股价表现 - 云顶新耀(01952)股价再涨超3%，截至发稿涨1.77%，报72.05港元，成交额2.31亿港元 [1] 战略投资 - 公司参与天境生物增发，以每ADS1.95美元的对价认购总代价约为3090万美元的新股，成为后者单一最大股东 [1] - 通过此次投资，公司有机会利用天境生物的差异化4-1BB平台、双抗管线及海外临床转化能力，与现有mRNA肿瘤疫苗布局形成协同 [1] 天境生物管线优势 - 天境生物拥有Givastomig(Claudin18.2/4-1BB双抗)和Ragistomig(PD-L1/4-1BB双抗)等差异化肿瘤靶向/免疫疗法管线 [1] - Givastomig联合O药和化疗用于一线胃癌治疗，在美国Ib期研究中展现出优于当前一线胃癌标准疗法的数据 [1] - Ragistomig在分子设计上有差异化，仅在肿瘤微环境中结合PD-L1并激活4-1BB，其I期数据显示ORR和DCR优于同靶点竞品 [1]

股价表现 - 云顶新耀(01952)涨超3% 截至发稿涨2 25% 报63 5港元 成交额1 47亿港元 [1] 投资事项 - 公司认购I-Mab的1584 62万股美国预托股份(ADS) 每股ADS为1 95美元(约15 3港元) 总代价3090万美元(约2 43亿港元) [1] - 每10股ADS相当于23股普通股 认购完成后将持有1584 62万股ADS及607 86万股普通股 占I-Mab扩大后股本约16 1% [1] 标的公司概况 - I-Mab为纳斯达克上市美国生物科技公司 专注癌症治疗的精准免疫肿瘤学药物研发 [1] - 目前有三项临床阶段管线产品：Givastomig(Claudin 18 2 x 4-1BB双抗)、Ragistomig(PD-L1 x 4-1BB双抗)及Uliledlimab(CD73抗体) [1] 战略协同 - 认购事项确认I-Mab在美国临床转化能力 与公司在亚洲地区影响力形成互补 [2] - 与公司差异化4-1BB技术平台及双抗研发管线优势协同 并与mRNA癌症疫苗现有投资相得益彰 [2]

交易概述 - 云顶新耀战略增持I-Mab公司股权，投资金额达3090万美元（约2.426亿港元）[1] - 交易完成后，云顶新耀将持有I-Mab约16.1%股份，成为第一大股东[1] - 此举标志着云顶新耀在新一代肿瘤免疫疗法领域的战略布局迈出关键步伐[1] I-Mab公司概况 - I-Mab是一家总部位于美国的全球性生物技术公司，在纳斯达克上市（股票代码：IMAB）[3] - 公司专注于开发用于癌症治疗的精准肿瘤免疫药物，拥有差异化的4-1BB技术平台[3] - 目前拥有三款临床阶段管线产品：Givastomig（Claudin18.2x4-1BB双抗）、Ragistomig（PD-L1x4-1BB双抗）、Uliledlimab（CD73抗体）[3] 临床数据表现 - Givastomig联合免疫治疗用于一线胃癌的1b期研究显示客观缓解率达83%[3] - 该数据在2025年欧洲肿瘤内科学会胃肠道肿瘤大会上公布[3] 战略协同价值 - 云顶新耀已打造AI+mRNA平台及自体生成CAR-T平台，重点推进mRNA肿瘤疫苗、CAR-T疗法等自研产品[4] - I-Mab的4-1BB平台及双抗管线与云顶新耀战略方向高度契合[4] - 合作将形成新一代肿瘤免疫治疗产品矩阵，覆盖肿瘤及自身免疫性疾病领域[4] 全球化布局 - 投资基于I-Mab在美国的临床开发能力，与云顶新耀亚洲市场布局形成互补[4] - 合作有望推动核心管线在中美市场的研发及价值提升[4] - 为云顶新耀AI+mRNA平台及CAR-T平台的全球化开发注入动力[4]

投资交易 - Everest将以现金形式向I-Mab投资3090万美元（约合2.426亿港元）[1] - 包括已持有的股份，Everest对I-Mab的持股比例将达到16.1%[1] - 此次发行的新投资者还包括Janus Henderson Investors、Adage Capital Partners LP等机构[3] - Everest将认购15,846,154份ADS，总对价为3090万美元[5] - 该投资将计入Everest资产负债表中的"非流动资产"项下，按公允价值计量且变动计入其他综合收益[7] 产品管线与临床数据 - I-Mab的Claudin 18.2 x 4-1BB双抗givastomig在一线胃癌的1b期试验中显示出83%的客观缓解率(ORR)[1] - I-Mab拥有差异化的4-1BB受体靶向平台和双抗管线[2] - I-Mab有三款临床阶段产品：givastomig、ragistomig(PD-L1 x 4-1BB双抗)和uliledlimab(CD73抗体)[8] - givastomig在2025年ESMO GI会议上展示了积极的1b期剂量递增结果[9] 战略协同 - I-Mab在美国的临床转化能力与Everest在亚洲的临床能力形成互补[3] - 两家公司可结合各自专长在中美两地开展临床项目[4] - I-Mab的双抗管线与Everest的mRNA癌症疫苗和体内CAR-T疗法平台具有高度互补性[2][4] - 合作将加速双方管线产品的开发和全球化拓展[3] 公司背景 - Everest是一家专注于创新疗法和疫苗开发的生物制药公司，核心治疗领域包括肾脏疾病、传染病和自身免疫性疾病[11] - I-Mab是一家总部位于美国的全球生物技术公司，专注于开发精准免疫肿瘤药物[8][13] - Everest的管理团队在药物发现、临床开发和商业化方面拥有丰富经验[11] - I-Mab的领先管线产品givastomig是一款潜在best-in-class的双抗，针对Claudin 18.2阳性胃癌[13]

公司投资动态 - 云顶新耀认购I-Mab的1584 62万股美国预托股份(ADS) 每股ADS价格为1 95美元(约15 3港元) 总代价为3090万美元(约2 43亿港元) [1] - 认购完成后 公司将持有1584 62万股ADS及607 86万股普通股 占I-Mab扩大后股本总额约16 1% [1] - 公司认为此次投资可与I-Mab在4-1BB技术平台及双特异性抗体研发管线形成互补协同效应 并强化mRNA癌症疫苗领域的布局 [2] 公司业务概况 - 公司为专注于创新药及疫苗研发的生物制药企业 覆盖亚太市场并致力于解决全球未满足医疗需求 [1] - 当前商业化产品包括耐赋康®、依嘉®和伊曲莫德 预计未来两年将有更多产品获批 [1] - 公司通过自主研发及业务拓展构建差异化"蓝海"领域产品管线 涵盖临床阶段及商业化阶段 [1] 被投企业I-Mab信息 - I-Mab为纳斯达克上市美国生物科技公司 专注于癌症治疗的精准免疫肿瘤学药物研发 [1][2] - 核心临床阶段管线包括Givastomig(Claudin 18 2 x 4-1BB双抗)、Ragistomig(PD-L1 x 4-1BB双抗)及Uliledlimab(CD73抗体) [2] - I-Mab在临床转化领域具备独特能力 尤其在美国市场具有优势 [2]

公司投资动态 - 云顶新耀认购I-Mab 1584.62万股美国预托股份(ADS)，每股ADS价格为1.95美元(约15.3港元)，总代价为3090万美元(约2.43亿港元) [1] - 认购完成后，云顶新耀将持有1584.62万股ADS及607.86万股普通股，占I-Mab扩大后股本约16.1% [1] - 每10股ADS相当于23股普通股 [1] 公司业务概况 - 云顶新耀是一家专注于创新药及疫苗研发、授权引进、临床开发、生产制造及商业化的生物制药公司，以亚太区市场为起点 [1] - 公司已战略性地搭建了由多款极具前景的创新药物组成的临床阶段及商业化阶段产品管线，聚焦差异化"蓝海"领域 [1] - 商业化阶段产品组合包括三款产品：耐赋康、依嘉和伊曲莫德，预计未来两年还将有更多产品获批 [1] 被投公司I-Mab情况 - I-Mab是一家总部位于美国的全球性生物科技公司，专注于研发针对癌症治疗的精准免疫肿瘤学药物 [2] - I-Mab目前有三项处于临床阶段的管线产品：Givastomig(Claudin 18.2 x 4-1BB双特异性抗体)、Ragistomig(PD-L1 x 4-1BB双特异性抗体)及Uliledlimab(CD73抗体) [2] 战略协同效应 - 董事会认为认购事项可确认I-Mab在临床转化方面的独特能力，特别是在美国市场 [2] - I-Mab的优势与云顶新耀在亚洲地区的强大影响力形成互补及协同效应 [2] - I-Mab在差异化4-1BB技术平台及双特异性抗体研发管线方面的优势与云顶新耀在mRNA癌症疫苗方面的现有投资相得益彰 [2]

市场扩张和并购 - 2025年8月1日公司认购I - Mab 15,846,154股美国预托股份，总代价3090万美元（约2.426亿港元）[4] - 认购完成后公司持股占I - Mab已发行股本总额约16.1%[4] - 认购事项适用百分比比率低于5%，无需公告或股东批准[6] 新产品和新技术研发 - 公司商业阶段产品组合有三款，预计未来两年更多产品获批[5] - I - Mab有三项临床阶段管线产品[6]

文章核心观点 公司宣布ESMO GI 2025大会摘要公布givastomig联合疗法治疗转移性胃癌的积极数据，该疗法客观缓解率高、安全性良好，公司将举办投资者活动分享数据 [1] 研究基本信息 - 研究为1b期剂量递增部分，评估givastomig联合疗法一线治疗Claudin 18.2阳性胃癌的安全性、有效性等，主要终点是安全性，仅在美国招募患者 [2] - 研究药物givastomig是靶向Claudin 18.2阳性肿瘤细胞的双特异性抗体，与ABL Bio全球合作开发，公司为牵头方 [13][17] 研究人员观点 - 首席医学官表示givastomig在一线治疗中显示出有前景的活性，整体耐受性、药代动力学数据和可溶性4 - 1BB诱导情况良好 [3] - 马萨诸塞州综合医院副教授称givastomig的强反应数据和良好安全性令人鼓舞，期待展示数据并与同事讨论 [4] ESMO GI会议详情 - 演讲标题为“Givastomig联合疗法在转移性胃食管癌中的初步安全性和有效性”，演讲者为Samuel J. Klempner，时间为7月2日16:50 CEST（10:50 am EST），编号为388MO [5] 患者情况 - 17名患者接受givastomig治疗，截至2025年2月28日数据截止，分别为5mg/kg（n = 5）、8mg/kg（n = 6）和12mg/kg（n = 6）剂量组，均为可评估疗效的初治转移性胃、食管或胃食管腺癌患者 [5][6] 疗效结果 - 所有剂量水平客观缓解率（ORR）为71%（12/17），剂量扩展研究选定剂量（8和12mg/kg）的ORR为83%（10/12） [1][13] - PD - L1不同表达水平下，ORR有所不同，如≥5表达水平时为82%（9/11），<5时为50%（3/6）等 [9] - CLDN18.2不同表达水平下，ORR也有差异，如≥75表达水平时为67%（8/12） [9] - 17名患者中有8名仍在接受研究治疗，最长治疗持续时间达11.3个月 [10] 安全性结果 - 未观察到剂量限制性毒性，未达到最大耐受剂量 [14] - 常见治疗相关不良事件（TRAEs）多为1级或2级，3级TRAEs罕见，无4级或5级TRAEs报告 [14] 投资者活动 - 公司将于7月8日举办虚拟投资者活动，回顾ESMO GI会议展示的数据，可在此注册，网络研讨会回放将在公司网站新闻与活动页面开放90天 [1][12]