2025年业绩回顾与业务进展 - 2025年全球环境动荡不安，但公司坚定践行“以简化促增长，以自我颠覆直面挑战”的经营思路，在科技领先、产品创新、全球突破等多个维度实现突破性进展 [2] - 2025年前三季度，公司实现营收和利润的双位数增长，并再次创造业绩新高 [5][30] - 智能家居业务围绕“人·车·家”生态，COLMO发布行业首个AI管家智能体，家用空调凭借多模型融合AI交互技术持续引领行业，冰箱全球首创45CM超薄餐边柜冰箱，洗衣机落地全球首个多场景智能体工厂 [4][29] - 工业技术业务聚焦暖通家电、新能源汽车及机器人核心部件，推出宽频化转子压缩机等新品，投产汽车部件墨西哥工厂、电机巴西工厂、冰箱压缩机土耳其实验室，自主研发的重载机器人伺服电机实现稳定交付 [4][29] - 智能建筑科技业务稳定增长，电梯多品牌融合成为新增长引擎，推出新一代MDV9无界多联机等产品，收购ARBONIA Climate，泰国工厂投产，全球累计完成超10万个样板工程 [4][29] - KUKA机器人加速产品迭代，推出iico协作机器人、复合机器人等新产品，完成从本体制造商向全品类解决方案服务商的战略升级 [4][30] - 能源业务加速扩张，合康新能全栈自研户储系统在国内、欧洲、澳洲等市场交付，分布式光伏装机量增长；科陆电子实现Aqua-C系列大储产品迭代与规模出货，落地北美、欧洲、东南亚等六大市场 [5][30] - 医疗业务正式成立，万东医疗推出全球首个磁共振“全链路AI智算平台”及医疗影像诊断大模型；通过收购锐珂医疗国际加速切入国际高端医疗市场 [5][30] - 安得智联以“1+3”供应链服务模型赋能超过7000家企业，通过数字化管理提升成本竞争力，成为集团供应链体系的核心支撑 [5][30] 2026年核心战略：围绕核心增长 - 2026年经营思路是“围绕核心增长”，聚焦核心业务、核心市场、核心能力，推动ToC与ToB业务协同发展，形成可持续的“增长接力”格局 [5][31] - 最核心的业务是白色家电和暖通空调，作为集团增长的基石，目标是实现全球市场“数一数二”，资源将围绕核心业务配置，技术要做到全球领先 [6][8][31] - 核心市场包括中国、东南亚、北美、南美、中东非等，需深化布局，通过结构改善与全屋智能业务同步推进，让核心业务焕发更强增长活力 [8][33] - 次核心业务（机器人、能源、医疗）需坚定布局并把握机遇突破，它们是集团穿越周期的关键保障 [8][34] - 库卡机器人要瞄准中国市场第一的目标，强化产品竞争力 [9][34] - 储能业务要加快发展节奏，紧跟行业浪潮 [9][34] - 医疗业务要持续加大研发与并购整合力度，抓住国产化替代机遇，目标是打造千亿级产业平台 [9][34] - ToC业务作为当下生存发展的护城河，需坚守产品创新与用户中心理念，通过DTC模式变革打通线上线下，让双高端品牌深入人心 [11][36] - ToB业务作为增长的第二引擎，要聚焦核心技术突破与行业解决方案，实现从“产品供应商”向“生态服务商”转型，与ToC业务形成增长接力 [11][36] 2026年关键执行维度 - 效率是企业永恒的护城河，需坚持全价值链全面成本领先，深挖供应链、制造、库存、销售等各环节效率空间，迭代MBS精益模式，并强化数字化建设以打通数据壁垒 [12][14][39] - 产品和技术是增长的核心根基，需回归用户需求本质，落实“三个一代”研发体系，强化基础研究与前沿技术布局，深化AI在研发、生产、服务等场景的应用 [12][14][39] - 全球突破是必由之路，需坚定OBM优先战略，完善海外研发、制造、供应链本土化布局，重点聚焦北美、南美、东南亚、中东非等海外优势区域以形成规模效应，并加大海外品牌推广与并购整合力度 [12][14][39] 企业文化与组织要求 - 公司需保持自我变革的勇气，打破路径依赖，以实现战略重构与再度增长，管理层需有“壮士断臂”的决心，果断出清冗余业务与低效资产，精简组织层级与SKU [15][17][42] - 需打破思维定势与结构惯性，警惕“大企业病”，敢于“对自己动手”，主动打破现有利益格局，在产品、渠道、组织等方面进行根本性变革 [17][42] - 需永葆进取之心与奋斗姿态，新一代管理层要在逆境中历练成长，以强大组织能力和执行力推动战略落地 [19][44]

核心业绩表现 - 2025年上半年营收2511.24亿元，同比增长15.58% [1][2] - 归母净利润260.14亿元，同比增长25.04%；扣非归母净利润262.35亿元，同比增长30.00% [1][2] - 经营活动现金流量净额372.81亿元，同比增长11.33%；基本每股收益3.41元/股，同比增长12.91% [2] 区域营收结构 - 海外营收1071.93亿元，同比增长17.70%，占比42.69%；国内营收1439.31亿元，同比增长14.05% [1][2][8] - 海外OBM收入占智能家居海外收入超45%，较2023年40%、2024年43%持续提升 [6] - 海外电商销售收入同比增长30%，部分区域超50% [6] 业务板块表现 - 智能家居业务营收1672.01亿元，占比66.58%，同比增长13.31% [3][8] - 商业及工业解决方案营收645.39亿元，占比25.70%，同比增长20.79% [7][8] - 新能源及工业技术营收219.59亿元，同比增长28.61% [7][8] - 智能建筑科技营收195.11亿元，同比增长24.18% [7][8] - 机器人与自动化营收150.73亿元，同比增长8.33% [8][9] 海外战略举措 - 全球63个制造基地中41个位于海外，推进泰国、印尼产能扩张及"区域供区域"模式 [4] - 完成收购欧洲厨电品牌TEKA，推行"In Europe, for Europe"全价值链战略 [4] - 海外数字化终端网点新增1400余个，超2.5万家零售商接入销售平台 [4] - 赞助曼城足球俱乐部、亚冠等赛事提升品牌曝光 [4] 技术领域突破 - 新能源汽车压缩机国内市占率超5%，累计出货超100万台，获北美车企定点及启动墨西哥基地 [8] - 储能业务中标中广核10.5GWh项目，获德国、波兰订单；户储拓展欧洲及澳洲市场 [8] - 智能建筑领域发布MDV9多联机及磁悬浮战略，中标新加坡2750冷吨制冷项目 [9] - 商用多联机国内市占率28%居首，离心机组市占率超15%居首，货梯市场连续3年领先 [9] 创新业务进展 - 库卡工业机器人国内市占率提升至9.4%，机器人使用密度达650台/万人 [11] - 轮式人形机器人于荆州工厂投入巡检、搬运等应用 [11] - 聚焦人形机器人核心部件研发及AI大模型应用 [11] 行业背景 - 2025年上半年中国家电出口额3524.6亿元，同比增长1.4% [3] - 国内家电零售市场规模4537亿元（不含3C），同比增长9.2% [3] - 公司通过DTC渠道变革实现库存周转率提升10%，超2万家门店接入美团、抖音平台 [3]

行业盛会概况 - 美的集团举办第四届楼宇科技TRUE大会，聚焦行业科技前沿，吸引全球超2000位嘉宾参与，包括科研机构、设计院及产业链头部企业 [2] - 大会举办30余场活动，探讨从单体设备效率提升到全生命周期价值重构的行业变革 [2] 智慧建筑技术发展 - 大会以"数智"和"低碳"为核心，推动技术迭代与价值赋能，行业协作平台连接技术创新与落地应用 [3] - 智能建筑被视为产业生态繁荣的关键引擎，绿色智慧楼宇与金融结合将激发市场潜能 [3] - 数字化治理体系与基础材料研究是行业转型的重要方向，节能低碳技术材料的研究应用被强调为人类文明发展的重要载体 [3] 新品发布与技术创新 - 大会展示绿色低碳、智慧工业等4大垂直行业和10大创新产品展区，发布五大新品解决方案覆盖暖通空调、数智电梯等核心业务 [4] - MDV9无界多联机在性能上实现换热面积提升32%，电控体积减小至30%，热流密度增加3.5倍，具备行业最高等级电控防护IP68+He [4] - "磁悬浮+X"产品战略中，全时自然冷磁悬浮离心式冷水机组可实现全年节电47万kWh，占地面积缩减70%，磁悬浮空压机能耗降低20%，全生命周期维护成本节省90% [5] 全球业务布局 - 美的楼宇科技欧洲业务单元MBT Climate首次亮相，加速全球市场拓展 [4] - 公司服务全球超200个国家、超10万个大型工程项目，包括巴西和卡塔尔世界杯场馆、新加坡樟宜机场等 [5] - 未来将进一步加速构建"数智碳索一体化"全球业务版图 [5] 品牌合作与战略 - 德国高端品牌Kermi发布智能住宅暖通+能源解决方案，菱王电梯推出新一代住宅电梯驱动技术及载货梯全场景解决方案 [5] - 东芝电梯发布别墅电梯新品，为美的楼宇科技收购后的首次重大产品亮相 [5]

建筑行业绿色低碳转型 - 建筑行业正积极向绿色低碳、智能高效模式转变，政策推动建筑节能降碳与智慧化运维体系建设[1] - "双碳"目标下存量建筑节能改造成为行业大趋势，暖通系统能效提升需求显著且效果直接[1] - 绿色智慧楼宇与金融结合将激发巨大市场潜能，智能建筑是产业生态繁荣关键引擎[1] AI驱动建筑数智化转型 - AI技术爆发性发展加速智能建筑应用，其数据驱动与智能决策能力超越传统自动化[2] - AI通过自适应节能策略与设备深度调控实现楼宇管理本质变革，颠覆静态运行模式[2] - 数智化对楼宇科技行业影响深远，是应对复杂多变环境需求的主战场[2] 美的楼宇科技数智化实践 - 公司以iBUILDING平台为核心实现机电设备智能化管理，支持建筑行业转型[3] - 通过智能化软件实现存量建筑无硬件改造节能，如动态控制照明空调系统[3] - 暖通系统能效提升与园区级管理优化可带来显著节能效果[3] 美的集团战略与技术布局 - 数智化是公司核心战略主轴之一，推动从制造向"智造+科技服务"转型[4] - 硬件产品与数智化技术深度融合，形成智能化产品矩阵覆盖核心业务[4] - 楼宇科技业务以低碳智能为核心，提供暖通、电梯、楼控、能源管理全栈解决方案[5] 产品创新与全球业务拓展 - 发布五大新品解决方案包括MDV9多联机、"磁悬浮+X"水机战略等覆盖核心业务[5] - 已服务全球超200国家、超10万大型工程项目如世界杯场馆、卢浮宫等[5] - 未来重点包括产品创新、开放生态平台建设及全球品牌布局[5] 研发与基础设施投入 - 上海美的全球创新中心启用，提供"软硬一体"智慧园区解决方案[6] - 该中心是强化全球化研发网络的重要举措，助推全面数字化智能化战略[6]

股价表现 - 7月4日放量上涨0.81%，收盘价73.48元，较昨日上涨0.59元 [4][5] - 当日开盘价72.88元，交易量21.15万手，换手率0.31%，成交额15.49亿元 [5] - 3日涨幅1.90%，5日涨幅1.66%，总市值5633.09亿元 [5] 新品发布 - 第四届楼宇科技TRUE大会发布五项新品解决方案，覆盖暖通空调、数智电梯、楼宇自控、能源管理四大业务板块 [7] - MDV9无界多联机换热面积提升32%，电控体积减少至30% [7] - "磁悬浮+X"战略下全时自然冷磁悬浮离心式冷水机组全年节电47万kWh，占地面积缩减70% [7] - 旗下德国品牌Kermi、菱王电梯、东芝电梯同步发布新品 [7] 市场影响力 - 服务全球超200个国家、超10万个大型工程项目 [7] - 舆情信息总量155条，正面占比69.0%，负面仅1.3%，舆论显著正面 [9] - 主要传播渠道为微信平台，传播篇次32条，占比20.65% [11] 专业机构观点 - 申万宏源认为白电板块受益于地产政策松绑，美的兼具"低估值、高分红"属性 [22] - 空调换新需求提升，冰洗内销基本对应存量换新，厨电与地产新增需求关联渐弱 [22] 近期舆情热点 - 京东美的布局家电家装一体化事件影响力排名TOP1 [20] - 美的集团业务现状与发展情况排名TOP2 [20] - 美的机器人美罗工厂应用排名TOP3 [20]

大会概况 - 第四届楼宇科技TRUE大会以"数智碳索·TRUE见跃迁"为主题，由美的集团楼宇科技事业部主办，联合6家权威单位及30家行业重量级协办单位共同开展 [1] - 大会深度锚定中国"双碳"攻坚与建筑存量更新交汇的时代节点，推动数字化与碳中和在建筑全生命周期的创新融合 [3] - 吸引全球超2000位嘉宾参与，包括50余位行业大咖，举办30余场思想交锋与实证推演 [4] 核心议题与成果 - 设置1场主论坛、4场主题分论坛（绿色低碳/智慧工业/创新商业/智慧通行）、1场新品发布会及10大创新产品展区 [3][19] - 绿色低碳分论坛发布"超高效综合能源站整体解决方案"，采用多能互补+智慧管控技术组合冷热电气等多种能源应用 [19] - 智慧工业分论坛聚焦工业热泵创新应用、工业园区改造及企业节能降碳实践 [19] - 创新商业分论坛探讨酒店/连锁餐饮/商业地产的绿色转型路径 [21] - 智慧通行分论坛围绕无感通行/智能电梯/AI大模型赋能等主题展开 [21] 技术发布与产品创新 - 发布五大新品解决方案：MDV9无界多联机、"磁悬浮+X"产品战略、Kermi智能住宅暖通+能源解决方案、菱王载货梯全场景解决方案、东芝别墅电梯 [24] - 新品覆盖暖通空调/数智电梯/楼宇自控/能源管理四大核心业务板块，服务全球超200个国家、超10万个大型工程项目 [26] - 美的磁悬浮技术聚焦商业建筑制冷与工业能源供给场景 [24] 行业趋势与专家观点 - 建筑领域需通过技术创新构建新型能源体系以支撑经济社会绿色转型 [9][10] - 绿色智慧楼宇与金融结合将激发巨大市场潜能 [12] - 迪拜提出2050净零排放目标，强调建筑领域脱碳实践对全球承诺的重要性 [14] - 华为提出"一体两翼"数字化转型路径，强调智能化在建筑地产行业的落地生根 [16] - 基础材料研究被定位为节能低碳技术发展的重要载体 [18] 企业战略与全球布局 - 美的楼宇科技定位为"智慧生态集成方案服务商"，提出"把复杂留给美的，让用户更简单"的服务理念 [26] - 欧洲业务单元MBT Climate首次亮相大会，加速全球市场拓展 [22] - 公司已服务巴西/卡塔尔世界杯场馆、新加坡樟宜机场、巴黎卢浮宫等标志性项目 [26]

大会概况 - 第四届美的楼宇科技TRUE大会于7月2日至3日在上海召开，主题为"数智碳索，TRUE见跃迁" [1][3] - 大会由美的楼宇科技主办，联合上海市建筑科学研究院、GFC亚洲绿色工厂大会等6家论坛合作单位及华为、阿里云等30家合作单位共同参与 [1] 技术前沿 - 美的集团中央研究院院长孙年祥从新型半导体、高效能量转换材料、绿色磁性材料和磁电材料三个维度，系统性阐述基础材料在节能低碳技术领域的研究与应用 [1] 新品发布 - 美的楼宇科技发布五大新品解决方案，覆盖暖通空调、数智电梯、楼宇自控、能源管理四大核心业务板块 [2] - MDV9无界多联机解决高温制冷衰减、光伏接入及空调能耗浪费问题 [2] - 水机新品采用"磁悬浮+X"技术实现从制冷到工业能源供给的全域突破 [2] - Kermi推出全屋智慧暖通能源解决方案，提升人居环境的舒适性与智能化 [2] 论坛与展示 - 大会设立"绿色低碳""智慧工业""创新商业""智慧通行"四大分论坛，聚焦建筑全生命周期的降碳增效与智能进化 [2] - 现场展示多联机、水机、电梯、热泵等创新产品，欧洲业务单元MBTClimate带来家庭能源管理解决方案Kermi [2] 战略方向 - 公司通过"数智-低碳"闭环驱动和"技术-系统-生态"三重跃迁，推动建筑行业从碳索向全面跃迁转型 [3] - 未来将持续联合生态伙伴提供可信赖的解决方案，强化技术落地与场景实证 [3]