国内成品油价格调整 - 国内汽、柴油价格每吨分别下调180元和175元 执行时间为2025年8月26日24时 [1] - 本次调价前国内成品油价格已连续两轮搁浅 [1] 用油成本变化 - 私家车月跑2000公里且百公里油耗8L车型 单辆车燃油成本下降约10元至下次调价窗口 [4] - 物流行业月跑10000公里且百公里油耗38L重型卡车 单辆车燃油成本下降约266元 [4] - 年内汽柴油价格累计下跌405元/吨和390元/吨 用油成本仍低于年初水平 [4] 2025年成品油调价统计 - 年内共经历17轮调整 包括6次上涨7次下跌4次搁浅 [4] - 汽油调价幅度累计为下跌405元/吨 柴油累计下跌390元/吨 [5] 国际原油市场动态 - 布伦特原油期货下跌0.23%至68.64美元/桶 WTI原油期货下跌0.54%至64.46美元/桶 [6] - 地缘冲突导致乌克兰打击俄罗斯能源设施 引发炼油及出口受阻 [7] - 特朗普表示若两周内和谈无进展将重新考虑对俄罗斯制裁 [8] 市场机构观点 - 巴克莱认为地缘风险增加但油价维持窄幅区间 显示基本面韧性较强 [8] - Phillip Nova指出政治干预可能引发短期市场波动 [8] - 卓创资讯认为原油连续反弹是对和谈乐观预期的修正 国内成品油存上调预期 [9]

国内成品油价格调整 - 国内汽柴油价格每吨分别降低180元和175元 执行时间为2025年8月26日24时 [2] - 折合升价后92汽油、95汽油及0柴油分别下调0.14元/升、0.15元/升和0.15元/升 [3] - 加满一箱50升92汽油将少花7元 [3] 用油成本变化 - 私家车月跑2000公里且百公里油耗8L 下次调价前单辆车燃油成本下降约10元 [3] - 物流行业重型卡车月跑10000公里且百公里油耗38L 下次调价前单辆车燃油成本下降约266元 [4] - 年内汽柴油累计下跌405元/吨和390元/吨 用油成本仍低于年初水平 [4] 年内价格调整汇总 - 2025年成品油经历17轮调整 呈现"6涨7跌4搁浅"格局 [4] - 汽油累计下调405元/吨 柴油累计下调390元/吨 [5] - 单次最大下调发生在4月17日 汽柴油分别下调480元/吨和465元/吨 [5] 国际原油市场动态 - 布伦特原油期货报68.64美元/桶 WTI原油期货报64.46美元/桶 [8] - 乌克兰打击俄罗斯能源设施 导致炼油和出口受阻引发供应担忧 [8] - 特朗普称若两周内和谈无进展将重新考虑对俄制裁 加剧供应不确定性 [8] 市场分析与预期 - 巴克莱指出地缘风险增加但油价维持窄幅区间 显示基本面韧性较强 [8] - Phillip Nova分析师认为政治干预将引发短期波动 投资者需为波动做准备 [9] - 卓创资讯表示原油反弹修正前期乐观预期 国内成品油零售价格存上调预期 [10]

成品油价格调整 - 2025年8月25日24时汽、柴油零售限价每吨分别下调180元、175元 折合升价92汽油、95汽油及0柴油分别下调0.14元、0.15元、0.15元 [1] - 私家车单次加满一箱50L的92汽油成本减少7元 月跑2000公里且百公里油耗8L的车辆在下次调价前燃油成本下降约10元 [1] - 物流行业月跑10000公里且百公里油耗38L的重型卡车 在下次调价前单辆车燃油成本下降约266元 [1] 国际原油市场动态 - 调价周期内(8月12日24时-8月26日24时)国际原油价格先跌后涨 主因欧洲地缘局势和谈减弱供应风险与美联储9月降息预期交织影响 [1] - 原油变化率始终处于负值范围 欧洲紧张局势和谈导致地缘供应风险转弱 但和平协议不确定性仍存 [1] - 当前国际原油价格连续反弹 市场对前期和谈过度乐观预期进行修正 后续关注欧洲问题或延续波动行情 [2] 成品油市场供需状况 - 8月国内高温及降雨天气持续 抑制汽柴油下游需求 各销售单位出货受阻且月度任务欠量较多 [2] - 下旬销售单位多寻求出货契机 抑制批发价格涨幅 本周期国内成品油批发价格整体呈现先跌后涨走势 [2] - 受降价预期影响 周期末成品油批发价格涨幅受限 批零价差扩大使加油站理论利润增加 [2] 未来价格预期 - 重新计算后的原油变化率呈正值开端 国内成品油零售价格后续存在上调预期 [2] - 下轮调价窗口时间为2025年9月9日24时 [3]

核心观点 - 国内成品油零售限价将于8月26日24时下调 汽柴油每吨分别下调180元及175元 折合升价92汽油、95汽油及0柴油分别下调0.14元、0.15元及0.15元 [1] - 新一轮调价周期存上调预期 下轮调价窗口为9月9日24时 [1] 价格调整详情 - 截至8月25日收盘 国内第10个工作日参考原油变化率为-4.09% [1] - 私家车单次加满50L 92汽油成本减少7元 [1] 后续走势预期 - 按当前原油价格测算 重新计算后原油变化率呈正值开端 [1]

油价下调确认 - 国内成品油零售限价于8月26日24时下调 汽柴油下调幅度分别为180元/吨和175元/吨 [1][3] - 国际原油变化率为-4.09% 92汽油、95汽油及0柴油每升分别下调0.14元、0.15元和0.15元 [3] - 私家车加满50L 92汽油成本减少7元 月跑2000公里车辆燃油成本下降约10元 [3] 调价影响分析 - 物流行业重型卡车月跑10000公里车辆燃油成本下降266元 [3] - 国际油价先跌后涨 基本面多空因素交织包括地缘供应风险转弱和美联储降息预期 [3] - 原油价格缺乏单边利好指引 变化率持续负值运行 [3] 未来价格展望 - 下轮调价窗口期为9月9日24时 原油变化率以正值开端 成品油零售价格存上调预期 [4] - 原油连续反弹是对前期和谈预期修正 市场关注欧洲问题 油价或延续波动行情 [4]

成品油价格调整 - 国内第10个工作日参考原油变化率为-4.09% [1] - 汽、柴油下调幅度分别为180元/吨和175元/吨 [1] - 折升价92汽油、95汽油及0柴油分别下调0.14元、0.15元和0.15元 [1] 消费者成本影响 - 私家车单次加满50L的92汽油成本减少7元 [1] 未来价格预期 - 重新计算后的原油变化率呈正值开端 [1] - 国内成品油零售价格存上调预期 [1] - 下轮调价窗口时间为9月9日24时 [1]

油价调整幅度 - 国内汽柴油价格下调幅度分别为180元/吨和175元/吨 [1] - 折合升价92汽油下调0.14元 95汽油下调0.15元 0柴油下调0.15元 [1] - 本次调价窗口时间为8月26日24时 [1] 价格变动原因 - 国际原油基本面多空因素交织 欧洲紧张局势和谈导致地缘供应风险转弱 [1] - 美联储9月降息预期及和平协议不确定性重燃影响油价 [1] - 原油变化率持续负值运行 截至8月25日变化率为-4.09% [1] 消费者成本变化 - 私家车加满50L 92汽油可节省7元 [2] - 月跑2000公里/百公里油耗8L的燃油车 下次调价前燃油成本下降约10元 [2] - 物流行业月跑10000公里/百公里油耗38L的重型卡车 单辆燃油成本下降266元 [2] 未来价格预期 - 原油价格连续反弹是对前期和谈乐观预期的修正 [2] - 重新计算后的原油变化率呈正值开端 成品油零售价格存上调预期 [2] - 下一轮调价窗口时间为9月9日24时 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前原油市场呈现震荡偏弱格局，供给端俄罗斯炼厂事件仅构成短期扰动，南美增产和制裁国家供应韧性强化供给宽松预期；需求端受中国炼化需求走弱、全球季节性需求见顶及生物燃料替代节奏放缓三重压制，成品油裂解利润下降抑制炼厂开工意愿；中期关注OPEC+产量政策调整及美国战略储备回补节奏，若无超预期减产对冲，油价料维持低位震荡 [6] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 8月11日，SC主力合约小幅回落0.08%至489.4元/桶，WTI和Brent则分别反弹1.03%和0.59%；SC与外盘价差显著走弱，SC-Brent价差从1.87大幅收窄至1.43美元/桶（跌幅23.53%），SC-WTI价差也从4.84降至4.14美元/桶（跌幅14.46%），表明国内期货相对外盘的溢价收窄；同时，SC近月合约走强，SC连续-连3价差扩大至9.8元/桶（涨幅13.95%），反映国内短期供需趋紧预期 [2] 产业链供需及库存变化分析 - **供给端**：俄罗斯萨拉托夫炼油厂遇袭后停止接收石油或导致局部供应收缩，但南美产量强劲及受制裁国家（如伊朗、委内瑞拉）供应维持韧性，削弱地缘溢价，中期供给压力仍存 [3] - **需求端**：8月上旬中国汽柴油现货订单环比减少22.87%，成交价格同步下滑（95汽油7750元/吨、柴油6600元/吨），反映国内炼化需求走弱；瑞银预计全球石油需求将于8月见顶后回落，印尼B50生物柴油政策延迟（需8个月测试期）也降低未来半年柴油替代需求弹性 [4] - **库存端**：瑞银提示未来库存或增加，结合近期油价回调趋势及现货贴水结构，显示市场对累库预期正在形成；中国炼厂采购意愿下滑进一步加剧库存压力 [5] 产业链价格监测 - **原油**：期货价格方面，SC跌0.08%至489.4元/桶，WTI涨1.03%至64美元/桶，Brent涨0.59%至66.71美元/桶；现货价格方面，OPEC一揽子持平，Brent涨0.22%，阿曼等多数品种下跌；价差方面，SC-Brent、SC-WTI、Brent-WTI均下跌，SC连续-连3上涨；其他资产方面，美元指数涨0.24%，标普500跌0.25%，DAX指数跌0.34%，人民币汇率基本持平；库存方面，美国商业原油库存等部分库存有变化；开工方面，美国炼厂周度开工率等数据有提升 [8] - **燃料油**：期货价格方面，FU跌0.22%至2760元/吨，LU涨0.26%至3463元/吨，NYMEX燃油涨0.79%；现货价格方面，部分品种有涨跌；价差方面，中国高低硫价差等有变化；库存方面，部分库存数据有提及 [9] 产业动态及解读 - **供给**：瑞银表示，由于南美石油产量强劲、受美国制裁国家的产量保持弹性，以及未来库存增加的预期，预计油价将跌至低于此前预期的水平；瑞银集团预计欧佩克+将暂停其产量调整，除非出现更大的持续性意外供应中断 [10] - **需求**：俄罗斯石油公司位于伏尔加地区的萨拉托夫炼油厂在遭到袭击后停止接收石油；瑞银集团预计全球石油需求将在本月创下年内峰值，随后数月将小幅回落；印尼计划于2026年推行B50生物柴油强制掺混政策，但可能难以在1月份启动，且需进行长达八个月的测试；8月上旬，原油价格震荡下跌，业者对汽柴油大单询单减少，新增船运订单共19.9万吨，环比上月同期减少22.87%，95汽油成交价格在7750元/吨左右，柴油成交价格在6600元/吨左右 [11]

采购项目中标情况 - 中国石油天然气股份有限公司中标德惠市公安局同太派出所车辆加油服务项目，提供95汽油1升(100元)和92汽油36升(4798元) [1] - 中国石化销售有限公司同样中标该项目，提供95汽油17升(2445元)和92汽油22升(2976.47元) [1] - 长春伊通河石油经销有限公司中标部分项目，提供92汽油4升(860.84元) [1] 采购项目细节 - 采购项目名称为车辆加油服务，采用政府集中采购-委托本级集采方式，通过电子商城-网上服务市场进行 [1] - 项目编号为德公(同)车加油公告2*****号 [1] - 总成交金额未直接披露，但各分项合计约11180.31元 [1] 服务要求 - 供应商需保证油品质量符合国家技术参数指标，计量仪器准确 [2] - 要求24小时服务制，确保车辆随到随加 [2] - 服务人员需热情周到 [2]

油价调整 - 国内汽、柴油价格每吨分别降低130元、125元，折合升价后92汽油、95汽油、0柴油分别下调0.10元/升、0.11元/升、0.11元/升 [2][5] - 以50升油箱计算，加满一箱92汽油将少花5元，月跑2000公里的小型私家车用油成本减少7元左右，月跑10000公里的重型卡车燃油成本减少195元左右 [5] - 今年以来国内油价经历14轮调整，涨跌互抵后汽、柴油与年初相比分别下跌225元/吨和215元/吨 [5] 国际油价影响因素 - 美国独立日假期出行人数创历史新高，能源需求旺季预期升温 [7] - 也门胡塞武装在红海地区发动袭击，影响中东能源运输安全 [7] - OPEC将2025年全球日均石油需求预期下调130万桶至1.050亿桶，2026年下调170万桶至1.063亿桶 [7] 机构观点 - 高盛预计今年底和明年油价将下跌，2026年布伦特原油价格约为56美元/桶 [8] - 高盛预测今年原油市场每日供给过剩量约80万桶，2026年或为140万桶 [8]