公司战略合作 - 公司与香港科晫集团签署战略合作协议，正式启动轨道交通AI智能化升级项目 [2] - 双方签署1500台AI一体机批量交付框架协议 [2] 项目执行进展 - 项目首批产品的交付工作已经启动 [2] - 相关的生产、质检及物流流程正在按计划推进中 [2]

公司与战略合作 - 公司与香港科晫集团（TechTure）签署战略合作协议，正式启动轨道交通AI智能化升级项目 [2] - 双方签署了1500台AI一体机批量交付框架协议 [2] 项目进展与交付 - 目前该项目首批产品的交付工作已经启动 [2] - 相关的生产、质检及物流流程正在按计划推进中 [2]

LED+AI 产品战略 - AI 行业解决方案：聚焦垂直细分类模型与终端 AI 智能体，投资设立智显机器人（注册资本 5,000 万元，公司持股 50%）[1][2] - AI 端侧产品：构建“硬件+IP+场景服务”生态，B 端产品如 AI 一体机、AI 台灯等已批量交付 [2] - AI 一体机订单：与香港科晫集团签署 1,500 台交付框架协议 [3] - AI 智能灯具订单：与广东华辉煌光电签订 100 万台 AI 智能硬件及解决方案供货框架协议 [3] - AI 产品落地场景：南京德基广场、国家博物馆、戴尔展厅等 [3] 产能与生产基地 - 南昌基地投资金额 6 亿元，覆盖 Micro & Mini LED 显示和照明生产 [4][5] - 南昌基地已小范围投产，当前 Micro & Mini 产能仍以大亚湾基地为主 [5] - 新产线设备享受政府补贴，完全投产后生产效率提升，综合成本下降 [5] 全运会场馆项目参与 - 参与广东、香港、澳门赛区场馆建设，提供 LED 端屏、环屏、照明系统及播控系统 [6] - 典型案例：天河体育中心、深圳湾体育中心、启德体育园等 [6] - 开幕式场馆升级：广东省奥林匹克体育中心部署超高清 LED 大屏 [6] 毛利率提升策略 - 聚焦中高端产品差异化竞争，传递产品价值差异 [7] - 挖掘高附加值场景（如智慧博物馆、智慧文旅），结合 AI 技术拓展业务边界 [8] - 深化渠道布局，强化服务体系以增强客户粘性 [8] 收并购与融资规划 - 关注产业链上下游整合（新材料、新设备领域） [9] - 布局细分市场或新兴技术领域创新企业 [9] - 通过产业基金合作扩大投资规模，加速项目孵化 [9]

财务业绩表现 - 2025前三季度公司实现营收1545.5亿元，同比增长7.5% [1] - 2025前三季度归母净利润46亿元，同比增长39%，扣非归母净利润31.8亿元，同比增长37.8% [1] - 2025年第三季度单季实现营收532.7亿元，同比增长5.8%，归母净利润13.5亿元，同比增长32.1% [1] - 2025前三季度毛利率为14.4%，净利率为2.9%，净利率同比提升1.6个百分点 [1] 市场地位与出货量 - 截至2025年第三季度，公司在手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视主流应用领域出货量持续保持全球第一 [1] 新兴业务拓展 - 智慧终端业务方面，京东方精电越南车载显示基地首个全流程产品成功点亮 [2] - MLED业务在2025年第三季度营收同比提升超过15%，国内构建196家经销商服务网络，海外市场拓展至32个国家 [2] - 传感业务在2025年第三季度营收同比增长57%，玻璃基先进封装项目产出929高叠层载板样品 [2] - FPXD业务获得三新认证，完成韩国顶级客户导入并实现量产 [2] - 智慧医工业务在第三季度门诊量同比增加16% [2] 战略发展与技术创新 - 公司在行业内率先发布AI工厂，并在生产计划、物料供应等多个场景实现质效提升 [3] - 公司打造了以AI一体机、AI速绘本等产品为核心的AI工作解决方案 [3] - 公司持续推进半导体显示技术、物联网创新技术、传感器件技术三大技术策源地发展，全面搭建"屏之物联"技术架构 [3] - 公司构建"1+4+N+生态链"业务发展架构，预计2025-2027年归母净利润分别为60.2亿元、86.4亿元、105.6亿元 [3]

行业竞争逻辑转变 - AI行业竞争正从算力比拼转向应用落地 恒为科技收购数珩信息75%股份成为A股首例上市公司并购AIRaaS标的案例 [1] - 单纯算力供给无法满足企业客户深层需求 企业更关注AI能否直接解决业务问题并带来可量化收益 [1] - 随着DeepSeek R1等头部推理模型开源 AI技术平权加速 算力竞争难以形成壁垒 [4] 恒为科技战略转型 - 公司原AI布局聚焦硬件端 核心产品覆盖算网可视化与算网基础架构 推出基于国产GPU的AI一体机及正交液冷超节点硬件方案 [1] - 通过收购从低附加值的硬件销售转向高毛利的服务收益 解决仅靠硬件难以触达客户核心业务价值的问题 [1][3] - 自9月17日起停牌预计不超过10个交易日 交易细节如业绩对赌和整合方案尚未披露 [4] 数珩信息业务模式 - 成立于2017年 核心能力在于将大模型技术与行业场景绑定 通过自研S-GPT AI引擎和Langtree模型编排平台实现全流程闭环 [2] - 服务覆盖快消 汽车 金融等行业数十家品牌 近三年营收与利润均保持快速增长 [2] - 采用AIRaaS模式以可量化业务成果为核心 只有达成约定结果如降本比例或效率提升幅度才收费 [3] AIRaaS商业模式创新 - 与传统按软件授权或人力投入收费模式不同 采用包工包料包结果的AI包工头模式 通过退款承诺和效果保障条款与客户绑定风险 [3] - 传统数字化服务仅覆盖企业1%-2%收入 而AIRaaS可切入占企业营收20%-60%的核心利润池 价值空间相差20-60倍 [3] - 该模式使数珩信息在AI应用企业普遍亏损背景下实现盈利 [3] 行业发展趋势 - 2025年AI应用竞争核心将从算力比拼转向场景落地能力 更考验企业对行业需求的理解及模型与业务适配效率 [4] - 大模型训练达到一定规模后 每单位算力投入带来的性能提升开始放缓 [4] - 不同行业对AI需求呈现精细化差异 需要跳出唯参数论深入业务场景 [4]

核心观点 - 公司作为数字基础设施建设运营的国家队和主力军 全面展示服务网络强国 数字中国 双碳目标等战略的创新成果 涵盖通信基础设施 应急保障 数字治理 AI应用 低空经济及能源业务等多领域 [1][2][3][4][5][6][7] 通信基础设施建设 - 累计建设基站项目超581万个 其中5G基站项目超297万个 高铁地铁公网覆盖总里程超3万公里 重点场所室内信号覆盖超138亿平方米 [1] - 支撑电信运营商站址总量增加1.55倍 铁塔共享水平由14.3%大幅提升至86% 少建新塔123万座 节省行业投资超2200亿元 节约运营费用1950亿元 节约土地6.9万亩 减少碳排放3411.2万吨 [1] - 实现县县通千兆 乡乡通5G 村村通宽带 通5G行政村占比超90% 5G建设发展全球领先 [1] 应急保障能力 - 新型抗灾超级基站具备8级抗震 12级抗风能力 配备高强度机房 专用油机 大容量蓄电池及双传输系统 保障72小时以上供电 已在辽宁等地完成试点并参与制定行业标准 [2] - 依托210万座铁塔站址构建全国最大物联数据感知网 打造自然灾害监测预警平台 为工信部 应急管理部提供技术支撑 [2] - 全面提升七大应急保障能力 构建覆盖指挥调度 通信手段 网络韧性的立体化保障体系 实现平战结合快速响应 [2] 数字治理应用 - 推动通信塔向数字塔转型 依托23.8万座铁塔加装摄像机 雷达等感知设备 融合超500种AI算法 打造15款行业产品 [3] - 在31个省区市建成45个分布式平台 服务超1万个应用场景 覆盖国土 交通 环保等40多个行业 [3] - 数字治理产品具备全域视联 智能感知特点 在农业农村 交通运输等领域落地 通过灵活定制提升政府治理效能 [3] AI技术布局 - 研发经纬大模型 包含180亿参数视觉大模型和1980亿参数多模态大模型 具备目标检测 图文问答等能力 已完成DeepSeek能力接入和工程化部署 [4] - 通用铁塔智能体单次推理决策耗时仅2.6秒 准确率达100% 在训练样本少场景中目标检测精确率较大模型提升9%以上 [5] - 推出全系列AI一体机 软硬件一体开箱即用 解决行业数据提取与智能决策痛点 [5] 低空经济战略 - 构建覆盖广 能力强的低空基础设施体系 拓展低空应用 推动从试点示范走向规模发展 [6] - 展示低空物理 信息和软件基础设施 无人机蛙跳技术与共享机巢模式提升作业范围和运营效率 [6] - 自研AIoT平台接入通信 导航 监视等设备数据 实现全时域全空域感知 开发低空飞行管理平台和态势感知平台 [6] - 服务低空目标感知 空间治理 物流 巡检 救援等场景 在湖南 广东 福建等多省市试点打造标杆工程 [6] 能源业务发展 - 成为全国规模最大轻型电动车换电运营商 在超320个城市部署8.2万个换电网点 服务骑手超153万户 日均换电服务200万次 累计超22.5亿次 相当于驱动电动车行驶1030亿公里 减少碳排放360万吨 [7] - 充电业务运营端口达352万个 服务3000万居民 备电点位累计达18万个 应用于通信 金融 政府等领域 [7] - 推出零碳基站 通过光伏发电和储能系统实现清洁能源利用 提供分布式光伏 储能备电等能源综合解决方案 [7]

公司战略布局 - 恒为科技拟收购数珩科技75%股份 实现AI战略从基础设施向应用场景延伸 形成算力提供到应用落地的完整链条 [1][3] - 数珩科技是国内少有的AI RaaS模式实践者 为快消、汽车、金融等数十家品牌提供服务 近三年营收和利润均快速增长 [2] - 公司核心产品包括基于昇腾、沐曦、昆仑芯等国产GPU的AI一体机及正交液冷超节点硬件方案 服务于运营商和智算中心领域 [2] 技术协同效应 - 数珩科技拥有自研S-GPT大模型及Langtree模型编排平台 能实现从数据准备到部署上线的全流程闭环 [6] - 某日化企业通过数珩科技方案实现70%客户请求由AI独立解决 线上销售人员减少70% [6] - 恒为科技的国产GPU智算一体机与数珩科技S-GPT引擎高度契合 可实现硬件与AI模型的深度整合 [3] 业务模式创新 - AI RaaS模式以可量化业务成果为核心 直接对客户业务结果负责 按实际效益收费 [4] - 该模式可切入企业20%-60%核心利润池 相比传统SaaS覆盖的1%-2%数字化利润池 利润空间相差达20-60倍 [5] - 数珩科技通过RaaS模式实现规模性盈利 在AI应用企业中较为罕见 [5] 行业竞争趋势 - AI产业竞争正从算力层面向应用落地加速渗透 2025年竞争核心将从算力比拼转向场景落地能力 [1][6] - 大模型训练达到一定规模后 单位算力投入带来的性能提升放缓 行业需求呈现多样化和精细化特点 [6] - 恒为科技通过收购构建算力+应用生态 可在信创市场形成差异化优势 [7] 产品矩阵构成 - 数珩科技核心产品线包括AIGC多模态模型 IRISBOT服务机器人 AI陪练系统和企业定制智库四大领域 [3] - 在内容创作领域为日化、家装行业生成广告级图片与电影级短片 在智能交互领域已接入数千C端用户 [3] - 实时响应集成服务机器人实现周级迭代 可在汽车4S店自然解答顾客疑问 [3] 市场拓展规划 - 数珩科技在信息安全、通信设备制造、工业互联网等行业客户资源与恒为科技形成互补 [3] - 双方将共同开拓AI RaaS模式在垂直业务场景的商业化落地 重点覆盖快消、汽车等新市场 [3][7] - 并购有助于降低客户每Token成本 建立长期稳定的合作关系形成持续收入来源 [4][7]

公司业绩表现 - 洲明科技2025年上半年实现营业收入36.58亿元同比增长7.38% 归母净利润1.21亿元同比增长20.61% [2] - 奥拓电子2025年上半年实现营业收入3.13亿元同比下降6.19% 归母净利润832.26万元同比增长251.82% [4] - 艾比森2025年上半年营业总收入18.19亿元同比增长1.15% 归母净利润1.16亿元同比增长30.84% [6] - 雷曼光电2025年上半年营收5.64亿元同比下降14.23% 归母净利润485.92万元同比下降35.89% [6] AI技术布局 - 洲明科技升级LED+AI战略 构建"AI大模型+AI智能体+AI交互空间"三位一体创新生态 推动显示产品智能化交互化升级 [2] - 公司开发基于华为鸿蒙的AI SOC系统 将端侧多模态大模型集成至芯片 自研山隐大模型聚焦情感陪伴与文化传承 已进入网信办双备案审核阶段 [3] - 山隐大模型在南京牛首山项目成功应用 实现AI版"苏轼"互动对诗 在香港部署AI一体机提供智能导览 在庐山风景区开发AI数字人讲解历史 [2] 虚拟现实业务拓展 - 奥拓电子控股子公司创想数维专注XR虚拟扩展现实解决方案 报告期内新签订单金额约2250万元同比增长32.03% 实现营业收入1033.8万元同比增长30.35% [4] - 创想数维为海尔/周大生/星巴克等50余个头部品牌提供虚拟直播服务 品牌总支付GMV与核销GMV均突破亿元 [4] - 奥拓电子全球累计承接105个XR/VP虚拟影棚项目 报告期内新增13个项目 客户包括英伟达/腾讯/微软/亚马逊等世界500强企业 [5] 行业竞争态势 - 深圳拥有全国规模最大的LED产业集群 产业链覆盖上游衬底材料/外延芯片至下游应用环节 [2] - 艾比森与雷曼光电均提及市场竞争加剧及技术革新落后风险 强调需紧跟行业前沿技术演进趋势 [6] - 企业通过新技术储备开发/试产规模化应用/创新产品品类拓展等方式应对技术革新风险 [6]

公司产品发布 - 华为公司副总裁周跃峰在华为全联接大会2025期间正式发布智能医疗场景方案 [1] - 方案旨在以数智化助力普惠医疗 [1] 行业挑战与解决方案概述 - 区县医疗作为医疗行业数智化转型的关键环节面临三大挑战：IT基础设施数字化水平落后、门诊诊室智能化程度不足、病房管理难且安全需求高 [3] - 华为推出三大解决方案应对挑战：数字诊疗平台解决方案、智慧诊室解决方案、智慧病房解决方案 [3] 数字诊疗平台解决方案 - 方案通过一柜预集成计算、存储、网络等设备降低医院IT业务系统部署难度 [3] - 方案包含FusionCube Nemo 610超融合、OceanStor 520存储等产品支持一键扫码开局和远程统一运维 [3] - 通过冷热数据感知和光存联动实现数据高效吞吐和医生阅片无卡顿 [3] - 内置安全快照功能有效防御勒索软件保障医院HIS、EMR、PACS等核心业务数据安全与系统稳定运行 [3] 智慧诊室解决方案 - 在医生桌面配置IdeaHub Mini在医生办公室部署IdeaHub S3 Pro实现患者关键信息一屏尽览 [4] - 方案支持与患者高效互动并可随时发起远程多方会诊 [4] - 针对AI需求旺盛的医院可搭配AI一体机辅助诊疗一键生成电子病历 [4] 智慧病房解决方案 - 在病房端方案支持多种医疗设备无缝接入Wi-Fi网络实现数据智能漫游与实时稳定传输至护士站 [5] - 通过多层加密机制全面保障患者数据隐私安全 [5] - 在护士站通过IdeaHub S3 Pro一屏整合多源病房信息提升医疗人员响应效率与护理质量 [5] 市场落地与行业影响 - 华为智能医疗三大解决方案正在加速落地致力于破解区县医院转型中的核心难题 [5] - 公司期待与更多伙伴携手通过优势互补、协同创新持续深耕智能医疗场景 [5] - 方案旨在推动优质医疗资源无缝下沉至基层市场全面提升健康保障水平实现商业共赢与产业繁荣 [5]

核心战略与布局 - 公司于2020年开始探索AI技术与LED显示业务融合 2023年正式确立"LED+AI"为核心战略 [1] - 通过深度探索AI硬件 软件 数字人 大模型及多模态领域 构建"中华传统文化大模型+AI智能体+AI交互沉浸式空间"全栈技术能力 [1] - 产品体系从单一硬件升级为"情感交互+行业解决方案+生态平台"三位一体模式 [1] 研发投入与成果 - 采用"自主研发为核心 产学研合作为支撑"双轮驱动研发模式 [2] - 与浙江大学联合成立"中华优秀传统文化大模型联合研究院" 深度挖掘文化IP技术转化价值 [2] - 自主研发"山隐大模型"聚焦情感陪伴与文化传承场景 具备成熟语义理解与情感交互能力 [2] - AI Agent平台已完成多主流大模型接入 [2] - 基于LED显示技术与AI交互能力融合 推出AI一体机 AI全息陪伴助手 AI智能灯具等端侧产品 [2] - 产品覆盖家庭消费 商业展示 文旅体验 公共服务四大核心场景 [2] - AI核心团队快速扩充至70人规模且持续扩张 [2] 当前发展重点 - 加速"LED+AI"商业化落地进程 通过技术产品化与产品规模化转化市场竞争力 [3] - 构建"硬件+IP+场景服务"三轴驱动的全场景AI生态体系 覆盖ToB与ToC领域 [3] - 持续推进中华优秀传统文化大模型迭代开发 加速自研"山隐大模型"备案与落地应用 [3] - 拓展海外市场布局 香港地铁AI一体机项目成为AI端侧产品规模化出海里程碑 [3] 竞争优势 - 拥有对指挥控制 零售商业 文旅 轨道交通等垂直行业的深刻理解与丰富落地案例 [3] - 早于行业提出"硬件+IP+场景服务"三维驱动模式 构建技术与生态双重先发优势 [4] - 自研AI Agent平台集成多家顶尖大模型 产学研合作强化技术基础 [4] - 已获市场验证的大规模订单与商业化能力 今年落地两大标志性订单 [4]