每经记者｜赵云 每经编辑｜彭水萍 如大家所见，昨夜今晨外围市场的恐慌，并没有对A股造成太大影响。 一个看似"通杀"的开局，反而激发了各方资金抄底，三大指数纷纷低开高走。上涨个股从9:25的330家，收盘时增至近3400家。 你可能想问，如此强势的表现，底气何在？ 拿最近一次来说，10月13日（周一），面对周末利空的发酵，市场全天低开高走。 即便那天"强修复"后，市场又延续了一周的震荡，但"逢大低开几乎必有反弹"的短线规律，仍然有效。这足以支持许多资金今天出手——大不了第二天获 利出局。 其次，消息面看： 此前的大低开，多数与"关税摩擦"利空有关，但这一次显然没那么严重。今天中午，"中国对美关税调整"的报道刷屏，也印证了目前暂无"摩擦"层面的利 空。 隔夜发酵最多的，其实是美股大跌、英伟达等科技股被"大空头"做空；紧接着，还有早间日韩股市暴跌。 换言之，A股市场受到的直接影响是偏小的——那么恐慌更多是突然的情绪宣泄。比如昨日"拉尾盘"，就被部分悲观者认为"透支了今天的反弹动能"。 但这里，我们想反问的是—— 面对大低开，为什么有人"不敢"出手抄底？ 我们从三个角度分析。 首先，短线而言： 今年以来，A股遭遇了几 ...

市场整体表现 - 11月5日市场低开高走，三大指数全线收红，沪指涨0.23%，深成指涨0.37%，创业板指涨1.03% [2] - 全市场近3400只个股上涨，沪深两市成交额1.87万亿元，较上一交易日缩量453亿元 [2] - 市场在外围市场恐慌背景下展现出韧性，上涨个股从开盘时的330家增至收盘时的近3400家 [2] 板块与个股表现 - 电网设备、海南、电池等板块涨幅居前，电网设备板块单日涨幅达5.33%，电池板块年初至今涨幅达75.06% [2][13] - 对指数走强贡献度居前的个股主要来自算力硬件、半导体、光伏等板块的核心大票，例如宁德时代对创业板指贡献度达26.794，阳光电源贡献度达14.740 [10] - 券商板块低开高走，券商ETF（159842）盘中翻红，并已连续4个交易日实现资金净流入，昨日逆势吸金近9000万元 [11] 市场走强驱动因素分析 - 短线规律显示“逢大低开几乎必有反弹”，例如10月13日市场同样在利空下低开高走 [5][7] - 此次低开主要受美股大跌等外围情绪影响，但无“关税摩擦”层面的实质性利空，恐慌更多是情绪宣泄 [7] - 美国流动性紧张被指为主因，中金公司预计美联储最快明年一季度重启扩表，华泰证券则认为流动性危机叙事“夸大其词” [8] 领涨板块逻辑 - 海南板块走强得益于海南自贸港全岛封关运作将于12月18日启动，零关税商品范围将从1900个税目大幅扩大至约6600个税目，覆盖约74%的商品 [14] - 电网设备、储能板块走强逻辑包括AI发展面临电力短缺问题，以及光伏行业“反内卷”取得成效，储能行业供需两旺、新型储能“一芯难求” [15][16]

市场表现 - 昨日三大指数高开高走，沪指回升至4000点上方 [1] - 券商板块全线飘红，华安证券、东北证券等大涨，无一成分股收跌 [1] - 券商ETF（159842）收涨2.17%，成交额为5.25亿元 [1] 券商ETF数据 - 券商ETF（159842）昨日规模达79.93亿元，创历史新高 [1] - 该产品规模较8月14日的数据已实现翻倍 [1] - 券商ETF跟踪中证全指证券公司指数，该指数选取至多50只证券公司行业股票 [2] - 场外投资者可通过券商ETF联接基金（A类：025193；C类：025194）进行投资 [2] 公司财务业绩 - 中金公司前三季度实现营业收入207.61亿元，同比增长54.36% [1] - 中金公司前三季度归属于母公司股东的净利润为65.67亿元，同比增长129.75% [1] - 公司前三季度净利润较2024年全年净利润（56.94亿元）多出15.3% [1] - 公司净利润增速超行业均值（前期统计为46.42%）近3倍，成为首个净利翻倍的头部券商 [1] 资金流向 - 10月以来融资净买入逾1亿元的个股有21只 [1] - 东方财富、中信证券这两只券业龙头股获融资净买入超10亿元 [1] 行业前景 - 券商板块有望在业绩支撑、政策利好及市场活跃度提升的多重因素推动下，延续估值修复行情 [1]

市场表现 - 市场三大指数探底回升，券商板块冲高回落，部分头部券商尾盘出现大额压单情况 [1] - 券商ETF（159842）当日收涨0.33%，成交额超4亿元 [1] - 券商ETF自8月27日起连续16个交易日净流入，累计净流入额达21.94亿元，最新份额与规模创历史新高，分别为53.83亿份和64.72亿元 [1] - 券商ETF年初至今份额变动率达200.2%，在同类产品中居首位 [1] 行业观点 - 头部券商遭遇罕见压单并不意味板块缺乏投资价值 [2] - 从流动性视角看，居民储蓄已在入市途中，券商股行情行至中途，后续仍会有所表现 [2] - 目前低估低配高ROE的头部券商和具有基本面变化的券商配置价值更优 [2] 产品信息 - 券商ETF（159842）跟踪中证全指证券公司指数，该指数选取至多50只证券公司行业股票以反映行业整体表现 [2] - 场外投资者可通过券商ETF联接基金（A类：025193；C类：025194）布局券商板块上行机遇 [2]

市场表现 - A股三大指数早盘涨跌不一且走势分化 券商股探底回升 太平洋证券上涨超过2% 国投资本上涨超过1% 券商ETF（159842）小幅下跌[1] - 券商ETF（159842）连续6周获资金净流入 累计吸金超过18亿元 产品份额增长超过15亿份并连创新高[1] 行业基本面 - 上市券商上半年业绩整体表现超预期 营收与归母净利润双双实现高增长 显著提振市场信心[1] - 头部券商表现稳健 部分通过并购重组实现跨越式增长的券商贡献突出 业绩弹性强劲的中小券商表现亮眼[1] 行业驱动因素 - 券商板块具备较强β属性 主营业务表现与资本市场表现高度相关[1] - 全球流动性叙事共振推动资本市场成交火热 市场风险偏好提升 证券业景气度同步回暖[1] 产品信息 - 券商ETF（159842）跟踪中证全指证券公司指数 该指数选取至多50只证券公司行业股票以反映行业整体表现[1] - 场外投资者可通过券商ETF联接基金（A类：025193 C类：025194）布局券商板块上行机遇[1]