品牌战略升级与国际化布局 - 韩束官宣国际巨星王嘉尔担任品牌全球代言人，标志着品牌方向的转型、国际化战略进程加快以及品牌调性与影响力的重塑[2] - 此次合作是品牌高端化和调性重塑的重要举措，旨在通过国际视角让韩束卸下“国货平替”的标签，展现有科技、有文化、有国际交流力的现代品牌底色[8] - 王嘉尔的国际影响力是韩束进入全球化语境的切入点，其跨地域连接能力有助于将品牌故事、科研成果和产品体验带进海外市场，是品牌走向世界的关键一步[9][21][22] 代言人选择的核心逻辑 - 王嘉尔是兼具跨文化背景、国际视野与艺术创作能力的艺人，并非单纯流量偶像，其国际舞台表现持续突破华语艺人疆界，例如是首位登上科切拉音乐节主舞台的中国solo艺人之一，Instagram粉丝数一度突破三千万[5] - 这是王嘉尔首次担任国货美妆品牌的国际代言人，此前其代言多为国际高端大牌，他将作为一座桥梁，使韩束在国际语境中被重新认知和解读[6] - 王嘉尔在东南亚、欧美、日韩等地拥有稳定的粉丝基础，其社交媒体号召力本身就是一种跨境传播能力，为品牌出海提供了外部声量[22] 坚实的市场业绩与用户基础 - 韩束自2023年8月首次登顶抖音美妆榜单后，已在该平台蝉联冠军长达25个月，并在2025年上半年位列“抖音电商护肤品牌总榜”第一[10] - 品牌用户结构高度集中于美妆消费主力群体，18至35岁用户占比74.95%，一线与二线城市用户占比44.75%，显示出品牌在核心圈层和广阔市场的触达能力[10] - 韩束的复购率高且稳健，用户的“试用”转化为“继续购买”是品牌建立信任感与持久力的关键支撑[10] 科研实力与产品创新 - 品牌母公司上美股份早在2003年就开启肽类技术研发，韩束将“肽”定位为核心科技方向，其自主研发的环六肽-9于2024年成功备案，成为国内品牌在功效护肤领域自研科技原料的代表[6][17] - 韩束积极引入国际科研人才，聘用全球多肽美容科技开创者Karl Lintner博士为首席科学顾问，以提升技术表达与国际接轨的程度[11] - 品牌在2025年于IFSCC、EADV两大国际学术舞台上亮相并发布科研成果，是唯一参会且上台演讲的中国美妆品牌，展示了其在国际学界的实力[14] 产品矩阵与市场表现 - 依托上美股份的科研力，韩束已构建护肤、彩妆、洗护、个护的多品类矩阵，其中王牌产品红蛮腰套盒全渠道累计销售额已超过1650万套，长期占据抖音护肤套盒榜一[16] - 2024年推出的韩束X肽超频系列是品牌科研创新的集大成之作，以自研环六肽-9为核心成分之一，融合多肽科技与“光电抗老”原理，构建完整的抗老护肤链路[17][19] - 在2025年9月，韩束在洁面、身体护理等多个抖音细分类目中位居前三[16]

核心观点 - 年轻消费群体驱动新消费浪潮 重视体验感 参与感 性价比 质价比 情绪价值 带动港股新消费板块向上行情 [1] - 上美股份凭借良好业绩增长 多品牌战略 全渠道布局 研发创新 赢得投资者青睐 年初至今股价累计涨幅高达173.92% 创年内新高 [1] - 2025年中期业绩展现全面突破 高质量发展 收入与利润双驱动 总收入41.08亿元同比增长17.3% 净利润5.56亿元同比增加34.7% [2] 财务表现 - 2025年上半年总收入41.08亿元 同比增长17.3% 业务规模持续扩张 [2] - 净利润5.56亿元 同比增加34.7% 毛利31.02亿元 同比增长15.8% 毛利率提升至75.5% 环比增长1.7个百分点 [2] - 基本每股盈利1.32元/股 同比增长30.7% 为股东创造显著价值 [2] 多品牌战略 - 主力品牌韩束上半年营收33.44亿元 同比增长14.3% 贡献巨大 [3] - 韩束红蛮腰系列累计销售超1500万套 成为国民级护肤单品 X肽超频系列销售额突破2亿元 [3] - 韩束在身体乳 洗发水 面膜 洗面奶等多品类单品斩获类目TOP1 从面部护肤向全品类护理转型 [3] - 新兴品牌newpage一页营收3.97亿元 同比增长146.5% 上半年线上销售额超2024年全年 [4][5] - newpage一页婴童安心霜618爆卖33万瓶 蝉联天猫 抖音婴童面霜类目TOP1 叮叮舒缓喷雾热卖超21万瓶 爽身露热卖超18万瓶 [5] - 安敏优 极方等多元品牌在细分市场稳步成长 NAN beauty扩大消费者覆盖面 [7][8] 渠道布局 - 韩束抖音2025年上半年每月GMV均位居抖音美妆TOP1 成为线上增长核心抓手 [10] - 韩束在天猫 唯品会 拼多多 快手等电商平台GMV均实现大幅增长 构建全域销售生态 [10] 研发创新 - 2025年上半年研发投入超1.03亿元 同比大幅增长31.7% [11] - 拥有近200项专利 在40+全球核心期刊发表论文 新增4篇 参与制定1项国家标准 发布2份行业白皮书 [11] - 韩束转化医学基金首批项目公示 构建产学研医协同生态 [12] - 上海东方美谷智慧工厂日产能达200万瓶 满足多品牌 多品类生产需求 中国首个AI智能化妆品无人车间 [12][13] 行业趋势 - 洗护行业作为化妆品赛道第二大领域 迎来国产替代黄金期 国内品牌更了解本土消费者需求 [3] - 2024年中国高端护肤品市场规模预计突破2000亿元 增速达15% 显著高于大众市场的5% [11] - 美妆护肤企业保有产品 渠道和创新三大核心竞争力 受益于国货美妆品类延伸和市场扩容 [11] 国际化战略 - 深入东南亚市场 计划拓展至更广阔全球市场 打开新增长空间 提升品牌国际影响力 [13]

行业趋势 - 年轻消费群体成为新消费浪潮核心力量 重视消费体验感与参与感 关注性价比 质价比和情绪价值 带动港股新消费板块向上行情 [1] - 洗护行业作为化妆品赛道第二大领域 正迎来国产替代黄金期 消费者对生活品质追求升级 细分化和个性化需求催生新机遇 [5] - 中国美妆市场经历结构性分化 高端化趋势为国货品牌打开新增长空间 2024年中国高端护肤品市场规模预计突破2000亿元 增速达15% 显著高于大众市场的5% [12] 公司业绩表现 - 2025年上半年总收入41.08亿元 同比增长17.3% 净利润5.56亿元 同比增加34.7% 毛利31.02亿元 同比增长15.8% 毛利率提升至75.5% 环比增长1.7个百分点 [2] - 基本每股盈利1.32元/股 同比增长30.7% [2] - 年初至今股价累计涨幅高达173.92% 8月22日盘内股价突破99.95港元创年内新高 [1] 品牌战略与产品表现 - 主力品牌韩束上半年营收33.44亿元 同比增长14.3% 明星产品红蛮腰系列累计销售超1500万套 X肽超频系列销售额突破2亿元 [3] - 韩束在品类拓展上取得重大突破 身体乳 洗发水 面膜 洗面奶等多品类单品斩获各自类目TOP1 从面部护肤品牌向全品类护理专家转型 [3] - 新兴品牌newpage一页实现营收3.97亿元 同比增长146.5% 上半年线上销售额已超过2024年全年 [5] - newpage一页旗舰产品婴童安心霜618期间爆卖33万瓶 蝉联天猫 抖音婴童面霜类目TOP1 叮叮舒缓喷雾热卖超21万瓶 爽身露热卖超18万瓶 [6] - 安敏优 极方等多元品牌在细分市场稳步成长 NAN beauty品牌扩大消费者覆盖面和可及面 [8][9] 渠道布局 - 韩束销售全域布局成效显著 抖音2025年上半年每月GMV均位居抖音美妆TOP1 在天猫 唯品会 拼多多 快手等电商平台GMV均实现大幅增长 [11] 研发创新 - 2025年上半年研发投入超1.03亿元 同比大幅增长31.7% 拥有近200项专利 在40+全球核心期刊发表论文 新增4篇新发表期刊 参与制定1项国家标准 发布2份行业白皮书 [12] - 韩束转化医学基金首批项目公示 构建产学研医协同生态 [13] - 上海东方美谷智慧工厂日产能达200万瓶 中国首个AI智能化妆品无人车间成为数字化转型与新质生产力增长核心引擎 [13][14] 国际化战略 - 深入东南亚市场 计划拓展至更广阔全球市场 全球化战略推进打开新增长空间并提升品牌国际影响力 [14]