业绩总结 - 2025年第一季度每股FFOPS调整后为0.65美元，同比增长4.8%[10] - 2025财年每股收益（EPS）更新指导为1.28至1.34美元，年增长率为3.5%[13] - 2023年净收入为143,942千美元，较2022年增长了80.5%[131] - 2023年基本FFO可分配给普通股和普通单位持有者为275,307千美元，较2022年增长了2.4%[131] - 2023年稀释FFO可分配给普通股和普通单位持有者为275,399千美元，较2022年增长了0.1%[131] - 2023年每股稀释EPS为1.23美元，预计2025年将增长至1.28至1.34美元[132] 用户数据 - 2025年同类物业现金NOI增长7.1%，不包括房地产税退款的影响则为4.3%[10] - 国防/IT投资组合的出租率为95.3%，连续9个季度出租率超过94%[10] - 2025年租户保留率目标为75%至85%[13] - 2025年第一季度的总保留率为75%[51] - 预计到2026年底，超过50,000平方英尺的大型租约续签率将达到约95%[54] - 公司在2024年第三季度至2025年第一季度续签了110万平方英尺的租约，约占到期平方英尺的27%和到期年租金收入的16%[55] 未来展望 - 2025年同类物业现金NOI预计增长2.0%至3.5%[13] - 2025年总租赁目标为400,000平方英尺，第一季度已执行120,000平方英尺，达到全年目标的30%[46] - 预计2025年FFOPS中点指导为2.66美元，较2024年增长3.5%[69] - 2024年物业净营业收入为23百万美元，预计2025年将下降至13百万美元[132] - 2024年建筑合同及其他服务收入为75.6百万美元，预计2025年将下降至36百万美元[132] 新产品和新技术研发 - 公司在2020至2024年的租户保留率平均为79%[53] - 公司与美国政府的关系增强，年租金收入增加了36%[63] 市场扩张和并购 - 2025年资本投资于开发/收购的预期为2.5亿至2.75亿美元[36] - 截至2025年3月31日，总投资组合的物业数量为204，较2024年12月31日的203有所增加[116] - 总投资组合的占用率为93.6%，与2024年3月31日持平[116] - 总投资组合的租赁率为95.1%，与2024年3月31日持平[116] - 截至2025年3月31日，总投资组合的面积为24,548千平方英尺，较2024年12月31日的24,537千平方英尺略有增加[116] 财务状况 - 2023年12月31日的总债务为2,416,287千美元，较2022年增加了8.3%[133] - 2023年12月31日的净债务为2,294,261千美元，较2022年减少了0.7%[133] - 2023年12月31日的净债务与在位调整后EBITDA比率为6.1倍，保持稳定[133] - 2023年12月31日的年度化在位调整后EBITDA为380,308千美元，较2022年增长了5.5%[133] - 2023年房地产相关折旧和摊销为148,950千美元，较2022年增长了5.1%[131] - 2023年房地产减值损失为252,797千美元[131]

业绩总结 - 净收入为5000万美元，同比增长1.1百万美元，每股收益为1.31美元[7] - 净利息收入为1.475亿美元，同比增长1.1百万美元，净利差为4.15%[7] - 贷款总额为1130亿美元，同比增长7840万美元，贷款/存款比率为86.7%[8] - 存款总额为1300亿美元，下降1.123亿美元，非利息存款占总存款的33%[9] - 不良贷款占贷款的0.97%[9] - 调整后的ROAA为1.29%，较上季度的1.31%有所下降[7] - 1Q25的非利息收入为1850万美元，占总收入的11.1%[44] - 1Q25的核心效率比率为58.8%，较4Q24的57.1%有所上升[47] 未来展望 - 计划收购12个分支机构，预计在2025年第四季度初完成，涉及总存款6.56亿美元和总贷款1.61亿美元[11] - 2025年现金流预计为5.21%税后等效收益率，现金流量约为500.9百万美元[66] - 2025年可用的FHLB借款能力为11亿美元，FRB借款能力为29亿美元[73] 用户数据 - 1Q25的总存款为35.8亿美元，较1Q24增长27%[22] - 社区协会存款账户达到14亿美元，占总存款的40.5%[22] - 1Q25的平均存款为36亿美元，较4Q24的平均存款增长了0.8%[22] - 2024年第一季度至2025年第一季度的每股净资产（TBV）从34.21美元增长至38.54美元[54] 资本状况 - 资本充足率CET1为11.8%，与上季度持平[7] - 2024年第一季度至2025年第一季度的CET1资本比率维持在约10%[57] - 2024年第一季度至2025年第一季度的Tier 1资本比率维持在约12%[57] - 2024年第一季度至2025年第一季度的总资本比率维持在约14%[57] 其他信息 - 每季度普通股股息为每股0.29美元，较上季度增加0.01美元[7] - 2025年3月31日的股东权益为1,868,073千美元，较2024年12月31日的1,824,002千美元增长2.4%[82] - 2025年3月31日的有形普通股权益为1,423,293千美元，较2024年12月31日的1,378,366千美元增长3.3%[82] - 2025年3月31日的每股有形账面价值为38.54美元，较2024年12月31日的37.27美元增长3.4%[82]

业绩总结 - 第一季度净收入为2360万美元，稀释每股收益为0.83美元[14] - 2025年第一季度净收入为23,569,000美元，较2024年第四季度的16,350,000美元增长44.3%[70] - 2025年第一季度稀释每股收益为0.83美元，较2024年第四季度的0.58美元增长43.1%[70] - 截至2025年3月31日，公司的总股东权益（GAAP）为1,068,295千美元，较2024年12月31日的1,041,366千美元增长2.4%[72] - 截至2025年3月31日，公司的平均总资产回报率（ROAA，GAAP）为1.20%，较2024年12月31日的0.81%增长48.1%[73] 资产与负债 - 资产总额为82亿美元，存款总额为69亿美元，贷款总额为65亿美元[7] - 截至2025年3月31日，公司的总资产为8,216,458,000美元，较2024年第四季度的8,097,387,000美元增长1.5%[70] - 截至2025年3月31日，公司的总贷款为6,484,008,000美元，较2024年第四季度的6,376,357,000美元增长1.7%[70] - 截至2025年3月31日，公司的总存款为6,874,239,000美元，较2024年第四季度的6,672,260,000美元增长3.0%[70] - 贷款与存款比率为94.3%[14] 贷款与存款 - 年化贷款增长率为6.8%，年化存款增长率为12.3%[14] - 贷款组合中商业和工业贷款占比为40.6%[16] - 贷款与存款比率为94.3%[14] - 预计2025年贷款和存款的年末余额将实现中单位数的增长，贷款与存款比率在中90%范围内[60] 收入与支出 - 净利差（NIM）为4.07%，较上季度保持稳定[14] - 服务费收入占总收入的22.6%[14] - 总收入中，服务费用占比约23%，抵押贷款银行收入占比约9%[41] - 2025年，服务费用收入预计将占总收入的中20%[41] - 2025年，非利息收入预计将实现高单位数到低双位数的增长，主要受抵押贷款和财务管理收入的推动[60] - 2025年，非利息支出预计将实现中到高单位数的增长，调整后的2024年非利息支出为2.48亿美元[60] 未来展望 - 预计2025年将实现中等单一数字的贷款增长[21] - 预计2025年将有两次美联储降息[35] - 2025年，净利息收入预计将实现中单位数的增长，2024年为2.969亿美元[60] - 2025年，税率预计在20%到22%之间[60] - 2025年，效率比率预计在中60%范围内[60] - 2025年，净贷款损失率预计在高十几到低20个基点之间[60] 其他财务指标 - 截至2025年3月31日，公司的调整后净收入（非GAAP）为23,569千美元，较2024年12月31日的24,316千美元下降3.1%[72] - 截至2025年3月31日，公司的调整后效率比率（非GAAP）为65.19%，较2024年12月31日的74.66%改善9.9%[74] - 截至2025年3月31日，公司的调整后平均股东权益回报率（ROACE，非GAAP）为9.03%，较2024年12月31日的6.22%增长45.1%[73] - 截至2025年3月31日，公司的调整后平均有形股东权益回报率（ROATCE，非GAAP）为10.18%，较2024年12月31日的7.36%增长38.5%[74]

业绩总结 - 2025年第一季度总新年化保费(NAP)增长1%，健康保险NAP增长9%[12] - 运营每股收益(EPS)为0.79美元，同比增长52%；剔除重大项目后的运营EPS为0.74美元，同比增长42%[12] - 2025年第一季度净运营收入为81.1百万美元，剔除重大项目后的净运营收入为75.8百万美元[21] - 投资收入总额为260.7百万美元，同比增长6.1%[31] - 2025年第一季度保险产品总利润为2.489亿美元，扣除重大项目后为2.421亿美元[95] - 2024年保险产品总利润为10.40亿美元，扣除重大项目后为10.127亿美元[98] 用户数据 - 消费者部门的年化保费(NAP)增长0.2%，工作场所部门的年化保费(NAP)增长10.8%[15] - 2024年第一季度客户资产同比增长16%，达到40亿美元[60] 未来展望 - 2025年预计运营每股收益(EPS)在3.70至3.90美元之间[53] - 2025年预计的费用比率为19.0%至19.4%[53] - 2025年预计的有效税率约为23%[53] 新产品和新技术研发 - 2025年第一季度新资金购买总额为10.379亿美元，平均收益率为6.43%[71] 市场扩张和并购 - 资本回报强劲，回购股票1亿美元[24] - 2023年持有公司流动性为2.56亿美元，预计2025年为2.50亿美元[47] 负面信息 - 2025年第一季度的费用收入为-80万美元[95] - 2024年第三季度的净收入为9920万美元，较第二季度下降16.5%[106] 其他新策略和有价值的信息 - 新资金利率为6.4%，连续第9个季度超过6%[12] - 平均投资收益率为4.87%，较2024年第一季度的4.70%有所上升[32] - 运营股本回报率(ROE)为12.6%，剔除重大项目后的ROE为11.9%[24] - 投资组合中超过47%的资产为公司和政府债券，显示出高流动性[43] - 资本效率高，96%的资产评级为NAIC 1或2，投资组合平均评级为A[43] - 2023年第一季度的风险基础资本(RBC)比率为402%[45] - 2023年债务占资本比率为23.4%，目标范围为25%-28%[48][51]

业绩总结 - Q1 2025 收入为 13.2 亿美元，同比下降 5.4%[11] - 每股收益（EPS）为 0.09 美元，同比下降 62.5%[26] - Q1 2025 毛利润为 1.58 亿美元，毛利率为 11.9%[24] - EBITDA 为 1.97 亿美元，EBITDA 利润率为 14.9%[28] 现金流与负债 - 现金及短期投资总额为 15.6 亿美元，流动性为 22 亿美元[28] - 总债务为 11.5 亿美元，债务与 EBITDA 比率为 1.1x[28] 未来展望 - Q2 2025 收入指导范围为 13.75 亿至 14.75 亿美元[31] - Q2 2025 毛利率指导范围为 11.5% 至 13.5%[31] - 预计 Q2 2025 净收入在 1700 万至 5700 万美元之间[31] - 预计 Q2 2025 每股稀释收益（EPS）在 0.07 至 0.23 美元之间[31]

An MSR-Focused REIT First Quarter 2025 Earnings Call Presentation April 29, 2025 Safe Harbor Statement FORWARD-LOOKING STATEMENTS This presentation of Two Harbors Investment Corp., or TWO, includes "forward-looking statements" within the meaning of the safe harbor provisions of the United States Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Actual results may differ from expectations, estimates and projections and, consequently, readers should not rely on these forward-looking statements as predictions ...

业绩总结 - 2025年第一季度净收入为8793.5万美元，每股摊薄收益为1.27美元[15] - 2025年第一季度的净利息收入(TE)为2.228亿美元，较2024年第四季度持平[22] - 2025年第一季度总收入为285,862千美元，较2024年第四季度的290,780千美元下降1.5%[80] - 2025年第一季度调整后的净收入为88,044千美元，较2024年第四季度的95,078千美元下降7.4%[79] - 2025年第一季度每股稀释净收入为1.27美元，较2024年第四季度的1.37美元下降7.3%[79] 资产质量与风险管理 - 信贷损失准备金占贷款总额的1.67%，较2024年12月31日的1.63%有所上升[15] - 批评贷款减少4440万美元，降至总贷款的1.15%[15] - 2025年第一季度不良资产（NPA）占总资产的比例为0.44%，较2024年第四季度的0.47%有所下降[60] - 贷款组合的资产质量指标稳定，贷款损失准备金（ACL）占总贷款的1.67%[55] - 投资者商业房地产（CRE）贷款的逾期率为0.05%，不良贷款率为0.04%[71] 资本与股东权益 - 2025年第一季度核心资本充足率（CET1）为12.9%，较2024年第四季度的12.7%有所改善[44] - 截至2025年第一季度，总股东权益为3,823,802千美元，较2024年第四季度增长1.93%[83] - 截至2025年第一季度，账面价值每股为55.49美元，较2024年第四季度增长2.15%[83] - 截至2025年第一季度，实物账面价值每股为39.78美元，较2024年第四季度增长3.09%[83] - 截至2025年第一季度，减去商誉后的总实物股东权益为2,741,498千美元，较2024年第四季度增长2.86%[83] 效率与支出 - 效率比率为52.83%，较2024年第一季度的55.64%有所改善[15] - 2025年第一季度总支出较2024年第四季度减少了91.5万美元，员工薪酬和福利减少约120万美元[34] - 2025年第一季度总非利息支出为151,034千美元，较2024年第四季度的151,949千美元下降0.6%[80] - 2025年第一季度的效率比率为52.83%，较2024年第四季度的52.26%上升0.57个百分点[80] 存款与贷款 - 2025年第一季度总存款增加1.9亿美元，年化增幅为3.5%[38] - 2025年第一季度的非利息存款占总存款的30.8%，较2024年12月31日的29.9%有所上升[38] - 2025年第一季度的年度化净冲销占平均总贷款的0.18%[15] - 2025年第一季度的批评贷款总额（不包括GNMA担保的贷款）减少4580万美元，降幅为16.9%[64]

业绩总结 - Q2 FY25总收入为3.189亿美元，同比增长12%[21] - Q2 FY25商品销售额为1.774亿美元，同比增长8%；同店销售增长6%[21] - Q2 FY25的EBITDA为4510万美元，同比增长23%[25] - Q2 FY25的稀释每股收益为0.34美元，同比增长21%[25] - Q2 FY25的净收入增长18%，达到25.4百万美元[110] - Q2 FY25的毛利为1.850亿美元，同比增长10%[21] - Q2 FY25的毛利率保持在58%[34] - Q2的典当贷款余额为2.718亿美元，同比增长15%[111] - Q2税前利润为3,540万美元，同比增长27%[111] - Q2合并财报的净收入为5640万美元，同比增长13.0%[120] 用户数据 - 美国典当业务占总收入的69%，较去年下降324个基点[35] - 美国市场第二季度收入为2.214亿美元，同比增长3.6%[118] - 拉丁美洲市场第二季度收入为8490万美元，同比增长8.8%[119] - FY25美国业务收入为4.536亿美元，同比增长6.1%（FY24为4.250亿美元）[121] - FY25拉美业务收入为1.729亿美元，同比增长7.9%（FY24为1.606亿美元）[122] 未来展望 - FY25美国业务的EBITDA为1.054亿美元，同比增长13.5%（FY24为0.933亿美元）[121] - FY25拉美业务的EBITDA为2560万美元，同比增长16.4%（FY24为220万美元）[122] - FY25美国业务的净收益资产为3.562亿美元，同比增长20.5%（FY24为2.956亿美元）[121] - FY25拉美业务的净收益资产为1.134亿美元，同比增长9.5%（FY24为1.036亿美元）[122] 新产品和新技术研发 - PLO（质押贷款余额）同比增长15%，主要受平均贷款金额增加、运营表现改善和持续强劲的质押需求推动[72] - PSC增长12%，主要受同店PLO增长推动[55] 市场扩张和并购 - 拉美地区的毛利增长18%[41] - 库存同比增长32%，库存周转率下降至2.5倍，较上年的2.9倍有所下降[49] 负面信息 - 商品销售毛利增长3%，但由于价格谈判增加，毛利率下降150个基点[59] - 店铺费用为1.217亿美元，同比增长6%[111] - 一般和行政费用为1,970万美元，同比增长8%[111] 其他新策略和有价值的信息 - 2025年可转换债券的转换价格为每股15.90美元，年利率为2.375%[127] - 债务融资成本增加约750万美元，将在2032年前通过利息费用摊销[127] - 2025财年第二季度基本每股收益为0.46美元，较2024财年第二季度的0.39美元增长17.9%[128]

业绩总结 - 2025年第一季度GAAP净收入为2370万美元，每股摊薄收益为0.20美元[12] - 2025年第一季度可分配收益为-620万美元，完全转换后每股收益为-0.12美元[12] - 2025年第一季度总收入为5011万美元，较2024年同期的5395万美元下降7.1%[73] - 2025年第一季度净利息收入为4331.5万美元，较2024年同期的4924万美元下降12.0%[73] - 2025年第一季度每股基本收益为0.20美元，较2024年同期的0.35美元下降42.9%[73] - 2025年第一季度总资产为5654.1百万美元，较2024年末的6002.4百万美元下降5.8%[74] - 2025年第一季度总负债为4058.99百万美元，较2024年末的4392.58百万美元下降7.6%[74] 用户数据 - 核心投资组合的本金余额减少1.99亿美元，关闭了3.41亿美元的新贷款承诺[12] - 核心投资组合包含152个商业房地产贷款，总本金余额为48亿美元，平均贷款规模为3200万美元，其中71%为多户住宅[12] - 贷款组合中，89%为浮动利率贷款，11%为固定利率贷款[40] - 2025年3月31日的信用损失准备金总额为4740万美元，占总贷款余额的1.0%[67] - 公司的贷款风险评级平均为2.2，较2024年第四季度的2.3有所改善[56] 未来展望 - 2025年到期的贷款总额为399百万美元，2026年为1027百万美元，2027年为1337百万美元[63] - 公司的CLO（担保贷款义务）总额为32.53亿美元，包含多个不同的债务金额和利率[31] - 公司的CLO再投资金额为3400万美元[31] 负面信息 - 2025年第一季度可分配收益较2024年第四季度下降119.9%[68] - 2025年第一季度的每股完全转换可分配收益为-0.12美元，较2024年同期的0.30美元下降140.0%[68] - 公司在计算可分配收益时排除了贷款和其他投资的未实现收益和损失，包括CECL准备金和减值[76] 其他新策略 - 公司作为房地产投资信托（REIT），通常必须每年分配至少90%的应税收入[77] - 可分配收益对普通股的历史表现是普通股每股分红的一个指标[77] - 公司在分红决策时考虑可分配收益对普通股作为绩效指标之一[77]

业绩总结 - 第一季度总收入为8.74亿美元，较上一季度的9.27亿美元下降了5.7%[28] - 第一季度调整后EBITDA为3.38亿美元，较上一季度的3.19亿美元增长了5.9%[9] - 第一季度调整后EBITDA利润率为39%，高于上一季度的34%[9] - 第一季度自由现金流为1.73亿美元，显著高于上一季度的20万美元[9] - 第一季度净债务为16.75亿美元，较上一季度的17.33亿美元减少了3.4%[9] 用户数据与合同积压 - 合同积压总额为75亿美元，较上一季度的58亿美元增长了29.3%[9] 未来展望 - 2025年财务指导维持不变，预计调整后EBITDA在10.5亿至11.5亿美元之间[30] - 2025年总收入预期在32.5亿至34.5亿美元之间[30] - 2025年资本支出（扣除报销后）预计在3.75亿至4.25亿美元之间[30] 股东回报 - 第一季度通过0.50美元的股息和2000万美元的股票回购，返还给股东约1亿美元[7]