行情回顾：上周市场表现 - 原油价格先涨后跌，对成品油市场支撑有限 [1] - 受降雪天气影响，汽柴油终端需求一般，以消化库存为主，汽柴油产销比均未达平衡线 [1] - 山东地炼汽油周度产量为51.17万吨，环比上涨1.15%，同比上涨8.62%，供应小幅增长利空市场 [1] - 山东地炼汽油车单产销比均值为78%，较前一周下跌4个百分点 [1] - 截至1月18日，山东地炼92汽油均价为7039元/吨，较前一周同期下跌20元/吨 [1] - 山东地炼柴油周度产量为101.36万吨，环比上涨2.39%，同比上涨15.47%，供应小幅增加利空市场 [3] - 受低温降雪影响，北方户外施工活跃度受限，柴油需求一般，但前期因地缘局势引发“买涨”情绪，成交曾短时好转 [3] - 山东地炼柴油车单产销比均值为84%，较前一周上涨2个百分点 [3] - 截至1月18日，山东地炼0柴油均价为5750元/吨，较前一周同期下跌18元/吨 [3] 后市预测：未来一周展望 - 预计国际原油因地缘问题和宏观关税等多发因素将宽幅波动，波动性放大 [5] - 原油市场基本面偏弱形成拖累，整体上涨后面对阻力，趋势性上涨难度较大，更多体现为脉冲式上涨后缓慢下跌的节奏 [5] - 供应方面，未来一周暂无新炼厂计划检修或开工，多数炼厂保持平稳运行，无棣鑫岳计划1月底开工 [6] - 预计山东地炼一次开工负荷保持稳定，汽柴油等产品供应保持充足 [6] - 需求方面，降雪天气过后道路恢复通畅，居民出行和物流运输活跃度恢复，汽柴油需求或有小幅好转 [6] - 终端阶段性补库或有增多，市场成交或有短时好转，但贸易投机需求或仍较低迷 [6] - 综合来看，预计本周山东汽油、柴油市场价格或呈先跌后涨走势，但均值水平或仍小幅下滑 [7]

国家发展改革委发布消息，近期国际市场油价波动上升，根据1月20日的前10个工作日平均价格与上次 调价前10个工作日平均价格对比情况，按照现行成品油价格机制，自1月20日24时起，国内汽、柴油价 格每吨均上涨85元。 本轮是2026年国内成品油第二次调价，也是首次上调。折合成升价，92#汽油每升上调0.06元，0#柴油 每升上调0.07元。以油箱容量50L的普通私家车计算，加满一箱油将多花3元左右。 来源/经济日报新闻客户端（记者熊丽） 财经频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 责任编辑：小讯 国家发展改革委价格监测中心监测显示，本轮成品油调价周期内（1月6日—1月19日），国际油价先升 后降。 调价周期内，受地缘政治局势变化影响，国际油价在连续多日快速上涨后出现回落，总体水平较上一轮 调价周期上涨。其中，伊朗局势是市场主要关注点。以布伦特原油期货价格为例，其价格从期初约每桶 60美元最高升至67美元，目前，回落至64美元附近。 国家发展改革委价格监测中心预计，在全球油市供应过剩的背景下，地缘政治局势是影响国际油价震荡 运行的主要因素。短期来看，伊朗与委内瑞拉局势仍是关注焦点。伊朗国内外形势的动荡反复可能导 ...

国内成品油价格调整 - 1月20日24时起，国内汽、柴油价格每吨均上涨85元 [2] - 按调价幅度折算，92汽油、95汽油、0柴油每升均上涨0.07元，加满一箱50L汽油将多花3.5元 [2] - 以月跑10000公里、百公里油耗38L的重型卡车为例，单辆车的燃油成本将增加约124元 [2] 调价周期回顾与市场表现 - 今年以来国内成品油经历两个调价窗口，上一轮（1月6日）为搁浅 [3] - 本轮计价周期（1月6日至1月20日），国际原油价格先涨后跌，周期内曾连续五日上涨，累计涨幅超过10% [3][5] - 国内参考的原油变化率受国际油价均价上涨影响，由负转正 [5] 近期油价驱动因素 - 地缘政治风险（中东、南美局势）对油市形成利好支撑，推动油价上涨，但随着美国释放缓和信号，风险迅速降温 [3] - 欧美贸易担忧情绪升温，美国计划对部分欧洲国家商品加征关税，市场担心贸易摩擦可能削弱经济活动和能源消费预期 [5] - 原油市场面临供应过剩压力，OPEC+产油国增加产量，中东部分地区原油现货价格有所回落 [5] - 国际能源署多次警告，2026年将出现显著供应过剩，强化了库存增加可能长期拖累价格的预期 [5] 后市展望 - 地缘风险存在不确定性，将持续对国际原油形成扰动 [5] - 宏观压力与产业过剩压制油价上行动能，油市多空博弈加剧，国际油价或难走出单边行情，保持宽幅波动走势 [5][6] - 按照当前原油价格测算，重新计算后的变化率或仍处于正值范围 [6]

国内成品油价格调整预测 - 国内成品油新一轮调价窗口将于1月20日24时开启 成品油零售限价预计将上调 消费者用油成本将小幅增加 [1] - 本次成品油零售限价小幅上调是大概率事件 预计92汽油和0柴油的涨幅在7分钱左右 [1] - 加满一箱50L的92汽油预计将多花3元左右 [1] 价格变动原因分析 - 本计价周期内 国际原油价格先涨后跌 主要受中东地缘局势影响 [1] - 尽管国际油价先涨后跌 但原油均值环比上涨 导致国内参考的原油变化率由负转正 [1]

核心观点 - 国内成品油零售限价预计将于1月20日24时小幅上调 消费者用油成本将随之增加 [1] 价格调整预测 - 预计汽柴油价格上调85元/吨 [1] - 预计92汽油和0柴油的零售价涨幅约为每升0.07元 [1] - 以50升油箱计算 加满一箱92汽油将多花费约3元 [1] - 本次调价窗口期为1月20日24时至2月3日24时 [1] 价格变动原因 - 本计价周期内 国际原油价格先涨后跌 但周期内原油均价环比上涨 [1] - 前期价格上涨主因中东地缘局势升级引发市场担忧 [1] - 后期价格下跌因美国释放缓和信号 地缘风险降低导致多头离场 [1] - 受国际油价变动影响 国内参考的原油变化率由负转正至2.01% [1] 市场影响 - 成品油零售限价小幅上调已是大概率事件 [1] - 未来半个月内 居民驾车出行及物流运输的燃油成本将小幅上涨 [1]

国内成品油价格与日本库存数据 - 截至1月6日，国内92汽油均价为7298元/吨，较月初下跌1元/吨，0柴油均价为6247元/吨，较月初下跌29元/吨 [1] - 截至1月3日当周，日本商业原油库存较之前一周增加586212千升，至10353413千升 [1] - 同期日本汽油库存较之前一周下降17333千升，至1695758千升，煤油库存较之前一周增加171775千升，至2227363千升 [1] - 日本炼油厂的平均开工率维持在90.2% [1] 地缘政治与供应动态 - 印度国有炼油企业仍在继续购买俄罗斯石油，美国此前因此对印度加征25%“二级”关税，并在11月下旬对俄罗斯卢克石油和俄罗斯石油公司实施制裁 [1] - 市场评估俄乌冲突若结束，可能对已面临供应过剩的石油市场构成利空 [3] - 委内瑞拉主要石油公司预计将就委内瑞拉能源行业和特朗普政府会谈，美国与委内瑞拉官员正商讨将委内瑞拉原油出口至美国炼油厂 [3][4] - 美国总统表示将与石油公司会面，并称开采更多石油会进一步降低油价 [4] - 伊朗谴责外部威胁性言论，并强调随时准备对任何侵略行为作出果断回应 [4] 机构对原油市场的观点 - 东海期货观点：中东地区风险发酵，伊朗抗议活动持续，叠加API数据显示原油和成品油双重累库，油价近期将继续保持弱运行 [3] - 华联期货观点：美国原油产量维持高位，OPEC+产量小幅提高，全球总石油库存高位，美国商业库存偏低，但炼厂高开工率导致库存转移至成品油并持续累库 [4] - 华联期货认为，原油供需仍偏向过剩，近期需继续关注地缘扰动，技术面区间震荡偏弱，操作上期货中长线仍偏空对待 [4]

国际原油市场动态 - 近期国际原油价格呈现上涨趋势，布伦特原油期货价格向62美元/桶靠拢，WTI原油站稳58美元/桶左右关口，实现五连涨 [1] - 地缘风险溢价持续释放，委内瑞拉局势持续紧张引发市场对供应稳定性的担忧，为国内成品油市场提供了潜在的成本支撑 [1] - OPEC+将于2026年1月起暂停增产，叠加欧美圣诞用油旺季及寒冷天气的季节性支撑，国际油价有望获得一定上行动力 [1] 国内成品油调价机制与预测 - 截至12月24日第二个工作日，参考原油品种均价为60.21美元/桶，变化率为2.05%，对应的国内汽柴油零售价应上调90元/吨 [1] - 根据“十个工作日”原则，本轮调价窗口为1月6日24时，新一轮变化率正向区间延伸，下一轮成品油调价上调概率较大 [1] 国内汽柴油市场供需格局 - 市场呈现“国际面利好支撑、国内端需求承压”的博弈格局，价格整体维持稳中略升态势，但市场购销氛围始终保持平淡 [2] - 需求端疲软是制约市场上行的关键因素，北方地区户外工矿、基建项目停工导致柴油终端消耗量季节性下滑，南方户外工程赶工支撑力度有限 [2] - 汽油需求处于消费淡季，除元旦小长假临近带来的少量出行需求边际改善外，未出现集中性消费热潮 [2] - 下游市场呈现“按需补货、谨慎观望”心态，贸易商及终端用户大单采购意愿低迷，多采取“小批量、多频次”采购策略 [2] 国内汽柴油市场价格表现 - 尽管国际原油成本端存在支撑，但受限于终端需求乏力，跟涨动力明显不足，多数单位选择以稳价为主，仅部分资源偏紧地区出现小幅上调 [2] - 据金联创国内成品油价格指数显示，92汽油指数7801，较上一交易日上涨17；95汽油指数8038，上涨6；0柴油指数6777，上涨14 [2] - 主营及炼厂的成交政策更趋灵活，但未能从根本上改变需求疲软带来的市场困局，短期内市场购销平淡的格局难以显著改观 [2] 后市展望 - 国际方面，投资者对经济前景的担忧缓解及对委内瑞拉地缘局势的担忧仍对油价起到支撑作用，消息面向好发展，为国内市场提供成本支撑 [3] - 国内方面，随着元旦、春节双节临近，居民出行及物流运输需求将逐步回暖，终端补货需求可能小幅释放 [3] - 国内炼厂开工率预计保持稳定，资源供应充裕的格局不会改变，短期国内汽柴油价格仍将以稳中略升为主 [3] - 市场购销氛围有望随节日需求释放而边际改善，但整体回暖幅度或较为有限 [3]

国内成品油价格调整 - 2025年12月22日24时起 国内汽 柴油价格(标准品)每吨分别降低170元和165元 [1] - 折合升价 92号汽油 95号汽油 0号柴油分别下调0.13元 0.14元 0.14元 [3] - 私家车单次加满50升92号汽油将节省约6.5元 [1][3] 2025年油价调整格局 - 本轮调价为2025年第12次下调 并以“三连跌”收官 [3] - 2025年全年调价格局为“七涨十二跌六搁浅” [3] - 涨跌互抵后 国内汽 柴油价格每吨较2024年底分别下调915元和880元 [3] - 折合升价 92号汽油 95号汽油 柴油分别累计下调0.72元 0.76元 0.75元 [3] 对消费者及物流成本影响 - 以月跑2000公里 百公里油耗8升的私家车为例 月度燃油成本下降约10元 [3] - 以月跑10000公里 百公里油耗38升的重型卡车为例 月度燃油成本下降约266元 [3] - 成品油零售价格“三连跌”后 公众自驾通勤和出行成本进一步降低 [3] 未来油价调整展望 - 下一轮成品油零售限价调整时间为2026年1月6日24时 [4] - 卓创资讯分析师认为 重新计算后的原油变化率为负值开端 对应下调幅度40元/吨 为搁浅预期 [4] - 隆众资讯分析师认为 地缘局势 “OPEC+”暂停增产 季节性需求等因素支撑 预计下一轮调价上调概率较大 [4]

成品油零售限价调整 - 2025年12月22日24时起 国内汽、柴油零售限价每吨分别下调170元和165元 折合升价92汽油下调0.13元、95汽油下调0.14元、0柴油下调0.14元 [1] - 此次调整为2025年内第12次下调 并兑现成品油零售调价“三连跌” [3] - 2025年全年成品油零售共经历25轮调价 其中7次上调、12次下调、6轮搁浅 涨跌互抵后汽油吨价累计下调915元/吨 柴油吨价累计下调880元/吨 [1] 对消费者及物流成本的影响 - 私家车单次加满一箱50L的92汽油将少花费约6.5元 [3] - 以月跑2000公里、百公里油耗8L的燃油汽车为例 至下次调价前单辆车的燃油成本将下降约10元 [3] - 物流行业以月跑10000公里、百公里油耗38L的重型卡车为例 至下次调价前单辆车的燃油成本将减少约266元 [3] 调价原因及市场分析 - 本轮调价周期内国际原油价格以下跌为主 主要因欧洲争端和平谈判前景增强 市场对供应过剩的担忧盖过了南美紧张局势造成的部分供应中断 [4] - 美国原油价格一度收于2021年2月以来的最低水平 尽管调价窗口末期原油连续三日小幅上涨 但未能逆转本轮跌势 [4] - 新一轮变化率仍处于负向区间 零售价下调预期对后期市场心态仍有打压 [4] 后市展望与行业动态 - 随着元旦假期临近 下游备货需求增加 对价格及成交有一定提振作用 [4] - 近期柴油价格跌至低位 且当前社会库存仍处相对低位 部分业者考虑适当补货 对柴油需求及成交有提振 主营单位与地方炼厂出货将有所好转 [4] - 部分地方炼厂原油进口配额提前下发 地炼开工率逐步提升 汽柴油产量出现反弹 对全国资源形成补充 在资源供应增加影响下 国内汽柴油行情涨幅有限 [4] - 下一个成品油调价窗口期为2026年1月6日24时 [5]

调价政策与幅度 - 国家发展改革委宣布自12月22日24时起国内汽、柴油价格每吨分别降低170元和165元 [1] - 按调价幅度折算92汽油、95汽油、0柴油分别下调0.13元/升、0.14元/升和0.14元/升 [4] - 加满一箱50升的92汽油将少花费6.5元 [4] 对消费者与物流行业的影响 - 以月跑2000公里、百公里油耗8升的燃油汽车为例在下次调价窗口开启前单车燃油成本将下降约10元 [4] - 以月跑10000公里、百公里油耗38升的重型卡车为例在下次调价窗口开启前单车燃油成本将下降约266元 [4] - 本次下调后消费者用油成本将继续减少 [4] 全年调价回顾与市场背景 - 2023年国内成品油零售共经历25轮调价窗口其中7次上调、12次下调、6轮搁浅 [5] - 全年涨跌互抵后汽油吨价累计下调915元/吨柴油吨价累计下调880元/吨 [5] - 折合升价后92汽油累计下调0.72元/升95汽油累计下调0.76元/升0柴油累计下调0.75元/升 [5] - 本轮调价周期内国际原油价格以下跌为主美国原油价格一度收于2021年2月以来最低水平 [5] 市场供应与监管要求 - 国家发展改革委要求中石油、中石化、中海油等企业组织好成品油生产和调运确保市场稳定供应并严格执行国家价格政策 [4] - 各地相关部门需加大市场监督检查力度严厉查处不执行国家价格政策的行为消费者可通过12315平台举报价格违法行为 [4] 后续油价展望 - 市场继续关注欧洲和平谈判等待消息面指引但后期美国或加大制裁和封锁力度地缘风险溢价对原油存在一定支撑 [7] - 由于目前原油偏低位运行重新计算后的原油变化率仍为负值开端原油小幅上涨空间有限 [7]