产能建设与项目进展 - 募投项目38000吨BOPA薄膜（沧州）项目延期至2025年10月投产 [2][3] - 锂电池隔膜12亿平生产线一期正在建设中 具体投产时间未明确 [5] - 沧州薄膜项目预计可使用状态延期至2025年10月 [2] 产品与技术布局 - 锂离子电池隔膜应用于新能源汽车、3C产品、电动两轮车、储能及家用电器领域 [3][6] - 公司未生产骨架膜 无固态电池正负极材料延伸计划 [3][7] - RTP管（热塑性增强塑料管）可用于油田集输、地热能开采等高压耐腐蚀场景 [5][6] - 隔膜产品已小批量应用于半固态电池 但未获得相关专利 [7][8] - 与清陶能源存在业务往来 目前业务量较小 [4] 市场与竞争情况 - 2025年上半年隔膜产品销量因新增产能释放而增加 [4] - BOPA薄膜市场竞争加剧 但公司异步拉伸生产线具备成本优势 [6][7] - 8月干法隔膜行业召开防内卷会议 倡议停止低价恶意竞争 [6] - 截至目前公司干法/湿法隔膜产品未涨价 [5] 股东与资本运作 - 二股东君悦日新17号因基金退出需求实施减持 [4][5] - 公司按计划推进股份回购注销程序 目前处于45天公示期 [3][4] - 无并购重组计划 无增持股份计划 [3][4] - 大股东协议转让股份系基于双方需求 二股东看好公司发展前景 [7] 政策与行业影响 - 国家新型储能装机目标：2027年达1.8亿千瓦 带动投资约2500亿元 [3] - 政策推动的储能需求增长可能对隔膜产品产生积极影响 [3] 公司治理与信息披露 - 公司强调与控股股东实现"五独立"运作 [5] - 股东人数需通过电话联系公司查询 未在公共平台公开 [8] - 否认存在虚增利润行为 [7]

财务表现 - 2025年上半年营业总收入13.19亿元 同比增长6.88% [1] - 归属于上市公司股东的净利润0.83亿元 [1] - 总资产79.31亿元 较期初增长4.82% [1] - 归属于上市公司股东的所有者权益50.40亿元 较期初下降2.14% [1] - 资产负债率36.45% 显示财务状况良好 [1] PE管道业务 - 销售收入4.92亿元 为公司营收第一支柱业务 [1] - 产销量多年保持行业领先 市场口碑良好 [1] - 与国内大型燃气运营商及水务公司均有合作 [1] - 市场占有率逐渐增加 品牌价值持续提升 [1] - 2025年沧州生产基地将新增dn1600mm生产线 增强大口径给排水及核电管道竞争力 [1] BOPA薄膜业务 - 实现营业收入4.25亿元 较上年同期大幅增长19.97% [2] - 拥有同步拉伸和异步拉伸生产线 设备利用率高 [2] - 芜湖两条异步拉伸生产线已投产 [2] - 沧州两条异步先进生产线正在建设中 投产后将提升国内产能及综合竞争力 [2] 锂离子电池隔膜业务 - 实现营业收入3.45亿元 较上年同期增长19.88% [2] - 积极推进各隔膜产品在建项目建设 [2] - 确保国际客户产品供应 稳定国内客户供应 [2] - 持续推进行业主流客户新产品导入工作 [2] - 持续开发和推广各类新型涂布产品 增加产品附加值 [2] 品牌建设 - "陆通"、"东鸿"商标品牌在行业内拥有较高知名度 [2] - "陆通"商标于2017年被评为中国驰名商标 [2] - 以优质产品及完善售后服务赢得客户信赖 [2]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入4.21亿元 同比增长10.00% [1] - 归母净利润亏损2.94亿元 同比骤降632.16% [1] - 对涉诉案件计提预计负债2.87亿元 [1] - 归属于上市公司股东净资产1.14亿元 较上年末下降72.07% [7] - 资产负债率达89.82% 总负债10.41亿元 [7] 业务结构分析 - PVC管道收入1.55亿元 同比下滑21% [6] - PP管道收入5796.95万元 同比微降0.41% [6] - PE管道收入2.03亿元 同比大增59.15% 成为收入增长主力 [6] - PE管道毛利率8.46% 较上年同期提升8.92个百分点 [6] 诉讼事项详情 - 涉诉案件涉及与浙江精工合同纠纷 计提预计负债2.87亿元 [2] - 纠纷源于前子公司梦汽文旅建设工程施工合同违约 欠付款项2.162亿元 [3] - 一审判决追加公司为被执行人 涉案金额包括本金2.16亿元及违约金 [4] - 梦汽文旅已于2023年5月完全剥离 不再纳入合并报表范围 [5] 资金状况与风险 - 短期借款较期初增长128.29% [7] - 货币资金减少至1.54亿元 [7] - 存在大量应收账款和存货占用资金 [7] - 面临原材料价格上涨和行业竞争加剧风险 [7]

2025年半年度主要财务数据和指标 - 公司总资产达79.31亿元，较期初增长4.82% [2] - 归属于上市公司股东的所有者权益为50.40亿元，较期初下降2.14% [2] - 资产负债率为36.45%，财务状况良好 [2] 经营业绩分析 - 营业总收入为13.19亿元，同比增长6.88% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为8280.67万元，同比下降6.15% [2] - 营业利润、利润总额、基本每股收益同比变化不大 [2] 产品线表现 - PE管道产品销售收入同比下降，主要因销售价格下降，销量和毛利率无明显变化 [1] - BOPA薄膜产品销量及销售收入均同比增长，盈利能力提升，因售价降幅小于成本降幅，毛利率同比增加 [1] - 锂离子电池隔膜产品销量同比增长，但售价大幅下降，成本同步下降，毛利率同比持平 [1] 财务数据说明 - 公告数据为初步核算结果，未经会计师事务所审计，与最终年报数据可能存在差异 [1][4] - 公司未在本次业绩快报前披露2025年半年度业绩预计 [3] 备查文件 - 包含经签章的资产负债表、利润表及内部审计报告 [5]

2025年半年度财务数据和指标 - 公司实现营业总收入1,319,461,64923元，较上年同期增加688% [3] - 归属于上市公司股东的净利润82,806,69474元，较上年同期下降615% [3] - 总资产7,931,240,60375元，较期初增加482% [3] - 归属于上市公司股东的所有者权益5,040,268,93883元，较期初降低214% [3] - 资产负债率为3645% [3] 经营业绩和财务状况情况说明 - PE管道产品销售收入少于去年同期，主要因销售价格下降，产品销量和毛利率无明显变化 [3] - BOPA薄膜产品销量及销售收入均高于去年同期，盈利能力增加，因产品单位售价下降幅度小于单位成本下降幅度，毛利率同比增加 [3] - 锂离子电池隔膜产品销量高于去年同期，但售价降低较多，成本也较同期下降，毛利率较去年同期变化不大 [3] - 营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润、基本每股收益同比变化不大 [4] 与前次业绩预计的差异说明 - 本次业绩快报披露前，公司未披露2025年半年度业绩预计 [5] 其他说明 - 本次业绩快报是公司财务部门初步核算的结果，未经会计师事务所审计 [6] - 具体财务数据将在2025年半年度报告中详细披露 [6] 备查文件 - 经公司现任法定代表人、主管会计工作的负责人、会计机构负责人签字并盖章的比较式资产负债表和利润表 [7] - 内部审计部门负责人签字的内部审计报告 [7]

股价表现 - 最新股价为3 89元 较前一交易日上涨0 03元 涨幅0 78% [1] - 当日开盘价3 85元 最高价3 93元 最低价3 84元 [1] - 成交量101 66万手 成交金额3 95亿元 [1] 主营业务结构 - 主营PE管道 BOPA薄膜 锂离子电池隔膜三大产品线 [1] 财务数据 - 2025年上半年营业收入13 19亿元 同比增长6 88% [1] - 归母净利润8280 67万元 同比下降6 15% [1] 产品表现 - PE管道销售收入减少 [1] - BOPA薄膜产品盈利能力提升 [1] - 锂离子电池隔膜销量增加但售价下降 [1] 资金流向 - 8月15日主力资金净流入20 28万元 [1] - 近五日主力资金累计净流入5967 12万元 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][4][6] - 当前价格11元 [6] 核心财务表现 - 25H1营业收入20.78亿元同比下滑11.33% 归母净利润2.71亿元同比下滑20.25% [1] - Q2单季度营业收入11.83亿元同比下滑12.16% 归母净利润1.57亿元同比下滑15.55% [1] - 25H1现金分红1.57亿元占可供分配利润30% [1] - 经营性现金净流入5.81亿元同比多流入2.89亿元 收现比119.47%同比+5.87pct [3] 产品结构分析 - PPR/PE/PVC管道业务营收分别为9.33/4.11/2.90亿元 同比-13.04%/-13.28%/-4.21% [2] - PPR/PE/PVC毛利率分别为57.53%/26.91%/23.54% 同比-1.58/-2.82/+2.55pct [2] - 管材原材料PVC/HDPE/PPR均价5166/8439/8765元/吨 同比-12.69%/-2.62%/-0.94% [2] 盈利能力指标 - 25H1综合毛利率40.5%同比-1.61pct Q2单季毛利率40.53%同比-2.05pct [3] - 期间费用率同比提升0.79pct至24.99% 销售/管理/研发/财务费用率分别-0.17/+0.20/+0.14/+0.64pct [3] - 25H1净利率13.08%同比-1.63pct Q2单季净利率13.18%同比-0.74pct [3] 战略发展规划 - 聚焦管道主业 推进防水/净水新业务 探索"伟星全屋水生态"模式 [4] - 国际化布局加速 零售业务提升市占率 工程业务强化风险控制 [4] - 预计25-27年归母净利润10.2/11.1/12.2亿元 对应PE17.09/15.80/14.41倍 [4] 财务预测数据 - 25-27年营收预测66.32/70.85/76.69亿元 同比+5.83%/+6.83%/+8.24% [5][10] - 25-27年EPS预测0.64/0.70/0.76元 [5][10] - 25年ROE预测19.36% 毛利率42.26% 净利率15.45% [10]

公司业务范围 - PE管道产品可应用于水电和核电站等输配水领域 [1]

公司业务 - 胜利股份装备材料制造产业是聚乙烯管道行业著名品牌 [1] - 公司PE管道产品应用领域包括燃气、供水、海洋网箱等 [1] 产品应用 - PE管道在燃气领域有应用 [1] - PE管道在供水领域有应用 [1] - PE管道在海洋网箱领域有应用 [1]

外贸整体表现 - 2023年上半年佛山外贸进出口总额2339.8亿元，增速较一季度提升2.7个百分点，较去年同期提升15.6个百分点 [3] - 出口1835.6亿元，增速较一季度提升2.9个百分点，较去年同期提升22.1个百分点 [4] - 进口504.2亿元，增速较一季度提升1.6个百分点 [4] "新三样"出口增长 - 上半年佛山出口"新三样"产品11.3亿元，同比增长81% [4] - 锂电池出口7.3亿元，同比增长88.7% [4] - 光伏产品出口2.1亿元，同比增长25.6% [4] - 新能源汽车出口1.9亿元，同比增长164% [4] 主要出口市场 - 对"一带一路"共建国家出口"新三样"7.8亿元，同比增长136%，占总值的近七成 [4] - 对中东、欧盟、东盟出口增幅分别达385.5%、206.8%、77.3% [4] - 对拉丁美洲、非洲等新兴市场出口实现三位数增长 [4] 市场主体表现 - 民营企业贡献98%的"新三样"出口值，有出口实绩的民营企业达154家，同比增加约2% [5] - 新宝电器对欧盟国家出口总额超1.2亿元，重点推广电水壶、搅拌机等产品 [5] - 联塑非洲出口总额超9364万元，同比增长199.6%，重点推广供水项目用PE管道 [6] 传统产品出口 - 上半年佛山对欧盟出口空调、冰箱等家用电器67.4亿元，同比增长8.1% [5] - 对非洲出口家用电器、通用机械设备、电工器材、塑料制品分别同比增长7%、14%、24%、23% [5]