AI芯片行业投资机会 - AI芯片概念板块出现显著上涨 寒武纪 海光信息 云天励飞等公司20CM涨停 恒烁股份涨超13% 航锦科技等涨停 瑞芯微 炬芯科技等跟涨[4] - 板块上涨受三大利好驱动 DeepSeek发布新模型针对下一代国产芯片设计 5000亿元新型政策性金融工具重点投向人工智能领域 欧盟计划采购400亿美元美国AI芯片 英伟达暂停生产H20晶片增强国产替代预期[4] 国产AI芯片发展前景 - DeepSeek新精度格式针对国产芯片设计 未来基于DeepSeek模型的训练与推理有望更多应用国产AI芯片 助力国产算力生态建设[4][5] - 腾讯表示推理芯片供应渠道具备多种选择 国际供应链波动背景下国产推理算力芯片有望提供助力[5] - 国内云厂商对AI芯片国产化率诉求提升 为本土AI芯片需求带来共振[5] AI芯片市场规模预测 - 预计2025年新一代AI芯片规模将超过1500亿美元[5] - 预计2027年全球AI芯片市场将增长至4000亿美元 保守估计也将达到1100亿美元[5] AI产业链相关公司 - AI芯片设计制造领域包括寒武纪 海光信息 芯原股份 翱捷科技 龙芯中科等公司[3] - AI端侧芯片领域包括全志科技 恒玄科技 星宸科技 北京君正等公司[3] - AI服务器及配套领域包括工业富联 浪潮信息 华大九天 芯原股份等公司[3] - 参股控股相关公司包括昆仑万维 聚辰股份 航锦科技 科德教育等公司[3]

技术面分析 - AI芯片板块于8月13日实现技术突破 经历充分调整洗盘后形成右侧交易信号 吸引稳健大资金入场[3] - 板块出现分歧转一致信号 突破后试盘冲高回落测试抛压 次日反包显示主力资金充分准备[3] - 8月18日出现突破性缺口 跳空高开伴随成交量创近五个月新高 显示主力资金共识性买入而非散户行为[3] 政策与产业环境 - 美国拟对芯片半导体征收100%关税 但行业供需仍处回暖阶段 价格延续上涨趋势[4] - 手机平板保持小幅增长 TWS耳机/可穿戴设备/智能家居快速增长 AI服务器与新能源车高速增长 带动芯片需求提升[4] - 美国对AI芯片等领域保持高压政策 短期推高进口依赖产业成本 长期加速半导体国产化与自主可控进程[4] 产业动态与资本投入 - 英伟达暂停生产H20晶片 强化国产替代预期 算力基础设施持续投入推动国产算力芯片突破[5] - 中国将推出5000亿元新型政策性金融工具 重点投向数字经济与人工智能等新兴产业领域[5] - 欧盟计划采购400亿美元美国AI芯片 全球进一步凸显对AI产业重视度[5] 资金支持与投资布局 - 国家集成电路产业投资基金三期成立 注册资本3440亿元 超过一期987.2亿元与二期2041.5亿元总和[5] - 大基金三期由财政部/国开金融等19家国资股东牵头 聚焦先进制程与存储等"卡脖子"环节[5] - 投资方式侧重金融支持实体经济 通过长期投资壮大耐心资本 持续向半导体行业输送资金[5]

技术分析层面 - AI芯片板块于8月13日实现技术突破 经历充分调整洗盘后形成右侧交易机会 吸引大资金稳健投资者[4] - 板块出现分歧转一致信号 突破试盘后冲高回落测试抛压 次日反包显示主力资金充分准备[5] - 8月18日出现突破性缺口 跳空高开伴随成交量创五个月新高 表明主力资金形成共识推动上涨[5] 行业基本面驱动因素 - 全球半导体需求持续改善：手机平板小幅增长 TWS耳机/可穿戴设备/智能家居快速增长 AI服务器与新能源车保持高速增长[6] - 美国对芯片半导体征收约100%关税 技术密集型领域（如AI芯片/半导体设备零部件）政策保持高压 加速半导体国产化与自主可控进程[5][6] - 英伟达暂停生产H20晶片 国产替代预期崛起 算力基础设施投入持续增加 国产算力在模型侧和芯片端有望突破[6] 政策与资金支持 - 国家集成电路产业投资基金三期成立 注册资本3440亿元 超过一期（987.2亿元）与二期（2041.5亿元）总和 聚焦先进制程和存储等"卡脖子"环节[7] - 规模达5000亿元的新型政策性金融工具将重点投向数字经济/人工智能等新兴产业领域[6] - 欧盟计划采购400亿美元美国人工智能芯片 全球进一步凸显对AI产业重视[6]

核心观点 恒指短期阻力参考25,735点 港股市场成交活跃且风险偏好积极 资金在不同板块轮动 中美关税休战协议延长缓解贸易战局势 企业盈利改善有限但后续业绩值得观望 [2] 市场回顾与展望 - 恒指收报24,969点 单日上升62点或0.25% 大市成交2,154亿港元 [5] - 恒生指数年初至今累计上涨24.48% 恒生国企指数上涨22.32% 恒生科技指数上涨21.73% [4] - 美股三大指数收升1.1%至1.4% 欧洲股市个别发展 美汇指数下跌0.4%至98.10 [5] - 港元汇价触发7.85弱方兑换保证 金管局买入70.65亿港元捍卫联系汇率 银行体系结余降至570.91亿港元 [3][7] 宏观政策动态 - 内地发布服务业贷款贴息方案 财政贴息比例1个百分点 中央与省级财政分别承担90%和10% 单户贴息贷款规模最高100万元人民币 [7] - 个人消费贷款财政贴息政策实施 2025年9月1日至2026年8月31日期间 单笔5万元以下消费及重点领域消费可享受贴息 [7] - 人民银行开展1,146亿元人民币7天期逆回购操作 利率维持1.4厘 单日净回笼461亿元 [7] - 美国7月CPI同比上升2.7%低于预期 核心CPI同比上升3.1%高于预期 [3][7] - 美国7月预算赤字增至2,910亿美元 海关关税收入280亿美元创历史新高 同比增长2.7倍 [8] 行业与板块动向 - 锂业分会倡议抵制"内卷式"恶性竞争 宁德时代江西宜春碳酸锂矿停产 市场憧憬碳酸锂供应过剩缓解 [7] - 中国据报敦促国内企业避免使用辉达H20芯片 监管机构向多家公司发出通知 建议不要用于国家安全或政府工作 [3][7] - 广州支持期货交易所推出与港交所跨境合作品种 推动合格境外机构投资者参与期货交易 [7] - OPEC上调2025年全球石油需求预测至每日增加138万桶 较此前预测提高10万桶 [8] 企业业绩与动态 - 腾讯音乐第二季经调整盈利增长37.43%至25.74亿元人民币 总收入增长17.91%至84.42亿元 [6][9] - 银河娱乐中期每股派息0.7港元超预期 调整后EBITDA 69亿港元逊预期 博彩收益总额增长15%至229亿港元 [3][9] - 中国联通半年盈利增长5.01%至144.84亿元人民币 服务收入增长1.54%至1,783.56亿元 [6][9] - 银诺医药公开发售超购5,364倍 成为今年超购王第二名 认购额涉及约3,700亿港元 [9] - 美团旗下Keeta拓展至科威特、卡塔尔等中东城市 业务覆盖20个中东城市 [6][9] - 快手布局自营电商 上线"快手官方自营旗舰店" 总销量逾20万 [6][9] - 中国恒大将于8月25日上午9时起取消上市地位 联交所决定基于未满足复牌指引 [10] 央行政策与利率 - 美联储7月维持利率不变 点阵图显示2025年预计降息两次共0.5厘 但2026年及2027年各减少一次降息预期 [4] - 澳洲央行降息0.25厘至3.6厘 符合市场预期 下调2025年经济增长预测从2.1%至1.7% [8] - 3个月Hibor利率为1.629% 3个月Libor利率为4.855% 十年美国国债收益率4.289% [4] 大宗商品与外汇 - 纽约期油价格63.17美元 年初至今下跌11.98% 黄金价格3,348.26美元 年初至今上涨27.49% [4] - 美元兑CNH报7.1849 欧元兑美元报1.1675 英镑兑美元报1.3500 [4]

格隆汇8月11日｜央视旗下"玉渊谭天"发文称，昨天起底H20晶片可能存在的后门后，英伟达回应称， 网络安全对其至关重要。英伟达的晶片不存在后门，不会让任何人通过远程方式访问或控制晶片。 文章指出，据"玉渊谭天"统计，自7月31日国家互联网信息办公室就H20算力晶片漏洞后门安全风险约 谈英伟达公司以来，英伟达公司已三次做出类似回应，均强调网络安全对英伟达公司至关重要，晶片不 存在后门。这样的回应需要英伟达用进一步的行动来印证。对此，国家网信办约谈英伟达公司时也要求 其提交相关证明材料。 针对最近关于H20晶片后门事情，"玉渊谭天"起底发现，美国曾经就人工智能晶片开后门的事情有过一 整套系统性的考虑。美方还特别提到，如果企业配合美国政府安后门，那美国政府可以将其排除在出口 管制之外，其中就有放宽对中国低风险客户的出口。 (责任编辑：宋政 HN002) 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com ...

英伟达财报前瞻 基本面分析 - 公司在AI算力领域龙头地位稳固，凭借性能与生态构建深厚护城河 [1][7] - 过往财报表现强劲，营收和净利润快速增长，主要由数据中心业务驱动，毛利率维持较高水平 [5] - 市场对26Q1和Q2关键财务指标预测呈现稳健增长趋势 [5] - 近期利好包括：中东市场突破（与沙特、阿联酋合作投资AI基础设施）、Blackwell架构芯片量产、在华设立研发实验室应对制裁 [7] - 竞争压力来自AMD、谷歌、微软、亚马逊及华为等厂商，H20芯片对华出口受限可能影响中国区收入 [7] 估值与技术面 - 静态市盈率PE为44.83，高于行业均值（半导体PE为25倍），市净率和市销率显著高于行业平均水平 [8] - 股价近期在130-138美元区间震荡，130美元形成短期支撑，138美元为阻力位 [9] - BOLL线显示股价接近上轨141.551，突破可能开启新一轮升势；MACD显示短期动能减弱但中长期仍处上升通道，KDJ显示超买信号 [9] 资金与期权动态 - 5月21日净流出17亿美元，主因短期获利了结，但沽空比例13.49%低于市场均值，空头压力有限 [14] - 期权隐含波动率IV为56.23%，处于中等水平，多空持仓量分布显示分歧 [15] - 5月21日大单交易显示看多情绪，关注110-160美元和120-145美元价格区间 [12][13] 行业与市场环境 - 美股近期疲软，5月21日标普500ETF、道指、纳斯达克指数分别下跌1.61%、1.91%、1.41% [1] - 美债拍卖疲软、穆迪下调美国信用评级引发债务可持续性担忧，叠加通胀数据、关税谈判等地缘风险加剧市场波动 [3] - 科技板块长期仍为市场焦点，英伟达财报被视为重要交易节点 [3][4]