运抵现场准备安装 [9] - 截至目前，Eneabba 稀土精炼厂累计资本支出 5.7 亿澳元 [9] 新南威尔士州，Balranald - Balranald 是富含金红石的关键矿产开发项目，通过新颖地下采矿技术开发，2023 年 2 月获最终投资决定批准 [11] - 2025Q2 建设工作安全按计划推进，采矿和开发钻机完成组装，选矿厂模块架设完成，1 号采场采场开拓工作开始，项目按计划 2025 年下半年调试 [11] 维多利亚州，Wimmera - Wimmera 开发项目涉及开采和选矿细粒重矿砂矿体，潜在长期供应稀土和锆石 [12] - 初步可行性研究（PFS）2023 年初完成，董事会 2023 年 2 月批准为最终可行性研究（DFS）提供 3000 万澳元资金，DFS 继续推进，支持环境影响声明（EES）的研究进行中，详细工程设计已开始 [12]

政府希望该机构能够维护国家在签署的采矿协议中的经济和社会利益（通过谈判获得对国家有利的 费率），并确保采矿项目的可行性和盈利能力。此外，框架还应确保采矿协议符合《采矿法》规定和相 关现行法律法规，以及在采矿项目中保障本国公民的最佳就业条件和环境保护。建立该谈判框架将有助 于最大化该行业收入并实现经济转型。根据世行数据，2023年采矿业占该国国内生产总值的25.2%，主 要由石油和天然气开采驱动。法国对外贸易保险公司估计，石油以外的采矿活动（铁、铝土矿、钴等） 占不到4%，这表明采矿潜力尚未得到充分开发。 矿业协议谈判框架的建立是在喀麦隆更新2023年矿业法后，试图吸引投资者开发其地下资源的背景 下进行的。该矿业法规定了每个项目的新的分配机制（10%的免费股份归国家所有，3%的从价税、5% 的产量分享等）。该国已就多个矿床（Ngovayang、Ntem、Djoum III、Bibémi）启动矿业协议谈判并签 署6份采矿合同，其中3份已开始实施（Minim-Martap铝土矿项目、Mbalam-Nabeba铁矿项目和Bipindi- Grand Zambi钛铁矿项目），正依托这一新机构将采矿业打造成国家发展的引擎 ...

报告行业投资评级 - 推荐 [7] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司2025Q1营收1689.8万美元同比减少33.5%，净亏损2630万美元，主要因未售铀库存及加大开采力度等 [20] - 公司上调2025年铀矿开采和成品产量指引，预计2025年生产高达100万磅成品U3O8，年底库存充足 [6][8] - 各业务有不同进展，如稀土业务分离出产品、重矿砂有销量、钒业务持有库存、医用同位素业务推进研发 [12][16][18][19] 各业务总结 铀业务 - 外购量：2025Q1外购5万磅U3O8，价格64.75美元/磅 [1] - 产量：2025Q1生产15万磅成品U3O8，预计2025年生产高达100万磅 [2][8] - 销量：有义务2025年向美国大型公用事业公司交付25万磅U3O8（±20%），对方选择2025Q2或Q3接收22万磅 [3] - 价格：截至2025年5月2日，U3O8现货价70美元/磅，长期价80美元/磅 [4] - 库存：截至2025年3月31日，持有131万磅U3O8库存，较上季增加 [5] - 指引：上调2025年铀矿开采指引，预计矿山产87.5 - 143.5万磅U3O8，增长约22% [6][8] - 项目开发：Nichols Ranch ISR等项目有进展，预计2026年产量提升，未来或扩产至500万磅/年 [10] - 其它事项：与Navajo族签署协议确保运输安全，接收1万吨含铀材料 [11] 稀土业务 - 产量：分离出约37吨氧化镨钕和9吨混合碳酸钐稀土，开发出生产六种稀土氧化物技术 [12][13] - 项目开发：更新White Mesa Mill报告，推进Donald和Bahia项目 [15] 重矿砂 - 销量：2025Q1销售金红石、钛铁矿和锆石，总收入1554万美元 [16] - 项目开发：马达加斯加政府解除Toliara项目暂停，预计2026Q2做最终投资决定 [17] 钒业务 - 截至2025年3月31日未销售，持有约90.5万磅V2O5库存，5月2日现货价5.24美元/磅 [18] 医用同位素业务 - 2025Q1回收研发数量镭 - 226，计划后续建立中试设施，2027 - 2028年开发商业化生产能力，申请镭 - 228生产许可证 [19] 财务业绩情况 - 2025Q1营收1689.8万美元，同比减少33.5%，净亏损2630万美元 [20] - 截至2025Q1，营运资金2.1461亿美元，无债务，产品库存市场价值约4639万美元 [21] 生产、销售和库存指导更新 |项目|Previous Guidance（Low）|Previous Guidance（High）|Revised Guidance（Low）|Revised Guidance（High）|Change in Midpoint（%）| |----|----|----|----|----|----| |Mined（contained pounds of U2O8）|730,000|1,170,000|875,000|1,435,000|22| |Alternate Feed Materials and other（contained pounds of U2Oo）(1)|160,000|200,000|160,000|200,000|-| |Processed（pounds of U2O8）|200,000|250,000|700,000|1,000,000|278| |Sales（pounds of U2Oo）(2)|200,000|300,000|220,000|220,000|(12)| |Finished goods（pounds of U2O8）|290,000|445,000|925,000|1,225,000|193| |Total inventories（contained pounds of U2O8）|1,655,000|2,340,000|1,985,000|2,585,000|14|[22]