行业发展趋势与时间线 - 2023年9月Meta开启AI眼镜时代 [1] - 2025年行业进入产品爆发期 [1] - 预计谷歌等公司AI眼镜产品将在2026至2027年陆续推出 [1] - 2026年AI眼镜纳入国补 有望带动消费需求进一步提升 [1] 当前产品技术现状与挑战 - 当前AI眼镜面临成本、重量、性能、续航的“不可能三角” 需在各方面有所取舍 [1] - AI音频眼镜和AI拍摄眼镜已经较为成熟 [1] - 带显示屏的AI+AR眼镜尚在发展阶段 [1] - 光学显示系统是关键环节之一 [1] - 预计光波导方案为未来主流方向 [1] - 待技术成熟时 AI眼镜有望替代智能手机 成为个人综合终端 [1] 产业链机会与厂商策略 - 镜片厂商目前主要在销售渠道、定制镜片领域卡位 带动客单价提升 [1] - 展望未来 镜片厂商或可依托自身在树脂材料、光学领域的积累 深入产业链更多环节 [1] - 可深入的环节包括光波导、电致变色、眼球追踪等光电元件 [1] - 深入产业链旨在分享更多产业链价值 [1]

公司融资与资本运作 - 公司正式获批向不特定对象发行总额不超过3.75亿元的可转换公司债券 [1] - 本次可转债募资核心投向为“连锁眼镜门店建设及升级改造项目”，拟投入1.8亿元募集资金在全国重点城市拓展225家新门店，并对部分现有门店进行智能化升级改造 [2] - 除门店项目外，公司拟投入7000万元募集资金用于“总部运营管理中心及品牌建设项目”，5500万元用于补充流动资金 [2] 募投项目规划与预期效益 - 门店拓展与升级项目计划实施周期为36个月，重点聚焦一线、新一线及二线等消费能力较强的城市 [2] - 项目预计建设完毕后，经营期内可实现年均营业收入3.1亿元，年均利润总额3320.31万元，平均销售毛利率70.63%，税后内部收益率14.05% [2] - 项目将在华南、华东等传统优势区域加密布局，并加大对西南、华北等潜力区域的资源投入，以完善全国性营销网络 [2] 公司经营与财务表现 - 截至2025年三季度末，公司在全国范围内共有门店584家 [1][6] - 2025年前三季度，公司实现营收10.8亿元，同比增长18.05%；归母净利润8783万元，同比增长5.21%；扣非归母净利润7900万元，同比增长7.82% [4] - 2025年上半年，公司光学眼镜及验配服务实现收入4.51亿元，同比增长17.1%，毛利率达62.42%；成镜系列产品实现收入1.28亿元，同比增长19.93%，毛利率达39.98% [4] - 截至2025年三季度末，公司总资产同比增长3.66%至13.31亿元，创历史新高；归母净资产为8.48亿元，资产负债率为35.30% [1][6] 公司战略与业务发展 - 公司于2022年开始布局智能眼镜赛道，2023年启动“智慧视觉生态”计划，被市场视为“AI眼镜第一股” [1][6] - 公司先后与雷鸟创新、星纪魅族、李未可等品牌达成战略合作，并于2024年上半年与雷鸟创新合资成立科技公司，计划推出拍摄眼镜和AI音频眼镜等产品 [6] - 公司深耕国内一、二线核心消费市场，并通过加盟模式积极扩张下沉市场，优化销售网络布局 [5] 行业背景与公司地位 - 公司成立于1993年，于2017年在深交所创业板上市，是国内眼镜零售行业第一家上市公司 [4] - 随着消费升级，消费者对专业验光服务、智能穿戴产品及个性化配镜需求提升，公司拓展智能门店、升级服务场景有助于提升行业整体服务水平 [3]

影石创新IPO及市场表现 - 影石创新开启科创板IPO申购 拟募资4 64亿元 发行价格47 27元/股 发行市盈率20 04倍 [1] - 2022-2024年营业收入实现三连跳 分别为20 41亿元 36 36亿元 55 74亿元 三年复合增长率65% [2] - 同期净利润分别为4 07亿元 8 30亿元 9 95亿元 境外销售收入占比超75% 主要依赖美国(22 92%) 欧洲(24 23%)和日韩(7 66%)市场 [2] - 2023年消费级全景相机市占率达67 2% 全球连续六年第一 运动相机领域2024年上半年销量超越GoPro成为全球第一 [2] AI智能眼镜行业动态 - 2025年被业内视为AI眼镜爆发元年 全球销量预计突破550万台 同比激增135% [3] - 蜂巢科技推出界环AI音频眼镜新品 集成多模态AI模型 支持语音交互 价格区间249-1299元 [3] - 致敬未知与宝岛眼镜母公司发布联名产品NSVEx BleeqUp AI运动拍摄眼镜 整合护目 拍摄 音频 智能剪辑等功能 [3] 消费电子行业趋势 - 智能影像设备和AI眼镜正从尝鲜玩具向实用工具演进 覆盖工作 生活 娱乐等多维度场景 [4] - 中国消费电子品牌凭借供应链整合 规模化生产及AI技术突破 在全球市场竞争力持续提升 [4] - 新华制造出海50和新华TMT出海50指数本周逆势上涨 通信设备 航空装备 游戏行业贡献显著 [4][5] 指数表现数据 - 新华制造出海50指数本周涨0 29% 通信设备 航空装备为主要贡献行业 近1年收益8 08% [5] - 新华TMT出海50指数本周涨0 17% 通信设备 游戏行业表现突出 近1年收益11 64% [5]

文章核心观点 第五届消博会在海南举办，深圳组织21家企业携新产品参展，展示多领域优势产品和消费精品，深圳龙头企业展现实力，AI机器人与智慧零售、大模型赋能开辟消费新赛道等亮点突出 [1][2][3][5] 展会概况 - 4月13日至18日第五届消博会在海南举办，71个国家和地区的1700余家消费企业、4100余个消费品牌参展，展示新兴消费领域精品新品，国际影响力和全球辨识度提升 [1] - 深圳组织21家企业参展，深圳馆总面积900平方米，展品超200件，涵盖多重点产业优势产品和消费精品 [1] 深圳龙头企业表现 - 深圳馆以“深圳智造全球共享”为主题，汇聚15家知名企业和100多件展品，展示“深圳智造”实力与魅力 [2] - 比亚迪仰望U7、U8，大疆无人机，创维100英寸液晶显示屏等产品展示特色，华为、韶音等头部企业携新品展示智慧场景创新应用 [2] - 董宇辉直播打卡深圳馆，提及大疆一款直播热品受关注，大疆产品受消费者欢迎 [2] AI机器人与智慧零售 - 安诺机器人携全新AI机器人拉花咖啡彩色印花吧、AI机器人调酒亭、AI机器人冰淇淋亭三大明星产品亮相，“AI机器人+智慧零售”双轮驱动 [3] - 三款AI机器人各具特色，针对现制饮品市场，通过高精度机械臂和动作捕捉技术复刻“大师级”饮品调制效果 [3] - 安诺机器人成立于2017年，是国家高新技术企业、专精特新企业，拥有70多项专利和行业奖项，产品远销全球70个国家和地区，参展旨在扩大品牌影响力等 [4] 大模型赋能消费新赛道 - 云天励飞首次参加消博会，携多款C端智能硬件成果展示“大模型+硬件”成果，国内首款养成系AI宠物、全新AI音频眼镜等新品吸引观众 [5] - 噜咔博士是面向儿童的AI宠物，针对儿童心理健康打造护航体系，确保内容安全健康 [5] - 国内首款量产的AI拍摄眼镜由云天励飞等联合打造，搭载自研大模型“云天天书”，具备多种功能 [6]