证券研究报告 | 2025年08月15日 高技术制造业宏观周报 国信周频高技术制造业扩散指数连续三周上行 国信周频高技术制造业扩散指数连续三周上行。截至 2025 年 8 月 9 日当周， 国信周频高技术制造业扩散指数 A 录得 0.2；国信周频高技术制造业扩 散指数 B 为 51.4，连续第三周上行。从分项看，丙烯腈、动态随机存储 器价格上升，航空航天、半导体行业景气度上升；6-氨基青霉烷酸价格 下降，医药行业景气度下降；六氟磷酸锂、中关村电子产品价格指数不 变，新能源、计算机行业景气度不变。 高技术产业跟踪方面： 高技术制造业高频数据跟踪上，6-氨基青霉烷酸价格 212 元/千克，较 上周下降 3 元/千克；丙烯腈价格 8350 元/吨，较上周上升 150 元/吨； 动态随机存储器（DRAM）价格 1.7420 美元，较上周上升 0.052 美元； 晶圆（Wafer）价格最新一期报 2.78 美元/片，较上周上升 0.06 美元/ 片；六氟磷酸锂价格 5.03 万元/吨，与上周持平；中关村电子产品价格 指数:液晶显示器最新一期报 91.04，与上周持平。 高技术制造业政策动向上，8 月 12 日，市场监管 ...

早盘提示 | 板块 | 品种 | 多（空） | | | --- | --- | --- | --- | | | | | 【重要资讯】 | | | | | 1、高盛认为中国人形机器人产业正以惊人的速度进行产品迭代，整体性能在短短 | | | | | 数月内取得显著提升，商业化路径日渐清晰。人形机器人在教育、陪伴和娱乐等消 | | | | | 费级市场的需求潜力可能非常强劲。 | | | | | 2、人工智能正在以前所未有的速度和规模创造财富。目前全球共有 498 家估值超 | | | | 过 | 10 亿美元的 AI"独角兽"公司，总价值达 2.7 万亿美元，其中有 100 家成立于 | | | | | 2023 年及以后，估值超过 1 亿美元的超 1300 家。 | | | | | 3、英伟达推出一系列面向机器人开发者的世界模型、应用库和基础设施。最引人 | | | | | 关注的是开源物理 AI 应用和机器人视觉推理模型 Cosmos Reason。Cosmos Reason | | | | | 能够使机器人和 AI 具身代理"像人类一样推理"，并在真实世界中采取行动。 | | | | | 4、美银首席策略 ...

展会概况与行业动态 - 高盛参与2025年世界机器人大会并与9家类人机器人公司交流 包括Astribot Booster Robotics等未覆盖的私营企业 涵盖CEO CFO等高管对话及产品演示[1] - 相比上海世界人工智能大会 本次展会家庭/消费者访客流量显著更高 完全聚焦机器人技术及产品演示 显示教育陪伴娱乐领域需求潜力较强[2] - 宇树发布新产品R1定价39 900元 Engine ai计划推出SA02定价38 500元 两款产品针对消费级需求且规格简化[2] 技术进展与挑战 - 行业技术拐点需1-2年扩大数据规模优化强化学习模型 部分观点认为高质量真实世界训练数据获取仍是瓶颈[3] - 人类多模态远程操作为过渡方案 需解决低延迟问题 宇树CEO定义机器人"ChatGPT时刻"为通用技能完成任务 预计需2-3年但不超过10年[3] - 谷歌Veo3模型引发行业热议 其音频生成与物理模拟能力可能挑战现有视觉-语言-动作模型与强化学习结合的主流方案[4] 企业动态与产品趋势 - 英伟达展示物理AI战略 包括Isaac SimLab仿真工具和Jetson AGX Thor平台 几乎所有参展机器人仍使用Jetson系列产品[5] - 7-8月展会期间20多款新类人机器人产品发布 轮式与双足机器人多样化 整体产品性能在速度流畅度方面显著提升[5] - 国产零部件占比已达80% 设计优化进一步降低成本 规模效应被视为未来降本关键[7] 应用场景与市场表现 - 四大主要应用方向：教育展厅向导舞台表演 开发者科研平台 制造业物流 消费级养老陪伴 前两者贡献当前主要销量[6][7] - 制造业特定任务成功率已达80-99 5% 企业聚焦非生产线任务以提升初始销量 客户看重系统效率 18个月投资回收期为合理标准[7] - 北京亦庄机器人消费节提供补贴 个人购机超1万元补贴1 500元 企业购机超500万元补贴25万元 京东平台同步推出满减优惠[8] 供应链与投资标的 - 三花智控获"买入"评级 预计2025-2030年营收/净利润复合增长率19% 在执行器组装领域具备高可见性[9][10] - 绿的谐波谐波减速器应用场景持续拓展 已向国际四大机器人品牌中国工厂批量供货 但估值合理维持"中性"[14] - 鸣志电器凭借成本优势预计2027年占据无框电机市场份额 但主营业务增长轨迹弱于同行[15] - 凌云光FZMotion动作捕捉系统成为第二增长引擎 预计2030年贡献18%营收 但整体估值维持"中性"[17]

AI快报 - 金蝶国际首次披露AI合同金额突破1.5亿元，以"AI优先"战略将AI技术融入SaaS产品及运营流程，推出BOSS助理、智能报价、招聘助手等业务场景智能体[4] - 马斯克称xAI将对苹果采取法律行动，指控苹果App Store排名机制构成反垄断违规，阻碍除OpenAI外的AI公司发展[4] - 英伟达推出70亿参数开源机器人视觉推理模型Cosmos Reason，具备记忆和理解能力，使机器人能像人类一样在真实世界推理和行动[5] - AMD股价上涨1.66%至175.74美元，因获得中国AI芯片出口许可[5] - 景林资产海外基金持股市值28.74亿美元（约206亿人民币），环比减少3.54亿美元（约22亿人民币），前十大重仓股占比88.19%[5][6] - 景林资产一季度清仓英伟达并大幅减持谷歌、微软，二季度重新买入英伟达且谷歌持股增长两倍，期间英伟达股价创新高、谷歌反弹超30%[6] 七巨头日报 - 戴尔与英伟达、Elastic合作推出AI数据平台，采用PowerEdge R7725服务器搭载RTX PRO 6000 Blackwell GPU加速企业AI工作负载[10] - 该平台整合Elasticsearch矢量数据库和英伟达Omniverse库，实现自然语言搜索和3D资源精准检索，应用于媒体制作到金融服务的实时数据处理[11] - 富国银行将英伟达目标价从185美元上调至220美元，预计Q2营收达482亿美元（原指引450亿美元±2%），数据中心营收预期上调至431亿美元[13][14]

2025.08. 12 本文字数：1431，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 郑栩彤 "下一波浪潮是物理AI。"英伟达CEO黄仁勋年内多次强调。近日，英伟达在物理AI领域的部署加快了。 据英伟达的解释，物理AI依托于神经图形、合成数据生成、物理模型、强化学习和AI推理技术，是现代机器人技术、自动驾驶汽车和空间智能技 术背后的引擎。在生成式AI、代理AI浪潮之后，就是物理AI浪潮。 在北京举行的2025世界机器人大会上，英伟达Omniverse和仿真模拟技术副总裁Rev Lebaredian提到，物理AI将撬动万亿美元级的市场。大会 期间，银河通用首发了搭载英伟达Jetson AGX Thor芯片的机器人应用。 在大洋彼岸加拿大温哥华举办的计算机图形大会SIGGRAPH2025上，英伟达则带来16篇论文，物理AI是此次英伟达参会的主题词。北京时间12 日上午，三名英伟达AI 研究负责人在大会上发表演讲，谈及物理AI的演进。 英伟达AI研究副总裁Sanja Fidler表示，未来机器人将成为家庭成员，并重新定义工厂、仓库、农业的运作方式。AI和模拟研究之间有强烈的耦 合关系。在机器人研究中，模拟起到重要作用 ...

（全球TMT2025年8月12日讯）今日要点：英伟达和AMD同意向美政府上缴15%收入换出口许可；特朗普对英特尔CEO态度反转；马斯克指责苹 果应用商店偏袒OpenAI；微信上线文转图新功能；微软GitHub负责人离职；印度外包行业面临美国客户需求疲软困境。 马斯克在社交平台发文称，苹果公司涉嫌通过限制措施，使除OpenAI外的任何人工智能公司都无法在其应用商店排行榜中登顶，称此为"明确的 反垄断违规行为"。马斯克表示，其旗下xAI公司将立即采取法律行动。此后，OpenAI CEO Sam Altman转发了前者的帖文并表示："我听说有人指 控马斯克通过操纵X来谋取个人及公司利益，并损害其竞争对手和他不喜欢的人的利益，这一指控令人震惊。我希望有人能对此展开反调查，我 和许多人都想知道究竟发生了什么。但OpenAI将专注于打造卓越的产品。" 英伟达和AMD同意向美政府上缴15%收入换出口许可 英伟达(Nvidia)和AMD已同意，将它们向中国出售人工智能(AI)芯片的部分销售额上交给特朗普政府，这些不同寻常的协议加深了这两家公司与美 国政府之间的关系。作为批准英伟达对华出口H20 AI芯片协议的一部分，特朗普政 ...

英伟达新品发布 - 半导体巨头英伟达在SIGGRAPH大会上推出面向机器人开发者的全新AI模型、库及相关基础设施，拓展机器人领域布局，为人工智能GPU寻找新应用场景 [1] - 最受关注的是拥有70亿参数的"推理"视觉语言模型Cosmos Reason，该模型依托记忆和对物理原理的理解，能赋予机器人和AI智能体"推理"能力 [1] - Cosmos Reason可作为规划模型推断具身智能体接下来可能采取的步骤，应用于数据策划、机器人规划和视频分析等领域 [1] 模型与技术更新 - 现有Cosmos世界模型系列新增Cosmos Transfer-2，能加速从3D模拟场景或空间控制输入中生成合成数据，其精简版在速度优化上表现突出 [3] - 新发布的神经重建库包含渲染技术，可让开发者利用传感器数据以3D形式模拟现实世界 [3] - 渲染能力已整合到开源模拟器CARLA中，开源软件开发工具包Omniverse也同步更新 [3] 硬件产品发布 - 推出Nvidia RTX Pro Blackwell Server为机器人开发工作负载提供单一架构 [3] - 推出Nvidia DGX Cloud基于云的管理平台，为开发者提供更多元化选择 [3] 战略意义 - 此次新品发布是公司在机器人领域持续深耕的重要举措 [3] - 标志着公司在超越现有AI数据中心应用、探索新应用场景方面迈出关键一步 [3]

英伟达新一代AI模型发布 - 公司发布面向机器人开发者的新一代全球AI模型、库及基础设施 包括70亿参数的"Cosmos Reason"推理型视觉语言模型 [1] - 新增Cosmos Transfer-2可加速从3D仿真场景生成合成数据 同时推出精简版Cosmos Transfer [1] - 这些模型旨在创建合成文本、图像和视频数据集 用于训练机器人和AI代理 [1] Cosmos Reason功能与应用 - Cosmos Reason赋予机器人推理能力 可基于记忆与物理理解推测下一步行动 应用于数据整理、机器人规划及视频分析 [1] - 该模型能自动化完成海量训练数据集的筛选、评估与标注 大幅提升数据处理效率 [2] - 在机器人规划方面 支持有条理的决策制定 可拆解复杂指令为可执行任务 并在陌生环境中依靠常识完成执行 [2] - 在视频分析领域 可从海量视频中提取有价值洞察并进行根因分析 适用于城市交通网络、工厂及仓库等场景 [2] 配套技术更新 - 发布新的神经重建库 包含利用传感器数据在3D中模拟真实世界的渲染技术 将整合进开源模拟器CARLA [2] - Omniverse软件开发工具包迎来更新 [2] - 推出RTX Pro Blackwell Server服务器 提供单一架构支持机器人开发工作负载 [2] - 推出基于云的DGX Cloud管理平台 [2] 战略方向 - 公司正加速进军机器人领域 寻找继AI数据中心之后AI GPU的下一个重要应用场景 [3]