文 | 锦缎研究院 "衣食住行"四大赛道中，食由于高度非标化，互联网渗透率最低只有16%，成为难被攻破的最后堡垒。 民以食为天，全球外卖市场在低渗透率基数效应下持续双位数增长，过去十年实现了超10倍的扩张，当下依然是互联网 领域少有的持续增量大赛道。 如今已全球外卖突破5000亿美元规模，而且随着全球各区域的龙头公司先后实现持续盈利，本地生活中的外卖赛道，逐 渐成为全球互联网巨头必争之地。 而且行业除自然增长外，海外外卖市场还有新的增量空间，主要来自两大方向：一是新兴市场的渗透率提升，二是即时 零售的拓展。 从区域来看，中东、拉美、东南亚等新兴市场，由于人口结构年轻，外卖渗透率仍有较大提升空间，尤其是中东，2023 年渗透率24%，预计未来几年将保持双位数增长。 从品类来看，外卖正从餐饮向杂货、生鲜、药品等领域延伸，即时零售成为新的增长点，不仅是国内三家在即时零售上 打得你死我活，海外Uber、Grab 等平台也都开始布局。 竞争格局方面，外卖产业呈现出区域分化、模式迭代与激烈竞争的复杂图景。从市值角度看，DoorDash、Uber、美团 等一二线梯队，并没有拉开明显的差距，但均已经领先于其他中小品牌。 | ...

美团获得窗口期 Starship 星舰在第四次测试中达成既定目标 关注《晚点财经》并设为星标，第一时间获取每日商业精华。 美团获得窗口期 尽管中国消费者偏好正显著变化，但美团核心本地商业盈利和新业务亏损均在一季度显著改善。在外部 挑战压力仍在的情况下，给自己赢得了难得的调整窗口期。 今年前 3 个月，美团总营收 732.75 亿元、同比增长 25%，毛利率升至 35%、规模约为 257 亿元； 光刻机成欧洲最大奢侈品 降价后蔚来产能承压 核心本地商业盈利能力环比改善、实现约 97 亿元经营利润； 包含美团优选、小象超市等业务的 "新业务" 部门经营亏损 27.56 亿元，同比、环比分别减亏 45% 和 43%。 在外卖这类份额占据绝对优势的业务上，美团通过对供给侧的集中规划和管理，减少低价订单造成的亏 损，如引入更多连锁餐厅热门菜品（SKU）。与此同时，美团也试图以拼好饭等新业务提高单量天花 板。我们此前曾提到，拼好饭单量在过去两年中快速增长，在今年一季度已接近日均 500 万单。 酒旅则因为春节假期的刺激，酒店间夜量和交易规模均同比实现强劲增长，超过了疫情前水平。美团认 为这一方面得益于行业整体的反弹，另一 ...