红利板块表现 - 5月21日红利板块保持强势 银行板块作为主要代表持续活跃 红利低波ETF天弘（159549）上涨0.43% 银行ETF天弘（515290）上涨0.56% 成交额超4300万元 溢折率0.06% 盘中频现溢价交易 [1] - 成分股中陕西煤业涨超4% 中国神华 齐鲁银行涨超2% 长沙银行 养元饮品 江苏银行 成都银行等多股涨超1% [1] - 红利低波动ETF天弘（159549）跟踪中证红利低波动100指数 该指数选取100只流动性好 连续分红 股息率高且波动率低的股票 采用股息率/波动率加权 [1] - 银行ETF天弘（515290）跟踪中证银行指数 选取至多50只银行业股票 基金规模位居同标的ETF前二 配备场外联接基金（A类001594 C类001595） [1] 央行政策及银行反应 - 5月20日央行公布1年期LPR报3%（上次3.1%） 5年期以上LPR报3.5%（上次3.6%） [1] - 截至5月21日已有15家全国性银行（含6家国有银行）下调存款挂牌利率 [2] - 中金静态测算显示 LPR下调及存款利率调升对银行息差 营收 利润的影响分别为上升7个BP 3% 6% 综合影响偏正面 [2] - 本次存款利率下调为近几年幅度最大 1年期存款挂牌利率首次降至1%以下 可能引发存款流向非银的风险 [2] 市场观点与配置策略 - A股进入外部扰动阶段性平息阶段 预计短期走势偏震荡 [2] - ETF配置基于公募增配和防御两条线索 公募新规落地后1-2年内主力或逐步对标基准 短期资金可能先手买入主流基准指数及金融类板块 [2] - 红利资产作为压舱石 在量能收缩环境下防御类红利板块相对占优 [2]

5月20日，信用债ETF天弘（159398）震荡走高，截至发稿，该ETF大涨0.07%，成交额超8600万元。 从资金净流入看，Wind金融终端数据显示，信用债ETF天弘（159398）近期持续获资金净流入，近5个 交易日累计"吸金"近4亿元。 华创证券认为，降准、降息落地利好短端品种，基本面和货币条件在中期维度对利率下行仍形成利好支 撑，有利于利差压缩。当前政策严防信用风险扩散，信用债违约率持续走低，市场对政策利好定价充 分，风险溢价压缩至极低水平，但点状风险扰动仍在持续发生，需关注其对信用个券估值的影响。 （本文机构观点来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决 策。） （文章来源：21世纪经济报道） 此外，银行和红利低波板块今日高开震荡，相关ETF方面，截至发稿，银行ETF天弘（515290）、红利 低波ETF天弘（159549）分别上涨0.49%、0.17%。 消息面上，降息今日正式落地，5月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉，5年期和1年期利率均下调10 个基点。5年期以上LPR为3.5%，上月为3.6%。1年期LPR为3%，上月为3.1%。 中金公司指出，我们认为 ...