核心指控与事件定性 - 公司被指控存在严重的证券欺诈与合规黑幕 其宣称的“无中国业务”与实际情况不符 构成对资本市场的欺骗 [1] - 公司被指长期为跨国犯罪集团充当洗钱工具 将中国非法集资款与东南亚诈骗黑金注入美国资本市场进行清洗 [1] - 公司面临美国司法部与SEC的调查 可能承担资产冻结、退市等多重法律后果 [3] 股东背景与资金来源 - 公司主要股东唐浩（Hao Tang）被指为中国司法机关通缉的在逃人员 其财富根源与非法活动相关 [1] - 唐浩的财富被指来源于中国P2P平台“团贷网”崩盘前转移的9.57亿美元非法集资款 以及运营非法赌博网站和高利贷的所得 [1] - 唐浩通过家族成员唐玲（Ling Tang）控制的离岸公司合计持有公司近12%的股权 成为核心股东 [1] - 股东资金与东南亚太子集团（被美国司法部定性为跨国犯罪组织）的“杀猪盘”诈骗收益汇聚 通过公司平台进行洗白 [1] 业务模式与洗钱手法 - 公司构建了“广告即洗钱”模式 太子集团旗下应用WOWNOW以远超市场合理规模的广告支出将非法资金注入公司平台 [2] - 即便支付30%-40%的平台抽成作为“清洗费” 犯罪集团也在所不惜 资金经公司包装成合法营收后 再通过股东分红、股权增值形式回流 完成洗白 [2] - 公司核心产品Array提供的“静默安装”技术 为太子集团分发非法博彩、诈骗应用打开后门 [2] - 公司Axon算法被指精准推送诈骗广告 成为犯罪集团锁定受害者的帮凶 [2] 在华业务与隐瞒事实 - 公司CEO亚当・福鲁吉“无中国业务”的声明与事实不符 工商记录显示公司于2018年在北京注册成立爱普拉维技术开发有限公司 法定代表人为亚当・福鲁吉 2022年又增设杭州分公司 存续至今 [2] - 调查证实公司在华曾拥有超15人的运营团队 北京、杭州两地团队长期负责Axon核心引擎研发与Array产品优化 [2] - 脉脉等平台的招聘信息印证公司持续在华招募广告算法、产品经理等核心岗位 [2] 公司治理与数据风险 - 公司为掩盖在华业务痕迹 上演“期权洗劫”丑闻 诱导中国区员工将股权转入影子公司后重签合同并强行没收股权 仅以折扣现金进行遣散 [3] - 公司涉嫌将美国用户数据向中国关联方转移共享 引发重大数据安全风险 [3] - 华尔街投行在明知其股东背景存疑的情况下 仍助推其上市 客观上为犯罪集团提供了“身份洗白”通道 [3]

核心指控 - 美国做空机构CapitalWatch发布针对纳斯达克上市公司AppLovin的深度调查报告 核心指控指向太子集团及其实控人陈志 报告披露AppLovin大股东与陈志在资本运作与技术层面的深度关联 指控太子集团旗下互联网公司疑充当跨国洗钱链条中的关键一环 [2] 股东资金来源指控 - 报告指控AppLovin第二大个人股东唐浩的持股资金并非来自合法商业积累 而是直接继承了中国P2P平台“团贷网”崩盘前转移的巨额非法集资款项 金额约66.7亿元人民币（约9.57亿美元） [4] - 报告进一步指控唐浩通过与“离岸赌博大王”杨志辉在澳门赌桌上的交易 获得了约150亿元人民币（约21.5亿美元）的赌博黑钱 [4] 资本关联与运作 - 报告指出唐浩与太子集团实控人陈志在香港资本市场存在深度的轨迹重叠 2018年末 陈志通过其全资拥有的星优环球有限公司收购香港上市公司致浩达控股有限公司 报告分析认为该平台旨在将柬埔寨的灰色资产资本化 [7] - 报告指控在此过程中 唐浩作为资深资本运作者 为陈志提供了关键的资本通道支持 [7] 洗钱路径指控 - 报告指控太子集团旗下互联网生活服务平台充当了资金清洗的通道 利益相关方利用该平台及其关联实体在AppLovin平台上投放与其市场体量严重不符的巨额广告 [9] - 报告指控通过上述方式 非法资金以“广告费”名义注入美股上市公司AppLovin 变成合法的企业营收 再通过AppLovin的财务结算系统流向海外 完成资产合法化 [9] 技术产品滥用指控 - 报告指控AppLovin的两项核心技术产品——Array和AXON算法 客观上充当了跨国犯罪集团执行网络诈骗的“数字武器” [12] - 报告指出 太子集团旗下金贝集团运营的众多非法在线赌场和诈骗应用 由于无法通过谷歌和苹果的正规审核 便利用AppLovin的Array产品绕过监管顺利装入用户手机 [12] 市场影响与公司回应 - 在报告发布后的1月20日盘前交易中 AppLovin股价受此影响一度下跌4.7% [14] - AppLovin首席执行官Adam Foroughi随即宣布对做空机构的活动发起独立调查 并坚称这些指控是“虚假和误导性的” 其真实目的是“为那些押注公司股票下跌的人谋取个人经济利益” [14]

做空机构指控核心 - 做空机构Capitalwatch指控AppLovin核心股东Hao Tang与跨国犯罪组织头目勾结，通过柬埔寨超级应用WOWNOW将非法资金转化为广告费流入AppLovin，完成资金清洗闭环 [1] - 该机构指控AppLovin的“广告技术洗衣机”模式，即非法资金通过WOWNOW转化为广告费流入AppLovin平台，最终通过营收分润和股价增值变为合法美元资产 [13] - 报告还指控AppLovin的技术算法Array和AXON客观上协助了赌博和诈骗软件的分发 [13] 调查背景与更大范围指控 - 针对AppLovin的指控被描述为揭开了一个庞大洗钱网络的冰山一角，机构的调查核心是追踪来自中国倒闭P2P平台“团贷网”的非法资金流向 [1] - 机构在追查“团贷网”非法转移出的数十亿美元资金时，发现这些资金通过中国地下钱庄转移出境，经过复杂结构化处理后，被注入了十多家美国上市公司 [4] - 机构表示AppLovin只是这个巨大洗钱拼图中的一块，还有十几家公司与此有联系，暗示未来或有更多美股公司面临类似合规质疑 [5] 证据与监管动态 - Capitalwatch声称手中掌握高度敏感的“核弹级”原始材料，并已将整理好的完整证据链正式递交给美国监管机构 [6] - 机构贴出网站后台截图，显示来自美国政府机构的IP地址访问记录，并称美国证券交易委员会（SEC）和美国外国投资委员会（CFIUS）已于昨日下载了其报告原文 [6][9] - 机构表示出于法律审慎和保护线人安全的考虑，暂时选择不公开这些原始文件 [6] 对市场反应的回应 - 针对做空报告发布后AppLovin股价不跌反涨的现象，Capitalwatch认为这在预料之中，并指出AppLovin作为拥有算法驱动和指数级增长的公司，具备强大的资本反击能力 [10] - 机构认为股价的短期波动掩盖不了证据的真实性，并重申其立场并非认为AppLovin管理层一定是合谋者 [10] - 机构指出，即便管理层不知情，若资金来源被证实涉及洗钱，公司仍将面临巨大的法律和退市风险 [10] 机构后续行动表态 - Capitalwatch在最新回应中表示“这场战斗才刚刚开始”，并放话“好戏还在后头” [1][13]

核心指控与事件概述 - 做空机构Capitalwatch发布报告，指控纳斯达克上市公司AppLovin Corporation主要股东Hao Tang及其资本网络涉嫌系统性合规风险与重大金融犯罪，将来自中国和东南亚的非法资金注入美国资本市场 [1] - 报告指控AppLovin管理层对反洗钱法律视而不见，客观上协助被美国司法部定性为跨国犯罪组织的太子集团完成资产合法化 [3] - 报告称AppLovin成为跨国犯罪头目陈志等进行资产洗钱的最终出口，团贷网非法集资款项和东南亚“杀猪盘”诈骗收益通过该平台流入美国股市 [3] - 报告详细描述了非法资金通过柬埔寨超级应用WOWNOW转化为广告费流入AppLovin平台，最终通过营收分润和股价增值变为合法美元资产的闭环 [3] - 鉴于Capitalwatch此前对诺辉健康的指控最终导致其退市，市场担忧此次指控可能引发监管风暴 [6] 非法资金来源与股东结构 - 报告指控主要股东Hao Tang的财富直接继承自中国P2P平台团贷网崩盘前转移的约66.7亿元人民币（约9.57亿美元）非法集资款项 [8] - 报告指控Hao Tang通过与“离岸赌博大王”杨志辉在澳门的交易，获得约150亿元人民币（约21.5亿美元）的赌博黑钱 [8] - 团贷网运营期间从超过112万散户投资者处非法募集累计2535亿元人民币（约363.7亿美元），崩盘后警方调查显示未偿债务黑洞约348亿元人民币（约50亿美元） [8] - 报告引用法国法院文件称，在团贷网资金链断裂前，Hao Tang利用壳公司网络协助创始人唐军转移6.3289亿元人民币（约9000万美元）非法资金，实际间接关联资金估计达9.57亿美元 [8] - 法国法院判决书披露，约530万元人民币（约76万美元）赃款被转移至Hao Tang“妹妹”控制的公司账户 [9] - 股东名单中名为Ling Tang的自然人通过Angel Pride Holdings Limited持有AppLovin约2049万股，占比7.7%，是仅次于Hao Tang的最大个人股东，其申报地址与Hao Tang地址位于同一街区 [9] - 报告认定Ling Tang是Hao Tang的妹妹，其持有的数十亿美元股份是唐家洗钱网络的关键环节 [10] 东南亚犯罪网络关联 - 报告指出柬埔寨的Prince Group为Hao Tang提供了持续的现金流补充和洗钱基础设施，其创始人陈志被美国司法部和英国政府指定为跨国犯罪组织头目 [11] - 美国司法部在针对陈志的行动中没收了约150亿美元加密货币，打破了司法部没收记录 [11] - Prince Group在柬埔寨建立多个监狱式封闭园区，诱骗外国人进行“杀猪盘”诈骗 [11] - 调查发现Hao Tang和陈志在香港资本市场存在深度轨迹重叠，2018年末陈志控制的公司收购香港上市公司Geotech Holdings控制权，Hao Tang在此过程中提供了资本通道和结构支持 [12][13] 技术产品被指控为犯罪工具 - 报告指控AppLovin的核心技术产品Array和AXON算法客观上充当了跨国犯罪集团执行网络诈骗和非法赌博分发的“数字武器” [3][14] - Prince Group旗下非法在线赌场和诈骗应用无法通过合法应用商店上架，AppLovin的Array产品为其提供了通过预装软件绕过监管的解决方案 [14] - 报告援引技术安全专家称，AppLovin通过与移动设备制造商和电信运营商的合作获得系统级权限，可在用户不知情的情况下“直接下载”并安装应用 [14] - 代码分析显示AppLovin的SDK包含“InstallOnClose”和“IsAutoInstall”等命令，剥夺了用户选择权 [15] 洗钱闭环与商业模式指控 - 报告提出Prince Group与AppLovin之间是基于数字广告交易的洗钱闭环，即“广告技术洗衣机” [16] - 洗钱路径分为三步：犯罪集团用诈骗获得的加密货币在AppLovin平台开设广告主账户并支付数亿美元广告费；AppLovin将广告收入确认为合法收入；最后以收入分成形式将资金结算到犯罪集团控制的海外账户 [16] - 报告指出WOWNOW在AppLovin上的广告支出规模与其市场规模严重不成比例，超额广告支出本质上是洗钱的“手续费” [16] - 通过此过程，诈骗资金被转化为来自纳斯达克上市公司的合法汇款 [17] 公司治理与监管风险 - 报告称AppLovin正坐在合规火山上，主要股东Hao Tang被其他做空机构指控为涉及“洗钱、人口贩运和非法赌博”的“不良行为者” [18] - 根据纳斯达克上市规则和美国《银行保密法》，如果主要股东的资金被证明是犯罪所得，公司面临退市风险，相关股权将受到司法冻结 [18] - 报告指控公司策划了“期权劫持”，诱导员工将期权转移到影子公司后强制没收股权，最后以折扣现金结算方式解雇员工，暴露了管理层掠夺员工权利的行为 [18] - 报告向监管机构发出风险警告，建议美国司法部立即冻结Hao Tang和Ling Tang持有的AppLovin股份，SEC应强制对公司过去五年的广告收入来源进行法务审计 [19]

文章核心观点 - 做空机构Capitalwatch指控纳斯达克上市公司AppLovin Corporation的核心股东涉嫌利用公司平台进行系统性洗钱，将来自中国P2P平台团贷网的非法集资款和东南亚“杀猪盘”诈骗收益，通过数字广告交易等模式转化为合法美元资产，公司面临重大合规与监管风险 [2][5][6] 核心指控：非法资金来源与洗钱网络 - 报告指控主要股东Hao Tang的财富源于中国P2P平台团贷网崩盘前转移的约66.7亿元人民币（约9.57亿美元）非法集资款，以及通过澳门赌桌交易获得的约150亿元人民币（约21.5亿美元）赌博黑钱 [14] - 团贷网运营期间从超过112万散户处非法募集累计2535亿元人民币（约363.7亿美元），崩盘后未偿债务黑洞约348亿元人民币（约50亿美元）[14] - 报告引用法国法院文件称，在团贷网资金链断裂前，Hao Tang利用壳公司网络协助转移6.3289亿元人民币（约9000万美元）非法资金，实际关联资金估计达9.57亿美元 [14] 家族共谋与股东结构 - 法国法院判决披露约530万元人民币（约76万美元）赃款被转移至Hao Tang“妹妹”控制的公司账户 [15] - 股东名单中名为Ling Tang的自然人通过Angel Pride Holdings Limited持有AppLovin约2049万股，占比7.7%，是最大个人股东之一，其申报的香港通讯地址与Hao Tang的地址位于同一街区 [15] - 报告认定Ling Tang是Hao Tang的妹妹，其持有的股份是唐家洗钱网络的关键环节 [16] 东南亚犯罪网络关联 - 报告指出柬埔寨Prince Group（太子集团）为洗钱提供了持续现金流和基础设施，该集团已被美国司法部和英国政府指定为跨国犯罪组织，其创始人陈志被美国法院起诉 [17] - 美国司法部在针对陈志的行动中没收了约150亿美元加密货币，证实了该犯罪集团的敛财能力 [18] - Prince Group在柬埔寨建立封闭园区，诱骗外国人进行“杀猪盘”诈骗 [19] 资本与人员交集 - 调查发现Hao Tang与陈志在香港资本市场存在深度轨迹重叠，例如2018年末陈志通过其控制的BVI公司收购了香港上市公司Geotech Holdings的控制权 [20][21][22] - 报告认为Hao Tang在此过程中为陈志提供了资本通道和结构支持，证明了两人在洗钱网络中的协作关系 [22] 技术产品被指控为犯罪工具 - 报告指控AppLovin的核心技术产品Array和AXON算法客观上充当了跨国犯罪集团执行网络诈骗和非法赌博分发的“数字武器” [7][23] - AppLovin通过与移动设备制造商和电信运营商的合作，获得系统级权限，可在用户不知情或仅点击一次广告的情况下“直接下载”并安装应用，包括非法赌博和诈骗软件 [24][25] - 安全研究人员代码分析显示，AppLovin的SDK包含“InstallOnClose”和“IsAutoInstall”等命令，剥夺了用户选择权 [27] 洗钱闭环运作模式 - 报告提出基于数字广告交易的“广告技术洗衣机”洗钱闭环 [28] - 第一步：Prince Group利用其控制的壳公司在AppLovin平台开设广告主账户，资金来源于“杀猪盘”诈骗获得的加密货币 [29] - 第二步：Prince Group向AppLovin支付数亿美元购买广告流量，报告指出其主要应用WOWNOW的广告支出规模与市场规模严重不成比例，本质是洗钱的“手续费” [30] - 第三步：AppLovin将广告收入确认为合法收入，再以“开发者收入分成”等形式将资金结算到Prince Group控制的海外账户，从而将诈骗资金转化为来自上市公司的合法汇款 [31][32] 公司治理与员工权益问题 - 报告指控公司为掩盖踪迹，策划“期权劫持”：诱导员工将期权转移到影子公司后强制没收股权，最后以折扣现金结算方式解雇员工 [36] - 此举暴露了管理层掠夺员工权利以切断法律和财务义务的治理方式 [37] 市场影响与监管风险 - 此次做空报告引发市场高度关注，早在1月18日已有市场猜测 [9][10] - 鉴于Capitalwatch此前对诺辉健康的指控最终导致其在2025年退市，投资者担忧此次指控可能引发监管风暴 [11] - 报告指出，根据纳斯达克上市规则和美国《银行保密法》，若主要股东资金被证明是犯罪所得，公司面临退市风险，相关股权可能被司法冻结 [35] - 报告向监管机构发出警告，建议美国司法部冻结相关股份，SEC强制进行法务审计，CFIUS重新审查是否构成国家安全威胁 [38] - 报告对投资者的最终建议为“强力卖出” [39]

文章核心观点 - 做空机构Capitalwatch发布报告，指控纳斯达克上市公司AppLovin Corporation的核心股东涉嫌利用公司平台进行大规模洗钱活动，其资金来源于中国非法集资平台团贷网及东南亚跨国犯罪集团太子集团（Prince Group），公司技术产品被指协助犯罪集团分发恶意软件与非法应用，公司面临严重的合规与监管风险 [1][3][15] 核心指控：股东结构与非法资金来源 - 主要股东Hao Tang被指控其财富来源于中国P2P平台团贷网崩盘前转移的约66.7亿元人民币（约9.57亿美元）非法集资款项 [5] - Hao Tang还被指控通过与“离岸赌博大王”杨志辉在澳门的交易，获得约150亿元人民币（约21.5亿美元）的赌博黑钱 [5] - 团贷网运营期间从超过112万散户投资者处非法募集累计2535亿元人民币（约363.7亿美元），崩盘后未偿债务黑洞约348亿元人民币（约50亿美元）[5] - 在团贷网资金链断裂前（2018年2月至2019年3月），Hao Tang利用壳公司网络协助转移6.3289亿元人民币（约9000万美元）非法资金，实际关联资金估计达9.57亿美元 [5] 家族共谋与股东关联 - 法国法院判决书披露，约530万元人民币（约76万美元）赃款被转移至Hao Tang“妹妹”控制的公司账户 [6] - 股东名单中名为Ling Tang的自然人通过Angel Pride Holdings Limited持有AppLovin约2049万股，占比7.7%，是最大个人股东之一 [6] - Ling Tang与Hao Tang申报的香港通讯地址位于同一街区，结合法院记录，报告认定Ling Tang是Hao Tang的妹妹，其持股是洗钱网络的关键环节 [6][7] 东南亚犯罪网络关联 - 柬埔寨跨国犯罪组织太子集团（Prince Group）及其创始人陈志被美国司法部和英国政府指定为跨国犯罪组织（TCO），陈志被美国法院起诉 [8] - 美国司法部在针对陈志的行动中没收了约150亿美元加密货币，证实该集团惊人的敛财能力 [8] - Prince Group在柬埔寨建立封闭园区，诱骗并强迫外国人进行“杀猪盘”电信诈骗 [8] 资本与业务关联网络 - 调查发现Hao Tang与陈志在香港资本市场存在深度交集，2018年末陈志通过其控制的BVI公司收购了香港上市公司Geotech Holdings的控制权 [9] - 报告指出Hao Tang在此过程中提供了资本通道和结构支持，证明了两人在洗钱网络中的协作关系 [9] - AppLovin的技术产品Array和AXON算法被指控为Prince Group执行网络诈骗和分发非法赌博应用提供了“数字武器”和地下渠道 [10] - AppLovin通过与移动设备制造商（如三星、小米）和电信运营商（如T-Mobile）的合作获得系统级权限，可在用户不知情时直接下载安装应用 [11] 洗钱运作模式 - 报告提出“广告技术洗衣机”洗钱闭环模式：犯罪集团通过壳公司在AppLovin平台开设广告主账户，支付数亿美元购买广告流量 [12] - 主要服务柬埔寨市场的应用WOWNOW在AppLovin上的广告支出规模被指与其市场规模严重不成比例，超额支出被视为洗钱的“手续费” [12] - AppLovin将广告收入确认为合法营收后，以“开发者收入分成”等形式将资金结算到犯罪集团控制的海外账户，从而完成资金合法化 [12][13] 市场影响与历史背景 - 此次做空报告引发市场高度关注，此前Capitalwatch对诺辉健康的财务造假指控最终导致该公司在2025年退市 [4] - 早在1月18日，社交平台X上已有消息称将针对某千亿体量上市公司发布报告，市场曾猜测对象为AppLovin [4] 公司面临的潜在风险 - 报告指出，若主要股东的资金被证明是犯罪所得，根据纳斯达克上市规则和美国《银行保密法》，公司面临退市风险，相关股权可能被司法冻结 [14] - 报告指控公司为掩盖踪迹，策划了“期权劫持”，诱导员工转移期权后强制没收股权，暴露了管理层掠夺员工权利的行为 [14] - 报告向监管机构发出警告，建议美国司法部冻结相关股东股份，SEC应强制进行法务审计，CFIUS应重新审查公司是否构成国家安全威胁 [15]

股价表现 - 公司股价在10月份整体下跌11%，但经历了大幅波动，月初曾因负面消息暴跌近24%，随后在月末反弹[1][2] - 股价在10月6日单日暴跌14%，主要受美国证券交易委员会（SEC）对其数据收集行为展开调查的消息影响[3] - 股价在月末最后10天出现显著反弹，主要受德意志银行发布买入评级报告推动[5] 监管与运营动态 - 美国证券交易委员会（SEC）正在调查公司的数据收集行为，指控其可能违反了平台服务协议以使广告投放更精准[3] - 公司于10月15日关闭了名为Array的产品，该产品与做空机构的指控及关于非必要下载的投诉相关[4] - 公司声明Array产品仅为测试阶段，且不具备经济可行性[5] 华尔街分析师观点 - 花旗银行认为月初的抛售是买入机会，称股价回调“过度”[4] - Oppenheimer维持对公司长期看好的立场，重申740美元的目标股价[4] - 德意志银行在月末首次覆盖公司并给予买入评级，称赞其拥有“同类最佳”技术以及在电子商务等新市场扩张的机遇[5] - 分析师观察到公司未在监管文件中披露SEC调查，暗示此事可能并不重大[4] 未来展望与业绩预期 - 公司计划在周三盘后公布第三季度财报，预计将引起股价波动[8] - 市场预期第三季度营收将增长12%至13.4亿美元，调整后每股收益预计从1.25美元跃升至2.39美元[8] - 上述营收增长预期未调整公司今年早些时候出售移动应用游戏业务的影响[8]

监管调查 - 公司面临美国证券交易委员会对其数据收集和广告定位方法是否误导投资者的调查 [2] - 多个州的总检察长办公室（包括特拉华州、俄勒冈州和康涅狄格州）似乎已对公司的数据收集行为展开初步调查 [5][6] - 州层面的调查据信始于三月并持续整个夏季，目前处于早期阶段，特拉华州主导调查，数家与公司有关的第三方数据代理商已收到传票 [6] 具体指控 - 做空机构Fuzzy Panda Research指控公司通过分配独特的数字“指纹”来“非法追踪儿童”，违反了联邦法律，并收集了多达50项设备属性数据，包括地理位置和精确到毫秒的启动时间 [14][17][18] - 做空机构指控公司的广告向儿童推送了不恰当的第三方动画广告，内容涉及暴力和性暗示 [15] - 研究员Ben Edelman指控公司已关闭的测试产品“Array”能够在用户未同意的情况下强制下载应用，并汇编了超过200起相关用户投诉 [4][21] - Culper Research指控公司系统性地利用危险的应用程序权限，使广告能够通过一次点击就在用户手机上静默安装后门应用 [21] 公司回应与现状 - 公司否认所有做空报告的指控，称其是“虚假和误导性的”，并提出做空方有明确的财务动机 [22][23][24] - 公司针对“Array”产品回应称，用户必须明确同意才能下载应用，并强调该产品仅为测试产品 [4][5] - 公司表示其未与任何州总检察长就调查进行接触，也未收到相关联系，其广告平台政策与行业标准一致 [9] - 尽管面临指控，公司股价今年仍上涨了80%，并被纳入标普500指数，其增长动力源于市场对其AI驱动软件的浓厚兴趣 [12] 行业与法律背景 - 苹果公司明确禁止开发者对用户（包括未成年人）进行“指纹识别”，谷歌此前也有类似政策直至今年二月修改 [20] - 国会正加强在线儿童保护努力，包括重新提出更新版的《儿童在线隐私保护法案》，拟禁止对17岁以下人群进行定向广告 [24][25] - 2023年曾有33个州联合起诉Meta，指控其违反COPPA，表明州一级对联邦儿童隐私法的执法行动在增加 [9]

文章核心观点 Stack Capital Group Inc.公布2025年第一季度财报，介绍公司投资组合情况及部分投资项目进展，分析对公司账面价值的影响，并提及公司业务目标和投资管理模式 [1][4][6] 公司财务情况 - 截至2025年3月31日，公司账面价值为1.297亿加元，每股账面价值为12.06加元，较2024年12月31日的12.29加元有所下降 [4][5] - 公司对CoreWeave投资减记240万美元，反映其收盘价，但此后股价上涨45%，预计使公司每股账面价值增加0.45加元 [4] 投资项目进展 已上市项目 - 2025年3月28日，公司首个投资组合项目CoreWeave上市，第一季度公司追加投资220万美元 [4] 未上市项目 - 第一季度，Shield AI以53亿美元估值筹集2.4亿美元，增加了投资组合价值，还宣布与波音和空客建立战略伙伴关系 [4] - 季度末后，SpaceX获美国联邦航空管理局批准，将星际飞船年发射次数从5次提高到25次，有望使星链受益 [4] - 3月，Locus Robotics推出新型自主移动机器人“Array”，可消除90%仓库和物流设施内的人工劳动 [4] - 季度末后，Omio宣布拓展东南亚市场，解锁超1.4万条巴士线路，计划增加渡轮和铁路服务，目标在2025年第四季度成为综合多式联运提供商 [4] 公司业务目标与管理 - 公司是投资控股公司，目标是投资成长后期的私营企业股权、债务或其他证券，股东可通过公司获得多元化投资组合、参与私募市场并获得流动性 [6] - SC Partners Ltd.担任公司管理人，负责为公司寻找和提供投资建议 [6]