投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【液化石油气（LPG）投资周报】 美丙库存创新高，气油比再度走强 国贸期货 能源化工研究中心 2025-11-3 分析师：叶海文 从业资格证号：F3071622 投资咨询证号：Z0014205 助理分析师：施宇龙 从业资格证号：F03137502 能化产品收盘价格监控 | 品 种 | 单 位 | 现 值 | 日涨跌幅 | 周涨跌幅 | 月涨跌幅 | 年涨跌幅 | 周价格走势 | 品 种 | 单 位 | 现 值 | 日涨跌幅 | 周涨跌幅 | 月涨跌幅 | 年涨跌幅 | 周价格走势 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 美元兑人民币汇率 | 元 | 7 088 . | 0 02% . | -0 07% . | -0 25% . | -0 45% . | | 天然橡胶 | 元/吨 | 15085 | -2 05% . | -1 63% . | 0 37% . | -14 58% . | | | 美元指数 ...

2025 年第三季度主要经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 根据上海证券交易所《关于做好上市公司2025年第三季度报告披露工作的通 知》和《上海证券交易所上市公司自律监管指引第3号--行业信息披露：第十三 号—化工》的要求，永悦科技股份有限公司（以下简称"公司"）2025年第三季 度主要经营数据披露如下： 证券代码：603879 证券简称：永悦科技 公告编号：2025-040 永悦科技股份有限公司 | | 类别 | 2025 | 年 1-9 | 月平均 | 2024 | 年 1-9 | 月平均 | 变动幅度 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 售价（元/吨） | | | 售价（元/吨） | | | | | 工艺品树脂 | | 7,278.33 | | | 7,985.72 | | -8.86% | | UPR | 玻璃钢及其他树脂 | | 6,818.95 | | | 7,575.57 | | -9. ...

公司基本情况 - 公司成立于2002年1月4日，于2010年5月18日在深圳证券交易所上市，注册和办公地址均在山东省淄博市 [1] - 公司是C4产业链龙头，专注碳四原料深度加工，产品规模居行业前列，原料供给丰富，成本优势显著 [1] - 主营业务包括甲乙酮、顺酐、丙烯等产品的生产，以及能源、化工产品贸易等供应链管理业务 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度，公司实现营业收入182.12亿元，在行业中排名第三（共14家公司），行业平均营收为92.96亿元 [2] - 主营业务构成中，顺酐化工类收入52.41亿元，占比42.93%，国外贸易收入43.06亿元，占比35.28% [2] - 2025年三季度，公司净利润为-1.37亿元，在行业中排名第十三（共14家公司），行业平均净利润为5545.57万元 [2] 财务指标分析 - 2025年三季度公司资产负债率为52.85%，高于去年同期的51.98%，且高于行业平均的46.91% [3] - 2025年三季度公司毛利率为4.13%，低于去年同期的6.47%，也低于行业平均的6.71% [3] 股权结构与股东情况 - 公司控股股东为山东能源集团新材料有限公司，实际控制人为山东省人民政府国有资产监督管理委员会 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为5.66万，较上期增加0.28% [5] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股1777.26万股，相比上期减少358.91万股 [5] 业务亮点与竞争优势 - 公司专注原料碳四深度加工，形成四条产品线，主要产品规模位居行业前列 [6] - 采用国内规模最大的丁烯氧化法工艺制丁二烯，不受乙烯装置规模限制且与现有产业链匹配 [6] - 建有70万吨/年丙烷脱氢项目、30万吨/年环氧丙烷项目和8万吨/年丙烯酸及6万吨/年丙烯酸丁酯项目，后期将建设碳三产业链 [6] 成本与盈利展望 - 2025年二季度以来丙烷及丁烷价格中枢回落，成本端压力缓解 [6] - 假设项目正常推进，预计2025至2027年公司归母净利润分别为3.2亿元、7.6亿元、12.1亿元 [6]

公司股价表现 - 公司股票今日收盘价为10.61元，跌幅5.77%，总市值40.69亿元，目前股价处于破发状态[1] - 公司首次公开发行股票价格为39.99元/股，当前股价10.61元较发行价大幅下跌[1] 首次公开发行(IPO)情况 - 公司于2020年6月2日在深圳证券交易所上市，公开发行股票2834.00万股[1] - IPO募集资金总额为11.33亿元，扣除发行费用后募集资金净额为10.00亿元，与招股说明书计划募资金额一致[1] - IPO发行费用合计1.33亿元，其中承销及保荐费用为1.05亿元[2] - IPO保荐机构为安信证券（后更名为国投证券），保荐代表人为王志超、翟平平[1] 再融资情况 - 2023年公司向特定对象发行股票6406.58万股，发行价格为14.90元/股，募集资金9.55亿元[2] - 扣除承销费用424万元（含税）后募集资金为9.50亿元，最终募集资金净额为9.39亿元[2] - 两次募资（IPO及定向增发）合计金额为20.88亿元[3] 募集资金用途 - IPO募集资金计划用于15万吨/年顺酐项目和补充营运资金[1] 历史分红派息情况 - 2022年度利润分配方案为每10股派发现金5元（含税），并以资本公积金每10股转增4股，总股本基数为2.28亿股[3] - 2021年度利润分配方案为每10股派发现金1元（含税），并以资本公积金每10股转增4股，总股本基数为1.59亿股[3] - 2020年度权益分派方案为每10股派发现金1.20元，并以资本公积金每10股转增4股，总股本基数为1.13亿股[3]

股价与交易表现 - 10月16日公司股价下跌1.21%，成交额为5505.53万元 [1] - 当日融资买入476.48万元，融资偿还299.68万元，融资净买入176.81万元 [1] - 截至10月16日，公司融资融券余额合计为4.07亿元，融资余额为4.06亿元，占流通市值的2.91%，融资余额低于近一年30%分位水平 [1] - 10月16日融券偿还1700股，融券卖出8000股，卖出金额3.92万元，融券余量39.47万股，融券余额193.40万元，低于近一年40%分位水平 [1] 股东结构变化 - 截至9月20日，公司股东户数为5.64万户，较上期减少5.51% [2] - 人均流通股为48740股，较上期增加5.83% [2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股1777.26万股，相比上期减少358.91万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）新进为第六大流通股东，持股1309.67万股 [3] - 华夏中证1000ETF（159845）新进为第十大流通股东，持股773.90万股 [3] - 南方中证500ETF（510500）退出十大流通股东之列 [3] 财务业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入122.08亿元，同比减少4.09% [2] - 2025年1月至6月，公司归母净利润为2315.42万元，同比减少83.34% [2] 公司基本信息与分红 - 公司A股上市后累计派现26.43亿元，近三年累计派现9.08亿元 [3] - 公司主营业务涉及甲乙酮、顺酐、丙烯、甲基丙烯酸甲酯等产品及供应链管理业务 [1] - 主营业务收入构成为：顺酐化工类42.93%，国外贸易35.28%，化工其他类10.72%，甲乙酮类8.96%，其他（补充）2.12% [1]

股价与融资融券交易 - 9月30日公司股价下跌0.41%，成交额为5249.82万元 [1] - 当日融资买入537.92万元，融资偿还964.94万元，融资净偿还427.03万元，融资融券总余额为4.03亿元 [1] - 当前融资余额4.01亿元，占流通市值的2.93%，处于近一年10%分位以下的低位 [1] - 9月30日融券偿还1.19万股，融券卖出1400股，金额6748元，融券余量36.61万股，余额176.46万元，处于近一年20%分位以下的低位 [1] 股东结构与持股变化 - 截至9月20日股东户数为5.64万户，较上期减少5.51%，人均流通股增加5.83%至48740股 [2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股1777.26万股，较上期减少358.91万股 [3] - 南方中证1000ETF新进为第六大流通股东，持股1309.67万股，华夏中证1000ETF新进为第十大流通股东，持股773.90万股 [3] - 南方中证500ETF退出十大流通股东行列 [3] 公司财务表现 - 2025年1月至6月公司营业收入122.08亿元，同比减少4.09%，归母净利润2315.42万元，同比大幅减少83.34% [2] - A股上市后累计派发现金分红26.43亿元，近三年累计派现9.08亿元 [3] 公司基本情况 - 公司位于山东省淄博市，成立于2002年1月4日，于2010年5月18日上市 [1] - 主营业务包括甲乙酮、顺酐、丙烯、甲基丙烯酸甲酯等化工产品及能源化工产品贸易等供应链管理业务 [1] - 主营业务收入构成为：顺酐化工类占42.93%，国外贸易占35.28%，化工其他类占10.72%，甲乙酮类占8.96%，其他占2.12% [1]

交易概述 - 公司于9月29日晚间发布筹划重大资产重组的提示性公告，拟以现金方式收购目标公司91.07%的股权 [1] - 本次交易前公司未持有目标公司股份，交易完成后目标公司将成为公司的控股子公司 [1] - 根据初步测算，本次交易预计构成重大资产重组，交易不涉及发行股份、不构成关联交易，也不会导致公司控制权变更 [1] 交易细节与资金安排 - 公司拟运用自有资金并结合银行并购贷款等方式筹集资金用于本次现金收购 [1] - 交易尚处于筹划阶段，交易方案和条款需进一步论证协商，并需履行必要的内外部决策审批程序 [2] - 公司将组织中介机构开展尽职调查，并在完成审计评估后签署正式协议 [2] 战略协同与业务影响 - 本次交易基于公司实际经营发展需要，符合公司在精细化工领域的发展布局 [2] - 目标公司凯涟捷是一家专注于顺酐专业化生产的企业，顺酐是重要的基本有机化工原料 [2] - 公司乙醛酸产品以顺酐为主要原材料，交易完成后将形成上下游产业链协同关系，优势互补，具备较强协同效应 [2] - 本次交易将有助于公司开拓市场，提升经营规模、业绩和市场竞争力 [2] 公司近期财务表现 - 2024年公司实现营业收入4.93亿元，同比增长23.33%，但归属于上市公司股东的净利润为-4995.89万元 [3] - 2025年上半年公司实现营业收入2.59亿元，同比增长22.99%，归属于上市公司股东的净利润为-988.17万元 [3] 公司历史融资情况 - 公司于2019年7月23日在深交所上市，发行1335万股A股，发行价26.02元/股，募集资金净额为3.08亿元 [4] - 2021年8月23日公司通过向特定对象发行股票募集资金净额为3.51亿元 [5] - 经计算，公司两次募资金额合计为7.07亿元 [5]

宏观经济与政策 - 国家发展改革委宣布新型政策性金融工具规模为5000亿元，全部用于补充项目资本金，以推动项目加快开工建设并扩大有效投资 [2] - 1至8月国有企业营业总收入为539620.1亿元，同比增长0.2%，利润总额为27937.2亿元，应交税费为39012.5亿元，8月末资产负债率为65.2%，同比上升0.3个百分点 [1] - 8月全国发行地方政府债券合计9801亿元，其中新增债券5715亿元（专项债券4890亿元），再融资债券4086亿元 [1] - 1至8月全国累计发行地方政府债券76838亿元，其中新增债券38874亿元（专项债券32666亿元），再融资债券37964亿元 [2] - 6月末我国银行业对外金融资产17721亿美元，对外负债15377亿美元，对外净资产2344亿美元，其中人民币净负债3171亿美元，外币净资产5515亿美元 [2] - 2024年水利建设完成投资达13529亿元，预计“十四五”期间水利建设完成投资超5.4万亿元，是“十三五”时期的1.6倍 [3] - 六部门联合发布机械行业稳增长工作方案，目标2025-2026年行业营业收入年均增速达3.5%左右，并突破10万亿元 [3] 公司重大资产重组与投资 - 富临精工与宁德时代拟共同对其子公司江西升华增资扩股，富临精工增资10亿元，宁德时代增资25.63亿元，交易完成后宁德时代持有江西升华51%股权，富临精工持有47.4096%股权，预计构成重大资产重组且股票不停牌 [1][6] - 国林科技筹划以现金方式购买新疆凯涟捷石化有限公司91.07%股权，预计构成重大资产重组，交易资金来源为自有资金及银行并购贷款，目标公司与公司现有业务可形成上下游产业链协同 [4][5] - 索辰科技拟通过全资子公司收购力控科技60%股权，力控科技100%股权交易定价为3.2亿元，60%股权交易价格为1.92亿元，构成重大资产重组，旨在提供全生命周期解决方案并在物理AI方面实现创新 [8] - 赛力斯汽车已支付完毕115亿元对价，购买华为技术有限公司持有的深圳引望智能技术有限公司10%股权 [8] - 渤海汽车拟以发行股份及支付现金方式购买多家公司股权，标的公司估值为53.7亿元，交易作价为27.28亿元，同时拟募集配套资金不超过13.79亿元 [9] - 柏诚股份筹划以发行股份及支付现金方式购买上海灿实工程设备有限公司55%股份，同时募集配套资金，预计不构成重大资产重组，公司股票自9月30日起停牌不超过5个交易日 [6] - 帝奥微筹划以发行股份及支付现金方式购买荣湃半导体（上海）有限公司股权，尚无法确定是否构成重大资产重组，公司股票已停牌且预计累计停牌时间不超过10个交易日 [7] - 恒为科技筹划以发行股份及支付现金方式购买上海数珩信息科技股份有限公司75%股权，同时募集配套资金，预计不构成重大资产重组，公司股票将于9月30日复牌 [9][10] 行业动态与战略合作 - 湖北能源与襄阳市政府签署深化合作协议，计划于“十五五”期间在襄阳市清洁能源及产业链上下游投资267亿元，建设包括抽水蓄能电站、电厂二期及新能源基地等项目 [7] - 中信证券研报指出，资源安全、中企出海及科技竞争是主导市场结构性行情的重要线索，对应“资源”、“出海”、“新质生产力”的行业配置框架，建议关注有利润兑现或强产业趋势的行业 [11]

国林科技重大资产重组 - 公司筹划以现金方式购买新疆凯涟捷石化有限公司91.07%的股权，交易完成后将取得凯涟捷控制权，预计构成重大资产重组 [1] - 凯涟捷是一家专注于顺酐专业化生产的企业，顺酐是重要的基本有机化工原料，用于生产近百种下游有机中间体和专用化学品 [2] - 公司乙醛酸产品以顺酐为主要原材料，交易完成后将与现有业务形成上下游产业链协同关系，有助于开拓市场 [2] 帝奥微股权收购 - 公司正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买荣湃半导体（上海）有限公司股权，股票自2025年9月29日起停牌，预计累计停牌时间不超过10个交易日 [3] 山河药辅控制权变更 - 公司控股股东、实际控制人因遗产继承由尹正龙变更为吴长虹，吴长虹通过继承及表决权委托合计持有公司26.896%的表决权 [4] 英联股份业绩预告 - 公司预计2025年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润3450万元至3750万元，比上年同期增长1531.13%至1672.97% [5] - 业绩增长主要来自于快消品金属包装易开盖板块的贡献，报告期内公司营业收入和利润均实现增长 [5] 大连重工业绩预告 - 公司预计2025年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润4.74亿元至5.08亿元，比上年同期增长19.91%至28.52% [5] - 营业收入预计实现109亿元左右，较上年同期增长7.6%左右，物料搬运设备毛利同比增长明显 [5] 柏诚股份资产收购 - 公司筹划以发行股份及支付现金的方式购买上海灿实工程设备有限公司55%股份，并募集配套资金，预计不构成重大资产重组，股票自2025年9月30日起停牌不超过5个交易日 [7] 恒为科技资产收购 - 公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买数珩科技75%股份，并募集配套资金，交易完成后公司产品和业务布局将向下游AI应用领域延伸，预计不构成重大资产重组，股票于2025年9月30日复牌 [7] 中材科技定增募资 - 公司披露定增预案，募集资金总额不超过44.81亿元，用于低介电纤维布项目及补充流动资金等，关联方中联投资拟使用8.2亿元认购 [8] 罗欣药业定增募资 - 公司披露定增预案，募集资金总额不超过8.424亿元，用于创新药研发项目、原料药改扩建及补充流动资金 [8] *ST星农被立案调查 - 公司因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案，目前公司各项经营活动和业务均正常开展 [9] 中集集团股份回购 - 公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购部分A股股份，回购金额不低于3亿元，不超过5亿元，回购价格不超过12.01元/股 [9] 富吉瑞股份回购提议 - 公司实际控制人提议公司进行股份回购，回购资金总额不低于1000万元，不超过2000万元，回购股份用于员工持股计划或股权激励 [10] 优刻得股份回购 - 公司拟使用自有资金进行股份回购，用于股权激励或员工持股计划，回购资金总额不低于800万元，不超过1000万元，回购价格不超过40.33元/股 [10] 领益智造H股上市筹划 - 公司正在筹划境外发行股份（H股）并在香港联交所上市事项，本次发行不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化 [10] 晶合集成H股上市申请 - 公司已于2025年9月29日向香港联交所递交了H股发行上市的申请 [10] 大金重工H股上市申请 - 公司已于2025年9月29日向香港联交所递交了H股发行上市的申请 [11] 极米科技H股上市申请 - 公司已于2025年9月29日向香港联交所递交了H股发行上市的申请 [11] 普源精电H股上市申请 - 公司已于2025年9月29日向香港联交所递交了H股发行上市的申请 [11] ST名家汇被裁定重整 - 公司被广东省高级人民法院裁定受理重整，股票将被实施退市风险警示，简称变更为"*ST名家" [11] 浙数文化股份受让 - 公司拟以非公开协议转让方式受让浙版传媒1.33亿股股份（占总股本6%），股份转让价款共计11.76亿元，交易完成后将成为其第二大股东 [12] 厦钨新能战略合作 - 公司与中伟股份签署战略合作框架协议，预计在三元前驱体等产品及循环回收领域合作量约11.5万吨/年，三年总量约34.5万吨 [12] 华秦科技签订销售合同 - 公司与某客户签订两份销售合同，合同金额合计4.02亿元（含税），涉及已批产及科研项目特种功能材料 [12] 九丰能源对外投资 - 公司拟作为产业投资人，共同投资建设新疆庆华年产40亿方煤制天然气项目，项目总投资230.33亿元，公司累计出资不超过34.55亿元，将持有项目50%权益 [13] 普利特项目投资 - 公司控股孙公司拟在内江经开区新建年产6GWh钠离子电池生产基地项目，总投资约8亿元，规划建设大圆柱及超大方形钠电池生产线 [13] 沃顿科技项目投资提示 - 公司拟投资建设膜用材料及膜组件能力提升项目，目前处于方案论证阶段，存在较大不确定性 [14] 民丰特纸资产出售 - 公司拟将南湖厂区不再使用设备等资产公开挂牌出售，首次挂牌价格不低于资产评估值共计1.75亿元 [14] 停复牌信息 - 复牌公司：恒为科技 [15] - 停牌公司：ST名家汇、柏诚股份 [16]

富临精工与宁德时代战略合作 - 富临精工与宁德时代共同对江西升华增资扩股 富临精工增资10亿元认购8.13亿元新增注册资本 宁德时代增资25.63亿元认购20.84亿元新增注册资本[2] - 交易完成后宁德时代持有江西升华51.0000%股权 富临精工持有47.4096%股权[2] - 增资旨在提升双方战略合作关系 加速江西升华在磷酸铁锂产品研发生产、国际化拓展、供应链升级及储能市场发展进程[2] 江西升华资本与业务发展 - 增资进一步导入战略股东资源优化股权结构 增量现金用于江西升华主营业务发展[3] - 交易有助于提升江西升华盈利能力与竞争优势 未来可能为富临精工带来更丰厚投资回报[3] - 合作促进新能源产业上下游战略优化 提升新能源产业盈利能力并拓展经营格局[3] 重大资产重组交易结构 - 交易预计构成重大资产重组 采用现金支付方式不涉及发行股份[2] - 交易不构成关联交易或重组上市 不会导致上市公司控制权变更[2] - 交易需履行董事会、股东大会审议及证券监管机构审批程序 目前处于筹划阶段[2][4] 国林科技资产收购计划 - 国林科技拟以现金收购新疆凯涟捷石化91.07%股权 交易预计构成重大资产重组[4] - 收购资金来源于自有资金结合银行并购贷款 交易完成后公司将取得目标公司控制权[4] - 目标公司专注于顺酐专业化生产 顺酐是生产乙醛酸等近百种下游有机中间体的重要化工原料[5] 产业链协同与战略布局 - 国林科技乙醛酸产品以顺酐为主要原材料 收购可实现上下游产业链协同[5] - 交易符合公司在精细化工领域发展布局 有助于开拓市场并提升经营规模与业绩[5] - 交易尚需履行内外部决策审批程序 存在因外部环境变化导致交易终止的风险[4][5]