智慧养老产品与技术 - 养老机器人"大头阿亮"具备提醒用药、播放戏曲新闻、视频通话等功能，家用和机构场景均可适用，在护理院应用中节省60%查房人力 [2] - 腾飞科技"智能心电衣"配备7.8克传感器，支持60秒心电图分析、24小时实时监测，AI算法可自动识别心律异常且支持水洗 [2] - 北京分音塔科技推出AI敲击呼叫器，可识别不同表面的敲击音自动报警，AI厨房监测器提供烟雾、忘关火、燃气泄露监测功能 [3] - 智能无人驾驶轮椅机器人、智能床椅机器人、AI芯片助听器等产品通过语音交互和算力提升改善老年人生活体验 [3] 慢病管理与健康监测技术 - 微引科技全自动颈动脉筛查机器人通过AI技术实现标准化超声扫描，已应用于社区慢病管理中心和体检中心 [4] - 心灵秀科技嗅觉识别检查产品可筛查阿尔兹海默症和帕金森病早期风险，嗅觉功能障碍识别早于认知障碍约5年，产品已在百家医院临床使用 [4][5] - 福寿康采用毫米波雷达传感器监测老人呼吸心跳等睡眠数据，用于分析健康趋势和风险 [5] 银发经济市场规模与趋势 - 中国当前银发经济市场规模约7万亿元，占GDP的6%，预计2035年达30万亿元，占比升至10% [6] - 上海户籍60岁以上人口占比37.6%，浦东新区老龄群体在旅游、理财、娱乐社交等提高性消费支出占比达20% [6][7] - 超过30%社区老人对适老化电子类产品及智慧系统设备有需求，精神慰藉、代办服务等"陪伴式服务"需求显著 [7] 产业布局与政策支持 - 上海养老科技产业园已引进40余家企业，建设研发测试平台、孵化器等配套，与高校合作推进技术转化 [7] - 产业园未来将聚焦养老科技核心技术研发，打造国家级银发经济产业园 [8]

行业现状与市场潜力 - 全球约有4.66亿人患有残疾性听力损失，我国听力残疾人数高达2780万，居各类残疾之首 [1] - 我国助听器佩戴率不足5%，远低于欧美国家30%的平均水平 [1][2] - 2020年我国听障人群数量达2.6亿人，较2010年增长0.5亿人，其中65岁以上老年人中约1/3存在中度以上听力损失，75岁以上老年人中这一数字上升到约1/2 [2] - 2020年我国助听器市场规模达到60亿元，预计到2025年市场规模有望达到80.7亿元，5年复合年增长率为6.11% [2] - 2021年中国助听器需求量达到1405.1万个，较上年增长3.06%，市场规模为61.12亿元，较上年增长5% [4] 政策支持与行业推动 - "健康中国2030"规划将听力健康纳入慢性病管理范畴 [4] - 2024年《医疗器械优先审批程序》将高端助听器列入清单，缩短国产产品上市周期 [4] - 北京、上海等多地试点将助听器纳入医保报销，并推动商业保险覆盖听力康复服务 [4] - 卫健委启动"听力健康下乡"项目，计划三年内覆盖80%县域打通市场下沉通道 [4] - 工信部联合高校设立"智能听觉技术重点实验室"及"智能可穿戴听觉增强设备"专项，推动芯片算法、脑机接口等核心技术攻坚 [5] 国产企业动态与技术突破 - 讯飞医疗发布鸿语系列新品，具备复杂AI算法的自适应场景切换系统、星火智能验配师、字幕助听功能 [5] - 左点研发团队以耳机形态重新设计助听器，打破传统外观偏见 [7] - 博音听力展示"唐潮""秦风""汉韵"等系列产品，构建全链产品线和品牌矩阵 [8] - 国产企业面临外资品牌通过医院、听力中心构建的护城河，被迫转向电商红海，服务链断层问题凸显 [8] - 听力学专业人才不足万人，验配师培训标准尚未统一，制约听力康复服务质量提升 [8] 行业挑战与未来展望 - 消费者对国产助听器存在"低端"刻板印象，外资品牌通过慈善捐赠、科普教育强化品牌认知 [8] - AI正在重构临床试验与产品升级的逻辑，本土企业需以专业精神为核心竞争力 [8] - 国产替代不仅是商业命题，更是关乎社会公平的健康使命 [8] - 听力行业以"服务听障人群"为初心，未来将实现"更健康的听，更美好的听" [9]

业务表现与财务数据 - 2024年利润下滑49% 主要由于自有品牌渠道布局导致销售费用增加 [8] - 2025年一季度利润显著增长 自有品牌销售收入初见成效 [8] - 第一代自研芯片已量产并投入使用 累计投放78万片 [12] 技术研发与竞争优势 - 掌握DSP数字助听器芯片设计、降噪算法等核心技术 [7][11] - 通过子公司芯海聆实现芯片自研 降低制造成本（芯片占成本较高比例） [11] - 计划消化吸收Intricon公司技术 推进第二代芯片开发 [6][12] 成本控制与供应链优化 - 当前措施：自研芯片应用、生产工艺优化、效率提升 [6] - 未来计划：推动产品设计模块化/标准化、实施费用预算管控 [6] 市场拓展与客户结构 - 客户群体新增海外商超渠道自主品牌入驻 [10] - 新订单获取平稳 未出现重大波动 [10] - 线下门店将视市场环境调整布局 重点提升经营效率 [9] 资质认证与合规能力 - 持有美国FDA510(k)、欧盟MDR、ISO13485等全球准入认证 [5] - 覆盖韩国K-GMP、BSCI社会责任体系等区域/行业标准 [5]

2025上海信息消费节概况 - 活动主题为"数质破浪 消费扩界"，采用"1+5+N"模式，聚焦消费新生态、新场景、新体验 [1] - 涵盖主场开幕式、信息消费宝藏市集、元宇宙标准化行动发布、"数质破浪 国漫巡航"首发等六大核心活动，辐射千行百业 [4] - 设置次元宝藏湾、元宇宙乐园、AI俱乐部、信息消费朋友圈四大展区，融合数字科技与文旅、教育等应用场景 [17] 上海数字经济产业现状 - 2024年杨浦区软件和信息服务业营收超3000亿元，占上海总量1/5，集聚美团、抖音、B站等8000余家企业，税收和营收贡献分别达40%和60% [4] - 2025年一季度上海软信业营收超3800亿元（同比+15.3%），信息传输/软件业增加值达1726亿元（+13%），占GDP比重13.6%成为第三大产业 [6] - 杨浦区加速建设"1+2+3+4"数字经济产业体系，美团、抖音、哔哩哔哩等总部项目预计2027年落地，打造滨江"在线新经济总部走廊" [4] 政策与产业支持 - 上海市拟出台16条软信业扶持政策，涵盖稳增长激励、AI赋能、新动能培育、降本减负四大方向 [6] - 实施"上海制造2.0"互联网营销惠企行动，平台推出"三免六服务"政策（免入驻费/保证金/营销费+6项专属服务） [11] - 成立上海市元宇宙技术与应用评定委员会，推动元宇宙标准化发展 [11] 创新消费业态 - AI+消费领域重点推进自动驾驶、智能穿戴、脑机接口等技术商业化，培育数字人、Web3.0等新体验 [5] - 新消费模式涌现：小红书"种草经济"、哔哩哔哩"弹幕经济"、短视频/直播购物/即时零售等业态 [5] - "数玩国漫系列活动"联合得物等企业推出航海王嘉年华、谷圈打卡等二次元消费项目 [14] 银发经济数字化 - 美团/叮咚买菜/携程等推出适老化服务：智慧助餐、AI饮食管家、银龄专属旅行等 [15] - 抖音通过"兴趣变现"帮助银龄主播月入过万，联合国家老年大学上线免费课程 [15] - 科大讯飞发布助听器产品，解决听障群体需求 [15]

公司动态 - 湖南省可孚医疗公益基金会正式揭牌成立并发布三大公益项目包括"老年退役军人听力健康关爱行动"、"友好湖南·可孚有爱"项目和"青少年脊柱健康守护计划" [3] - "老年退役军人听力健康关爱行动"将捐赠1100台助听器为退役军人提供专业听力健康服务 [3] - "青少年脊柱健康守护计划"预计惠及全省万名中小学生 [3] - 可孚公益基金会自2022年成立以来已在听力健康领域帮助6496名听障儿童和老年人重获听力 [5] - "老年退役军人听力健康关爱行动"已让2944名老兵重回有声世界 [5] 行业趋势 - 智能化、个性化将成为康复辅具行业的重要发展方向 [5] - 智能针灸设备、智能推拿机器人、可穿戴中医设备等创新成果正在推动中医理疗技术更好地服务现代生活 [5] - 推动技术创新与公益实践的深度融合是解决普惠性健康问题的关键路径 [5] 公司战略 - 可孚医疗秉持科技创新与公益实践深度融合的理念将持续加大研发和公益投入推动康复辅具技术的普惠化应用 [3] - 未来将重点推动"科技+公益"融合为听障人士提供更智能化的助听设备为退役军人定制功能性辅具 [6] - 公司计划探索更多元化的公益模式为健康中国建设贡献力量 [6]

医疗器械网络销售质量管理规范解读 政策背景与市场增长 - 国家药监局发布《医疗器械网络销售质量管理规范》政策解读，详细说明出台背景、总体思路及主要内容 [1] - 2018年至今，从事网络销售的医疗器械经营企业从8717家增至36万余家，第三方平台企业从77家增至851家 [1] - 国家药监局将网络销售规定纳入新修订《医疗器械监督管理条例》，并颁布《医疗器械网络销售监督管理办法》以规范市场 [1] 规范框架与基本要求 - 《规范》共四章五十条，分为总则、网络销售经营者质量管理、电商平台经营者质量管理和附则 [1] - 要求网络销售经营者和电商平台经营者建立与网络销售相适应的质量管理体系并保证有效运行 [1] - 与《医疗器械经营质量管理规范》互为补充，针对网络销售特点提出质量管理要求 [2] 网络销售经营者责任 - 要求构建质量管理体系、加强质量指引、强化风险管理，进一步压实经营者责任 [3] - 针对三类企业（经营许可/备案企业、生产许可注册人、委托生产注册人）分别提出主体信息公示要求 [3] - 特殊验配医疗器械（如角膜接触镜、助听器）需在产品页面显著位置持续展示验配警示信息 [3] 电商平台经营者管理责任 - 明确电商平台质量安全管理责任，细化机构职责、系统功能及全过程体系文件 [4] - 要求建立投诉举报制度，公开投诉方式并督促平台内经营者处理质量问题 [4] - 法定代表人/主要负责人需全面负责质量安全，熟悉法规要求且不得有从业禁止情形 [4] - 要求设立与规模及风险程度相适应的质量安全管理机构或指定专人履行职责 [4] 违法违规行为处置 - 电商平台需建立处置制度，对未展示资质/产品信息等行为要求立即改正并记录 [5][6] - 对严重违法行为（如无证销售、超范围经营）需停止交易服务并报告监管部门 [6] 质量安全风险管理 - 电商平台法定代表人需每季度会商总结质量安全风险情况 [7] - 通过投诉分析、质量检验加强内部风险监测，并主动收集监管部门发布的监管动态信息 [7] - 对监测发现的风险需采取整改、暂停销售、上报等措施强化管理 [7]

可孚医疗调研纪要 - 2024年深化核心品类战略布局，聚焦助听器、敷贴/辅料类等品类，部分产品市占率较高 [1] - 一季度医疗护理和健康监测板块增长，呼吸支持板块下滑，国补政策促进销售 [1] - 2025年计划推出新一代呼吸机产品，提升产品性能 [1] - 将在动态血糖仪、血压计等产品中应用AI技术，提升智能化水平 [1] - 2024年医疗护理板块收入同比增长8%，重点培育敷料敷贴等产品 [1] - 2025年健耳听力将提升经营质量，改善门店盈利能力 [1] - 海外业务处于战略培育阶段，一季度外贸收入增长 [1] - 聚焦核心主业，关注产业链上下游并购机会 [1] 九安医疗调研纪要 - 核心战略为iHealth产品和糖尿病诊疗照护"O+O"新模式 [2] - 2024年糖尿病照护业务收入7,61619万元，覆盖国内外多家医院和数十万患者 [2] - 在美国和国内市场推出多种医疗健康产品，如三联检试剂盒、洗鼻器等 [2] - 通过大类资产配置和战略性投资布局，涵盖固定收益、权益、股权类资产，以及硬科技、医疗大健康等领域 [2] - 持续进行研发投入，特别是在AIoT糖尿病家庭医助、持续血糖监测项目、AI智能助听器等方面 [2] - 通过回购股票等方式坚定市场信心，推进核心战略，提升员工积极性 [2] 机构简介 - 为高端客户提供一系列选择性投资产品，持有香港9号牌牌照 [3] - 投资理念是通过深入研究和合理分析取得超值回报，崇尚价值投资，注重基本面分析 [3] - 拥有二十六位专业人员负责投资组合管理、研究、交易、风险管理及运营 [3] - 团队对大中华地区证券市场和全球商品有深刻理解 [3]

公司核心品类与市场策略 - 2024 年公司深化核心品类战略布局，聚焦助听器、敷贴/辅料类等品类，在研发、生产、销售端采取措施提升竞争力，核心产品增长显著，部分产品市占率较高但仍有提升空间 [2][3] 一季度业务表现与国补影响 - 今年一季度公司聚焦核心业务，优化产品结构，收入略有下降但经营质量提升，医疗护理和健康监测板块增长良好，呼吸支持板块受呼吸机产品线调整影响下滑，可孚呼吸机增长势头好 [4] - 国补政策有地域性限制，补贴比例有差异，对符合条件品类销售有明显促进作用 [4] 各业务板块规划 呼吸机业务 - 可孚呼吸机性能优秀获认可，今年计划推出新一代产品，提供更智能安全解决方案 [5] AI 布局 - 公司将推动 AI 与家用医疗器械深度融合，在系列产品应用 AI 技术，探索创新应用 [6] 医疗护理业务 - 2024 年公司投入资源培育产品，医疗护理板块收入同比增长 8%以上，剔除口罩基数实际增长快，2025 年将提升核心品类竞争力推动可持续增长 [7][8] 听力业务 - 2025 年健耳听力围绕“经营质量提升”目标，采取措施改善门店盈利能力 [8] 海外业务 - 目前海外业务处于战略培育阶段，今年一季度外贸收入增长良好，依托三个主体拓展海外市场，有望成新业绩增长点 [9] 并购战略 - 公司聚焦核心主业，关注产业链上下游及同行业并购整合机会，寻找有协同价值和竞争优势的投资标的 [10]

居家适老化改造"焕新"活动 - 广州启动居家适老化改造"焕新"活动 新增健康监测设备、老年康复设备、适老化文化娱乐产品品类 在商务部25项参考品类基础上拓展 [1] - 补贴标准为产品实际销售价格的30% 每人累计最高补贴限额10000元 该补贴比例为全活动最高 [1][2] - 活动涵盖7大类54项商品 包括卧室改造、智能辅助设备、健康监测设备、老年康复设备、地面改造和适老化文化娱乐产品 [1] 参与企业及产品情况 - 广州市超700家大参林门店参与活动 血压计是最多人购买的产品 轮椅同样热门 [1] - 智能辅助设备(如轮椅、助听器)和健康监测设备(如血压计、血糖仪、制氧机、呼吸机等)是最多市民购买的品类 [2] - 市民倾向于在线下门店购买制氧机、呼吸机等医疗器械产品 以便当场了解使用操作和适配情况 [1] 具体产品优惠情况 - 某品牌电动轮椅原价2841元 活动价1988.7元 优惠852.3元 [3] - 普通轮椅活动后最低283元/张 [3] - 某品牌助听器原价2499元 活动价1749元 [3] - 血压计活动后最低245元/台 [3] - 大参林至尊会员可享受原价88折后再进行国补 [3] 消费者行为特点 - 轮椅成为现场体验和成交热门品类 消费者关注材质、设计及正确操控方法 [3] - 血压计使用细节(测量姿势、位置)影响数值 店员会提供手把手指导 [3] - 助听器使用方法也是市民咨询热点 [3]

财务表现 - 2024年全年实现营业收入29.83亿元 同比增长4.53% [1] - 归母净利润3.12亿元 同比增长22.6% [1] - 向全体股东每10股派发现金红利12元(含税) 延续高分红传统 [2] 业绩驱动因素 - 核心产品线持续放量及产品结构优化推动增长 [1] - 线上渠道收入近20亿元 同比增长9% 抖音、快手等兴趣电商渠道表现突出 [2] - 深化与头部连锁药房合作稳固线下市场地位 [2] 研发创新 - 近三年累计研发投入达3.39亿元 [1] - 每年推出百余款新品 保持高效产品迭代速度 [1] - 已完成DeepSeek大模型本地化部署 将在呼吸机等产品深度应用AI技术 [1] 渠道与国际化 - 借助数字化分析系统优化电商资源配置 提升市场响应效率 [2] - 业务拓展至全球60多个国家和地区 累计服务超5000万家庭用户 [2] - 通过本地化研发和营销团队实现海外市场快速渗透 [2] 战略规划 - 2025年将积极推进AI战略布局 推动AI与家用医疗器械深度融合 [1] - 全面推进全球化战略 包括合作伙伴拓展等方式 [2]