在AI的狂热推动下，微软和英伟达的公司市值正迈向4万亿美元关口。 英伟达的崛起几乎完全依赖于AI热潮。作为AI价值链上游的芯片供应商，任何涉足AI的公司几乎都绕不开英伟达的硬件支持。 过去三年，其年销售额激增10倍，未来三年预计仍将保持年均32%的增长。英伟达大客户的资本支出计划也显示， 短期内其芯片需求不会骤减。 然而，这种"全押AI"的模式也带来二元风险。 最新数据显示， 英伟达市值达3.89万亿美元，微软市值达3.71万元美元，双双逼近4万亿美元。 过去三年来，英伟达凭借芯片需求激增，年销售额增长超过10倍；近年来，微软则通过与OpenAI的早期合作，将AI技术嵌入自身产品，说服大量企业和消费 者客户为其AI服务支付溢价。 然而，微软的AI故事更为复杂，其市值在不到三个月内暴增1万亿美元后，市场对其估值的高倍数容错空间已极为有限。媒体分析指出，以4万亿美元市值计 算，微软的预期市盈率将创20多年来新高。 英伟达：芯片霸主的顺风局与潜在危机 ⭐星标华尔街见闻，好内容不错过 ⭐ 本文不构成个人投资建议，不代表 平台 观点，市场有风险，投资需谨慎，请独立判断和决策。 一旦AI需求未如预期般持续，或其他技术突破 ...

微软与英伟达市值表现 - 英伟达市值达3.89万亿美元，微软市值达3.71万亿美元，双双逼近4万亿美元关口 [1] - 英伟达股价过去1年上涨26.63%至159.34美元，52周高点160.98美元，市盈率51.33 [2][3] - 微软股价过去1年上涨6.69%至498.84美元，52周高点500.76美元，市盈率38.55 [4][5] 英伟达业务分析 - 过去三年年销售额增长超过10倍，未来三年预计保持年均32%增长 [7][8] - 作为AI芯片供应商占据价值链上游位置，短期内芯片需求不会骤减 [8] - 存在"全押AI"的二元风险，1月因"DeepSeek"冲击市值一周内蒸发20% [8] 微软业务分析 - 通过与OpenAI合作将AI技术嵌入产品，Azure AI服务收入约115亿美元（占公司总收入4%） [7][9] - 近期裁员动作频繁，继5月裁员6000人后计划再裁员9000人 [9] - 员工人均年收入落后于大多数科技同行，需裁员8.4万人才能达到Alphabet效率水平 [9] 微软与OpenAI合作动态 - OpenAI计划改变公司结构以摆脱微软控制，可能限制微软获取未来AGI技术 [9] - 双方2023年百亿合作协议因AGI条款产生分歧，谈判陷入僵局 [10]

微软员工抗议事件 - 微软CEO萨提亚·纳德拉在年度开发者大会演讲时遭到员工抗议，抗议者质问微软与以色列政府签订的Azure云计算和人工智能合同[1] - 抗议员工身穿带有"建设者"字样的衣服，但被红色笔迹改为"杀手"，并高喊拒绝成为种族灭绝帮凶[1] - 抗议者乔·洛佩兹是微软固件工程师，负责Azure云计算平台部分工作[3] 抗议原因与员工立场 - 洛佩兹向全体员工发送邮件，指责微软与以色列同谋，要求停止技术支持直至以色列结束冲突[3] - 洛佩兹声称领导层否认Azure技术被用于加沙冲突是谎言，并指出Azure顶级客户正在犯下反人类罪[3] - 抗议者认为微软形象将因抵制活动受损，世界已开始与公司为敌[3] 公司官方回应 - 微软5月15日声明称内部和外部审查均未发现Azure和AI技术被用于加沙冲突攻击平民的证据[3] - 公司强调已进行事实性审查，但员工质疑审查结果的真实性[3] 事件影响 - 抗议事件发生在公开场合的开发者大会，现场有观众响应"解放巴勒斯坦"口号[1] - 事件引发内部员工对公司道德立场的质疑，可能影响员工士气和公司声誉[3]

微软裁员事件 - 公司宣布裁员6000人 覆盖所有级别和地区 其中华盛顿州雷德蒙德市裁员1985人 [1] - 截至2023年6月公司员工总数为22 8万人 此次裁员比例约2 6% [1] - 裁员目的为减少管理层级 与绩效无关 属于结构性调整 [1] 战略调整背景 - 公司近期业绩超预期但仍面临成本压力 通过AI技术每年可节省数亿美元劳动力成本 [1] - 2023年1月曾裁员1万人 涉及HoloLens等硬件项目 本次为近一年内第二次大规模裁员 [1] - 当前重点投资方向为AI服务和Azure云计算 本财年计划投入800亿美元建设服务器集群 [1] 组织架构动态 - 财政年度末(6月)前后惯常进行团队重组 近期将中小企业客户软件销售外包给第三方 [2] - 上月初已完成部分技术团队重组 显示持续优化资源配置 [2] 市场反应 - 宣布裁员当日股价微跌0 03%至449 14美元/股 总市值保持3 34万亿美元 [2]

微软裁员与AI战略调整 - 微软宣布全球裁员约6,000人，占总员工数的3%，涉及各级别、团队及地区，预计7月13日开始实施[1] - 此次裁员可能是自2023年裁员1万人以来规模最大的一次，目标包括减少管理层级[1] - 公司发言人表示裁员是为在动态市场环境中做好最佳准备[1] 行业趋势与同行动态 - Meta今年计划解雇约5%低绩效员工，过去几年已裁减近25%员工，目前员工数约74,000人[9] - Amazon在2023年两轮裁员中削减27,000职位，AWS在2024年又裁减数百职位，追求更扁平结构[10][11] - RBC分析师指出这些裁员代表对AI基础设施支出的平衡措施，预计人员增长将放缓但效率提升[11] 微软AI与云业务表现 - Azure云业务非AI部分增长低于预期，而AI云业务表现超出内部预测[5] - 公司通过AI进行客户支持每年节省"数亿美元"人工成本[6] - 微软定期裁员通常是为了将员工调整到优先发展领域[7] 财务与市场表现 - 微软4月底公布财报显示季度净利润达258亿美元，业绩超预期并发布乐观展望[8] - 宣布裁员当日微软股价震荡收跌，表现不及美股大盘[2] 战略与管理调整 - 微软CEO强调需调整激励机制和市场策略以适应平台变革[5] - 公司面临控制成本压力，因在AI服务和Azure数据中心投入巨资[2] - 行业普遍采取减少中层管理、追求更扁平化结构的措施[10][11]

全球股市表现 - 道琼斯工业平均指数下跌269.67点至42140.43点，跌幅0.64% [2] - 纳斯达克指数上涨301.74点至19010.08点，涨幅1.61% [2] - 标普500指数上涨42.36点至5886.55点，涨幅0.72% [2] - 欧洲斯托克50指数上涨23.85点至5416.21点，涨幅0.44% [2] - 恒生指数下跌441.19点至23108.27点，跌幅1.87% [2] - 恒生科技指数下跌177.69点至5269.66点，跌幅3.26% [2] - 日经225指数上涨239点至38183.26点，涨幅1.43% [2] - 印度孟买Sensex指数下跌1281.68点至81148.22点，跌幅1.55% [2] 贸易政策调整 - 中国自2025年5月14日起将对美加征关税税率从34%下调至10%，并暂停实施24%的加征关税税率90天 [3][4] - 印度拟对美国部分商品征收关税，以回应美国对印度钢铁和铝产品征收的25%关税 [5] 美国经济与政策 - 美国4月CPI环比上升0.2%，同比上升2.3%，核心CPI同比上涨2.8%，均为2021年初以来最低值 [4] - 美国与沙特签署价值1420亿美元的军售协议，涵盖空军升级、导弹防御等多个领域 [4] - 美国国务卿将前往土耳其参加俄乌会谈 [4] 科技行业动态 - 英伟达向沙特提供1.8万块先进AI芯片，用于建设容量达500兆瓦的AI数据中心，股价上涨5.83% [6] - 马斯克的星链获得沙特批准在海事和航空领域提供服务 [8] - 微软宣布全球裁员3%，涉及超过6000名员工，因AI和云计算投资面临成本压力 [9] - 苹果与Synchron合作开发脑机接口技术，探索通过神经信号控制iPhone [10] 平台经济监管 - 市场监管总局等五部门约谈京东、美团、饿了么等外卖平台企业，要求规范经营和公平竞争 [11]

微软裁员行动 - 微软宣布裁员约3%即6000人 涉及各级别 各团队及全球各地区 [2] - 裁员目标为减少管理层级 与绩效无关 [2] - 预计裁员将于7月13日开始 是继2023年裁员1万人后最大规模调整 [2] - 微软财务主管提到AI正在帮助公司节省劳动力成本 [2] 微软战略调整背景 - 公司在AI服务和Azure云计算数据中心投入巨资 面临控制成本压力 [3] - Azure云业务非AI部分增长低于预期 而AI云业务表现超出内部预测 [5] - 公司通过AI进行客户支持 每年节省数亿美元人工成本 [5] - 微软2024年一季度净利润达258亿美元 并发布乐观季度展望 [5] 科技行业裁员趋势 - Meta计划裁减5%低绩效员工 过去几年已裁减近25%员工 [5] - Meta截至2024年底员工数约74,000人 [5] - 亚马逊2023年两轮裁员27,000人 AWS在2024年又削减数百职位 [6] - 亚马逊CEO表示正在消除官僚主义 追求更扁平结构 [5] 分析师观点 - RBC分析师指出裁员是对AI基础设施支出的平衡措施 [7] - 预计人员总数仍会增长 但效率提升将放缓增速 [7] - 分析师认为科技公司存在过多管理层级问题 [7]

裁员计划 - 微软宣布全球裁员6000人 占员工总数不足3% 涉及多个地区和职级 领英平台也将受影响 [1] - 截至2024年6月 公司员工总数为22 8万人 此次裁员是继2023年1月裁员1万人后的又一次调整 [1] - 华盛顿州雷德蒙德总部约2000名员工将受影响 裁员预计从7月13日开始实施 [1] 组织架构调整 - 公司表示将持续推进架构优化 以适应市场变化 确保业务成功 [1] - 定期将员工从传统业务领域调配至高增长潜力业务 例如AI和云计算 [2] - 上月底计划通过第三方公司处理中小客户软件销售业务 并对部分技术团队进行重组 [2] 成本控制与AI应用 - 面临数据中心建设成本压力 本财年计划投入约800亿美元用于服务器农场建设 [1] - 通过AI应用在客户支持领域 每年节省数亿美元人力成本 减少人工交互需求 [2] - AI已部署于交易合规分析 营销材料撰写等多个部门 提升运营效率 [2] 行业动态 - Meta计划2024年1月按绩效裁员约5% 同时招聘新员工填补空缺 [2] - 赛富时2月削减超1000个岗位 旨在为AI相关新岗位腾出资源 [2]

美国关税政策的影响 - 美国现行关税政策被比喻为投入平静湖面的巨石 激起了市场不确定性涟漪 对企业长期发展战略和投资决策造成冲击 [3] - 企业因无法预判市场走向和成本变化而选择观望 导致生产规模扩张和新技术研发计划搁置 拖累经济增长 [3] 对华技术封锁的效应 - 美国对华技术封锁促使中国加速科技自立自强 在芯片制造领域实现全速发展 突破设计及工艺技术瓶颈 [3] - 封锁政策未达预期效果 反而增强中国在全球科技竞争中的实力 [3] 微软的行业地位与挑战 - 微软作为全球科技头部企业 在云计算和人工智能领域持续加大研发投入 推出创新产品如Azure平台 [4] - OpenAI合作项目引发全球关注 但美国贸易政策和技术封锁对其运营及战略布局构成挑战 [4]

科技行业整体表现 - 科技行业整体表现优于预期 为股市反弹提供有力支撑 [1] - Mag7公司2025年盈利预计增长21.6% 收入预计增长9.7% [1] Mag7公司具体表现 - 四家Mag7公司营收预测与华尔街预期持平或优于预期 [3] - 微软Azure云计算业务表现强劲 当季收入预测超出预期 [3] - 亚马逊运营利润略逊预期 但首席执行官强调未看到需求减弱迹象 [3] - Meta预测与预期一致 缓解了数字广告支出放缓担忧 [3] - 特斯拉取消2025年收入恢复增长预期 [3] - 苹果警告关税将增加当季9亿美元成本 股价遭两家机构下调评级 [3] 核心业务需求 - 电子设备 云计算服务 软件和数字广告等核心业务需求保持强劲 [3] - 人工智能相关资本支出保持上升势头 芯片制造商普遍受益 [3] - Meta提高今年资本支出预测 微软表示相关支出明年虽增长放缓但仍将持续上升 [3] 市场情绪 - 投资者原本准备迎接悲观消息 实际数据远好于最坏预期 [3] - 市场保持谨慎乐观态度 但形势依然充满不确定性 [3]