公司战略与业务布局 - 公司将持续夯实全球化战略布局，不断提升海外市场核心竞争力 [1] - 公司有信心在全球头部液冷客户、头部电力能源客户、头部具身智能客户等关键领域实现重点突破 [1] 业绩与增长预期 - 随着新业务加速落地、规模逐步释放，预计将显著增强公司成长动能与业绩增长弹性 [1]

文章核心观点 - 银轮股份将业务划分为四大板块，明确了未来增长战略，其中汽车业务为基本盘，电力能源、数字能源（AI液冷）及具身智能板块为新的增长引擎，预计将为公司带来中长期显著增长 [1] 汽车业务板块 - 作为公司基本盘，覆盖乘用车与商用车领域 [1] - 未来增长将依托市场份额提升、配套产品价值量上移及海外市场高增长，预计仍将保持稳健良好增速 [1] 电力能源板块 - 业务受益于海外AI数据中心爆发式增长，下游客户持续扩产柴油（包括备电及发电）、燃气发电机组 [1] - 公司产品主要包括发电机冷却、尾气排放处理等 [1] - 自2024年首次获取客户订单后，配套量及品种正在逐步扩充 [1] - 柴油发电机（备电）冷却业务已进入量产阶段，燃气发电机相关业务处于开发及产能筹备阶段 [1] - 该领域产品价值量较高，且北美区域电力供应长期处于短缺状态，有望为公司带来中长期显著增长弹性 [1] 数字能源（AI液冷）板块 - 聚焦数据中心、储能、充换电、低空经济四大应用领域，以数据中心液冷产品为核心 [1] - 公司依托全球属地化布局与车规级热管理技术积累，围绕全球头部液冷客户推进产品测试与产能策划 [1] - 目前已有多个重点项目取得积极进展，预计未来2–3年该业务板块将保持高速增长 [1] 具身智能板块 - 公司明确了1+4+N的产品布局 [1] - “1”代表具备对整机系统的理解与认知，确保充分理解客户需求 [1] - “4”代表4类总成产品，分别是旋转关节模组，执行器模组，灵巧手模组，热管理模块 [1] - “N”为支撑4大模块的N个零部件，包括电机模组，微型电机，躯体结构件，换热器等 [1] - 目前，公司已经与部分头部重要客户形成合作，其中部分品类已经配套供货，部分品类处于开发阶段 [1]

公司人事变动 - 南极电商证券事务代表钱商勇因个人原因辞职，辞职报告自送达董事会之日起生效 [1] - 钱商勇离任后将不再担任公司任何职务 [1] - 截至公告披露日，钱商勇未持有公司股份 [1]

公司电源项目建设规划 - 截至2025年末，公司在建煤电装机容量为500万千瓦 [1] - 在建煤电项目中，预计约300万千瓦将在2026年内投产，其余部分预计在2027年投产 [1] - 公司在建气电（包括大南海、云河等项目）装机容量约为294.2万千瓦 [1] - 在建气电项目中，预计约97万千瓦将在2026年内投产，其余部分预计在2027年投产 [1] - 公司提示上述项目的实际投产时间可能根据建设情况进行调整 [1]

公司经营状况与市场环境 - 根据广东电力交易中心数据，2026年度广东电力市场双边协商成交均价进一步下降 [1] - 公司表示仍面临较大经营压力 [1] - 公司未来将继续着力控制燃料采购成本，优化电力市场交易策略，严控各项成本费用，以争取改善经营业绩 [1]

公司经营业绩 - 2025年度公司燃煤机组上网电价同比显著下行，对全年营业收入形成较大压力 [1] - 燃煤价格下降对公司控制成本产生一定积极作用，但未能抵销电价下降对利润的不利影响 [1] - 公司燃煤机组平均发电毛利同比下降 [1] 行业与市场环境 - 2025年度电力市场竞争加剧 [1] - 相关政策调整对行业产生影响 [1]

公司煤炭采购策略 - 公司通过持股比例为50%的合营企业广东省电力工业燃料有限公司进行煤炭燃料采购 [1] - 2025年度国内煤与进口煤的采购比例均约为50% [1] - 进口煤以印尼煤为主 [1] 公司未来经营计划 - 公司将密切关注煤炭市场价格走势 [1] - 公司将积极加强市场研判和煤炭采购管理 [1]

公司战略规划 - 公司“十五五”规划目前仍在编制过程中 [1] - 公司未来在新能源方面将继续把握“碳达峰”、“碳中和”目标下的能源转型发展大势 [1] - 公司未来新能源发展的重点将聚焦于海上风电等项目 [1] - 公司将持续推动电源结构优化提升及清洁低碳转型 [1]

公司战略与项目进展 - 公司已于2025年12月30日公告了募投项目的调整方案 [1] - 公司计划与青禾晶元合作，共同构建从“铌酸锂单晶-铌酸锂晶片-异质集成装备-铌酸锂异质薄膜晶圆”的全产业链技术壁垒 [1] 产业链布局 - 合作旨在打造覆盖铌酸锂材料、晶片、装备到薄膜晶圆的完整产业链 [1]

公司与万宝工程的合作 - 北方导航与万宝工程就技术合作达成了长期合作意向 [1] - 预计在2026年开始具体推进相关合作项目 [1] - 具体业务情况需以公司公告为准 [1]