产品发布计划 - 公司将于9月9日上午10点举行以iPhone为核心的发布会[1] iPhone系列新品 - 推出超薄版iPhone 17 Air 厚度仅5.5毫米 配备单镜头摄像头且电池续航可能妥协[4] - iPhone 17 Pro系列重新设计相机系统 配备更大药丸形相机凸起和铝材质背部[4] - iPhone 17 Pro配备4800万像素长焦镜头 支持8倍光学变焦[4] - iPhone 17 Pro系列推出橙色版本 iPhone 17 Air推出浅蓝色版本[5] 可穿戴设备升级 - Apple Watch Ultra 3新增卫星连接功能 提升偏远地区紧急求助能力[4] - 新款AirPods Pro新增入耳式心率监测功能 改进主动降噪与音质[4] 配件更新 - 推出全新TechWoven织物保护壳 取代FineWoven保护壳[5] - 推出一系列多彩配色保护壳和挂绳等配件[5]

公司AI战略 - 苹果CEO蒂姆·库克在全员大会上强调AI革命的影响"堪比甚至超越互联网、智能手机、云计算和应用程序"，并承诺公司将投入资源把握机遇[1] - 库克承认苹果在AI领域起步较晚，但指出公司历史上多次通过"后来者居上"策略成功定义产品现代形态，对AI发展持相同预期[1] - 公司正在开发全新架构的Siri版本，完全采用大语言模型技术，预计2025年春季推出，该改进被内部视为优先级最高的项目[4] 产品与技术进展 - 苹果原计划推出的混合架构Siri因达不到质量标准而延期，现改为端到端重构，由Vision Pro团队负责人迈克·罗克韦尔领导开发[3][4] - 库克透露将推出"令人惊叹"的新产品线，包括可折叠iPhone、智能家居设备、新一代头显及二十周年版iPhone，部分产品将在近期发布[9] - AirPods Pro助听功能等健康技术被列为重点发展方向，同时Apple TV+用户数量持续增长[2] 财务与市场表现 - 苹果第三财季营收同比增长10%，超出华尔街预期，缓解了iPhone需求疲软和中国市场增长放缓的担忧[2] - 零售战略聚焦新兴市场扩张，2024年将在印度、阿联酋和中国开设新门店，2025年进入沙特市场[7] 公司运营动态 - 首席运营官杰夫·威廉姆斯宣布退休，公司管理层经历调整以推动AI等关键项目[2] - 库克要求全体员工加速部署AI工具，强调需将AI深度融入工作流程以避免落后[5][6] - 公司维持2030年碳中和目标，并持续推动员工参与社区服务[2] 行业监管态度 - 库克承认全球科技巨头面临严格监管审查，但呼吁制定"真正有益"的规则而非损害用户体验和隐私的法规[2]

公司战略与AI布局 - 苹果CEO库克强调AI革命与互联网、智能手机、云计算同等重要，公司将投入资源实现突破 [1][2] - 苹果在AI领域起步较晚，但库克指出公司历来不是新技术首发者，而是发明"现代版本"，AI领域也将延续这一策略 [2] - 公司正在开发代号"Baltra"的云计算芯片，并在休斯顿新建AI服务器工厂，硬件技术高级副总裁领导的芯片研发被视为AI战略核心 [3] - 软件工程高级副总裁透露原计划今年推出的AI版Siri因架构问题推迟，全新架构版本最早明年春季面世 [3] - 库克敦促全公司深度应用AI，否则会落后 [3] 财务与运营表现 - 苹果6月季度销售额增长近10%，超华尔街预期，缓解了对iPhone需求和中国市场放缓的担忧 [2] - 本季度关税将造成11亿美元损失，但公司对销售增长保持乐观 [3] - 去年新增1.2万名员工，其中40%为研发岗位 [3] 产品线与创新 - 库克称当前产品线"令人惊叹"，包括即将面世和长期开发的产品 [4] - 计划明年推出首款折叠iPhone、多款智能家居设备，同时开发新头显、智能眼镜、机器人技术，并为iPhone二十周年筹备特别版 [4] - AirPods Pro助听技术等医疗创新被提及 [2] 零售与市场拓展 - 零售战略聚焦新兴市场开店和线上商店投资，今年将在印度、阿联酋和中国开设新店，明年进驻沙特 [3] 其他重要议题 - 运营总裁杰夫·威廉姆斯退休 [2] - Apple TV+用户增长 [2] - 员工公益行动、2030碳中和目标被讨论 [2] - 库克坦言科技巨头面临全球严格审查，需推动监管机构关注立法初衷而非损害用户体验和隐私安全的设计 [2]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [2] 报告的核心观点 - 拟收购米亚精密补足金属加工能力拼图完善平台化布局，标的公司在精密金属结构件领域竞争力领先，与公司现有业务优势互补协同，有望拓展金属加工业务版图 [9] - 2025 年将迎 AI 眼镜元年，歌尔股份深度卡位 AI/AR 眼镜行业，在声学零部件、组装、光机模组、衍射光波导等环节均有布局，有望受益行业爆发 [9] - 声学零部件/声学整机业务有望受益端侧 AI 及新品推出量价齐升驱动业绩高增，精密零组件业务中声学传感器等产品性能升级带动价值量提升，智能声学整机业务受益苹果新品发布 [9] - 智能声学整机及声学零部件业务逐步改善，公司为全球 XR 行业代工龙头，本次收购有望增厚业绩，预计 2025 - 2027 年归母净利润为 35.35/42.68/52.83 亿元 [9] 主要财务指标总结 营收与利润 - 2024 - 2027 年营业总收入分别为 1009.54 亿、1043.17 亿、1109 亿、1210 亿元，同比增速分别为 2.4%、3.3%、6.3%、9.1% [4] - 2024 - 2027 年归母净利润分别为 26.65 亿、35.35 亿、42.68 亿、52.83 亿元，同比增速分别为 144.9%、32.6%、20.7%、23.8% [4] 其他指标 - 2024 - 2027 年每股盈利分别为 0.76 元、1.01 元、1.22 元、1.51 元 [4] - 2024 - 2027 年市盈率分别为 31 倍、24 倍、19 倍、16 倍 [4] - 2024 - 2027 年市净率分别为 2.5 倍、2.3 倍、2.1 倍、1.9 倍 [4] 公司基本数据总结 - 总股本 349149.72 万股，已上市流通股 308431.93 万股 [5] - 总市值 832.02 亿元，流通市值 734.99 亿元 [5] - 资产负债率 56.05%，每股净资产 9.65 元 [5] - 12 个月内最高/最低价为 30.30/18.04 元 [5] 财务预测表总结 资产负债表 - 2024 - 2027 年流动资产合计分别为 494.4 亿、500.74 亿、552.19 亿、619.45 亿元 [10] - 2024 - 2027 年非流动资产合计分别为 332.67 亿、357.74 亿、375.63 亿、386.11 亿元 [10] - 2024 - 2027 年负债合计分别为 486.59 亿、487.63 亿、520.3 亿、553.47 亿元 [10] 利润表 - 2024 - 2027 年营业总收入分别为 1009.54 亿、1043.17 亿、1109 亿、1210 亿元 [10] - 2024 - 2027 年营业利润分别为 28.47 亿、38.69 亿、46.56 亿、57.45 亿元 [10] - 2024 - 2027 年净利润分别为 25.86 亿、35.39 亿、42.72 亿、52.88 亿元 [10] 现金流量表 - 2024 - 2027 年经营活动现金流分别为 62 亿、37.57 亿、84.96 亿、89.39 亿元 [10] - 2024 - 2027 年投资活动现金流分别为 -52.46 亿、-51.54 亿、-49.97 亿、-45.41 亿元 [10] - 2024 - 2027 年融资活动现金流分别为 -22.9 亿、3.63 亿、6.79 亿、4.33 亿元 [10] 主要财务比率 - 2024 - 2027 年营业收入增长率分别为 2.4%、3.3%、6.3%、9.1% [10] - 2024 - 2027 年归母净利润增长率分别为 144.9%、32.6%、20.7%、23.8% [10] - 2024 - 2027 年毛利率分别为 11.1%、11.4%、11.7%、12.2% [10]

文章核心观点 介绍蓝牙技术，包括工作原理、历史版本、使用方法、未来发展及新功能Auracast [1][3][12] 蓝牙工作原理 - 蓝牙使用高频无线电波进行无线连接，采用自适应跳频技术避开拥挤频率、限制干扰，功耗低、范围小、速度不如2.4 GHz Wi-Fi [3] - 蓝牙存在漏洞，但新版本设计更安全，各版本向后兼容，功能受旧设备限制 [3] - 公司在专有功能中使用蓝牙，如Apple的AirDrop和Google的Quick Share，先通过蓝牙建立连接，再用Wi-Fi传输文件 [5] 蓝牙历史 - 蓝牙以国王哈拉尔·“蓝牙”·戈姆森命名，技术源自1996年英特尔、爱立信和诺基亚会议，1999年推出首个版本 [5] - 标准由非营利性蓝牙技术联盟管理，爱立信、英特尔、诺基亚等公司有重要影响力 [8] - 各版本带来渐进式改进，如蓝牙1.2解决Wi-Fi干扰和快速配对问题，蓝牙2.0提高数据速率等 [12] 蓝牙使用方法 - 可通过手机或电脑设置打开蓝牙，找到可连接设备菜单，部分设备需置于配对模式，接受配对窗口连接 [11] - 若计算机不支持蓝牙，可通过适配器添加支持 [11] 蓝牙未来发展 - 2024年发布的蓝牙6.0有“信道探测”精确跟踪功能和效率改进 [12] - 即将推出的Auracast功能可在公共场所广播和加入音频流，允许多人同时连接同一音频流 [13][14] - 设备需支持蓝牙5.2及以上版本和公共广播配置文件才能接收Auracast流，广泛普及可能需几年时间 [14]

USB-C技术发展与应用 - USB-C技术自2015年推出以来，逐步取代了多种传统有线连接标准，如USB-A、Micro-USB和Mini-USB等，成为行业主流[1] - 该技术通过单一纤薄可逆连接器实现电力与数据传输，显著提升了用户便利性和工作效率[1][2] - 苹果公司从2023年iPhone 15开始采用USB-C接口，以符合欧盟法规要求[3] USB-C市场现状 - 尽管USB-C普及率提升，但市场上仍存在多种版本，功能差异较大，导致用户体验不一致[2] - 设备制造商普遍在新品包装中附赠USB-C线缆，包括苹果AirPods Pro、iPad等产品，造成线缆过剩问题[3] - 低价USB-C线缆质量参差不齐，用户面临线缆管理难题和回收处理困扰[3] USB-C未来发展趋势 - 行业可能出现向USB4线缆升级的趋势，虽然价格更高但能防止技术过时[4] - 技术标准化进程仍在继续，有望进一步简化用户设备连接方案[1][4] - 环保因素成为推动USB-C普及的重要动力，欧盟法规起到关键作用[3] 相关行业动态 - 半导体行业面临重大投资机遇，10万亿规模资金正在流入该领域[6] - 芯片巨头市值出现显著波动，反映行业周期性变化[6] - RISC-V架构被行业专家认为具有长期竞争优势[7]