传感器业务是歌尔微的核心支柱。 2022 年、 2023 年及 2024 年 1-9 月，传感器收入分别为 25.41 亿 元、 20.92 亿元、 25.15 亿元，在公司总收入中占比颇高， 2024 年前 9 个月传感器收入占总收入的 77% 。并且在研发投入上，歌尔微一直保持在 8% 左右，持续为技术创新和产品升级提供动力，以应对 AI 终端设备快速发展对传感器性能日益严苛的要求。 2025 年 7 月 21 日，歌尔微电子股份有限公司再次向港交所主板递交上市申请，中金公司、中信建投国 际、招银国际及瑞银集团担任联席保荐人。这一举动再度引发市场对这家全球第一大声学传感器提供商 的关注。此前，歌尔微的上市之路可谓一波三折，此番二次递表，无疑承载着公司诸多期望与战略布局 考量。 歌尔微的上市征程开启于 2020 年 11 月，彼时母公司歌尔股份宣布启动分拆上市计划。 2021 年 12 月， 歌尔微创业板 IPO 获受理，凭借在 MEMS （微机电系统）领域的深厚积累和突出业绩， 2022 年 10 月 顺利通过上市委会议。然而，后续公司却一直未提交注册，直至 2024 年 5 月 27 日撤回 IPO 申 ...

文章核心观点 知名私募明汯投资近期对新莱应材和华润微2家上市公司进行调研，新莱应材受益半导体国产化趋势，将推进国产替代；华润微在汽车电子等领域发力，行业呈温和复苏趋势 [1][2] 新莱应材调研情况 - 主营洁净和高纯及超高纯应用材料，2024年主营收入28.49亿元，同比增长5.08%，2025年Q1营收下降2.33% [1] - 泛半导体产品涵盖真空和UHP应用，有高真空度等特点 [1] - 半导体市场预计2024年达6112亿美元，食品无菌包装市场预计2031年达194.9亿美元 [1] - 食品业务通过收购进入无菌包装市场，已进入国内外一流企业供应链 [1] - 将推进国产替代，布局半导体设备及厂务端零部件市场，坚持“设备+包材”模式 [1] 华润微调研情况 - 在汽车电子、新能源等领域重点发力，MOSFET预期增长15%，IGBT预期增长50% [2] - 2025年一季度毛利率下降1.1个百分点，因高端掩模工厂投产折旧增加及IC类产品价格下降 [2] - 模拟类产品接单良好，MEMS产品订单好转 [2] - 2025年资本开支预计20亿元，用于封测基地产能爬坡及设备投资 [2] - 消费领域降本增效，汽车、工控领域提高产品可靠性 [2] - 重庆12吋产线产能利用率70%，深圳12吋产线产能爬坡 [2] - 汽车电子占比21%，新能源占比20%，家电占比18%，工业设备占比16%，通讯设备占比9% [2] - 碳化硅产品系列丰富，车规级SiC MOS和SiC模块在车企推进测试 [2] - 行业呈温和复苏趋势，产品价格将稳定在一定区间 [2] 明汯投资机构情况 - 2014年成立于上海，注册资本金1000万元，由裘慧明博士创建，有私募证券投资基金管理人资格和观察会员资格 [3] - 专注量化投资领域，构建程序化交易系统和资产管理平台，有多样化策略和强大策略库 [3] - 投资范围涵盖股票、期货、期权等，业务涵盖市场分析等多方面 [3] - 是国内在金融衍生品投资领域有国际视野等优势的量化投资机构，探索适合中国资本市场的体系 [3]