10月24日午后，红利低波ETF天弘（159549）红盘震荡，截至收盘涨0.25%。成分股中，特变电工、南 京高科、农业银行涨超2%。 截至10月24日，红利低波ETF天弘（159549）基金份额为33.31亿份，位居同标的产品第一。此外，该 ETF近20日有19日份额增加。 华泰证券表示，近期A股受到宏观不确定性影响进入缩量震荡阶段，短期市场变数仍存，但从市场情绪 指标来看，量化及赚钱效应指标已回落至中性区间，但考虑到资金"抄底"意愿仍存，投资者情绪回调幅 度或相对有限，调整仍是配置机会。配置方向上，具备防御性的红利板块或仍有演绎配置机会。 （文章来源：21世纪经济报道） 中信建投证券策略分析师夏凡捷表示，目前风格切换已经开始，随着近期市场风险偏好下降，红利风格 已逐步"抬头"。 瑞银证券中国股票策略分析师孟磊认为，近期红利指数逆势上扬背后，主要是外部环境有所波动，投资 者"去风险"下对投资组合进行再平衡，而成长板块前期涨幅较大，部分投资者有获利了结的需求。 资金净流向上看，截至10月24日，红利低波ETF天弘（159549）近20日有12日获资金净流入，累计"吸 金"近2.4亿元。近3日（10月22日-1 ...

10月22日，A股三大指数集体调整。 连续两日收涨的红利低波ETF天弘（159549）盘中飘红，截至发稿涨0.16%。成分股中，苏盐井神涨超 6%，养元饮品、江阴银行、中国海油、陕鼓动力等跟涨。 Wind金融终端数据显示，红利低波ETF天弘（159549）近5个交易日累计"吸金"超8100万元；截至10月 21日，该ETF最新流通规模39.84亿元，最新流通份额32.73亿份，居同标的首位。 此外，银行ETF天弘（515290）截至发稿涨0.34%，成交额超1亿元，盘中交投活跃。 该ETF近期正持续受到资金关注，Wind金融终端数据显示，银行ETF天弘（515290）已连续五个交易日 获资金净流入，累计"吸金"达5.83亿元。 银行ETF天弘（515290）紧密跟踪中证银行指数，该指数选取中证全指样本股中至多50只银行业股票组 成，以反映该行业股票的整体表现。该基金规模位居同标的产品ETF前二，还配备场外联接基金（A 类：001594，C类：001595）。 红利低波ETF天弘（159549）紧密跟踪中证红利低波动100指数，该指数从沪深A股中选取100只流动性 好、连续分红、股息率高且波动率低的股票作为指数 ...

红利板块表现 - 5月21日红利板块保持强势 银行板块作为主要代表持续活跃 红利低波ETF天弘（159549）上涨0.43% 银行ETF天弘（515290）上涨0.56% 成交额超4300万元 溢折率0.06% 盘中频现溢价交易 [1] - 成分股中陕西煤业涨超4% 中国神华 齐鲁银行涨超2% 长沙银行 养元饮品 江苏银行 成都银行等多股涨超1% [1] - 红利低波动ETF天弘（159549）跟踪中证红利低波动100指数 该指数选取100只流动性好 连续分红 股息率高且波动率低的股票 采用股息率/波动率加权 [1] - 银行ETF天弘（515290）跟踪中证银行指数 选取至多50只银行业股票 基金规模位居同标的ETF前二 配备场外联接基金（A类001594 C类001595） [1] 央行政策及银行反应 - 5月20日央行公布1年期LPR报3%（上次3.1%） 5年期以上LPR报3.5%（上次3.6%） [1] - 截至5月21日已有15家全国性银行（含6家国有银行）下调存款挂牌利率 [2] - 中金静态测算显示 LPR下调及存款利率调升对银行息差 营收 利润的影响分别为上升7个BP 3% 6% 综合影响偏正面 [2] - 本次存款利率下调为近几年幅度最大 1年期存款挂牌利率首次降至1%以下 可能引发存款流向非银的风险 [2] 市场观点与配置策略 - A股进入外部扰动阶段性平息阶段 预计短期走势偏震荡 [2] - ETF配置基于公募增配和防御两条线索 公募新规落地后1-2年内主力或逐步对标基准 短期资金可能先手买入主流基准指数及金融类板块 [2] - 红利资产作为压舱石 在量能收缩环境下防御类红利板块相对占优 [2]

信用债ETF天弘表现 - 信用债ETF天弘（159398）5月20日大涨0 07%，成交额超8600万元 [1] - 近5个交易日累计资金净流入近4亿元 [1] 银行和红利低波板块表现 - 银行ETF天弘（515290）上涨0 49%，红利低波ETF天弘（159549）上涨0 17% [1] LPR利率调整 - 5年期LPR下调10个基点至3 5%，1年期LPR下调10个基点至3% [1] 中金公司观点 - 信用债净供给维持低位，理财规模或继续增长，供需关系维持正面 [1] - 建议以中短久期信用债为底仓策略，择机拉长二永债久期获取资本利得 [1] 华创证券观点 - 降准降息利好短端品种，基本面和货币条件支撑利率下行 [2] - 信用债违约率持续走低，风险溢价压缩至极低水平，但需关注点状风险扰动 [2]