财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为13.5亿美元，同比下降0.9%，同店销售下降3.7%，4月实现正增长 [13][26] - 电子商务渠道第一季度实现10%的正增长，渗透率提高约100个基点，超过10% [17] - 毛利率为34%，比去年高出60个基点，其中商品利润率扩张贡献40个基点，损耗改善贡献10个基点 [28] - SG&A费用占第一季度销售额的28.8%，增加了3600万美元或290个基点 [29] - 第一季度营业利润为6930万美元，摊薄后每股收益为0.68美元，调整后每股收益为0.76美元 [30] - 每家店的库存单位数增长6.5%，美元价值增长7.8% [30] - 第一季度产生约8%的自由现金流，向投资者返还超1亿美元自由现金流 [34] - 预计全年销售额在59.7亿 - 62.6亿美元之间，同店销售在 - 4%至1%之间，毛利率不变，每股收益在5.1 - 5.9美元之间，调整后每股收益在5.45 - 6.25美元之间 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 鞋类和服装业务表现强劲，与去年基本持平，体育和娱乐业务紧随其后，户外业务下降个位数 [14] - 耐克是各业务领域的关键销售驱动力，乔丹品牌在4月和5月表现超预期，超25%的销售额来自电子商务渠道 [14][27] - 户外业务中，钓鱼、枪支和冷藏饮料表现良好，弹药、划船和动力船业务面临挑战 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度，年收入超10万美元的客户到店流量实现两位数增长 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 应对关税，公司计算关税影响，与工厂和供应商合作降低成本，暂停从中国发货，加速减少对中国产品的依赖，利用资产负债表优势提前采购国内库存，利用定价优化引擎调整价格和促销策略 [8][9][10] - 新门店扩张是长期增长引擎，计划今年开设20 - 25家新门店，第一季度已开设5家，门店总数达303家，覆盖21个州，放缓2026年新门店签约速度 [16] - 推动电子商务业务加速增长，第一季度academy.com销售额增长10%，渗透率提高 [17] - 提高现有门店的生产力，推出乔丹品牌，改善店内搜索功能，扩大在线商品种类，推广RFID技术和手持设备 [19][21][22] - 加强营销推广，推出新广告活动，增加广告支出，计划增加200万会员到My Academy Awards忠诚度计划 [23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为已有效缓解当前关税成本，未来将灵活调整策略 [12] - 尽管消费者环境脆弱，但公司资产负债表强劲，有信心应对短期挑战，长期战略和投资开始见效 [25] - 消费者购物模式不稳定，但公司对第二季度仍持乐观态度，期待重大节日销售表现 [45][46] 其他重要信息 - 公司预计随着时间推移库存水平将恢复正常 [33] - 公司将继续与全国品牌供应商合作，减轻消费者成本压力，保持市场价格优势 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 高收入消费者的留存率和复购情况如何 - 公司从2024年第三季度开始看到高收入客户流量增加，这些客户留存率高，不仅购买全国品牌，也体验自有品牌 [39][41][42] 问题2: 5月销售情况及消费者健康状况如何 - 5月销售略有下降，但趋势好于第一季度，消费者购物模式不稳定，受关税和贸易战影响，消费者更倾向于选择高性价比商品，公司期待第二季度重大节日销售表现 [45][52][53] 问题3: 为何在低关税情景下仍维持毛利率指导不变 - 公司通过提前采购库存、减少对中国产品依赖等策略，对毛利率指导有信心，认为关税对销售的影响可能大于对毛利率的影响 [56][60][65] 问题4: 4月复活节对业务的影响以及耐克的推动作用如何 - 4月的正增长得益于复活节档期转移和耐克乔丹品牌的推出，3月店铺重置对销售有一定影响 [67][68][69] 问题5: 本季度促销活动是否同比增加，原因是什么 - 本季度促销活动与去年基本一致，主要在重大节日期间进行，部分促销活动旨在吸引消费者加入忠诚度计划 [72][73][74] 问题6: 如何看待2026年关税影响及毛利率指导中的定价假设 - 公司将多元化采购基地，降低对单一国家的依赖，毛利率指导考虑了多种关税情景，通过与供应商合作、优化定价和促销策略等方式缓解成本压力 [80][83][85] 问题7: 篮球和高尔夫业务疲软的原因，以及如何看待Dick's和Foot Locker的合并 - 篮球和高尔夫业务疲软可能与天气有关，公司专注自身战略，认为自身与竞争对手不同，将继续为客户提供服务 [95][96][98] 问题8: 关税展望是否考虑价格弹性和消费者健康状况 - 公司使用定价工具衡量价格弹性，认为消费者在非必需品消费上会追求性价比，公司作为高性价比提供者将受益 [104][106][108] 问题9: 库存对毛利率和SG&A费用的影响 - 提前采购的库存为非季节性产品，不会对毛利率产生负面影响，乔丹品牌推出的费用主要影响第一季度，其他投资将持续进行 [113][114][116] 问题10: 乔丹品牌的产品种类和销售增长预期，以及对其他品类的带动作用 - 乔丹品牌产品种类将持续增长，预计成为公司未来几年的增长平台，能吸引新客户，带动高收入消费者流量增长 [123][125][126] 问题11: 如何看待第二季度销售负增长以及乔丹品牌的增量作用 - 乔丹品牌对销售有提升作用，但目前仅覆盖部分门店，影响有限，销售疲软与消费者购物模式和部分品类表现有关，公司对后续季度仍持乐观态度 [134][135] 问题12: 面对竞争加剧，公司是否应降低利润率以推动销售 - 公司认为自身业务多元化，与竞争对手定位不同，将保持高性价比定位，目前未看到降低利润率能推动销售的迹象 [137][138][139] 问题13: 核心客户和低收入客户的流量情况 - 高收入客户流量增长，低收入客户流量下降，核心客户（年收入50 - 100万美元）在4月实现正增长，公司将采取措施吸引核心客户 [144][145][146] 问题14: 今年和明年的门店开设计划 - 今年计划开设20 - 25家门店，明年暂未提供指导，但预计开店数量将加速，可能将原计划第一季度的开店时间推迟到第二季度 [149][150][151]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后每股收益为0.22美元，去年同期为0.88美元 [8][29] - 第一季度销售额为6.142亿美元，同比下降6.8%，低于预期的下降5% - 6% [26] - 综合毛利率为45.4%，同比下降150个基点 [27] - 销售、一般和行政费用（SG&A）约为2.665亿美元，与去年持平，占销售额的43.4%，同比上升300个基点 [28] - 运营收益为1220万美元，运营利润率为2% [28] - 净利息支出约为380万美元，与去年持平 [29] - 过去十二个月的EBITDA为1.879亿美元，占销售额的7% [29] - 第一季度末借款为2.585亿美元，较去年增加6750万美元，无长期债务，债务与过去十二个月EBITDA的比率为1.4倍 [30] - 库存为5.736亿美元，较去年增加4300万美元，增长8.1% [30] - 运营现金流为负570万美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 品牌组合业务 - 销售额下降6.9%，各渠道均表现疲软，但在女性时尚鞋类市场获得了市场份额 [11] - 毛利率为43.8%，同比下降280个基点 [27] - 四个主要品牌（Sam Edelman、Allen Edmonds、Naturalizer和Vionic）占销售额的约60%和运营收益的80% [12] Famous Footwear业务 - 总销售额下降6.3%，同店销售额下降4.6% [20] - 电子商务销售额增长2.5% [21] - 毛利率为45.3%，同比下降80个基点 [28] - 运营利润率为1.5% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未提及各个市场数据和关键指标变化相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 短期内专注于控制可控制因素，优化采购策略，通过结构性费用削减，预计每年减少SG&A 1500万美元 [7] - 计划收购Stuart Weitzman品牌，认为该品牌与公司战略契合，将聘请外部公司确保业务整合并实现协同效应 [19] - 在Famous Footwear业务中，持续提升消费者体验，计划增加Flair门店数量，预计到7月增至53家 [23] - 于5月中旬在147家门店推出Jordan品牌，计划在返校季将其推广至所有门店 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境更具挑战性，第一季度业绩未达预期，但零售业务势头有所改善，战略重要的国际业务实现增长 [6][7] - 对Famous Footwear业务的运动、儿童、Flair门店业绩以及品牌和产品阵容感到谨慎乐观，相信其具有竞争优势，有望获得更多市场份额、产生大量现金并提高盈利能力 [24] - 对公司长期计划和增长机会充满信心，相信能够重回正轨，执行战略计划，为股东创造持续价值 [25][76] 其他重要信息 - 电话会议讨论包含前瞻性陈述，受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与预期存在重大差异 [3] - 公司将暂停发布业绩指引，因关税情况不确定 [33] - 正在执行一项结构性成本削减计划，预计在2025年下半年节省SG&A 750万美元，全年节省1500万美元 [34] 问答环节所有提问和回答 问题1: 如何考虑品牌组合品牌在夏季和秋季的价格调整、毛利率走势，是否会对较弱品牌进行重组或退出，Famous Footwear业务返校季商品情况、品牌表现差异以及Flair门店数量 - 品牌组合将进行选择性价格调整，从秋季第一批收货开始，会与关键合作伙伴实时管理价格，尽量降低价格涨幅 [38][39] - 目前暂无品牌重组或退出计划，会持续评估品牌组合 [40] - Famous Footwear业务返校季商品情况良好，未收到重大取消订单通知，关键品牌和强势品牌表现优于整体 [40][41] - 到返校季时，Flair门店将增至53家 [41] 问题2: 战略费用削减调整内容，以及节省的750万美元在各季度的分配情况 - 费用削减是永久性和结构性的，主要针对SG&A，预计从第三季度开始节省费用，且在第三和第四季度平均分配 [43][44] 问题3: Famous Footwear业务中Jordan品牌的销售趋势，以及关税变化是否会改变在中国的采购计划 - Jordan品牌于5月17日推出，目前样本量小、营销有限，随着返校季全面推广和加大营销，潜力巨大 [46][47] - 目前不会因关税变化显著调整采购计划，会实时关注，对现有工厂合作伙伴的调整感到满意 [48][49] 问题4: 品牌组合批发业务的情况 - 第二季度零售趋势有所改善，5月延续此趋势，品牌组合的凉鞋销售有所提升，但批发业务受采购组合调整和客户重新确认订单影响，情况不稳定 [52][53] 问题5: Jordan品牌早期销售的提升情况，以及全面推广的时间 - 目前数据有限，无法确定提升幅度，但在小样本中，男性、男孩和配饰销售情况良好，零售价格约100美元，符合消费者趋势，背包业务开局良好 [56][57] - 主要在7月中旬的返校大促周全面推广，部分市场会提前支持 [59] 问题6: 目前清关时的关税支付情况 - 情况非常新，关税问题正在法院审理中，暂无法准确回答 [61] 问题7: 第一季度采购、库存储备和坏账成本影响在未来的变化情况 - 关税相关成本取决于关税情况，包括订单取消和生产取消的费用；库存储备方面，认为已对2025年春季产品计提足够储备，预计库存水平在第二季度末仍较高，第三季度趋于稳定；坏账问题将密切关注客户信用评级，受关税对经济的影响 [62][63][64] 问题8: 品牌组合SG&A同比增加500万美元的原因及未来趋势 - 主要是国际业务投资增加，今年会继续投资，期望在2026年取得良好效果 [65] 问题9: 品牌组合运营收益压力中一次性因素和持续性因素的量化情况，以及关税相关逆风的假设和时间安排 - 品牌组合毛利率下降280个基点，主要原因依次为春季产品库存减值准备增加、关税相关订单取消、初始利润率降低，其中库存减值准备和关税相关订单取消为一次性因素，初始利润率降低可能会持续但影响较小 [71][72] - 应对关税的策略包括让工厂合作伙伴承担部分成本、公司自身承担部分成本导致毛利率降低、进行选择性价格调整，前两者占比大致相等，价格调整占比较小 [73][74]